Содержание:
Введение
В условиях
рыночных отношений, при наличии конкуренции
и возникновении порой непредсказуемых
ситуаций, хозяйственная, производственная
или коммерческая деятельность невозможна
без рисков. Однако и отсутствие риска,
т. е. опасности наступления непредсказуемых
и нежелательных для субъекта предпринимательской
деятельности последствий его действий,
в конечном счете вредит экономике, подрывает
ее динамичность и эффективность. Нормальный
ход экономического развития требует
достаточно полной и разнообразной «рисковой
стратификации», которая обеспечивает
каждому субъекту возможность занять
позиции в такой зоне хозяйствования,
в которой степень риска отвечает его
наклонностям и личным качествам. Существование
риска и неизбежные в ходе развития изменения
его степени выступают постоянным и сильнодействующим
фактором движения предпринимательской
сферы экономики.
1. Виды рисков и методы
их оценки
Любое предприятие
несет риски, связанные с его
производственной, коммерческой и
другой деятельностью, любой предприниматель отвечает за последствия принимаемых
управленческих решений. Фактор риска
заставляет предпринимателя экономить
финансовые и материальные ресурсы, обращать
особое внимание на расчеты эффективности
новых проектов, коммерческих сделок и
т.д. Фактор риска в предпринимательской
деятельности особенно увеличивается
в периоды нестабильного состояния экономики,
сопровождаемого инфляционными процессами,
сверхдолгими кредитами и т.п.
1.1 Понятие
и виды риска
Риск и
предпринимательство – это вероятность
того, что предприятие понесет убытки или потери,
если намеченное мероприятие (управленческое
решение) не осуществится, а также если
были допущены просчеты или ошибки при
принятии управленческих решений. Предпринимательский
риск можно подразделить на производственный,
финансовый и инвестиционный.
Производственный
риск связан непосредственно
с хозяйственной деятельностью
предприятия. Под производственным
риском обычно понимают вероятность
(возможность) невыполнения предприятием
своих обязательств по контракту
или договору с заказчиком, риски реализации
товаров и услуг, ошибки в ценовой политике,
риск банкротства.
В производственной
деятельности промышленного предприятия
можно выделить следующие риски:
- риск полной остановки предприятия из-за невозможности заключения договоров на поставку необходимых при данной технологии материков, комплектующих деталей и других исходных продуктов;
- риск недополучения исходных материков из-за срыва заключенных договоров о поставке, а также риск невозврата денежных средств, перечисленных поставщику в виде предоплат;
- риск незаключения договоров на реализацию произведенной продукции, работ или услуг, т.е. риск полной или частичной нереализации;
- риск неполучения или несвоевременного получения денежных средств за отгруженную на реализацию продукцию;
- риск отказа покупателя от полученной и оплаченной продукции или риск возврата;
- риск срыва заключенных соглашений о предоставлении займов; инвестиций или кредитов;
- ценовой риск, связанный с определением цены на реализуемую предприятием продукцию и услуги, а также риск в определении цены на необходимые средства производства, используемое сырье, материны, топливо, энергию, рабочую силу и капитал (в виде процентных ставок по кредитам). По некоторым расчетам, ошибка в размере цены на реализуемую продукцию на 1% приводит к потерям, составляющим не менее 1% выручки от реализации. Если спрос на данный товар эластичен, то потери могут составить 2— 3%. При рентабельности продукции, составляющей 10—13%, ошибка в цене на 1% может означать потери в прибыли на 5—10%. Ценовой риск существенно возрастает в условиях инфляции;
- риск банкротства как деловых партнеров (контрагентов, реализаторов, поставщиков и т.п.), так и самого предприятия.
Финансовый риск –
это вероятность наступления
ущерба в результате проведения каких-либо операций с ценными
бумагами, т.е. риск, который следует из
природы финансовых операций. К финансовым
рискам относятся кредитный риск, процентный
риск, валютный риск, риск упущенной финансовой
выгоды.
Кредитный
риск связан с неуплатой заемщиком основного долга и процентов,
начисленных за кредит. Процентный риск
— опасность потерь коммерческими банками;
кредитными учреждениями, инвестиционными
фондами в результате повышения процентных
ставок, выплачиваемых ими по привлеченным
средствам, над ставками по предоставленным
кредитам. Валютные риски отражают опасность
валютных потерь, связанных с изменением
курса одной иностранной валюты по отношению
к другой, в том числе национальной валюты
при проведении внешнеэкономических,
кредитных и других валютных операций.
Риск упущенной финансовой выгоды определяется
вероятностью финансового ущерба, который
может возникнуть в результате неосуществления
какого-либо мероприятия или остановки
хозяйственной деятельности. В инвестиционной
деятельности предприятия можно выделить
риск инвестирования в ценные бумаги,
или «портфельный риск», который характеризует
степень риска снижения доходности конкретных
ценных бумаг и сформированного портфеля
ценных бумаг, а также риск новаторства.
Новые проекты содержат три вила рисков:
- риск, связанный с техническими нововведениями;
- риск, связанный с экономической или организационной стороной производства;
- риск, определяемый «молодостью предприятия».
Риски могут
быть классифицированы и по
иным признакам. Так, например,
выделяют риски чистые и спекулятивные,
динамические и статические, абсолютные
и относительные. Чистые риски означают
возможность получения убытков или нулевого
результата. Обычно к ним относят производственные
и инвестиционные риски. Спекулятивные
риски выражаются в вероятности получения
как положительного, так и отрицательного
результата. Финансовые риски, например,
считаются спекулятивными рисками.
Динамический
риск — это риск непредвиденных
изменений вследствие принятия
управленческих решений или изменений, произошедших в экономической,
политической и других сферах общественной
жизни. Такие изменения могут привести
как к потерям, так и к дополнительным
доходам. Статический риск — это риск
потерь вследствие нанесения ущерба собственности,
а также потерь дохода из-за недееспособности
организации. Этот риск может привести
только к потерям.
Абсолютный
риск оценивается в денежных
единицах (рублях, долларах и т.д.);
относительный риск — в долях
единицы или в процентах. Например,
риск в предпринимательстве можно измерить абсолютной величиной
— суммой убытков и потерь и относительной
величиной — степенью риска, т.е. мерой
вероятности неосуществления намеченного
мероприятия или недостижения намеченного
уровня прибыли; дохода, цены. Оба показателя
необходимы и несут соответствующую информацию
— абсолютного и относительного риска.
1.2 Факторы
риска
Предпринимательский
риск складывается под влиянием
объективных (внешних) и субъективных
(внутренних) факторов.
К наиболее
важным внешним факторам относятся: инфляция (значительный и неравномерный
рост цен как на сырье, материалы, топливо,
энергоносители, комплектующие изделия,
транспортные и другие услуги, так и на
продукцию и услуги предприятия); изменение
банковских процентных ставок и условий
кредитования, налоговых ставок и таможенных
пошлин; изменения в отношениях собственности
и аренды, в трудовом законодательстве
и др. Не менее опасно для деятельности
предприятия влияние внутренних факторов,
которые связаны с ошибками и упущениями
руководства и персонала. Так, по оценкам
зарубежных экспертов, 90% различных неудач
малых фирм связано с неопытностью руководства,
его неумением адаптироваться к изменяющимся
условиям, консерватизмом мышления, что
ведет к неэффективному управлению предприятием,
к принятию ошибочных решений, потере
позиций на рынке.
К субъективным
факторам можно отнести и фактор
отношения к риску. Люди различаются
по своей готовности пойти
на риск. Так, одним руководителям
нравится рисковать, другие рисковать
не хотят, а иные к риску
безразличны. От поведения конкретных людей
зависит и выбор рисковой стратегии в
деятельности предприятия. Руководитель,
который предпочитает стабильный доход,
в предпринимательской деятельности выбирает
стратегию, не расположенную к риску. При
таком антирисковом поведении обычно
имеет место невысокий доход (прибыль)
предприятия. Руководитель, нейтрально
относящийся к риску, ориентируется на
ожидаемый доход, невзирая на возможные
убытки. Расположенные к риску руководители
готовы рисковать в надежде получить большую
прибыль, т.е. готовы бороться за минимизацию
потерь с целью максимизации результата.
1.3 Анализ
риска
Риск, которому
подвергается предприятие, —
это вероятная угроза разорения
или несения таких финансовых
потерь, которые могут остановить
все дело. Поскольку вероятность неудачи присутствует
всегда, встает вопрос о методах снижения
риска. Для ответа на этот вопрос необходимо
количественно определить риск, что позволит
сравнить величину риска различных вариантов
решения и выбрать из них тот, который
больше всего отвечает выбранной предприятием
стратегии риска.
При анализе
риска обычно используются допущения,
предложенные известным американским
экспертом Б. Берлимером:
- потери от риска независимы друг от друга;
- потеря по одному направлению деятельности не обязательно увеличивает вероятность потери по другому, за исключением форс-мажорных обстоятельств;
- максимально возможный ущерб не должен превышать финансовых возможностей участника.
Общая схема
проведения анализа риска представлена
на рис. 1.
Анализ рисков можно подразделить
на два дополняющих друг друга вида: качественный
и количественный.
Качественный
анализ позволяет определить
факторы и потенциальные области
риска, выявить возможные его
виды. Количественный анализ направлен
на то, чтобы количественно выразить риски, провести
их анализ и сравнение. При количественном
анализе риска используются различные
методы. В настоящее время наиболее распространенными
являются:
- статистический метод;
- анализ целесообразности затрат;
- метод экспертных оценок;
- аналитические методы;
- метод аналогий;
- анализ финансовой устойчивости предприятия и оценка его платежеспособности.
Рис. 1. Блок-схема анализа
риска
1.4 Методы
количественного анализа риска
Статистический метод заключается в изучении
статистики потерь и прибылей, имевших
место на данном или аналогичном предприятии,
с целью определения вероятности события,
установления величины риска. Вероятность
означает возможность получения определенного
результата. Например, вероятность успешного
продвижения нового товара на рынке и
течение года составляет – 3/4, а неуспех
- 1/4. Величина, или степень, риска измеряется
двумя показателями: средним ожидаемым
значением и колеблемостью (изменчивостью)
возможного результата.
Среднее ожидаемое
значение связано с неопределенностью
ситуации, оно выражается в виде
средневзвешенной величины всех
возможных результатов [Е(х)]. где
вероятность каждого результата
(А) используется в качестве
частоты или веса соответствующего
значения {х). В общем виде это можно записать
так:
Е(х) = А1х1 + А2х2 + ... +
Аnхn.
Допустим,
что при продвижении нового
товара мероприятие А из 200 случаев
давало прибыль 20,0 тыс. руб.
с каждой единицы товара в
90 случаях (вероятность 90 : 200 = 0,45), прибыль 25,0 тыс. руб. в 60 случаях
(вероятность 60 : 200 = 0,30) и прибыль 30,0 тыс.
руб. в 50 случаях (вероятность 50 : 200 = 0,25).
Среднее ожидаемое значение прибыли составит:
20,0 • 0,45 + 25,0 • 0,30 + 30.0
• 0,25 = 24.
Осуществление
мероприятия Б из 200 случаев давало прибыль
19.0 тыс. руб. в 85 случаях, прибыль 24,0 тыс.
руб. в 60 случаях, 31,0 тыс. руб. в 50 случаях.
При мероприятии Б средняя ожидаемая прибыль
составит:
19,0 - (85 ; 200) + 24,0 • (60 : 200)
+31,0-(50; 200) - 23,8.
Сравнивая величины ожидаемой прибыли
при вложении капитала в мероприятия А
и Б, можно сделать вывод, что величина
получаемой прибыли при мероприятии А
колеблется от 20,0 до 30,0 тыс. руб., средняя
величина составляет 24.0 тыс. руб.; в мероприятии
Б величина получаемой прибыли колеблется
от 19,0 до 31,0 тыс. руб. и средняя величина
равна 23,8 тыс. руб.
Средняя величина
представляет собой обобщенную
количественную характеристику
и не позволяет принять решение
в пользу какого-либо варианта
вложения капитала. Для окончательного
решения необходимо измерить колеблемость
(размах иди изменчивость) показателей,
т.е. определить меру колеблемости возможного
результата. Колеблемость возможного
результата представляет собой степень
отклонения ожидаемого значения от средней
величины. Для ее определения обычно вычисляют
дисперсию или среднеквадратическое отклонение.