Пути повышения ликвидности и платежеспособности

     Финансовая  устойчивость фирмы характеризует  ее финансовое положение с позиции  достаточности и эффективности  использования собственного капитала. Показатели ликвидности характеризуют  надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

     Ликвидность – это способность предприятия:

1) быстро  реагировать на неожиданные финансовые  проблемы и возможности;

2) увеличивать  активы при росте объема продаж;

3) возвращать  краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность.

     Ликвидность какого-либо актива — это способность  его трансформироваться в денежные средства. Степень же ликвидности  определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта  трансформация может быть осуществлена.

     Ликвидность характеризует соотношение различных  статей текущих (оборотных) активов  и пассивов фирмы и, таким образом, наличие свободных (не связанных  текущими выплатами) ликвидных ресурсов.

     В зависимости от степени ликвидности  активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся  все статьи денежных средств предприятия  и их эквиваленты.

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская  задолженность, платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев  после отчетной даты.

A3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы и затраты будущих периодов.

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела  I актива баланса - необоротные активы.

     Пассивы баланса группируются по степени срочности оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательств, к ним относится  краткосрочные кредиты банков.

П2. Краткосрочные  пассивы - это краткосрочные заемные  средства и др.

П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся  к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи IV раздела баланса "Собственный капитал предприятия". Если у организации есть убытки, то они вычитаются.

Пути  повышения ликвидности  и платежеспособности

     Вопросы оценки финансовой устойчивости в условиях резко обострившегося кризиса неплатежей выходят на одно из первых мест в  области управления финансами предприятий. Однако, традиционные методы оценки зачастую не дают точной и адекватной картины состояния финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Одним из направлений решения данной проблемы может стать использование системы показателей денежного потока.

     В процессе принятия решений руководству предприятия необходимо помнить следующее:

• ликвидность  и платежеспособность являются важнейшими характеристиками ритмичности и  устойчивости текущей деятельности предприятия;

• любые  текущие операции незамедлительно  сказываются на уровне платежеспособности и ликвидности;

• решения, принятые в соответствии с выбранной  политикой управления оборотными активами и источниками их покрытия, непосредственно  воздействуют на платежеспособность.

     Политика  управления оборотными активами предприятия должна преследовать основную цель – обеспечение баланса:

• между  затратами на поддержание оборотных  активов в сумме, составе и  структуре, гарантирующей от сбоев  в технологическом процессе;

• доходами от бесперебойной работы предприятия;

• потерями, связанными с риском утраты ликвидности;

• доходами от вовлечения в хозяйственный оборот оборотных средств.

     При этом платежеспособность предприятия определяется структурой и качественным составом оборотных активов, а также скоростью их оборота и ее соответствием скорости оборота краткосрочных обязательств.

     Текущая деятельность может финансироваться  за счет:

• увеличения собственного оборотного капитала (т. е. направления части прибыли на пополнение оборотных средств);

• привлечения  долгосрочных и краткосрочных источников финансирования.

Если  предположить, что текущая деятельность предприятия финансируется в  основном за счет источников краткосрочного финансирования, то источниками поступления дополнительных средств могут являться:

• займы  и кредиты;

• кредиторская задолженность поставщикам;

• задолженность  перед персоналом.

     Таким образом, если у предприятия замедляется  скорость оборота оборотных активов, а руководство не принимает мер по привлечению дополнительного финансирования, оно может стать неплатежеспособным, даже если его деятельность является прибыльной.

     При принятии решения о привлечении  дополнительного финансирования необходимо учитывать, что каждый источник денежных средств имеет свою стоимость. Причем кредиторскую задолженность часто рассматривают как бесплатный источник финансирования, но это не всегда верно. Так, поставщики сырья могут предоставлять различные скидки в зависимости от условий поставки (размера партии, условий оплаты и т. д.). В случае отказа от таких скидок кредиторская задолженность может стать достаточно дорогим источником финансирования деятельности предприятия.

     Если  на предприятии существует тенденция  к увеличению операционного цикла, необходимо предусмотреть меры по стабилизации финансового состояния (например, сокращение сроков хранения запасов и товарно-материальных ценностей; совершенствование системы взаиморасчетов с покупателями; оперативную работу с дебиторами, задерживающими оплату, и др.). При этом следует учитывать ограниченную возможность привлечения отдельных источников средств собственного и заемного капитала, а также рост затрат на привлечение дополнительных источников финансирования.

     При определении политики управления оборотными активами предприятия руководителю необходимо помнить, что отсутствие контроля за уровнем текущей платежеспособности предприятия может привести к финансовым затруднениям, а в дальнейшем – устойчивой неплатежеспособности и, как следствие, банкротству предприятия.

     Любые решения, направленные на изменение структуры или величины оборотных активов, непосредственным образом влияют на платежеспособность предприятия, например:

• решение  о закупке дополнительной партии сырья помимо уже имеющихся запасов в связи с предполагаемым ростом цен приведет к увеличению количества денежных средств в товарно-материальных запасах;

• решение  об увеличении объема продаж потребует  привлечения дополнительных источников финансирования. Следует иметь в  виду, что предприятие имеет ограниченные возможности по наращиванию объемов производства и продаж в рамках сложившейся структуры оборотных активов и источников их финансирования;

• решение  об увеличении отсрочки платежа за поставленную продукцию, скорее всего, продлит период замораживания денежных средств в дебиторской задолженности и т. д.

     Таким образом, можно сказать, что укрепить платежеспособность предприятия также  можно следующими способами:

- повысив качество продукции,

- мобилизовав источники, которые ослабляют финансовую напряженность, разработав различные формы санации (санирования) предприятия и др.