Операции с ценными бумагами

1.1.Виды  ценных бумаг.

    Прежде  чем говорить о видах ценных бумаг, сначала дадим определение ценной бумаги, которое изложено в Гражданском  Кодексе Российской Федерации (ГК РФ). В соответствии со статьей 142 главы 7 ГК РФ ценная бумага – это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

    В статье 143 главы 7 ГК РФ перечисляются  основные виды ценных бумаг. К основным ценным бумагам относятся: государственные  облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносамент, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы.

    Федеральным законом от 22 апреля 1996 года №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» регулируются отношения, возникающие при эмиссии и  обращении эмиссионных ценных бумаг  независимо от типа эмитента, а также  особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка  ценных бумаг. Работа с большинством ценных бумаг относится к одному из видов банковских услуг, оказываемых  клиентам, а принципы деятельности банков на рынке ценных бумаг закреплены статьей 6 Федерального закона №395-1 от 02.12.1990 года «О банках и банковской деятельности».

    Большинство видов ценных бумаг (документарных), как правило, оформляются на типовых  бланках строгой отчетности и  должны содержать установленные  соответствующими законами обязательные реквизиты, в состав которых входят такие как: наименование ценной бумаги, дата оформления ценной бумаги (внесения средств), полное наименование и место  нахождения юридического лица – эмитента; номинальная стоимость ценной бумаги; имя держателя (владельца), только для  именной ценной бумаги; срок платежа (востребования) суммы; вид доходности ценной бумаги – процентные, в которых  указывается процентная ставка и  сумма причитающихся процентов; другие реквизиты, зависящие от вида и предназначения ценной бумаги.

      Теперь можно дать и определение  по каждому виду ценной бумаги, а также их краткую характеристику.

    Облигация – это ценная бумаг, которая является долговым обязательством, выданным государством или предприятием на определенных условиях при выпуске ими внутреннего займа и дающая ее держателю (владельцу) доход в виде фиксированного процента от ее нарицательной стоимости. Значение термина «облигация» законодательно закреплено в части 2 ст. 816 ГК РФ, а отношения между эмитентом и держателем облигации регулируется ст. 807 – 818 ГК РФ.

    Облигации могут быть:

• именными или предъявительскими,
• свободного обращения или с ограниченным кругом обращения,
• с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового,
• с единовременным сроком погашения или с погашением по сериям в определенные сроки,
• с фиксированной или плавающей купонной ставкой,
• обычными или конвертируемыми.

    Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное долговое одностороннее обязательство векселедателя (банка) уплатить при наступлении срока определенную сумму денежных средств векселедержателю (владельцу векселя). Банковский вексель в своей основе имеет депозитную природу и выписывается банком – эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Законодательно значение термина «вексель» закреплено в части 2 ст. 815 ГК РФ. Коммерческие банки выпускают векселя следующих видов:

• простые векселя, которые представляют собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить указанную сумму в векселе в установленный срок;
• переводные векселя, по которым плательщиками указываются третьи лица – должники или гаранты банка.

    Банковский  вексель может быть именным или  выписным на предъявителя, и он оформляется  в национальной или иностранной  валюте. Выпускаемые банками векселя  различаются и по своей доходности: процентные, дисконтные и беспроцентные. Вексель используется как: средство платежа, залог и средство платежа  при кредитовании.

    Чек – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной суммы чекодержателю.

    Чеки  бывают следующих  видов:

• именные;
• ордерные;
• предъявительские.

    Чекодателем является юридическое лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков, а чекодержателем – юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. В качестве плательщика по чеку может быть указан только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков. Выдача чеков осуществляется на основании соглашения (чекового договора) между чекодателем и плательщиком, согласно которому банк – плательщик обязуется оплатить чеки при наличии средств на счете чекодателя.

    Согласно  п. 1 ст. 844 ГК РФ сберегательный (депозитный) сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

    Сберегательные (депозитные) сертификаты  бывают следующих  видов:

• именные;
• на предъявителя.

   Сберегательный (депозитный) сертификат используется как:

    номинальную стоимость. Номинальная стоимость  размещенных привилегированных  акций не должна превышать 25% от уставного  капитала общества.

    Размер  дивиденда и стоимость, выплачиваемая  при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа должны быть определены в уставе общества. Размер дивиденда  и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или  в процентах к номинальной  стоимости привилегированных акций. Ценные бумаги по характеру передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, могут быть предъявительскими, ордерными  или именными.

    Предъявительская  ценная бумага – такая форма выпускаемых ценных бумаг, которая не позволяет указывать на ней имя владельца. Для подтверждения прав держателя необходимо предъявить бумагу должнику.

    Ордерная  ценная бумага (например, вексель) характеризуется тем, что права держателя реализуются как предъявлением данной ценной бумаги, так и путем совершения надписей, удостоверяющих ее передачу.

    Именная ценная бумага содержит обозначение собственника в тексте документа, тем самым подтверждая полномочия держателя как субъекта выраженного в ней права. Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством реквизиты. В том случае, если они отсутствуют, это влечет за собой недействительность ценной бумаги, ее ничтожность.

    В зависимости от эмитентов ценные бумаги подразделяются на:

• государственные ценные бумаги;
• ценные бумаги акционерных обществ и инвестиционных компаний;
• ценные бумаги иностранных эмитентов.

   По  своей экономической природе ценные бумаги подразделяются на:

• долевые ценные бумаги, выражающие отношения совладения (акции);
• долговые обязательства, опосредующие кредитные отношения;
• производные фондовые ценности (опционы, варранты, сертификаты).¹
    
• 1.2.Классификация  операций с ценными  бумагами. 
  
    

    Операция  с ценными бумагами – законченное действие или ряд действий с ценными бумагами и/или денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей:

• Обеспечения финансовыми ресурсами деятельности субъекта операции – формирования и увеличения собственного капитала, привлечения заемного капитала или ресурсов в оборот. По своему экономическому назначению – это пассивные операции, которые осуществляются через эмиссию ценных бумаг, поэтому носят название эмиссионных операций.
• Вложения собственный и привлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы субъектом операций от своего имени. По своему экономическому назначению – это активные операции, которые осуществляются путем приобретения фондовых ценностей на фондовой бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке, поэтому носят название инвестиционных операций.
• Обеспечения обязательств субъекта операций перед клиентами в отношении ценных бумаг и обязательств клиента, обеспеченных ценными бумагами – клиентские операции.

    Операции  с ценными бумагами имеют большое  значение для банков. Существующие классификации довольно немногочисленны  и страдают недостатками. В настоящее  время существует множество общих  классификаций ценных бумаг и  операций с ними. Однако, большинству  из них присущи два недостатка: относительная неполнота и нечеткое выделение видов ценных бумаг  и операций с ними в соответствии с признаком классификации.²

Основной  причиной указанных недостатков  является недостаточно полное отражение  в имеющихся классификациях сущности коммерческих банков как особых институтов финансового рынка. Их специфика  проявляется в базовом наборе операций, без которого банке не могут быть полноценными, - это открытие и ведение счетов до востребования  и предоставление ссуд, что отнюдь не означает отсутствия других операций. Кроме того, банки являются наиболее регулируемыми фирмами финансовых услуг.

    Целесообразно выделить 10 признаков классификации  видов операций с ценными бумагами: характер операций, тип клиентуры, характер участия в формировании конечного  результата, содержание операции, цель, способ осуществления, срок исполнения, валюта ценных бумаг, страновая принадлежность ценной бумаги, вид ценной бумаги.

    В зависимости от вида ценных бумаг  различают операции с инвестиционными  и неинвестиционными ценными  бумагами. К инвестиционным относятся  фондовые ценности, размещение которых  производится выпусками, в рамках которых  все ценные бумаги обладают одинаковыми  характеристиками и объемом прав. Условия выпуска и погашения  неинвестиционных ценных бумаг могут  меняться для каждой из них, их эмиссия  не требует регистрации. Акции и  облигации являются инвестиционными  ценными бумагами, так как для  их эмиссии требуется регистрация  выпуска (условий выпуска). К неинвестиционным ценным бумагам относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производные ценные бумаги.

    Другим  признаком классификации является характер операций. Операции с ценными  бумагами могут осуществляться банком, как за свой счет, так и за счет и по поручению клиентов. Если операции с ценными бумагами осуществляются за счет банка и направлены на формирование ресурсов банка, то это пассивные операции. К ним относятся: выпуск собственных обыкновенных и привилегированных акций, облигаций, векселей и сертификатов, переучет векселей и получение кредитов под залог ценных бумаг в Центральном банке.

    Операции  банка с ценными бумагами, связанные  с размещением его средств, которые  осуществляются банком от своего имени  и за свой счет, называются активными. В их число входят инвестиции в ценные бумаги, учет векселей, кредитование под залог ценных бумаг и кредитование ценными бумагами.

    Операции, осуществляемые по поручению и за счет клиента, относятся к комиссионно-посредническим. Они включают брокерские, консультационные, трастовые, депозиторные и трансфер – агентские операции, операции по выдаче гарантий, а также инкассирование и домициляцию.

    Следовательно, банком выполняются операции не только для своих нужд, но и по поручению  клиентов. В основе рассматриваемого деления лежит тип обслуживаемой  клиентуры. Часть операций, совершаемая  для нужд самого банка, относится  к собственным. Другая часть направлена на удовлетворение потребностей клиентов.

    Клиентами банков по операциям с ценными  бумагами могут являться как физические, так и юридические лица, резиденты  и нерезиденты, эмитенты, инвесторы  и посредники. В зависимости от категории, к которой принадлежит  клиент, меняются его цели, круг необходимых  для него операций, особенности их осуществления.

    Необходимо  подчеркнуть, что операции с ценными  бумагами по - разному соотносятся  с другими видами банковской деятельности. Характер участия в формировании конечного результата деятельности банка определяет деление на основные и вспомогательные операции.

    Если  доходы банка в рассматриваемом  виде деятельности главным образом  зависят от качества его осуществления  на рынке ценных бумаг, таким образом, его можно отнести к основным. Операции с ценными бумагами, обслуживающие другие направления деятельности банка (кредитование ценными бумагами, кредитование на покупку ценных бумаг, кредитование под залог ценных бумаг, страхование рисков с помощью ценных бумаг (хеджирование), секьюритизация и так далее) называются вспомогательными.

    По  содержанию в любой операции можно  выделить три стадии: анализ и принятие решения, техническое обеспечение, бухгалтерский и управленческий учет. Банки могут преследовать различные  цели при проведении операций с ценными  бумагами. К основным относятся: получение  дохода, обеспечение ликвидности, снижение риска. Наиболее распространенной целью  банка является получение дохода. Для ее достижения существуют специфические методы и приемы при анализе и принятии решения.

    Как известно, одной из основных задач  банка является обеспечение ликвидности. Решение этой задачи может достигаться  за счет специфических операций с  ценными бумагами, таких как учет векселей, ломбардный кредит, операции РЕОП и другое. Управление ликвидностью может осуществляться и просто путем  купли – продажи ценных бумаг. Так как банковская клиентура  зачастую имеет территориальные, отраслевые или иные ограничения, имеется возможность  решить проблему диверсификации вложений и, следовательно, снизить риск за счет приобретения ценных бумаг эмитированных  предприятиями других отраслей или  территорий.

    Кроме вышеназванных целей рассматриваемые  кредитные институты могут ставить  и другие (слияние и поглощение, ограничение конкуренции и так  далее). Действия, направленные на достижение той или иной цели, имеют свои особенности, которые проявляются  в используемых видах ценных бумаг, специфических методах принятия решения и техническом обеспечении.

    Следующий признак классификации – способ осуществления операции. Банк может  заключить фондовые сделки как самостоятельно, так и используя услуги профессионального  посредника. В последнем случае часть  работы по техническому обеспечению  ложится на посредника. Потребность  в его привлечении может возникнуть в связи с необходимостью снижения издержек, которое позволяет достичь  специализация на определенном сегменте финансового рынка.

    При наличии посредника для банка  не играет особой роли место заключения сделки (биржевой или внебиржевой  рынок), так как техническое обеспечение  сделки берет на себя посредник, и  различия в методах анализа и  принятия решения невелики.

    Если  же операции проводятся своими силами, то важным становится место проведения (через биржу или вне биржи). Имеется различие в биржевых (при  непосредственном участии в торгах) и внебиржевых методах анализа  и принятия решения так и в техническом обеспечении. Банки могут осуществлять в зависимости от срока исполнения кассовые и срочные сделки. Если сделка подлежит исполнению немедленно или по истечению одного – трех дней, то она является кассовой. Сделка, исполняемая по прошествии более длительного периода, считается срочной. Выбор между кассовой и срочной сделкой обычно осуществляется на основе целей организаций.

    Операции  могут осуществляться как в национальной валюте, так и в иностранной. Операции с ценными бумагами вне зависимости  от их валюты по страновой принадлежности можно подразделить на совершаемые, на отечественном рынке и зарубежом. Как правило, для операций на отечественном  фондовом рынке (рынке страны, в которой  находится головной офис банка) наибольшая. Но зарубежные операции имеют высокую  трудоемкость в связи с разнообразием  национальных законодательств, специфических  факторов, воздействующих на курс ценных бумаг.

    Итак, мы наблюдаем, значительное разнообразие видов операций с ценными бумагами. Некоторые из показанных выше операций осуществляются практически каждым банком, другие – присуще только крупным или специализированным банкам. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.Эмиссионные  и инвестиционные  операции. 

    Эмиссионные операции – деятельность центральных и коммерческих банков, казначейств, акционерных обществ, других учреждений по выпуску денег и эмиссии ценных бумаг. К эмиссионным ценным бумагам в настоящий момент относятся акции, облигации, государственные облигации.³ Они могут быть именными или на предъявителя.

    Любые имущественные и неимущественные  права, закрепленные в документарной  и бездокументарной форме, независимо от их наименования являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения соответствуют  совокупности признаков.⁴

    С помощью эмиссионных операций формируется  как собственный, так и заемный  капитал. С этой целью выпускаются  такие эмиссионные ценные бумаги как акции, при формировании собственного капитала и облигации, при формировании – заемного. Эмиссия краткосрочных  долговых инструментов – депозитных и сберегательных сертификатов, позволена  лишь банковским структурам.

    К неэмиссионным ценным бумагам относятся  векселя. Они выпускаются (выписываются) и по действующему законодательству не требуют регистрации проспекта  эмиссии. Таким образом, акционерное  общество может эмитировать лишь две ценные бумаги – акции и  облигации.

    Эмиссионные операции создают основу рынка ценных бумаг, то есть ту среду, в которой  в дальнейшем совершаются операции, поэтому этот сектор фондового рынка  носит название первичного. Хотя основной целью эмиссионной операции является привлечение капитала (денежных ресурсов), эмиссия ценных бумаг позволяет  решить и другие задачи – реконструировать собственность, например, государственную  в акционерную путем приватизации. Выпуская ценные бумаги для продажи, можно улучшить финансовое планирование или управление финансовыми потоками.

    Документами, удостоверяющими права, закрепленные ценной бумагой, являются сертификат эмиссионной  ценной бумаги и решение о выпуске  ценных бумаг (при документарной  форме эмиссионных ценных бумаг) и решение о выпуске ценных бумаг (при бездокументарной форме  эмиссионных ценных бумаг).

    Этапы эмиссии ценных бумаг:

    Стандартная эмиссия ценных бумаг предполагает следующие этапы:

• принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
• утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
• государственную регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг;
• размещение эмиссионных ценных бумаг (то есть передачу ценных бумаг первичным владельцам);
• государственную регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

    В ряде случаев процедура эмиссии  ценных бумаг может отличаться от стандартной. Так, например, при учреждении акционерного общества или реорганизации  юридических лиц, осуществляемой в  форме слияния, разделения, выделения  и преобразования, процедура эмиссии  ценных бумаг выглядит следующим  образом:

• принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
• размещение эмиссионных ценных бумаг;
• утверждение решения о выпуске и отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг;
• одновременная государственная регистрация выпуска и отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

    За  злоупотребление при эмиссии  ценных бумаг в Российской Федерации  установлена уголовная ответственность.

    На  рынке ценных бумаг различают  следующие виды инвестирования:

• прямое инвестирование;
• портфельное инвестирование.

    Прямое  инвестирование – вложение средств в компанию, с целью получения дохода через несколько лет, путем участия в уставном капитале компании. В условиях постоянно изменяющейся российской экономики, данный вид инвестирования для банков неприемлем, так как банки используют привлеченные средства под определенный процент и определенный срок.

    Под инвестиционной привлекательностью ценной бумаги понимается привлекательность ценных бумаг с точки зрения получения определенного дохода за определенный период времени, и удовлетворяющая целям инвестирования, которые ставит перед собой банк.

    Портфель  ценных бумаг – совокупность ценных бумаг с заданным соотношением – риск / доход. Смысл портфеля – улучшить условия, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

    Особенностью  инвестиционной политики банков является то, что банки используют заемные  средства. Доходом банка является разница между доходом, полученным при инвестировании, и расходами, которые он несет перед своими кредиторами. Другая особенность, не менее  важная, это совпадение по времени  дохода, полученного от вложения, и  расходов, которые несет банк. Например, если банк привлек средства на месяц  и вложил их в акции, то через месяц  банк должен продать акции и получить сумму средств, которые покрывали  бы его расходы перед кредитором и комиссионные расходы по купле  – продаже акций. Та часть средств, которая остается после покрытия расходов, есть доход банка. Таким  образом, при формировании инвестиционного  портфеля, банки придерживаются следующих  принципов:

• диверсификация портфеля, как по времени, так и по видам ценных бумаг;
• получение наибольшего дохода;
• уменьшение риска до минимума;
• синхронизация по времени денежных потоков;
• уменьшение налогооблагаемой базы.

    Диверсификация  портфеля – это процесс распределения средств по инвестициям в целях сокращения риска, поскольку с каждой ценной бумагой и с каждой отраслью связаны свои риски.

    - Рыночный риск. Когда колебания дохода зависят от экономической, политической обстановки, воздействующей одновременно на ценные бумаги.

    - Специфический риск – вызывается событиями, относящимися только к компании.

    Ценные  бумаги обладают качеством: чем больше доход, тем больше риск, и наоборот. Для получения наибольшего дохода в портфель можно включить: государственные  облигации, с точки зрения меньшего риска и стабильного дохода; акции; векселя, депозитные сертификаты; производные  ценные бумаги: фьючерсы, опционы.

    Не  менее простой является задача синхронизации  денежных потоков поступления и  расходования средств по времени. В  это случае банк должен сформировать свой портфель так, чтобы при изменении  некоторой доли портфеля, эта доля денежных средств могла покрыть  расходы, которые несет банк перед  кредиторами, из средств которых  и сформирован портфель.  
Эта процедура осуществляется периодически и при наступлении очередного срока платежа кредиторам, банк изымает часть денежных средств из портфеля, причем, портфель не должен потерять свои качества. Для достижения этой цели банк также диверсифицирует привлеченные средства по времени и по объему. Например: Банк привлек средства на сроки – 1, 3, 5 месяцев. В этом случае банк должен сформировать портфель так, чтобы через 1, 3, 5 месяцев он мог извлечь средства из портфеля без потери его качества. Банк размещает свободные денежные средства в различные финансовые инструменты. Среди этих инструментов есть такие, которые имеют льготное налогообложение, например, государственные облигации. Таким образом, банк, формируя часть портфеля из государственных облигаций, уменьшает налогооблагаемую базу.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3.Брокерские и дилерские операции. 

    Банки в качестве финансового брокера  на рынке ценных бумаг выполняют  посреднические (агентские) функции  по купле – продаже ценных бумаг  за счет и по поручению клиента. Выступая комиссионером, банки совершают  сделки по купле – продаже ценных бумаг от своего имени за счет клиента. В этом случае банк действует на основании договора комиссии, по которому банк (комиссионер) обязуется по поручению  клиента за вознаграждение совершить  одну или несколько сделок от своего имени, но за счет клиента. Договор комиссии может быть заключен на определенный срок или без указания срока его  действия, с указанием или без  указания территории его исполнения.

    Сделки  по купле – продаже ценных бумаг  для своих клиентов банки могут  совершать, действуя на основании договора поручения. По договору поручения банк (поверенный) обязуется совершить  от имени и за счет клиента (доверителя) определенные юридические действия, например, куплю - продажу ценных бумаг. Права и обязанности по сделке, совершенной поверенным, возникают  непосредственно у доверителя. За совершение сделки банк – поверенный получает вознаграждение на условиях, определенных в договоре поручения.

    Сделки  по купле – продаже ценных бумаг  для своих клиентов банки могут  совершить как на бирже, так и  на внебиржевом рынке. Кроме того, выполняя поручение клиента, банк может  удовлетворить их заявку на покупку  определенных ценных бумаг, продав их из своего портфеля, либо купить для  своего портфеля предлагаемые клиентом для продажи ценные бумаги.

    При совершении операций с ГКО – ОФЗ  банки выступают в качестве дилеров. На проведение дилерской деятельности на рынке государственных облигаций  коммерческий банк должен заключить  договор с Банком России.

    Дилер заключает сделки с облигациями  от своего имени и за свой счет. В  последующем он продает облигации  инвестору, в качестве которого может  выступать любое юридическое  или физическое лицо, не являющееся дилером, приобретающее облигации на праве собственности. Инвестор заключает договор на обслуживание с дилером.

    Все дилеры рынка облигаций в рамках договора с Банком России на выполнение дилерских функций выполняют  функции субдепозитория, то есть ведут  счета «депо» по учету ценных бумаг  по своим облигациям и облигациям инвесторов, которых они обслуживают.

    Каждому дилеру в депозитории открываются  два счета «депо»:

    - счет «А» - счет для учета  облигаций, принадлежащих дилеру;

    - счет «В» - счет, где суммарно  учитываются все облигации, принадлежащие  инвесторам.

    Для проведения торгов на вторичном рынке  дилеры должны зарезервировать необходимое  количество облигаций для поставок по запланированным ими операциям  продажи на специальных лицевых  «торговых» субсчетах в депозитории.

    Обращение облигаций на вторичном рынке  осуществляется только в форме совершения сделок купли – продажи через  торговую систему. В качестве торговой системы могут выступать биржи  или инвестиционный институт, уполномоченный на это договором с Банком России и двусторонними договорами с  дилерами. Торговая система не имеет  права выступать в качестве дилера или инвестора на рынке облигаций. Торговая система организует проведение торгов, регистрацию сделок, составление  расчетных документов по совершенным  сделкам.

    При выполнении поручений инвестора  дилер рынка облигаций выполняет  функции финансового брокера, поэтому  учет таких операций осуществляется в том же порядке, что и учет других брокерских операций банка на рынке ценных бумаг. 
 
 
 
 

    Заключение. 

    Под ценными бумагами понимаются специальным  образом оформленные финансовые документы, предъявление которых необходимо для реализации выраженного на них  права. Специфика и закономерности процессов первичного и вторичного обращения ценных бумаг определяются в зависимости от их типа.

    Ценная  бумага – особая форма существования  капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как  товар и приносить доход, наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах.

    Банки осуществляют на рынке ценных бумаг  деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.

    Как финансовые посредники банки приобретают  ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные  эмиссии ценных бумаг с целью  получения дополнительных собственных  средств.

    Как профессиональные участники банки  осуществляют брокерскую и дилерскую  деятельность; деятельность по размещению и управлению ценными бумагами; депозиторную деятельность. Порядок и условия  осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в настоящий  момент устанавливается Федеральным  законом от 22 апреля 1996 года «О рынке  ценных бумаг» и регулируется «Положением  о порядке лицензирования различных  видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ». 
 
 
 
 

    Практическое  задание. 

    Определить  курс облигации, если рыночная цена составляет 1 120 рублей, а номинальная стоимость – 800 рублей. 

    Курс  облигации = Цена рыночная / Цена номинальная * 100%

    Курс  облигации = 1 120 / 800 * 100% = 140% 

    Ответ: так как рыночная цена больше номинальной, следовательно, можно сделать вывод о надежности эмитента. Курс облигации будет равен 140%, то есть его облигации пользуются спросом. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Список  использованной литературы. 

1. Виды ценных бумаг (Электронный документ) – http://www.bankirsha.com – Проверено 22.10.2008г.
2. Гражданский кодекс РФ (Электронный документ. Справочно-правовая система «Гарант – Плюс») - http://www.garant.ru - Проверено 22.10.2008г.
3. Ценные бумаги в России (Электронный документ) - http://www.russian.forekc.ru – Проверено 22.10.2008г.
4. О рынке ценных бумаг: ФЗ от 22.04.1996г. №39-ФЗ – В ред. от 06.12.2007г. / Справочно-правовая система «Гарант – Плюс».
5. Правила ведения учета депозиторных операций кредитных организаций в РФ от 25.07.1996г. № 44: Утв. приказом ЦБ РФ от 25.07.1996 № 02-259 – В ред. от 07.04.2000г. – П. 2.1.
6. Правила ведения учета депозиторных операций кредитных организаций в РФ от 25.07.1996г. № 44: Утв. приказом ЦБ РФ от 25.07.1996г. № 02-259 – В ред. от 07.04.2000г. – ПП. 2.9, 2.10.
7. Валдайцев С.В. Инвестиции: учеб. для вузов. / Воробьев П.В., Иванов В.В. и др.; под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова – М.: Проспект, 2006.
8. Мазняк В.М. «О классификации операций банка с ценными бумагами» // Коммерсант-рейтинг 202 - № 29.
9. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами – М.: «ИНФРА – М», 2003г.