Формирование финансовых ресурсов предприятия в современных условиях

     4) К собственным средствам так  же приравниваются так называемые  устойчивые пассивы. К ним относятся:  Переходящая задолженность рабочим и служащим по заработной плате и по отчислениям в фонд социальной защиты населения, задолженность покупателям и заказчикам по полученным авансам, кредиторская задолженность поставщикам за товары в размере 50% сумм, числящихся по отчетному балансу, и др.

     Устойчивые  пассивы постоянно находятся  в обороте предприятия и по режиму использования они приравниваются к собственным.

     В процессе дальнейшей работы финансовые ресурсы предприятий могут пополняться за счет дополнительно создаваемых собственных источников, привлеченных и заемных средств.  

1.2.2. Привлеченные финансовые ресурсы

     Привлеченные  финансовые ресурсы – ресурсы, полученные предприятием от внешних источников:

• банков
• сторонних предприятий
• соучредителей
• акционеров

Рис 1.2.3. Структура привлеченных финансовых ресурсов

     К привлеченным финансовым ресурсам относятся:

     1) дополнительные паевые и иные  взносы учредителей в уставный  капитал.

     Первоначальное  формирование собственных средств  происходит в момент создания предприятия  и образования его уставного  капитала. Источником формирования здесь служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем собственные средства пополняются за счет прибыли, выпуска ценных бумаг и операций на финансовом рынке, дополнительно поступающие средства. Основу собственного капитала предприятия составляет уставный капитал, зафиксированный в его уставных учредительных документах. Он является необходимым условием образования и функционирования любого юридического лица.

     2) дополнительная эмиссия акций

     Эмиссия акций - это установленная на законодательном уровне совокупность действий эмитента, направленная на размещение новых акций (акций, которые раннее не оборачивались на рынке) среди инвесторов.

     Эмиссия акций осуществляется АО с целью  привлечения средств  для расширения деятельности или финансирования текущих проектов. у эмиссии акций есть как достоинства так и недостатки. К положительным сторонам эмиссии можно отнести то, что  во-первых есть возможность привлечь больший объем средств, а во-вторых, отсутствует необходимость совершать регулярные выплаты по займу. Минусами эмиссии  можно назвать тот факт, что, продавая акции, компании отдают часть своей собственности акционерам, которые получают право влиять на деятельность акционерного общества.

     3) финансовые ресурсы, поступившие  в порядке перераспределения: страховое возмещение; дивиденды и проценты по ценным бумагам сторонних эмитентов; бюджетные ассигнования и т.п.  
 

1.2.3. Заемные средства

 

Рис.1.2.4. Структура заёмных финансовых ресурсов

       Для покрытия потребности в  основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность может возникнуть по независящим от предприятия причинам. Ими могут быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.

     Таким образом, заемный капитал, заемные  финансовые средства  - это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.

     Заемный капитал по сроку подразделяется на :

     1) краткосрочный

     2) долгосрочный

     Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному , а больше года - к долгосрочному. Вопрос о том, как финансировать те или иные активы предприятия - за счет краткосрочного или долгосрочного капитала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективность вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств.

     По  источникам финансирования заемный  капитал подразделяется на:

• банковский кредит;
• размещение облигаций;
• ссуды юридических лиц под долговые обязательства;
• лизинг.

     Долгосрочный  банковский кредит, размещение облигаций  и ссуды юридических лиц являются традиционными инструментами заемного финансирования.

     1) Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.

     Многие  предприятия, независимо от формы собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом. Это практически не позволяет  им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов.

     Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия 

     2) Выпуск облигаций. В своей сути облигация - это своеобразный долг, так как владелец их, не становится прямым участником в управлении той или иной организации, выпустившей данную облигацию, а становится в полном смысле этого слова - кредитором. 

     3) Сущность лизинга состоит в следующем. Если предприятие не имеет свободных средств на покупку оборудования, оно может обратиться в лизинговую компанию. В соответствии с заключенным договором лизинговая компания полностью оплачивает производителю (или владельцу) оборудования его стоимость и сдает в аренду предприятию-покупателю с правом выкупа (при финансовом лизинге) в конце аренды. Таким образом, предприятие получает долгосрочную ссуду от лизинговой фирмы, которая постепенно погашается в результате отнесения платежей по лизингу на себестоимость продукции. Лизинг позволяет предприятию получить оборудование, начать его эксплуатацию, не отвлекая средства от оборота. В рыночной экономике использование лизинга составляет 25% - 30% от общей суммы заемных средств. Принятие решения в отношении лизинга базируется на соотношении величины лизингового платежа с платой за использование долгосрочного кредита, возможностью получения которого располагает предприятие.

     Финансовые  ресурсы используются предприятием в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в банке и в кассе предприятия.

     Состав  финансовых ресурсов, их объемы зависят  от вида и размера предприятия, рода его деятельности, объема производства. При этом объем финансовых ресурсов тесно связан с объемом производства, эффективной работой предприятия. Чем больше объем производства и выше эффективность работы предприятия, тем больше величина собственных финансовых ресурсов, и наоборот. Одной из важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом. 

1.3. Управление финансами предприятия

     Как и все ресурсы предприятия, финансовые ресурсы требуют должного управления. Успешная деятельность предприятия не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами. Нетрудно сформулировать цели для достижения, которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:

     -)выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

     -)избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

     -)лидерство в борьбе с конкурентами;

     -)максимизация рыночной стоимости фирмы;

     -)приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;

     -)рост объемов производства и реализации;

     -)максимизация прибыли;

     -)минимизация расходов;

     Приоритетность  той или иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка  и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия.

     Организационная структура системы управления финансами  хозяйствующего субъекта, а также ее кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности. Для крупной компании наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел. На небольших предприятиях роль финансового менеджера обычно выполняет главный бухгалтер.   
 
 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПРОЦЕССА ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ НА ПРИМЕРЕ ОАО КОНЦЕРН «КАЛИНА» 

2.1. Характеристика ОАО концерн «Калина»

     В настоящее время ОАО Концерн  «КАЛИНА» - крупнейший российский производитель косметической продукции. Концерн является одним из лидеров на российском парфюмерно-косметическом рынке со значительным объемом продаж 182,6 млн. долларов США по итогам 2004 года.  Концерн так же является участником и призёром многих выставок, принимает активное участие в благотворительной программе.

     Миссия  компании: Создание лидирующих брендов  на рынках косметики и парфюмерии.

     Концерн Калина – один из ведущих российских производителей косметики и парфюмерии.  Компания представлена в 10 товарных группах:

• средства для ухода за кожей;
• средства по уходу за волосами;
• парфюмерно-косметическая продукция для детей;
• декоративная косметика и т.д.

     Компания  занимает сильную  конкурентную позицию на российском рынке и владеет 29.5% (Рис.2.1.) доли рынка средств по уходу за телом, 27,4% доли рынка средств по уходу за лицом; 6.7% доли рынка шампуней и 6,2% доли рынка зубных паст. Компания считается производителем средств по уходу за кожей номер 1 в России. Доля продаж этой продукции в продажах компании составила в 2008 году 50,7%. Выручка от продаж возросла  в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 16%.

     Структура концерна:

     В концерн Калина входят фабрики:

     Kalina Russia (Россия, Екатеринбург)

     Kalina International SA (Швейцария)

     Дочернее  предприятие «Паллада-Украина» (Украина)

     Kalina Overseas Holding B. V. (Нидерланды)

     ООО «Главсказка Интернэшнл»(Россия)

          ООО «Dr. Scheller Beauty Center»(Россия)

     Dr. Scheller Cosmetics AG(Германия)

Рис.2.1.Структура концерна «Калина» 

     Преимущества  “Концерна Калина”  в его сохраняющихся  сильных позициях на рынке (в частности : лидер  в сегментах средств по уходу за кожей и полостью рта с 30-процентной и 19-процентной долей рынка в натуральном выражении соответственно), увеличивающейся доле брендовой продукции, эффективном маркетинге, стратегической ориентации на среднюю ценовую категорию при определенной доле продаж в нижней ценовой категории.

2.2. Анализ показателей производственной деятельности концерн «Калина»

     Согласно  опубликованным данным, выручка компания в отчётном периоде 2008года выросла на 22.1% , рост выручки был поддержан результатами новой стратегии продвижения брендов Калины, реализация которой была начата в 2007 г. Основной идеей данной стратегии является обеспечение роста продаж за счет концентрации на высокомаржинальных продуктах. Данные продукты были поддержаны значительным объемом инвестиций в рекламу и места на полках в рознице. Хоть концерн и затратил довольно крупные инвестиции на продвижение своей продукции можно говорить о том что эти затраты привнесли положительную динамику. Валовая прибыль повысилась на 26.7% при росте валовой рентабельности с 47.6% до 49.4%. Показатель EBITDA(аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений.) вырос на 13.9% . Операционная прибыль выросла на 11.3%,по сравнению 2007 годом.