Долговой кризис в США: особенности, причины, пути его преодоления

     Какая-то часть государственного долга стала результатом дефицитного финансирования военных действий. Основная задача состояла в том, чтобы перераспределить значительную часть экономических ресурсов, направив их из производства гражданской продукции на нужды военного производства. Государственные расходы на вооружение и содержание военнослужащих существенно возросли.

     После терактов 11 сентября 2001 года военные  расходы США начали сильно расти: в 2010 году расходы на ведение войн, заботу о ветеранах войн, защиту посольств и усиление безопасности внутри страны достигнут 1 трлн. долл.

     Рис. 1 Оборонные расходы США в % от ВВП страны

     Источник: U.S. Office of Management and Budget THE NEW YORK TIMES

4. Проблемы политического характера.

     Лето 2011 года войдет в историю США как  время, когда политические разногласия между республиканцами и демократами едва не привели к краху существующей экономической системы мира. Оценки китайских и российских экспертов по поводу причин долгового кризиса в США схожи в том, что партийные интересы в этом споре оказались выше государственных и, тем более, глобальных.

     Изначально  обсуждение законопроекта о повышении  планки заимствований США увязывалось с бюджетом страны на ближайшие годы: республиканцы и демократы по-разному смотрели на то, как сокращать его дефицит. Президент США Барак Обама и демократы предлагали, в частности, введение ряда новых налогов на обеспеченные слои населения, республиканцы - сокращение ряда социальных пособий, выплачиваемых из бюджета.

     Позднее к вопросу о сокращении дефицита бюджета добавился еще один: о  том, насколько именно нужно увеличивать  лимит заимствований. В частности, один из компромиссных вариантов, которые  предлагали республиканцы, заключался в том, чтобы увеличить лимит на небольшую сумму. Это позволило бы временно снять напряжение и выиграть время для последующих переговоров. Но демократы на такой компромисс не пошли, опасаясь, что следующее обсуждение лимита госдолга придется аккурат на предвыборные месяцы. В итоге лимит госдолга 1 августа увеличен на 2,1 триллиона долларов - в дополнение к уже имеющемуся долгу в 14,29 триллиона. Такое резкое увеличение потолка заимствований приведет к тому, что в следующий раз эту проблему Конгресс будет обсуждать уже в 2013 году.

     II Раздел. Особенности долгового кризиса в США.

     Одна  из ключевых и важнейших особенностей американского быта - жизнь в кредит. По данным Федеральной резервной  системы США, в конце прошлого года задолженность американских потребителей составляла более 2,4 трлн долларов. Среднестатистический американец имеет кредит на дом, кредит на машину, кредит на учебу, кредиты на бытовую технику и так далее, но самым быстрорастущим компонентом долга остается задолженность по кредитным картам. История кредитных карт началась еще в 1914 году, но полного расцвета они достигли только в 1958 году. Это означает, что большинство ныне живущих американцев, включая политиков, родились и выросли в обществе, где занять деньги - легко, просто и приятно. А учитывая то, что физическому лицу в США относительно легко объявить себя банкротом, большинство даже не задумывается о том, как возвращать полученные кредиты.

     Внешний долг США достиг более 14 трлн долларов(График 1), за последние 10 лет увеличившись более, чем в три раза.

       График 1. Государственный долг США.

     Источник: wealthdaily.com

     По  данным Министерства финансов США, сейчас внешний долг Америки составляет 94% от ВВП(График 1). С момента прихода к власти президента Барака Обамы в январе 2009 года внешний долг США вырос на 2,4 трлн долларов. За весь период правления Джорджа Буша-младшего этот показатель вырос на 4,9 трлн долларов.⁵

     Особенностью  долгового кризиса в США является неспособность целого государства осуществлять выплаты  по своим долгам.

     Американское правительство – это самый крупный обременённый долгами потребитель, взявший в долг у кредиторов по всему миру, чтобы покрыть 43% своих расходов в этом году. И это самый крупный заем Вашингтона со времен Второй мировой. Но США уникальны: из-за своих огромных размеров их нельзя считать обычным заемщиком. Взять хотя бы то, что, если США не выполнят свои обязательства по долгам (как Греция или Ирландия), может разразиться такой финансовый хаос, по сравнению с которым кризис 2008 года покажется незначительным. Кроме того, благодаря тому, что доллар в течение долгого времени считается резервной валютой среди мировых инвесторов, Вашингтон всегда может напечатать еще долларов, чтобы уверить, что он может платить по своим счетам. Ни один другой заемщик не может позволить себе такой роскоши.

     Уникальные  привилегии США обеспечивают их большими воздушными подушками. Но эти подушки также скрывают всю глубину проблемы и позволяют Вашингтону продолжать накапливать долги вместо того, чтобы избавиться от этой привычки. Например, быстро увеличивающийся национальный долг, составляющий сейчас более 14 трлн долл, может вскоре превзойти общий размер всей американской экономики. Сейчас США тратят на выплаты по процентам меньшую часть бюджета, чем тратила раньше, но это потому, что процентные ставки сейчас необыкновенно низкие. В этом году оплата процентов по национальному долгу будет стоить налогоплательщикам 210 млрд долл, что меньше, чем оплата между 1995 и 2000 годами. Расходы по процентам в этом году составят 5,4% от всех федеральных затрат в сравнении с 12,5% в 2000. И это одна из причин, почему политики могут много болтать о долгах США, но на самом деле ничего не делать.

     На Америку продолжает накатывать «снежный ком» долгов. До конца текущего года надо погасить 1,825 триллионов долларов, до июня 2012 года – 2,610 триллионов, за 3 года – 4,839 триллионов!

     График 2. Динамика погашения долга федерального правительства США. 

Источник: http://kf-news.ru/special-investigations/defolt-ssha-otkladivaetsya-no-ne-otmenyaetsya.html

     Вместе  с инфляционной спиралью раскручивается вторая: долговая. Растет долг – упирается  в планку – уменьшаются госрасходы – угроза экономическому росту – вновь повышается долг. А вместе с ним  и расходы на его обслуживание. Причем можно наблюдать интересную картину: в 2006 году процентные платежи по долгам составили около 10% бюджета. За 5 лет показатель практически не изменился, даже снизился – до 8,2%. Но за счет чего? За счет снижения ставок с 5% в 2006 -  до нуля  в 2011, и только.

     Опубликованная  в конце июля очередная порция макроэкономической статистики по США в очередной раз подтвердила небезосновательность подозрений экспертов относительно набирающего силу снижения уровня экономической и инвестиционной активности, а также сжатия промышленного производства. По итогам 1 кв. 2011г. годовой прирост американского ВВП едва превысил отметку в 1,9%, что является крайне низким значением и недостаточно для поддержания кредитоспособности США как заёмщика. При этом ещё больше опасений вызывает наблюдающееся в последнее время снижение уровня экономической активности. Если в 4 кв. 2009г. годовой прирост ВВП превышал 5%, то в 4 кв. 2010г. динамика создания добавленной стоимости снизилась до 3,1% , информация представлена на графике 3.

     График  3. ВВП США в % к предыдущему периоду.

     Источник: http://www.ncapital.ru/news/weekly_rev/2011/01/7101.html

     Наряду  с государственным долгом, оценивающимся  в $14,5 трлн., существует также долг домашних хозяйств ($13,3 трлн.), корпоративный  долг ($10,9 трлн.), долг финансовых организаций ($14,1 трлн.). Итого совокупный долг всех субъектов экономики США превышает отметку в $53 трлн., что составляет более 355% ВВП крупнейшей экономики в мире.

     Если  не сократить размер внешнего долга, тогда возможно наступления технического дефолта, который может привести к катастрофе для мировой экономике. Технический дефолт - это невыполнение обязательств без формального банкротства, ситуация, когда заёмщик нарушил договор займа, но физически он этот договор выполнять может.

     III Раздел. Влияние долгового кризиса США на мировую экономику.

В мировой экономике США доминирует по основным экономическим показателям, являясь лидером:

• Крупнейшая экономика
• Крупнейший рынок сбыта
• Крупнейший инвестор
• Крупнейший должник

     Пока  доллар США остается мировой резервной валютой, американские экономические проблемы будут оказывать влияние на всю мировую экономику. От сбережений государств, накопленных в американской валюте, невозможно избавится сразу. А в случае технического дефолта США для экономик других стран могут возникнуть следующие последствия:

• отток капитала из развивающихся стран (в том числе из России) из-за снижения инвестиций,
• ускорение инфляции вследствие вывода большой массы денег в наличный оборот,
• обесценивание национальных валют,
• снижение зарплат,
• падение цен на недвижимость,
• рост процентных ставок по депозитам до 200%.

     Долговой кризис США стал предупредительным сигналом для Китая, являющегося крупнейшим иностранным держателем американских государственных облигаций. Перед Китаем встало немало сложных вопросов, в том числе сокращение активов в иностранной валюте, негативному влиянию подверглась экспортная торговля, возросло давление с импортируемой инфляцией. Аналитики отмечают, что в связи с медленным восстановлением американской экономики, в последующие несколько лет китайские предприятия, занятые в области импорта и экспорта, возможно, столкнутся со слабым внешним спросом, повышением валютного курса, неблагоприятной обстановкой из-за постоянных международных торговых трений. Экспортная торговля Китая, крупнейшего экспортера в мире, непременно, окажется под негативным влиянием. Эксперты отрасли отмечают, поскольку доллар – самая главная расчетная валюта в мире, «новое печатание долларов», вызванное долговым кризисом в США привело к девальвации американской валюты, это и стало причиной роста цен на товары массового потребления в долларах. Таким образом, возросло давление с импортируемой инфляцией в Китае, крупного импортера сырья.

     Долговой кризис США стал предупредительным сигналом для Китая, что он должен прекратить накопление и без того огромных  запасов иностранной валюты и с настороженностью относиться к тем угрозам для национальной безопасности и национальных финансов, которые таят в себе чрезмерные долларовые активы.

     На  страны Европы долговой кризис оказывает  непосредственное влияние, так как  их сбережения в евро. Негативное влияние  происходит за счет ухудшения мирового товарооборота, скачков цен на нефть  и ценные бумаги. Хотя долговому  кризису Европы поспособствовала экономическая  нестабильность именно США. Это два  крупных экономических и финансовых центра, оказывающие влияние на экономики друг друга и мировой.

     Проблемы  банковского сектора США затрудняют кредитование во всем мире и подрывают мировую экономику. Это, в свою очередь, наносит ущерб Латвии, так как латвийская экономика базируется в основном на экспорте и падение спроса со стороны основных торговых партнеров, при ограничении  банками финансирование бизнеса, будет означать и сокращение заказов у латвийских производителей.

     Долговой  кризис США не дает нормально функционировать  фондовым рынка, провоцируя очередные обвалы. Так в начале августа 2011года Standard & Poor's впервые в новейшей истории снизило наивысший рейтинг Америки до AA+ на фоне опасений, связанных с ростом дефицита бюджета страны. Это решение вызвало резкий обвал на фондовых и сырьевых рынках; конвульсивные спады и подъемы продолжались еще в течение недели.

     Индексы российских бирж снизились вслед  за мировыми, потеряв по итогам основных торгов 0,2%.  плохие данные из США повлияли и на азиатские рынки, которые в итоге закрылись в минусе. Ведущие индексы потеряли 1,3—1,6%. В Азии есть и свои опасения — ухудшение деловой активности в Китае и ожидание, что китайские власти повысят кредитные ставки. Пессимизма торгам в Азии добавили и плохие новости из Европы. Агентство Moody's снизило кредитный рейтинг Греции сразу на три ступени — с В1 до Саа1. По этой причине европейские индексы теряют в пределах 1%. 

     Долговой  кризис США порождает реальную дилемму  для зарубежных кредиторов. Они должны либо идти на колоссальный и прямой финансовый риск, связанный с дефолтом в США, либо покупать дополнительные американские облигации, подвергая себя опасности. США могут воспользоваться возможностью долгового дефолта, чтобы угрожать другим странам. Таков страшный системный риск, заложенный в нынешней международной финансовой системе.