Ценные бумаги в финансовой деятельности акционерных обществ

    1.4 Акционерные общества открытого и закрытого типа

    Акционерное общество закрытого типа представляет собой объединение не только капиталов, но и конкретных участников (физических и юридических лиц). В Законе об акционерных обществах предусмотрено: в закрытое АО может входить не более 50 участников (физических и юридических  лиц). С момента превышения этого  предела общество будет признаваться открытым независимо от записи в уставе и обязано перерегистрироваться в качестве открытого. Приверженность к закрытому АО объясняется склонностью к скрытному хозяйствованию, по принципу: чем меньше знают об экономическом положении предприятия и итогах его деятельности, тем лучше, да и спокойнее руководителям, у них развязаны руки. (Руководство пытается избавиться от контроля за своей деятельностью со стороны независимых внешних акционеров.) Примешивается и превратное представление о коммерческой тайне. За редким исключением ЗАО не публикуют свои балансовые отчеты, и отчеты о прибыли. А многие просто не осознают преимущества открытых АО. Как правило, открытые АО возникают тогда, когда требуется привлечь крупные капиталы. Чем больше участников АО, тем лучше. Здесь важно обеспечить благоприятные условия для привлечения средств. Участники открытого АО вправе продать свои акции кому угодно и по любой цене. В открытом АО есть главные собственники - владельцы контрольного пакета акций. При существенной размытости собственности им порой достаточно владеть 15% акций, чтобы контролировать ситуацию, проводить политику хозяина.

    В Государственной программе приватизации установлено, что АО, созданное в процессе приватизации, может быть только открытым. Без этого требования не удавалось открыть доступ к государственным паям. Принятое постановление «О введении в действие Государственной программы приватизации» запрещает создание закрытых АО с участием государственной или муниципальной собственности, а тем, которые уже действуют и не «разводятся» с государством или муниципалитетом, оно предписывает в процессе коммерциализации преобразоваться в ОАО. Если на практике такие общества все же рождаются как закрытые, значит, нарушается законодательство.

      1.5 Устав АО

    Устав общества является учредительным документом общества. Требования устава общества обязательны для исполнения всеми  органами общества и его акционерами. Устав общества должен содержать следующие сведения:

    ·полное и сокращенное фирменные наименования общества; место нахождения общества;

    ·тип общества (открытое или закрытое);

    ·количество, номинальную стоимость, категории (обыкновенные, привилегированные) акций и типы привилегированных акций, размещаемых обществом;

    · размер уставного капитала общества;

    · структуру и компетенцию органов  управления общества и порядок принятия ими решений;

    · порядок подготовки и проведения общего собрания акционеров, в том  числе перечень вопросов, решение  по которым принимается органами управления общества квалифицированным  большинством голосов или единогласно;

    · сведения о филиалах и представительствах общества;

    Уставом общества могут быть установлены  ограничения количества акций, принадлежащих  одному акционеру, и их суммарной  номинальной стоимости, а также  максимального числа голосов, предоставляемых  одному акционеру.

    Устав общества может содержать другие положения, не противоречащие законодательству РФ. По требованию акционера, аудитора или фискального органа общество обязано в разумные сроки предоставить им возможность ознакомиться с уставом  общества, включая изменения и  дополнения к нему. Общество обязано  предоставить акционеру по его требованию копию действующего устава общества. Внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение  устава общества в новой редакции осуществляется по решению общего собрания акционеров. Внесение в устав общества изменений, связанных с уменьшением  уставного капитала общества, осуществляется на основании решения об уменьшении уставного капитала общества, принятого  общим собранием акционеров. Внесение в устав общества изменений, связанных с увеличением уставного капитала общества, осуществляется на основании решения об увеличении уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций, принятого общим собранием акционеров или советом директоров (наблюдательным советом) общества, если в соответствии с решением общего собрания акционеров или уставом общества последнему принадлежит право принятия такого решения, и решения совета директоров (наблюдательного совета) общества об утверждении итогов размещения дополнительных акций. Увеличение уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций регистрируется в размере номинальной стоимости размещенных дополнительных акций. При этом количество объявленных акций определенных категорий и типов должно быть увеличено на число размещенных дополнительных акций этих категорий и типов.  

 

    2. АНАЛИЗ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ В ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ГАЗПРОМ» ПО ДАННЫМ ЗА 2008-2009 ГОДА

    2.1 ОАО «Газпром» сегодня

    ОАО «Газпром» — российская газодобывающая и газораспределительная компания, крупнейшая компания в России (по данным журнала «Эксперт»), крупнейшая газовая компания мира, владеет самой протяжённой газотранспортной системой (более 160 000 км). Является мировым лидером отрасли. Согласно списку Forbes 2000 (2010 год), «Газпром» по выручке занимает 24-е место среди мировых компаний. Согласно рейтингу Fortune Global 500, по итогам 2009 года Газпром стал самой прибыльной компанией в мире, опередив американскую Exxon Mobil, заняв при этом 50-е место по общему объему выручки. Компания занимает общее 22 место в Fortune Global 500 (2009 год).

    Полное фирменное наименование — Открытое акционерное общество «Газпром»; предыдущее название — Российское акционерное общество «Газпром». Зарегистрированные товарные знаки и знаки обслуживания — Газпром (ГАЗПРОМ) и Gazprom (GAZPROM). Штаб-квартира — в Москве.

    2.2 Акции ОАО «Газпром»

    «Газпром» — крупнейшее акционерное общество в России. Общее число акционеров компании — более 500 тысяч. Государство является собственником контрольного пакета акций «Газпрома» — 50,002%.

    Таблица 2.1 - Структура акционерного капитала ОАО «Газпром»

 
 

    2.2.1 Первый выпуск акций

    20 мая 1993 г. Министерство финансов Российской Федерации зарегистрировало за №МФ73-1п-0204 эмиссию акций РАО «Газпром» в количестве 236 735 129 штук номинальной стоимостью 1000 рублей каждая.

    21 октября 1994 г. Российский фонд федерального имущества в соответствии с Указом Президента №1705 от 31.12.1992 на основании результатов специализированного чекового аукциона по продаже акций РАО «Газпром», проводившегося с 25.04.1994 по 30.06.1994 в 61 регионе Российской Федерации, произвел дробление акций РАО «Газпром». Дробление было произведено следующим образом: 1 (одна) акция номинальной стоимостью 1000 (тысяча) рублей раздроблена на 100 (сто) акций номинальной стоимостью 10 (десять) рублей.

    19 августа 1998 г. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 18.02.1998 №217 «Об особенностях обращения ценных бумаг в связи с изменением нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен», постановлением ФКЦБ России от 20.04.1998 №6 «О порядке внесения изменений в решение о выпуске ценных бумаг, проспекты эмиссии ценных бумаг, планы приватизации и учредительные документы, связанных с изменением нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен» и решением ФКЦБ России от 17.08.1998 были внесены и зарегистрированы изменения в проспект эмиссии обыкновенных именных бездокументарных акций (гос. рег. номер выпуска №МФ73-1п-0204 от 20.05.1993), в результате которых номинальная стоимость обыкновенных именных акций составляет 0,01 рубля.

    После этого все обыкновенные именные  бездокументарные акции ОАО «Газпром»  первого выпуска (государственный  регистрационный номер МФ73-1п-0204 от 20 мая 1993 года) номинальной стоимостью 0,01 руб. в количестве 23 673 512 900 штук были аннулированы на основании осуществленной 30 декабря 1998 года конвертации в обыкновенные именные бездокументарные акции ОАО «Газпром» второго выпуска номинальной стоимостью 5 руб. в количестве 23 673 512 900 штук.  

    Таблица 2.2.1 - Зарегистрированные в реестре акционеров лица, владеющие более чем 2% акций по состоянию на 31.12.2009:

    Основные  сведения о ценных бумагах (акциях) ОАО «Газпром», находящихся в обращении:

• Акции обыкновенные именные бездокументарные.
• Количество размещенных ценных бумаг выпуска: 23 673 512 900 штук.
• Номинальная стоимость каждой ценной бумаги выпуска: 5 рублей.
• Объем выпуска ценных бумаг по номинальной стоимости: 118 367 564 500 рублей.

    В 2009 году акции ОАО «Газпром» на ММВБ выросли на 69% — до 183,21 рублей.

    2.2.2 Американские депозитарные расписки (ADR)

    ADR — американская депозитарная расписка (American Depositary Receipt), свободно обращающаяся на иностранном фондовом рынке ценная бумага, выпущенная американским банком-депозитарием и подтверждающая право собственности на иностранные акции, депонированные в банке США. ADR на акции «Газпрома» выпущены для обеспечения обращения акций компании на зарубежных рынках. До 18 апреля 2006 года одна ADR соответствовала 10 акциям ОАО «Газпром».

    С 18 апреля 2006 года соотношения количества обыкновенных акций ОАО «Газпром», приходящихся на одну ADR, было уменьшено с десяти до четырех. Находившиеся ранее в обращении ADR были автоматически конвертированы в соответствии с новым соотношением.

    С 18 апреля 2006 года стала возможна конвертация обыкновенных акций ОАО «Газпром» в ADR и обратно.

    Максимальный  объем обыкновенных акций, которые  могут являться базисным активом  для всех ДР ОАО «Газпром», не может превышать 35% уставного капитала ОАО «Газпром».

    2.3 Капитализация

    Рыночная  капитализация ОАО «Газпром»  увеличилась до 144,5 млрд. долларов на конец 2009 года. Несмотря на рост рыночной капитализации в течение года, средняя рыночная капитализация ОАО «Газпром» в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизилась на 51,7 % и составила 116,5 млрд. долларов.

    На  графике 2.3.1 можно проследить рост рыночной капитализации в периоды с 1994 по 1997, с 1998 по 2007 и с 2008 по 2009. Резкие спады в 1998 и 2008 объясняются экономическими кризисами, проходящими в России в те года. 

 График 2.3.1 - Динамика капитализации ОАО «Газпром», млрд. долларов США:

    2.4 Дивиденды

    Принципы, заложенные в Дивидендной политике ОАО «Газпром», обеспечивает баланс корпоративных интересов и интересов  акционеров.