Инвестиционная политика предприятия. Ее возможности и влияние на его развитие

     Главной целью формирования инвестиционного портфеля является максимально возможное взаимная компенсация рисков, связанных с той или иной формой вложения капитала, обеспечивая, таким образом, надежность вклада и получение наибольшего гарантированного дохода.

    Наиболее эффективным в этом плане является, так называемый, диверсифицированный портфель, состоящий из нескольких видов ценных бумаг (инструментов инвестирования). В этом случае риск инвестиций снижается, так как распределяется между различными видами независимых финансовых активов (ценных бумаг), обладающих разной степенью рисков и ликвидностью, а, следовательно, и доходностью.

     Стабильность и доходность финансовых инвестиций зависит от характера управления портфелем.    Различаются два основных способа управления портфелями: активный и пассивный.

    Активное управление нацелено на получение как можно большего дохода от инвестиций. Поэтому для него характерно постоянное приобретение высокодоходных (с большой степенью риска) ценных бумаг с одновременной быстрой продажей низкоэффективных активов. При пассивном управлении основной целью является продолжительное получение стабильного дохода от инвестирования в финансовые инструменты с заранее определенным уровнем риска. Пассивное управление портфелем характеризуются низким оборотом, минимальным уровнем расходов и низким уровнем специфического риска.

     Эффективное управление портфелем подразумевает необходимое обновление финансовых активов при изменении конъюнктуры рынков ценных бумаг; состояния макроэкономической среды (ожидаемого уровня роста капитала, инфляции, процентных ставок, курсов валют и т.д.); финансового состояния конкретного эмитента; требований

18

инвесторов по изменению  управления предприятием, выплате дивидендов, погашению кредитов и т.д.

    Часть оборотных средств промышленного предприятия, находящихся в форме свободных денежных активов и ценных бумаг представляют собой, в принципе, инвестиционный портфель предприятия. В зависимости от целей предприятия, объема и срока возможного использования «свободных» финансовых активов, оценки текущей конъюнктуры фондового рынка в целом и бумаг, уже имеющихся у предприятия инвестиционный портфель предприятия может быть следующего типа.

   Рискованный портфель. Основной доход по нему складывается из роста курсовой стоимости входящих в него ценных бумаг, имеющих высокую степень риска.

   Консервативный портфель. Основой для этого типа портфеля являются высоколиквидные государственные ценные бумаги, приносящие стабильный доход. Консервативный портфель является дивидендным, что, впрочем, не исключает роста его курсовой стоимости.

   Комбинированный портфель. Таким изначально является портфель промышленного предприятия, сочетающий в определенной пропорции государственные ценные бумаги и свободные денежные средства предприятия (нерискованная часть портфеля), а также акции предприятий (рискованная часть). Таким образом, основная цель формирования инвестиционного портфеля может быть сформулирована как обеспечение реализации разработанной инвестиционной политики путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений, обеспечивающих требуемый уровень дохода при заданном уровне риска.(9)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

19

Заключение

   Таким образом, инвестиционная политика направлена на организацию и управление инвестиционной деятельностью предприятия, заключающейся в выборе и реализации наиболее эффективных направлений вложения капитала с целью расширения объема его операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли. Что, в конечном счете, способствует выполнению стратегических целей предприятия (повышение прибыли; обеспечение благосостояния акционеров; увеличение рыночной стоимости предприятия или снижение затрат и т.д.) или их совокупности.

    В рамках формирования и реализации инвестиционной политики определяется общий объем инвестиций, способы рационального использования собственных средств и возможности привлечения дополнительных денежных ресурсов. Ориентируясь на долгосрочные цели предприятия, определяются приоритеты его развития и, исходя из этого, выбираются наиболее перспективные и выгодные варианты вложений капитала. Для реализации целей и задач инвестиционной политики разрабатываются инвестиционные проекты (программы), которые согласуются между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации исходя из достижения максимального общего экономического эффекта.

     Инвестиционная деятельность является необходимым условием дальнейшего успешного развития предприятия.

    В условиях, когда многие предприятия преодолевают последствия экономического кризиса, и их положение является либо неустойчивым, либо кризисным, реализация грамотной инвестиционной политики является условием повышения устойчивости их развития. В том числе и за счет инновационных инвестиций, создающих новые производственные возможности, освоение которых обеспечивает финансовое оздоровление предприятий и переход к их развитию.

   Оценка эффективности  инвестиционных проектов осуществляется  при проектном анализе путем  сопоставления затрат на проект  и результатов его реализации 

   Отношение прироста  прибыли (дохода) от реализации  проекта к объему инвестиций  называется доходностью инвестиционного  процесса.

   Однако, поскольку  инвестиционный процесс предполагает  наличие разницы в сроках вложений  и получении дохода, соизмерение  разновременных показателей затрат, результатов, эффектов осуществляется  методом дисконтирования (приведения) их к ценности в начальном  периоде. В этом случае показателем  доходности проекта может быть  величина чистого дисконтированного  дохода (ЧДД).

 

44

    Основными показателями эффективности инвестиционного проекта является чистый доход, чистая дисконтная стоимость, внутренняя норма доходности, срок окупаемости инвестиций. При дисконтировании этих показателей получаем что ЧДД определенный за расчетный период в 4 года равен 124625207тыс.руб. Если бы этот показатель был равен 0, то рентабельность проекта была бы принята в качестве ставки дисконта 0,2. В данном случае видно что ЧДД число положительное, что свидетельствует о том, что рентабельность инвестиций превышает минимальный коэффициент дисконтирования и следовательно данный проект целесообразно осуществлять. Срок окупаемости равен 4 года, это время, в течение которого инвестиции возвращаются инвестору в виде чистого дохода.

    На основе этих  расчетов можно говорить о  том, что этот проект можно  инвестировать, и он является  экономически эффективным.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

45

Литература:

1.Бланк И.А. Инвестиционный  менеджмент. Учебный курс - К.: Ника-Центр, 2001.

2. Игонина Л.Л. Инвестиции.  М.: Экономисть, 2004.  478 с.

3. .Игнатов, И. Оценка эффективности капиталовложений и порядок формирования инвестиционного портфеля компании//Человек и труд, 2007. 5. С. 85 

4. Инвестиции: учебное пособие/ Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. -- М.: Экономисту 2005.

5. .Калашников И.Б. Инвестиционный процесс предприятия: понятие и сущность. Саратов, 2006.

6. Кикоть И.И. Финансирование и кредитование инвестиций: учеб. пособие//И.И.Ки- коть.  Мн.: Выш. Шк., 2003. 255 с.

7. Лобан Л.А. Экономика  предприятия/ЛюА.Лобан. Минск 2005.Бабук И.М. Экономика предприятия/ И.М. Бабук. Минск, 2006.

8. .Организация и планирование  производства: Практ.пособие.-МН.; ФУАинформ, 2001 – 528с.

9. Ромаш М. В.,  Шевчук В. И. Финансирование и кредитование инвестиций: учеб. пособие.  Мн.: Книжный Дом; Мисанта, 2004. 160 с.

10.Управление инвестициями: справочное пособие для специалистов и предпринимателей / Под общ. ред. В.В. Шеремета. - М.: Высшая школа, т. 1. 2002.

11. Финансы предприятий: учеб. Пособие/Н.Е. Заяц Ф 59 (и др.), под общ. ред. Н.Е.Заяц, Т.И. Василевской. – 2-е изд. = Мн.: Высш.шк.., 2005 – 528с.

12 .Экономика предприятия: учебное пособие для вузов/ Суша Г.З. - 2-е изд., - М.: Новое знание, 2005. - 470 с.

13.Экономика предприятия. В 2ч Ч.1: учеб. Пособие/ А.С. Головачев. – Минск: Высш.шк., 2008. – 447с.

14.Экономика предприятий и отраслей АПК: учебник / под. ред. П. В. Лещиловского, Л. Ф. Догиля, В. С. Тонковича. – Мн.: БГЭУ, 2002.

15.Экономика предприятия: учеб.пособие /В.П. Волков, А.И. Ильин,В.И. Станкевич и др.; под общ.  ред. А.И. Ильина,  В.П. Волкова. – М.: Новое знание, 2003. – 677 с.

16. Экономика организации (предприятия): Учебник / под ред. Н.А. Сафронова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономистъ, 2005.

 

 

46

Практический  раздел по теме «Технико-экономическое  обоснование производства нового изделия»

Исходные данные

№п/п	Параметр	Вариант 11
1	Наименование изделия	Плата
2	Программа выпусков (шт)	87000
3	Норма времени
3.1	Подготовительная 3 разряд	0,31
3.2	Монтажная 5 разряд	0,78
3.3	Контрольная 4 разряд	0,18
3.4	Сборочная 6 разряд	0,27
3.5	Регулировочная 6 разряд	0,52
3.6	Маркировочная 3 разряд	0,18
3.7	Контрольная 4 разряд	0,1
4	Стоимость материалов (руб)	2900
5	Стоимость комплектующих  изделий (руб)	2120

 

Расчет количества оборудования:

n_pi=

где,  n_pi - расчетное количество видов i-го вида оборудования, шт.;

N – годовой выпуск изделий, шт.;

Фэф  – эффективный фонд рабочего времени единицы оборудования, ч.;

Кв – коэффициент выполнения норм времени.

    Эффективный фонд  времени работы оборудования (A'a) рассчитывается исходя из двухсменного режима работы, продолжительности смены, равной 8 часам, и коэффициента потерь на ремонт 0,96, то есть:

Фэф= Др StсмКр,

где Др – количество рабочих дней в году;

S – сменность работы;

tсм – продолжительность сены, ч;

Кр – коэффициент, учитывающий потери времени, связанные с ремонтом оборудования.

    Планируемый коэффициент  выполнения норм времени для  всех групп оборудования можно  принять в пределах 1,05-1,2.                                                                                               20

Фэф=255 ч.

np₁= единиц оборудования

np₂= единиц оборудования

np₃= единиц оборудования

np₄= единиц оборудования

np₅= единиц оборудования

np₆= единиц оборудования

np₇= единиц оборудования

    Расчетное количество  оборудования округляется до  целого числа и называется  принятым количеством рабочих  мест(n_пр). На основании этого расчета может быть определен коэффициент загрузки оборудования по каждой группе:

Кз =

Кз₁==1,05

Кз₂==0,9875

Кз₃==0,9

Кз₄==0,917

Кз₅==0,995

Кз₆==0,9

Кз₇==1

    Для расчета   капитальных вложений в технологическое  оборудование, необходимо, исходя из  технологического процесса, определить  наименование и количество используемого  оборудования.

    Общая величина  капитальных вложений в оборудование (К_об) определяется по формуле:

К_об=

где n – количество наименований видов оборудования;

Цi – цена приобретения i-го вида оборудования, руб.

Ктр – коэффициент, учитывающий транспортные расходы (принимается равным 1,10-1,15)

Кмнп – коэффициент, учитывающий расходы на монтаж, наладку и пуск оборудования (принимается равным 1,05-1,15)                                                                                                     21