Эффективность капитальных вложений

 РАЗДЕЛ 2.

АНАЛИЗ  ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ

2.1. Современное финансовое состояние предприятия

     Анализ  имущественного состояния предусматривает расчет показателей нетто-баланса, удельного веса активной части основных средств и коэффициентов износа, обновления, выбытия.

Показатель  нетто-баланса представляет собой сумму хозяйственных средств, которые находятся в распоряжении предприятия. Другими словами, – это валюта баланса, или итог по имуществу. Возрастание этого показателя в динамике свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

НЕТТО=с.640 гр4-c.640гр3(ф.1.)

Нетто = 16838-12933 = 3905 тыс.грн.

Удельный  вес активной части  основных средств. Этот коэффициент показывает, какую часть основных средств составляют активы, которые принимают участие в производственно-технологическом процессе. Рассчитывается по формуле:

Кпв = ф.5с130 (г3-г4)+с140(г3-г4)+с150(г3-г4)/с030г3ф1 (начало периода)

Кпв = ф.5с130(г14-15)+с140(г14-15)+с150(г14-15)/с030г4ф1 (конец периода)

Кпв = (72-64+262-22+236-103)/2727=0,14

Кпв = (179-64+636-254+390-160)/2944 = 0,25

     Показатель  этого коэффициента на конец отчетного периода увеличился на 0,11 или на 11%. Наблюдается увеличение части основных средств, которые принимают участие в производственном процессе.

Коэффициент износа. Показатель характеризует часть изношенных основных средств, списанную на затраты в предыдущих периодах, в первоначальной стоимости и рассчитывается следующим способом:

Кз = ф1с032г3/ф1с031г3 (нач. периода)      Кз = ф1с032г4/ф1с031г4 (кон. периода)

Кз = 1629/4356 = 0,37 

  Кз = 2040/4984 = 0,41

           Часть изношенных основных средств,  списанную на затраты в   предыдущих  периодах увеличилась за отчетный период на 0,04  или на 4%.

Коэффициент износа дополняется коэффициентом пригодности, сумма которых составляет 100% (или единицу).

Кпр = 1- 0,37 = 0,63                      

  Кпр = 1- 0,41 = 0,59

Коэффициент обновления. Показывает, какую часть имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

Ко = с260ф5гр5/стр031гр4ф1

Ко =311/4984 = 0,06

Коэффициент выбытия. Показывает удельный вес выбывших основных средств по причине износа или реализации в общей стоимости средств, с которыми предприятие начинало работу в отчетном периоде:

Кв = с.260ф5гр8/с030ф1г3

Кв = 283/4356 = 0,06 
 
 

2.2. Оценка финансового обеспечения капиталовложений и экономическая эффективность их осуществление

Анализ  финансовой стабильности осуществляется, как правило, по пассиву баланса, то есть дает возможность отслеживать зависимость предприятия от его кредиторов и инвесторов. Но при изучении финансовой деятельности хозяйствующего субъекта важным является не только то, откуда привлекались средства, а и куда они вложены, то есть в процессе расчетов используются данные актива.

Коэффициент независимости. Рассчитывается как отношение собственных средств предприятия к валюте баланса и показывает, какая часть активов предприятия создается за счет собственных источников.

Кн = стр380г3ф1/с640г3ф1 (нач.периода)     Кн = с380г4ф1/с640г4ф1 (кон.периода)

Кн = 10365/12933 = 0,80                                   

  Кн = 10748/16838 = 0,64

     Положительной тенденцией при изменении расчетного значения показателя есть то, что он в динамике увеличивается и стремится  к «1». Но минимально достаточным  является его значение ≥ 0,5, поскольку при превышении части привлеченных средств свыше 50% возникают сомнения в финансовой стабильности субъекта хозяйствования, так как реализация активов, созданных за счет собственных источников, не будет покрывать обязательства.

     Показатель  коэффициента независимости на конец  отчетного периода  уменьшился на 0,16 или на 16%.  Тенденция отрицательная. В то же время, показатели коэффициента находятся в пределах нормы (выше 0,5)

Коэффициент зависимости является дополнительным к предыдущему, поскольку их сумма составляет единицу (или 100%):

Кз = (с430+480+500)г3ф1/с640г3ф1 (нач.периода)

Кз =  (с430+480+500)г4ф1/с640г4ф1 (кон.периода)

Кз = 0+7+0/12933 = 0,2

Кз = 0+178+0/16838 = 0,36

Коэффициент соотношения собственных  и привлеченных средств. Показывает, сколько копеек привлеченных средств приходится на 1 гривну собственных. Рассчитывается по формуле:

     Возрастание показателя в динамике свидетельствует об усиление зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть про некоторое снижение финансовой стабильности.

Кс = (с430+480+500)г3ф1/с380г3ф1 (нач. периода)

Кс = (с430+480+500)г4ф1/с380г4ф1 (кон. периода)

Кс = 7/10365 = 0,0007                                 

Кс = 178/10748 = 0,017

     Показатель  коэффициента увеличился на 0,016. Наблюдается рост зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

     Значение этого показателя может существенным образом варьироваться в зависимости от структуры капитала и отрасли, к которой относится предприятие. Поэтому универсальных рекомендаций по оценке расчетного значения показателя или тенденций его изменения не может быть; все определяется особенностями деятельности конкретного предприятия или отрасли.

         К мвк = СОС/стр380г3ф1 (СОС/стр380г4ф1)

     Сос = с380гр3ф1-стр080гр3ф1 (с380г4ф1-с080г4ф1)

     Сос = 10365-2571 = 7794 (нач.периода)

     Сос = 10748–3764 = 6984 (кон.периода)

     Кмвк = 7794/10365 = 0,75                                  

     Кмвк= 6984/10748 = 0,65

           Показатель коэффициента показывает снижение маневренности собственного капитала на конец отчетного периода на 0,1 или на 10 %.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Показывает, какая часть основных средств и других оборотных активов профинансирована внешними инвесторами, то есть принадлежит последним, а не собственникам предприятия. Рассчитывается по формуле:

Кпдв = с480г3ф1/с080г3ф1 (с480г4ф1/с080г4ф1)

  Кпдв = 7/2571 = 0,003

  Кпдв = 178/3764 = 0,05

     Коэффициент вырос на 0,047 или примерно на 5 %.

Коэффициент структуры привлеченных средств. Показывает часть долгосрочных пассивов в общей сумме привлеченных средств и рассчитывается по формуле:

Кзз = с480гр3ф1/c510-610г3ф1(с380г4ф1/ с510-610г4ф1)

Кзз = 7/0+0+333+1025+771+0+121+272+39 = 0,002

Кзз = 178/0+0+406+3853+1091+0+157+360+45 = 0,03

     Анализ  платежеспособности разрешает сделать вывод относительно того, может ли предприятие своевременно и в полном объеме осуществить расчеты по краткосрочным обязательством.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть покрыта за счет имеющихся наиболее ликвидных активов предприятия. Рассчитывается по формуле:

     Минимальное критическое значение показателя – 0,2 – 0,25.

Кап = (с.230+с.240+220)г3ф1/с.620г3ф1 ((с.230+с.240+220)г4ф1/с.620г4ф1)

Кап = 1934+2783+0/2561 = 1,84

Кап = 1233+7190+0/5912 = 1,42

     Показатель  коэффициента уменьшился на 0,42 и указывает на снижение абсолютной ликвидности предприятия.

Коэффициент промежуточной ликвидности. Показывает, какую часть текущих обязательств предприятия можно покрыть за счет наиболее ликвидных активов предприятия и дебиторской задолженности.

     Нижняя  граница значения коэффициента – 0,7.

Кпл = с.230+с.240+220ф1+с160+сс170-210/с.620ф1

Кпл = 1934+2783+0+3397+1214+82+0+221/2561 = 3,76

Кпл = 1233+7190+0+2375+1374+195+0+322/5912 = 2,15

      Показатель  коэффициента промежуточной ликвидности  снизился на 1,61, что говорит о снижении ликвидности предприятия. 

Общий коэффициент покрытия. Раскрывает общую оценку ликвидности предприятия, указывая, сколько копеек оборотных средств приходится на 1 гривну текущих обязательств. Рассчитывается по формуле:

     Минимально  достаточное значение – 1, что обусловленное следующим: оборотных средств на предприятии должно быть достаточно для покрытия его текущих обязательств. Превышение оборотных активов предприятия больше, чем в два раза, является также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.

Кпз = с.260ф1/с620ф1

Кпз = 10162/2561=3,97               

  Кпз =13057/5912=2,20

     Показатель  общего коэффициента покрытия снизился на 1,77 

Коэффициент обеспеченности текущей  деятельности предприятия  собственными оборотными средствами. Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия. Рассчитывается по формуле:

Кзпд = СОС/с.260ф1

Сос = 10365-2571 = 7794 (нач.периода)

Сос = 10748–3764 = 6984 (кон.периода)

Кзпд = 7794/10162 = 0,77                            

  Кзпд = 6984/13057 = 0,53

      На  конец отчетного периода часть  оборотных активов, которая  финансируется  за счет собственных средств предприятия, уменьшилась  на 0,24

Маневренность собственных оборотных  средств. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Рассчитывается по формуле:

     Для предприятия, которое функционирует  в нормальном режиме, значение показателя находится в границах от 0 до 1.

Квов = ф230+с240ф1/сос

Квов = 1934+2783/7794 = 0,60        

  Квов=  1233+7190/6984= 1,21

      Показатель  коэффициента увеличился на 0,61. Оба показателя находятся в пределах допустимой нормы, предприятие функционирует в нормальном режиме.

Удельный  вес собственных  оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Рассчитывается по формуле:

     Возможная нижняя граница коэффициента 0,5. Коэффициент  имеет особое значение для предприятий  торговли. Толкование данного значения коэффициента: по текущим операциям  банки могут предоставлять льготное кредитование предприятиям, на которых  не меньше половины стоимости запасов  и вложений в незавершенное производство покрывается за счет собственных  средств.

Клз = сос/с100ф1

Сос = 10365-2571 = 7794 (нач.периода)

Сос = 10748–3764 = 6984 (кон.периода)

Клз = 7794/29 = 268,7                          Клз = 6984/39 = 179,1