Роль Государственного энергетического надзора во взаимоотношениях поставщиков и потребителей энергоресурсов

Самый предпочтительный вариант из условия 2 – это фирма В, ее приведенные затраты равны 90 млн. руб. Это значит, что банк инвестирует на строительство новой очереди эту сумму. Ожидаемую прибыль можно рассчитать по формуле (48). Но предварительно нужно рассчитать балансовую прибыль по формуле (49):

m=(Ц - S) · П=(1-0,87)∙100=13 млн. руб.

Т=лет

Т=лет

Критерием для технико-экономической оценки выступает нор­мативный общий (абсолютный) срок окупаемости Т. Так как  он  выше по отношению величины Т, капиталовложения (инве­стиции) оправданы.

3.3 Расчет рентабельности производства

Поскольку прибыль возникает как общий результат производст­венно-хозяйственной деятельности, в качестве оценочного принят показатель рентабельности производства. Этот показатель может рассчитываться как по балансовой, так и по чистой прибыли:

r=  и  r=,                                                        (52)

где r- рентабельность производства по балансовой прибыли;

m – балансовая прибыль;

И – издержки производства;

r - рентабельность производства по чистой прибыли;

m - чистая прибыль.

m = m - m β - γ F                                                        (53)

где m – балансовая прибыль;

β – налог на прибыль;

γ – налог на собственность.

Рентабельность производства показывает, сколько рублей при­были приходится на каждый рубль текущих затрат или сколько прибыли приносит каждый, истраченный в процессе производства рубль. Показатель рентабельности производства необходим для оценки эффективности инвестиций, отвечая на вопрос: будет ли экономически выгодным производство, куда предполагается вло­жить капитал? Оценка эффективности инвестиций с помощью пока­зателя рентабельности производства заключается в определении его прибыльности в результате намечаемого инвестирования.

Условие 3. Требуется определить общую и расчётную рентабельность производства исходя из данных: F, налогов на прибыль β = 30%, на собственность γ = 1% и задания условия 2.

Определяем расчетную рентабельность производства rn и общую rn(ч), используя формулы (52) и (53):

m=m-m β - γ F=13000000-13000000∙0,3-0,01∙90000000

=8200000руб.

r= =

r=,

Так как, расчетная рентабельность получилась выше общей, то производство, в которое предполагается вложить капитал будет экономически невыгодным.

3.4 Расчет коэффициента экономической эффективности

Коэффициент экономической эффективности показывает вели­чину экономии эксплуатационных расходов (издержек производст­ва), которую даст каждый дополнительно вложенный рубль инве­стируемых средств. Коэффициент экономической эффективности для принятия решения о выгодности или нецелесообразности вло­жений капитала должен сравниваться с нормативной величиной – нормативным коэффициентом экономической эффективности  Ен=р средний дивиденд по акциям и ценным бумагам или средний бан­ковский процент.

Если прибыль m является разницей между суммой реализации R и издержками И – m=R-И, то для разных вариантов инвестирования при одинаковой сумме реализации

=R-И   и    m=R-И, откуда

Δm= m-= (R-И)-( R-И)=R-И- R+И= И- И=ΔИ,                         (54)

экономия издержек представляет собой дополнительную прибыль.

Коэффициентом экономической эффективности является соотношение:

     Е==                                                        (55)

Соотношение показывает, сколько рублей прибыли может быть получено на каждый рубль дополнительных капиталовложений, т.е. определяет доходность этого капитала.

Минимальная ожидаемая экономия годовых эксплуатационных расходов равна:

ΔИ=ΔК ·  Е                                                                      (56)

Условие 4. Инвестиционной компании предложено вложить деньги в развитие энергетического объекта, в размере ΔК, причём в связи с ростом производства ожидается сокращение годовых расходов по эксплуатации от ΔИ до ΔИ. Оценить стоит ли инвестировать этот проект и каких размеров должна достигнуть ожидаемая экономия годовых эксплуатационных расходов, чтобы инвестирование было выгодным.

Для того чтобы понять стоит ли инвестировать этот проект необходимо определить коэффициент экономической эффективности. Он определяется по формуле (55):

Е==

Е==

Коэффициент экономической эффективности для принятия решения о выгодности или нецелесообразности вло­жений капитала должен сравниваться с нормативной величиной – нормативным коэффициентом экономической эффективности р = Е - средний дивиденд по акциям и ценным бумагам или средний бан­ковский процент.

р = Е=10,5% (из условия 1).

Так как  Е меньше полученного Е, то инвестиционной компании выгодно инвестировать этот проект и вкладывать свои деньги в развитие энергетического объекта при сокращении годовых расходов по эксплуатации до  ΔИ2.

Определим, каких размеров должна была бы достигнуть ожидаемая экономия годовых эксплуатационных расходов, чтобы инвестирование было выгодным, по формуле (56):

ΔИ=ΔК ·  Е=12∙0,105=1,26 млн. руб.

3.5 Расчет экономического эффекта

При оценках по приведённым затратам возможно определить насколько один вариант выгодней другого. Для этого вычисляется разница приведённых затрат, которая получила название экономический эффект:

Э=ΔЗ=З-З=( И+ Е· К) - ( И+ Е · К)=( И- И) - Е( К- К)   (57)

Э = ΔИ- Е ·  ΔК= ΔИ - р · ΔК= Δm – р · ΔК= Δm -Δm     (58)

Экономический эффект выявляется при сопоставлении экономии эксплуатационных расходов и приведённых капиталовложений, за счёт которых может быть получена эта экономия. Если экономия больше приведённых капитальных затрат, эффект положительный, капиталовложения оправданы; если меньше – эффект отрицательный (убыток), инвестирование нецелесообразно.

Условие 5. На электростанции намечен ряд организационно-технических мероприятий, требующих инвестиций в размере ΔК, в результате которых прогнозируется сокращение годовых эксплуатационных расходов на ΔИ. Оценить экономический эффект намеченных мероприятий при нормативном коэффициенте экономической эффективности Е.

Оцениваем экономический эффект намеченных мероприятий при нормативном коэффициенте экономической эффективности Е=10% по формуле (58):

Э = ΔИ- Е ·  ΔК=1,2-0,105∙12= 0,06 млн. руб.  

Так как, экономический эффект положительный, значит инвестирование целесообразно.

3.6 Сопоставление вариантов инвестирования

Сравниваемые проектные варианты должны иметь примерно одинаковый современный технический уровень. Распространёнными являются технико-экономические расчёты эффективности реконструкции производств с устаревшей техникой. При этом рассчитываются варианты: 1) старое производство, не требующее новых капиталовложений и имеющее сложившиеся, достаточно высокие текущие затраты (издержки производства);

2) обновлённое, реконструированное производство, на модернизацию которого потребовались некоторые инвестиции, но которое обеспечит существенно более низкие издержки.

Условие 6. Реконструкция старого участка предприятия, оснащённого техникой 60-х годов, потребует инвестиций в размере ΔК, при этом годовые издержки производства должны сократиться на ΔИ. Модернизация этого же участка обойдётся в ΔК, при этом удастся сократить издержки на ΔИ. Следует провести сравнение вариантов: 1) реконструкция и 2) модернизация производства.

Для того, чтобы выяснить, что лучше реконструкция или модернизация производства необходимо вычислить экономический эффект по формуле (58):

Э = ΔИ- Е ·  ΔК

На основании этой формулы можно определить экономический эффект при:

1)                 реконструкции:

Э = ΔИ1- Е ·  ΔК1=65-0,105∙90=55,5 млн. руб.

2)                 модернизации:

Э = ΔИ2- Е ·  ΔК2=15-0,105∙60=8,7 млн. руб.

В обоих случаях капиталовложения будут оправданы (т.к. эффект положительный), но при варианте модернизации производства экономический эффект выше на 46,8 млн.руб. Следовательно, предприятию целесообразнее провести модернизацию старого производства.

3.7 Расчет показателя рентабельности капиталовложений (инвестиций)

Наиболее известным и распространённым оценочным показателем является рентабельность предстоящих (проектируемых) капиталовложений (инвестиций) или рентабельность производственных фондов действующего предприятия.

Величина рентабельности капиталовложений r обратная общему (абсолютному) сроку окупаемости и равна:

r= r,                                                                      (59)

где  r- рентабельность капиталовложений

m – прибыль предприятия от реализации

К - капиталовложения

r- нормативная рентабельность для данного предприятия.

M = (Ц - S) ∙ П - ΔИ= (Ц - S) ∙ П – α · К,         (60)

где α – норма амортизации

К – капиталовложения.

Рентабельность капиталовложений показывает, какую прибыль даёт каждый вложенный рубль инвестированных средств. При оценках по этому показателю эффективность инвестиций доказана, если его величина больше или равна нормативу (r); и вложение капитала неэффективно, если рентабельность

ниже нормативной (r). В качестве норматива принимается устоявшаяся рентабельность предприятия (производства), куда предполагается вложить средства:

r== r, (берётся из расчётов условия 2).                                                 (61)

Условие 7. На предприятии задумано расширение поля деятельности (диверсификация) с выпуском новой продукции, для чего потребуются переналадка производства и дополнительные капиталовложения в размере ΔК.

Новая продукция в объёме П по маркетинговым исследованиям может быть реализована по рыночной цене – Ц, а себестоимость производства составить – S без учёта повышения амортизационных отчислений (при норме амортизации α = 0,1). Требуется оценить эффективность диверсификации.