Венчурная деятельность предприятия и её эффективность

В России уровень развития малых и средних предприятий (МСП) значительно ниже, чем в США, Японии и Европе ( см. табл. 1.2).

Таблица 1.2

Уровень развития малых  и средних предприятий

Страна	Количество	Количество	Занято на	Доля МСП в
	МСП	МСП на	МСП	общей числен-
	(тыс.)	1000	(млн чел.)	ности занятых,
		жителей		%
Страны ЕС	15770	45	68	72
США	19300	74.2	70,2	54
Япония	6450	49,6	39,5	78
Россия	844	5,65	8,3	10

Более того, в последние  годы наблюдается ухудшение положения в малом предпринимательстве (см. табл. 1.3).

Таблица 1.3

Состояние малого бизнеса  в России

	2008г.	2009г.	2010г.	2011 г.	Июль 2012г.
Число МСП (тыс.)	870	877	828	850	871
Занятость (тыс. чел.)	15,156	13,871	8,621	8,639	6,186
Среднестатистическая численность работников на одно МСП	16,9	15,8	10,4	10,2	7,1

Эти цифры говорят  прежде всего о том, что снижается  средняя численность работающих на одном предприятии, вместо динамичного  развития предприятий наблюдается их стагнация. Возможно и такое объяснение - уход малого бизнеса в теневую экономику. По данными Российского независимого института социальных и национальных проблем, на предприятиях малого бизнеса реальная занятость выше, чем официально зафиксировано, на 70%, реальный фонд заработной платы выше на 90%, оборот занижен на 70%. До 50% МСП не имеют государственной регистрации. По существующей системе налогообложения малые предприятия не доплачивают в бюджет 60 % - 70 % от сумм, которые они должны платить.

В чем причина такого положения малого бизнеса, от которого страдает занятость, бюджет, уровень прикладных разработок и внедрения ?

Даже теми небольшими льготами, которые предоставлены  государством МСП, многие из них не могут воспользоваться из-за различия в формальных определениях МСП, которые существуют в странах ЕС и России. Отличаются даже принципы, заложенные в эти определения. В странах ЕС для отнесения компании к числу малых и   средних необходимо удовлетворять 4 параметрам:

– занятость (обычно до 250 - 500 человек);

– оборот до 75 млн Евро;

– основные фонды не превышают 40 млн Евро;

– в собственности крупного предприятия (КП) не более 33 % капитала МП.

В России таких требований только два:

– занятость (максимум от 30 до 100 чел. в зависимости от направления деятельности, включая совместителей);

– структура акционерного капитала ( более 25 % совокупного акционерного капитала не должно принадлежать крупному предприятию).

Имеющиеся ограничения  по числу сотрудников в определении  малых предприятий заставляют руководителей компаний либо усложнять структуру предприятия, деля его на несколько компаний, либо менять официальную отчетность. И то, и другое не способствует получению инвестиций. Второе требование приводит к тому, что малые предприятия после получения инвестиций моментально не могут рассматриваться как малые.

Излишнее бюрократическое  давление ощущает на себе весь российский бизнес. Однако, если Газпром или Лукойл его выдерживают, то малое предприятие просто погибает под напором 32 организаций, которые на основании своих внутриведомственных инструкций могут закрыть любое МП. Если предприятие проверяется одним из контролирующих органов раз в три года, то с учетом числа проверяющих это означает, что фирму проверяют ежемесячно. Частые проверки не столько улучшают положение вещей, сколько являются дополнительным источником дохода для бюрократии разных уровней и ведомств.

Зарегистрировать предприятие  тоже проблема, особенно, если в нем  есть иностранные инвестиции. В странах  ЕС это занимает дни, в России - месяцы.

При этом срок регистрации зависит не от российского законодательства, а только от произвола чиновников (в основном на местах). Налогообложение - ключевой вопрос регулирования предпринимательской активности общества государством. В конце 20-х годов Советское правительство побороло НЭП очень просто и почти одними экономическими методами - налоги были увеличены до 34 % дохода. Зарубежный опыт показывает, что налог, составляющий 40 % дохода компании, тормозит развитие бизнеса. Также общеизвестно, что налоговые ставки в 50 % и выше приводят к "эффекту Лаффера" - резкому сокращению налоговых поступлений в бюджет. Поэтому налоговых ставок, превышающих 30 %, нигде в мире нет. У нас законопослушные предприниматели платят более 60 %.

Еще один аспект негативного  вмешательства государства в дела компаний - это ряд положений Постановления Правительства РФ от 5.08.92 №552 "Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг) и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении". Три основополагающих вида затрат компании, которые в итоге приводят к улучшению продукции и способствуют широкому внедрению на рынке: НИОКР, закупка нового оборудования, расходы по продвижению товара на рынок - не могут быть отнесены на себестоимость продукции.

Венчурные инвесторы  преимущественно инвестируют в  молодые быстрорастущие малые и  средние компании. При этом каждое инвестирование сопряжено с получением разрешения от Антимонопольного комитета, что вызывает недоумение, т. к. приобретение акций компании даже с оборотом 10 -15 млн долларов США никоим образом не ограничивает конкуренцию в отрасли и не может создать предпосылки для монополизации какого-либо сегмента российской экономики.

С другой стороны, Министерство антимонопольной политики и поддержки предпринимательства халатно относится к серьезнейшим нарушениям равных условий конкуренции - основного правила развития рынка. Прежде всего, это невыполнение закона о банкротстве - вместо закрытия неэффективно действующих предприятий и оказания содействия молодым и работоспособным структурам, крупным «советским» предприятиям постоянно оказывается помощь - скрытая в виде налоговых послаблений и снижения цен на энергоносители или явная в виде финансовых вливаний. Это приводит к тому, что потенциально эффективные производства, которые исправно пополняют бюджет и за все платят по рыночным ценам, не только не могут развиваться, но иногда погибают, т. к. они не в состоянии конкурировать с предприятиями, которые не платят налоги, имеют ценовые льготы и значительно устойчивее к бюрократическому прессу.

Другая сторона этой проблемы - государственные заказы, доступ к которым фактически закрыт для МСП. Тендеры по госзаказам проводятся недобросовестно: либо информация о них недоступна, либо результаты тендера заранее предопределены.

Отсутствие равных условий  конкуренции - еще один внешний тормоз для развития венчурной индустрии в России. Более того, Россия могла бы увеличить производительность труда более, чем в 3 раза только за счет устранения неравных условий конкуренции.

Итак очевидна необходимость  изменения формального определения малого предприятия в РФ. Государственные органы должны оказывать поддержку не только и не столько микрокомпаниям, сколько тем предприятиям, которые продемонстрировали потенциал роста, могут обеспечить дополнительную занятость, внедрение результатов НИОКР и увеличить налоговые поступления в бюджет.

Меры государственной  поддержки должны содержать действия, направленные на:

– ограничение бюрократического вмешательства в работу компаний (в т.ч. и в   учетную политику);

– снижение налогового бремени;

– фискальная политика должна быть ориентирована на стимулирование и развитие бизнеса;

– предоставление равных прав с крупными предприятиями в борьбе за государственные заказы (в т.ч. и в области НИОКР);

– принципиальное ограничение государственных дотаций предприятиям, которые не в состоянии приспособиться к требованиям рыночных условий.

Наконец, о проблеме ликвидности  инвестиций. Любое дело должно иметь  начало, продолжение и быть завершено. Для венчурной индустрии завершение дела - это реализация инвестиции, т.е. продажа акций, принадлежащих фонду, последующему инвестору.                    

1.5 Обоснование венчурного инвестирования

Процесс формирования венчурного фонда носит название «сбор средств». Специализация на рынке капитала потребовала появления профессионалов, специализирующихся на управлении деньгами, им не принадлежащими. Для принятия инвесторами решения об инвестиции в какой-либо венчурный фонд они хотели бы получить ответ на следующий вопрос: почему имеет смысл вкладывать деньги именно в данный фонд. (Предполагается, что эти люди не испытывают недостатка в предложениях подобного рода.) Чтобы обеспечить их подробной информацией, учредители фондов на начальном этапе выпускают меморандум, где подробно описаны цели и задачи фонда, специфические условия его организации и предпочтения.

В качестве примера приведены выдержки из меморандума Российского Технологического Фонда 2008 года, выпущенного в период сбора средств. Для чего инвестировать в Россию?

Россия - это развитая страна с многочисленным, образованным населением и значительным научным потенциалом. Она располагает  всем необходимым, чтобы превратиться в крупнейший рынок сбыта технологичных продуктов, соответствующих мировым стандартам, а также стать крупным разработчиком новых технологий. 

Население России составляет 150 миллионов  человек, из которых более половины имеют законченное среднее образование. Уровень неграмотности - один из самых низких в мире (меньше, чем, например, в США).

Многие из ученых с мировым именем, математики, физики и химики - русские  по происхождению (Павлов, Вернадский, Курчатов, Черенков, Ландау, Сахаров, Иоффе, Лебедев и др.) Русская литература, музыка и искусство имеют богатые культурные традиции и признаны во всем мире.

Территория России во много раз  больше территории Западной Европы и  вмещает громадные природные  богатства. Россия располагает огромными  запасами нефти, угля, газа, минералов, металлов и древесины. Она является самым крупным поставщиком металлических ископаемых, а по запасам никеля занимает первое место в мире. По оценкам экспертов, объем топливных запасов в России сегодня составляет 25% от мирового уровня.

Несмотря на то, что покупательная  способность населения сегодня ограничена, небольшая, но все более увеличивающаяся часть населения становится богаче, даже по западным меркам. Россия стала одним из крупнейших импортеров роскошных моделей западных автомобилей.

Емкость внутреннего рынка в  настоящее время довольно значительна и имеет тенденцию к расширению, по мере улучшения уровня жизни.

Российское правительство полностью  отдает себе отчет в том, что успех  экономических преобразований в  значительной степени зависит от способности страны заменить огромных промышленных монстров небольшими коммерческими предприятиями.

В бывшем Советском Союзе технологиям, в особенности их военным и  космическим применениям, уделялось  самое пристальное внимание. Именно в этих отраслях было сконцентрировано большинство материальных и человеческих ресурсов. На финансирование исследований и разработок в Советском Союзе исторически направлялось до 15% мировых затрат на аналогичные цели. 4 миллиона человек работали в советских научно-исследовательских институтах, более 80% от их числа - в России.

Достижения российских организаций  в разработке технических решений  для Запада были несомненными на протяжении десятилетий. Лазеры и искусственные  спутники - изобретения российской науки первыми нашли свое коммерческое применение на Западе.

В области авиастроения преимущества советских вертолетов, истребителей, транспортных самолетов и ракет, таких как Скад, очень хорошо известны. В сфере космических технологий - запуск и автоматическая посадка  космического корабля «Буран» и  полет «Лунохода» были бы невозможны, без наличия высокоразвитых и интегрированных технологических решений в самых разных областях электроники и инженерии.

Русские - превосходные компьютерные специалисты. «Тетрис», одна из самых  кассовых игр Nintendo, была полностью написана в России. Российские технологические ресурсы, однако, не были широко представлены в гражданских отраслях. К примеру, несмотря на то, что телеметрия советских космических аппаратов была очень высокого качества, существующие гражданские телекоммуникационные системы являлись явно отсталыми.

Основной причиной такого существенного  разрыва являлась командная система  экономики, рассматривавшая большинство  научных достижений как секретную  информацию. Эта же система не поощряла, а напротив, зачастую просто запрещала предприятиям свободно конкурировать на рынке. В закрытой экономической системе практически отсутствовал импорт и существовал лишь ограниченный экспорт товаров, не имеющих отношения к вооружению.

Более того, гражданское использование  технологий чрезвычайно страдало от недостатка финансирования, поскольку львиная доля направлялась на военные нужды.