Эффективность и целесообразность осуществления инвестиционного проекта

 – норматив производственных запасов в таре, руб.;

 – норматив производственных запасов в малоценных быстро изнашиваемых предметах, руб.

Общая сумма  производственного запаса основных материалов, комплектующих и топлива  может быть рассчитана по формуле:

 

×,  (3.3)

 

где  – среднесуточный расход материалов, комплектующих, топлива, руб.;

 – текущая норма запаса, дни;

 – страховая норма запаса, дни;

 – транспортная норма запаса, дни;

 – подготовительная норма запаса, дни.

 = 3дня, = 3 дня, = 2 дня; = 0,6 дня.

Среднесуточный  расход материалов, комплектующих и  топлива (энергии) может быть определен  по формуле:

 

×,     (3.4)

где  – материальные расходы на единицу продукции, руб.;

 – расход комплектующих на единицу продукции, руб.;

 – расход энергии на производство единицы продукции, руб.;

 – количество изделий, намеченных к выпуску за год, шт.

Рассчитаем  среднесуточный расход материалов, комплектующих и топлива (энергии) по формуле (3.4):

 

×

 

Рассчитаем  общую сумму производственного запаса основных материалов, комплектующих и топлива по формуле (3.3):

 

= 3929742 ∙ (3 + 3 + 2 + 0,6) = 33795 782 руб.

 

Норматив производственных запасов  по таре может быть рассчитан по формуле:

×××,    (3.5)

 

где  – норматив производственных запасов по таре, руб.;

 – удельный вес расходов  на тару в коммерческих расходах;

 – коммерческие расходы на единицу продукции, руб.;

 – количество  изделий, намеченных к выпуску за год, шт.;

 – норма запаса по таре, дни.

Удельный вес расходов на тару в коммерческих расходах равен 0,34, = 5 дней.

Рассчитаем  норматив производственных запасов по таре по формуле (3.5):

 

×××

 

Малоценные быстроизнашивающиеся предметы (МБП) – средства труда, срок службы которых менее одного года. Это специальные инструменты  и приспособления, спецодежда и обувь, приборы, средства автоматизации и  пр. Норматив производственных запасов  по малоценным, быстроизнашивающимся предметам рассчитывается по формуле:

×××,    (3.6)

 

где  – норматив производственных запасов по малоценным быстроизнашивающимся предметам, руб.;

 – удельный вес расходов  на МБП в общепроизводственных  расходах;

 – общепроизводственные расходы на единицу продукции, руб.;

 – количество  изделий, намеченных к выпуску за год, шт.;

 – норма запаса по малоценным быстроизнашивающимся предметам, дни.

Удельный вес расходов на МБП в общепроизводственных расходах равен 0,12, = 5 дней.

Рассчитаем  норматив производственных запасов по малоценным, быстроизнашивающимся предметам по формуле (3.6):

 

×××

 

Подставив значения из формул (3.3), (3.5) и (3.6) в формулу (3.2) найдём величину норматива оборотных средств в производственных запасах:

 

= 33795781 + 1585164 + 2154899 = 37 535 844 руб.

 

3.2 Определение норматива оборотных средств в незавершенном производстве

 

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления – предметы труда, введенные в  производственный процесс (сырье материалы, узлы, детали, изделия), находящиеся  в стадии обработки или сборки, и полуфабрикаты, требующие дальнейшей обработки в других производственных звеньях данного предприятия.

Норматив незавершенного производства определяется по формуле:

 

××,    (3.7)

 

где  – плановый суточный объем производства продукции или однодневные затраты по производству продукции, руб.;

 – длительность производственного  цикла, дни;

 – коэффициент нарастания затрат.

Длительность производственного  цикла равна 0,9 дня.

Плановый  суточный объем производства продукции  определяется по формуле:

 

×,     (3.8)

 

где  – производственная себестоимость единицы продукции, руб.;

 – количество  изделий, намеченных к выпуску за год, шт.

Рассчитаем плановый суточный объем производства продукции по формуле (3.8):

 

×

 

Нарастание затрат в производственном процессе может происходить равномерно и неравномерно. По условиям курсовой работы нарастание затрат происходит равномерно:

 

×,    (3.9)

 

где  – материальные расходы на единицу продукции, руб.;

 – расход комплектующих на единицу продукции, руб.;

 – расход энергии на производство единицы продукции, руб.;

 – остальные расходы, входящие в производственную себестоимость, руб.;

 – производственная себестоимость единицы продукции, руб.

Рассчитаем коэффициент  нарастания затрат по формуле (3.9):

 

×

 

Рассчитаем норматив незавершенного производства по формуле (3.7):

 

= 22203765 ∙ 0,9 ∙ 0,59 = 11 790 199 руб.

 

3.3 Определение норматива оборотных средств в готовой продукции

 

Под готовой продукцией понимают продукты, выработанные (прошедшие  все стадии обработки) на данном предприятии  и являющиеся годными для производственного  или личного потребления. В радиоэлектронной промышленности это продукты, не подлежащие дальнейшей обработке (переработке) или  сборке на данном предприятии и предназначенные  для отпуска на сторону (другим предприятиям, организациям, населению). Норматив оборотных  средств в запасах готовой  продукции исчисляется по формуле:

 

×,     (3.10)

 

где  – суточный выпуск готовой продукции по полной себестоимости, руб.;

 – норма запаса по готовой продукции, дни.

 = 1,4 дня.

Плановый  суточный объем выпуска продукции  определяется по формуле:

 

×,    (3.11)

 

где  – полная себестоимость единицы продукции, руб.;

 – количество  изделий, намеченных к выпуску за год, шт.

Рассчитаем плановый суточный объем выпуска продукции по формуле (3.11):

 

×

 

Определим норматив оборотных средств в запасах готовой продукции по формуле (3.10):

 

= 22136214 ∙ 1,4 = 32 390 700 руб.

 

После определения всех слагаемых  норматива оборотных средств  найдем величину норматива оборотных средств по формуле (3.1):

 

= 37535844 + 11790199 + 32390700 = 81 716 743 руб.

 

Структура инвестиций в оборотные средства представлена на рисунке 1.

 

 

Рисунок 1 – Структура инвестиций в оборотные средства

 

4 РАСЧЕТ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА

 

Прибыль предприятия  является важнейшей экономической  категорией и основной целью деятельности любого предприятия. Как экономическая  категория прибыль отражает чистый доход, созданный в сфере материального  производства, и выступает в качестве источника развития и стимулирования эффективного труда. Как оценочный  показатель прибыль характеризует эффективность использования всех ресурсов предприятия.

Чистая (нераспределенная) прибыль – прибыль, остающаяся у предприятия после уплаты всех налогов и других платежей.

Общая прибыль  включает в себя прибыль от реализации продукции, операционную прибыль и  прибыль от прочих видов деятельности. Общая прибыль в курсовой работе будет определяться прибылью от реализации изделия, т.к. операционная и прочие виды деятельности по условию курсовой работы отсутствуют.

Прибыль от производства и реализации изделия определяется по формуле:

 

×,    (4.1)

 

где  – прибыль на единицу изделия, руб.;

 – годовой выпуск изделий, шт.

Рассчитаем прибыль от производства и реализации по формуле (4.1):

 

= 17264 ∙ 96488 = 1 665 768 832 руб.

 

Из налогооблагаемой прибыли уплачивается налог на прибыль. Налог на прибыль определяется следующим образом:

 

×,     (4.2)

 

где  – сумма налога на прибыль, руб.;

 – налогооблагаемая прибыль, руб.;

 – процентная ставка налога на прибыль.

На момент расчёта ставка налога на прибыль  по действующему законодательству составляла 18 % [7].

 

Рассчитаем сумму налога на прибыль по формуле (4.2):

 

= 1665768832 ∙ 0,18 = 299 838 390 руб.

 

Чистая прибыль определяется следующим образом:

 

,    (4.3)

 

где  – чистая прибыль, руб.

 – налогооблагаемая прибыль, руб.;

 – сумма налога на прибыль, руб.

Рассчитаем чистую прибыль по формуле (4.3):

 

= 1665768832 – 29983890 = 1 356 930 442 руб.;

 

Чистую прибыль  предприятие использует для создания фондов накопления, потребление, резервного фонда.

Под фондом накопления понимается средства, направленные на производственное развитие предприятия, техническое перевооружение, реконструкцию, расширение, освоение производства новой  продукции, на строительство и обновление основных производственных фондов, освоение новой техники, на создание нового имущества  предприятия.

Под фондом потребления  понимаются средства, направленные на осуществление мероприятий по социальному  развитию, кроме капитальных вложений, а также материальному поощрению, приобретению путевок в санатории, единовременному премированию и иных аналогичных мероприятий, не приводящих к образованию нового имущества предприятия. То есть фонд потребления складывается из фонда оплаты труда и фонда социального развития.

Резервный фонд предназначен для обеспечения финансовой устойчивости в период временного ухудшения  производственно-финансовых показателей, также служит для компенсации  ряда денежных затрат, возникающих  в процессе производства и потребления  продукции, напр., выплаты по штрафам.

 

5 АНАЛИЗ  ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА

 

Оценка  эффективности проекта проводится на основе расчета показателей эффективности  проекта с учетом фактора времени, определения и анализа безубыточного  объема производства, показателей эффективности  использования основных и оборотных  средств.

 

5.1 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта с учётом фактора времени

 

Наиболее  корректно оценивать  экономическую  эффективность инвестиционного  проекта с помощью динамических показателей эффективности: чистая текущая стоимость, внутренняя норма  рентабельности, дисконтированный срок окупаемости инвестиций, индекс доходности. Данные показатели позволяют учесть фактор времени и разноценность  денег с помощью дисконтирования. При этом под дисконтированием понимают приведение разновременных платежей к базовой дате. Дисконтирование осуществляется путем умножение будущих доходов или инвестиций на коэффициенты дисконтирования. Эти коэффициенты рассчитываются с помощью формулы:

 

,     (5.1)

 

где  – коэффициент дисконтирования;

d – норма дисконтирования или темп изменения ценности денег (обычно принимается на уровне среднего процента по банковским кредитам), доли ед.;

t – номер года с момента начала инвестиционных вложений.

Прежде чем  приступать к расчету динамических показателей эффективности инвестиционного  проекта следует определить коэффициенты дисконтирования . по формуле (5.1).

На момент расчёта норма дисконтирования составила 36 % [8].

 

 

 

 

 

 

 

5.1.1 Расчет срока окупаемости инвестиций

 

Срок окупаемости  инвестиций (payback period (PP)) – это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся в виде чистого дохода. В курсовой работе алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения планируемых дисконтируемых доходов (profit (P)), получаемых от реализации инвестиций (investment capital (IC)).

Дисконтированный  годовой доход определяется по формуле:

 

×,    (5.2)

 

где  – дисконтированный доход в году t, руб.;

 – коэффициент дисконтирования в году t;

 – чистая прибыль в году t, руб.;

 – годовая амортизация в году t, руб.

Рассчитаем дисконтированный годовой доход за 4 года по формуле (5.2):

 

= 0,735 ∙ (1356930442 + 113475274) = 1 081 180 674 руб.;

= 0,541 ∙ (1356930442 + 113475274) = 794 985 789 руб.;

= 0,398 ∙ (1356930442 + 113475274) = 584 548 375 руб.;

= 0,292 ∙ (1356930442 + 113475274) = 429 814 981 руб.;

 

Величина дисконтированного инвестиционного капитала определяется по формуле:

×,    (5.3)

 

где  – инвестиционный капитал в году t, руб.;

 – коэффициент дисконтирования в году t;

 – инвестиции в основные средства и нематериальные активы в году t, руб.;

 – инвестиции в оборотные средства (общий норматив оборотных средств) в году t, руб.

Рассчитаем величину дисконтированного  инвестиционного капитала по формуле (5.3):

 

= 1 ∙ (7261516464 + 81716743) = 7 343 233 207 руб.

 

Так как доход  от инвестиций по годам срока окупаемости  распределяется неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение  которых инвестиции будут погашены полученным доходом. Срок окупаемости  может быть рассчитан по формуле:

 

,    (5.4)

 

где – срок окупаемости проекта, лет;

 – число целых лет периода возврата инвестиций;

 – сумма инвестиций, которую необходимо покрыть чистым доходом в последний неполный год, руб.;

 – годовой дисконтированный доход того года, в котором будут возвращены инвестиции, руб.

Рассчитаем величину на 4 года по формуле (5.4):

 

= 7343233207 - 1081180674 = 6 262 052 533 руб.,

= 6262052533 - 794985789 = 5 467 066 744 руб.,

= 5467066744 - 584548375 = 4 882 518 369 руб.,

= 4882518369 - 429814981 = 4 452 703 388 руб.

 

Так как  > , то инвестиции не будут погашены за четыре года существования инвестиционного проекта. Следовательно, его инвестирование нецелесообразно, так как срок окупаемости больше срока существования проекта и вложенные инвестиции не будут возвращены в виде чистого дохода.