Разработка финансового плана предприятия

Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.

 

 

 

Коэффициенты  деловой активности

Показатель деловой активности	Расчет	Источник информации	Рекомендуемое значение	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
1.Оборачиваемость оборотного  капитала	Выручка (нетто)от реализации/средняя  за период стоимость оборотных активов	010ф2/290ф1	ускорение оборачиваемости - положительная тенденция	2,37	2,39	2,45	2,53
2. Фондоотдача	Выручка (нетто)от реализации/средняя  остаточная стоимость основных средств	010ф2/120ф1	рост показателя-положительная  тенденция	85,85	85,85	85,85	85,85
3. Оборачиваемость активов  (раз)	Чистая выручка от реализации/чистая среднегодовая сумма активов	010ф2/300ф1	должна быть тенденция  к ускорению оборачиваемости	2,15	2,17	2,21	2,28
4. Оборачиваемость дебиторской  задолженности(дни) (только по покупателям)	365/(Чистая выручка от  реализации/Чистая среднегодовая  дебиторская задолженность покупателей)	365/(010ф2/(230+240)ф1)	должна быть тенденция  к ускорению оборачиваемости	62,94	41,88	40,46	40,15
5. Оборачиваемость кредиторской  задолженности (дни) (только по  поставщикам)	365/(Себестоимость реализованной  продукции/Среднегодовая стоимость  кредиторской задолженности поставщикам)	365/(020ф2/620ф1)		114,48	68,82	52,02	40,15
6. Оборачиваемость запасов	365/(Себестоимость реализованной  продукции/Средне-годовая стоимость  запасов))	365/(020ф2/210ф1)	должна быть тенденция  к ускорению оборачиваемости	89,06	89,18	89,18	89,18
7. Длительность операционного  цикла	Оборачиваемость дебиторской  задолженности в днях+Оборачиваемость  запасов в днях	п.4 + п.6 данной таблицы		151,99	131,06	129,64	129,33

Коэффициенты рентабельности, рассчитанные как отношение полученной прибыли к среднему размеру величины используемых ресурсов, характеризуют  экономическую эффективность.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна  деятельность компании.

Коэффициент рентабельности продаж (%), демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.

 

Коэффициент рентабельности собственного капитала (%) позволяет  определить эффективность использования  капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением  средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.

Коэффициент рентабельности оборотных активов (%) демонстрирует  возможности предприятия в обеспечении  достаточного объема прибыли по отношению  к используемым оборотным средствам  компании. Чем выше значение этого  коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства. Рассчитывается по формуле:

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (%), демонстрирует  способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам  компании. Чем выше значение данного  коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

 

Коэффициенты  рентабельности

Показатель рентабельности	Расчет	Источник информации	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
1. Рентабельность активов	Чистая прибыль/Среднего-довая  стоимость активов	190ф2/300ф1	0,05	0,06	0,05	0,05
2. Рентабельность реализации	Чистая прибыль/Чистая выручка  от реализации	050ф2/010ф2	0,07	0,07	0,07	0,07
3. Рентабельность собственного  капитала	Чистая прибыль/Среднего-довая  стоимость собственного капитала	190ф2/(490-450)ф1	0,19	0,21	0,19	0,21

Финансовая устойчивость, характеризующая стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе, оценивается соотношением собственных  и заемных средств (по данным разделов пассивов баланса). Она связана с  общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних  кредиторов и инвесторов.

В мировой и отечественной  аналитической практике разработана  система показателей финансовой устойчивости.

Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии) = Собственный капитал/Активы - показывает, какова доля владельцев предприятия  в общей сумме средств, вложенных  в предприятие. Чем больше этот коэффициент, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних  кредиторов предприятие. Считается, нормальным, если коэффициент автономии больше или равен 0,5;

Коэффициент концентрации привлеченного  капитала = Заемные средства/Активы, сумма которого с коэффициентом  автономии равна единице , определяется как отношение заемных средств  в сумме пассивов.

Коэффициент финансовой зависимости = Сумма привлеченного капитала/Собственный  капитал - обратный коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост его в  динамике означает увеличение доли заемных  средств в финансировании предприятия, а снижение до единицы (100%) свидетельствует  о том, что собственники (акционеры) полностью финансируют свое предприятие. Например к=1,4 означает, что в каждом 1,4 руб. в составе пассивов предприятия 40 коп. - заемные.

По коэффициенту маневренности  собственных средств = Собственные  средства/Собственный капитал можно  судить, какая часть собственных  средств предприятия используется для финансирования его текущей  деятельности (т.е. вложена в оборотные  средства), а какая его часть  капитализирована. Значение коэффициента маневренности собственного капитала может ощутимо варьировать в  зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. В среднем считается  нормальным, когда этот показатель превышает 0,2 или 20%.

Коэффициент финансирования, численно равный отношению собственных  средств к заемным (вычисляется  по данным пассивов баланса), дает наиболее достоверную оценку финансовой устойчивости предприятия. Как все другие коэффициенты, этот показатель весьма просто интерпретируется. Если, например, к=0,6, то это означает, что на каждый рубль заемных средств  приходится 60 коп. собственных. Снижение показателя в динамике свидетельствует  об усилении зависимости предприятия  от привлеченного капитала, т.е. о  снижении финансовой устойчивости, и  наоборот. Считается нормальным, когда  значение этого показателя равно  или больше 1,0.

В расчетах и анализе широко применяется обратный показатель - плечо финансового рычага. Этот показатель численно равен отношению заемных  средств к собственным и может  вычисляться отдельно для любой  категории заемных (привлеченных) средств.

 

Коэффициенты  финансовой устойчивости

Показатель финансовой устойчивости	Расчет	Источник информации	Рекомендуемое значение	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
1.Концентрации собственного  капитала (коэф. автономии)	Собственные средства/Сумма  пассивов	490ф1/700ф1	более 0,5	0,28	0,27	0,26	0,25
2.Концентрации привлеченного  капитала	Заемные средства/Сумма пассивов	(590+690-640-650)ф1/700ф1	менее 0,5	0,72	0,73	0,74	0,75
3.Маневренности собственных средств	Собственные оборотные средства/Собственный капитал	(290-216-244)-(690-640-650)/490ф1	0,2 и более	0,67	1,46	1,79	2,00
4.Структуры долгосрочных  вложений	Долгосрочные пассивы/Внеоборотные активы	510ф1/190ф1		0,00	2,31	3,11	3,53
5.Долгосрочного привлечения  заемных средств	Долгосрочные пассивы/Сумма  пассивов
6.Структуры привлеченного  капитала	Долгосрочные пассивы/Заемные  средства
7.Финансирования	Собственные средства/Заемные  средства	300/(590+690)	1 и более	1,39	1,37	1,35	1,34
8.Финансовой зависимости	Заемные средства/Собственные  средства	(590+690)/300	менее 1.0	0,72	0,73	0,74	0,75

Для рассмотренных коэффициентов  не существует единых нормативных значений. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, сложившейся структуры активов  и пассивов и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения  могут быть установлены только в  результате пространственных сопоставлений  по группам родственных предприятий, а также в результате сопоставления  показателей анализируемых финансовых планов с предысторией данного предприятия (и с прогнозами его развития). Можно сформулировать лишь одно правило, которое «работает» для предприятия  любого типа. Собственники предприятия (акционеры) предпочитают разумный рост доли заемных средств в динамике, поскольку в этом случае (через  эффект финансового рычага) увеличивается  размер чистой прибыли приходящейся на один рубль собственного капитала (растут дивиденды). Кредиторы, напротив отдают предпочтение предприятиям с  высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономией, поскольку в этом случае снижается  риск неплатежеспособности компании, что позволяет ей осуществлять заимствования  на более выгодных условиях.

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Целью составления финансового  плана является обеспечение руководителей  финансовых служб и всего предприятия  определенного рода информацией, необходимой  для эффективного управления ресурсами  предприятия:

1. оперативного планирования  и управления платежами для  обеспечения текущей платежеспособности  предприятия;

2. контроля за возникновением  и погашением обязательств предприятия;

3. оперативного учета  исполнения планов, в частности,  плана движения денежных средств;

4. анализа выполнения  финансовых планов;

5. контроля за показателями  своего финансового состояния

и принятию соответствующих  решений.

План баланса денежных расходов и поступлений показал, предприятие будет испытывать избыток  денежных средств, который надо обязательно  эффективно использовать. В противном  случае избыток денежных средств  будет свидетельствовать о том, что предприятие в действительности несет убытки, связанные с инфляционным обесценением денег, а также упущенной  выгодой от прибыльного размещения денежных средств.

Можно назвать несколько  направлений использования свободных  денежных средств:

1. вложения в производство  и совместные (с другими предприятиями)  проекты;

2. вложения в недвижимость;

3. помещение денег на  депозиты и вклады;

4. приобретение ценных  бумаг.

Первое и второе направления  должны укладываться в рамки инвестиционной деятельности предприятия. Дело в том, что вложения в производство, в  крупные совместные проекты, в недвижимость требуют, как правило, больших сумм и длительного периода их освоения. Конечно, если, например, приобретение нового оборудования может дать существенный и скорый эффект, то есть смысл вложить  в это деньги, несмотря на то, что  завтра, скажем, придется финансировать  оборотные средства за счет кредитов. При определенной конъюнктуре весьма выгодны вложения в недвижимость.

Помещение денег на депозиты и вклады в современных условиях редко бывает выгодным. Депозитные проценты, которые предлагают банки, практически не перекрывают инфляцию, не говоря уже о процентах по срочным  вкладам.

Приобретение ценных бумаг  позволяет заработать большую прибыль, если заниматься этим профессионально. Цены на акции некоторых предприятий  постоянно меняются, т.е. можно покупать акции в момент, когда они дешевые, и продавать, когда они дорогие. Делать это лучше с помощью  профессиональных брокеров фондового  рынка.

В некоторых случаях есть смысл использовать бартерные операции, а также операции зачета взаимных требований, что дает следующие выгоды:

1. снижает потребность  в «живых» деньгах;

2. появляется возможность  погасить часть дебиторской задолженности  путем получения от дебиторов  товаров, работ, услуг;

3. можно рассчитаться  своей продукцией с поставщиками  и подрядчиками и если при  этом использовать относительно  низкие цены, то возникает экономия  по налогу на прибыль;

4. в некоторых случаях  можно отказаться от привлечения  заемных средств;

5. своей продукцией можно  погасит часть долгов по местным  налогам путем выполнения муниципального  или регионального заказа.

Вместе с тем, бартерные  сделки имеют и отрицательные  стороны. В частности, можно указать  на следующие негативные последствия  бартера:

снижаются поступления денежных средств;

получатель бартера, как  правило, принимает то количество и  ассортимент продукции, которое  диктуется размером задолженности  контрагента, а не потребностями  компании;

необходимость перепродажи  товаров, полученных по бартеру, задерживает  поступление наличных денежных средств, увеличивает издержки на хранение и  сбыт.

На основании анализа, выполненного по плану доходов и  расходов и балансу активов и  пассивов можно сказать что:

Коэффициенты ликвидности  компании находится в пределах общепринятых международных стандартов и показывает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных  обязательств в течении определенного  периода. По плану 2006-2010 г.г. наблюдается положительная тенденция роста показателя.

Анализ показателя чистого  оборотного капитала показывает превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие  не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.