Инвестиционная деятельность предприятий на РЦБ

На Центральной  Российской универсальной бирже (ЦРУБ) текущая информация отражается на электронном  табло в виде предложения на покупку  и продажу ценных бумаг и результатов  последней сделки (цена и количество проданных ценных бумаг данного вида). По «тикерной информации» достаточно сложно отслеживать ситуацию на рынке, поэтому предпочтительно получать информацию через индивидуальную информационную систему.  

Участники торгов на ММВБ по государственным краткосрочным бескупонным облигациям через компьютер получают информацию, содержащую:

- текущую цену спроса на облигацию;

- текущую цену предложения на облигацию;

- цену открытия;

- высшую цену текущего дня;

- цену закрытия предыдущего дня;

- разность на данный момент последней цены и цены открытия;

- доходность на данный момент;

- объем зарезервированных в торговой системе средств;

- объем заключенных на данный момент сделок. 

Текущая информация обычно составляет коммерческую тайну  и доступ к ней обеспечивается только для участников торгов, аккредитованных на данной бирже. 

Сводная информация отражает окончательные итоги биржевого  дня. На той же ММВБ по итогам торгов ежедневно участники торгов получают информацию, содержащую сведения об обороте  по ценным бумагам в рублях и единицах; цены сделок - последнюю, минимальную, максимальную; цены заявок - максимальную покупки, минимальную продажи; котировки закрытия на покупку и продажу; средневзвешенную цену; доходность к погашению; количество заключенных сделок. Сводная информация используется участниками торгов для проведения технического анализа. На основе полученных и обобщенных данных о состоянии рынка принимаются решения о соответствующем поведении на следующих биржевых торгах. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Инвестиционная деятельность предприятий на РЦБ. 

Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью  предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Для осуществления  инвестиционной деятельности предприятия  вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли. 

В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные ее виды:

- Консервативная инвестиционная политика.

-  Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика.

-  Агрессивная инвестиционная политика. 

Консервативная  инвестиционная политика - вариант  политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала. 

Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики

осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным. 

Агрессивная инвестиционная политика - вариант политики осуществления

инвестиционной  деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.

Для реализации инвестиционной политики предприятиями  разрабатывается

инвестиционная  программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и привлекательным для инвестиций (инвестиционная привлекательность) признакам.

Программа представляет собой единый объект управления.

Инвестиционная  привлекательность - обобщающая характеристика преимуществ и недостатков отдельных объектов инвестирования с позиций конкретного инвестора по формируемым им критериям. Сформировав инвестиционную программу и определившись с объектами инвестирования предприятие, может приступить к формированию инвестиционных проектов.

Инвестиционный  проект это объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса,

реконструкции, модернизации, капитального ремонта  и т.п. Подготовка

инвестиционного проекта к реализации требует  обычно разработки бизнес-плана.

Общий объем  затрат инвестиционных ресурсов, распределенный по конкретным периодам осуществления инвестиций, описывается графиком инвестиций. Он разрабатывается в составе бизнес-плана по реальным инвестиционным проектам, требующим продолжительного периода реализации. График инвестиций включает прогнозирование и расчет общего денежного потока предприятия. Под денежным потоком понимается поступление (положительный денежный поток) и расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе

осуществления хозяйственной деятельности предприятия.  

Различают следующие потоки:

- Денежный поток по операционной (производственно-коммерческой)

деятельности.

- Денежный поток по инвестиционной деятельности.

- Денежный поток по финансовой деятельности. 

Разница между  положительным и отрицательным  денежным потоком по конкретному виду деятельности или по хозяйственной деятельности предприятия в целом представляет собой чистый денежный поток. 

В практике используются обычно пять методов финансирования инвестиционных проектов:

1. полное самофинансирование;

2. акционирование;

3. кредитное финансирование;

4. финансовый лизинг;

5. смешанное финансирование. 

Таким образом, методы финансирования инвестиционных проектов это

принципиальные  подходы к финансированию отдельных  реальных инвестиционных проектов, используемые предприятием при разработке политики формирования инвестиционных ресурсов.

С целью привлечения  и мобилизации финансовых ресурсов для реализации

инвестиционных  проектов предприятия осуществляют эмиссионную политику. Это система критериев и мер, разрабатываемых предприятием для обеспечения привлечения необходимого объема финансовых ресурсов. За счет внешних источников путем выпуска и размещения на первичном фондовом рынке собственных ценных бумаг: акций или облигаций. 
 

Различают следующие  виды эмиссионной политики:

- Консервативная дивидендная политика.

- Компромиссная (умеренная) дивидендная политика.

- Агрессивная дивидендная политика. 

Консервативная  дивидендная политика вариант дивидендной  политики, основной целью которой является первоочередное удовлетворение инвестиционных потребностей предприятия, а выплата дивидендов осуществляется в минимальном стабильном размере или по остаточному принципу. 

Компромиссная (умеренная) дивидендная политика вариант  дивидендной политики, предусматривающий стабильный уровень выплаты дивидендов с надбавкой в отдельные периоды. Эта политика в наибольшей степени увязана с результатами финансовой деятельности предприятия и уровнем удовлетворения его инвестиционных потребностей. 

Агрессивная дивидендная  политика вариант дивидендной политики,

предусматривающий стабильный уровень выплаты дивидендов с агрессивной надбавкой в отдельные периоды с целью рыночной фондовой «раскрутки» предприятия. Эта политика в наименьшей степени увязана с результатами финансовой деятельности предприятия. 

Для оценки эффективности  реальных инвестиций (проектов) предприятия

используют систему  принципов и показателей, определяющих эффективность выбора для реализации отдельных реальных инвестиционных проектов.

Основными из показателей  являются:

- Срок окупаемости.

- Учетная доходность.

- Чистый приведенный эффект.

- Внутренняя доходность.

- Модифицированная внутренняя доходность.

- Индекс рентабельности.

Кроме этого  осуществляется:

- Оценка денежных потоков.

- Оценка инвестиционного риска.

- Формирование оптимального инвестиционного бюджета.

С учетом необходимости  преодоления дальнейшего спада  производства и

ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную

предусматривается осуществлять на основе следующих принципов:

1. последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем

развития многообразных  форм собственности, повышение роли внутренних

(собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их

инвестиционных  проектов;

2. государственная поддержка предприятий за счет централизованных

инвестиций;

3. размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и

государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе;

4. усиление государственного контроля за целевым расходованием

средств федерального бюджета;

5. совершенствование нормативной базы в целях привлечения

иностранных инвестиций;

6. значительное расширение практики совместного государственно-

коммерческого финансирования инвестиционных проектов. 

Виды  инвестиций. 

Инвестиции могут  быть двух видов:

1. валовые;
2. чистые.

 

Валовые инвестиции общий объем инвестиционных ресурсов во всех их формах, направленных в определенном периоде на осуществление реального и финансового инвестирования. 

Чистые инвестиции сумма валовых инвестиций в определенном периоде,

уменьшенная на сумму амортизационных отчислений в том же периоде. 

По источникам финансирования инвестиций различаются:

- государственные, образуемые из средств государственного

бюджета, из государственных  финансовых источников;

- иностранные - вкладываемые иностранными инвесторами, др.

государствами, иностранными банками, компаниями, предпринимателями;

- частные, образуемые из средств частных, корпоративных

предприятий и  организаций, граждан, включая как  собственные, так и

привлеченные  средства.

Увеличение инвестиции означает рост потребления в будущем. Инвестиции

повышают эффективность  хозяйствования и создают основу для роста доходов. Они могут оказаться также и нерациональными. Чаще всего это происходит в отношении государственных бюджетных ассигновании и льготных долгосрочных кредитов. Хотя и частные инвестиции сопряжены с риском и должны все время приспосабливаться к новым потребностям.

Проблемы соотношения  государственных и частных инвестиции требуют своего решения. 
 
 

Различают также  инвестиции:

1. Нефинансовые - не денежные инвестиции в форме вложения прав,

лицензий, ноу-хау, имущества в проект инвестиционный, в предприятие, в

бизнес.

2. Прямые инвестиции, которые вкладываются:

-    в реальные активы, в производство и сбыт определенного вида продукции.

-   в материально-вещественные виды экономической деятельности.

3. Портфельные - инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде