Анализ эффективности проекта строительства коммерческой недвижимости

Доля  инициатора проекта = 13 137 150 р. / 20 728 450р. = 0,633.

Для оценки рисков проектов рассчитывается точка  безубыточности () по следующей формуле:

, (3.11)

где - постоянные расходы;

- налог на добавленную  стоимость, уплачиваемый  при оплате постоянных  расходов;

- цена единицы продукции;

- налог на добавленную  стоимость, включенный  в цену продукции;

- удельные переменные  расходы на единицу  продукции;

- налог на добавленную  стоимость, уплачиваемый при оплате

удельных  переменных расходов.

Единицы измерения ТБУ - единицы  продукции в период, за который выражены постоянные расходы.

ТБУ_баз = (120 -12) / ((1,25 - 0,191)- (0,1-0,01)) = 111,455 >112 м²/мес.;

ТБУ_доп = (140 -14) / ((1,35 - 0,206)- (0,09-0,009)) = 118,53>119 м²/мес.

 

Таблица 3.3 - Показатели эффективности  инвестиционного  проекта

4. РАСЧЕТ ОТКЛОНЕНИЙ  БАЗОВОГО И ДОПОЛНИТЕЛЬНОГОВАРИАНТА  ПРОЕКТА

Расчет  таблиц 2.5 и 2.7 повторяется  для анализа чувствительности проекта. Расчет осуществляется для анализа изменений следующих факторов:

? доходы;

? расходы;

? стоимость капитала.

Таким образом, таблицы 2.5 и 2.7 рассчитываются для:

1) роста доходов  на 5%;

2) снижения дохода  на 5%;

3) роста расходов  на 5%;

4) снижения расходов  на 5%;

5) роста средневзвешенной стоимости капитала на 5%;

6) снижения средневзвешенной  стоимости капитала  на 5%;

Для каждого изменения  рассчитывается значение чистой текущей стоимости  и оценивается  её процентное изменение. Результаты сводятся в таблицу 4.1. По итогам анализа чувствительности делается вывод о том, какие факторы являются наиболее значимыми.

Таблица 4.1 - Изменение NPV в связи  с изменением факторов, %

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате выполнения данного курсового  проекта были закреплены знания, полученные при изучении курса «Инвестиционный анализ». Были изучены основные методы оценки, показатели по которым можно выбрать наиболее выгодный проект. На практике была осуществлена оценка эффективности шести инвестиционных проектов. Оценка проводилась по восьми основным показателям:

1. Чистый доход;

2. Чистый дисконтированный  доход;

3. Чистый дисконтированный  доход инициатора  проекта;

4. Внутренняя ставка  доходности;

5. Период окупаемости;

6. Индекс доходности  инвестиций;

7. Потребность в финансировании;

8. Точка безубыточности.

В результате чего был  выявлен наиболее выгодный и эффективный  инвестиционный проект: альтернативный вариант  проекта с отклонением +5%. У него самый высокий  чистый доход и  чистый дисконтированный доход.

 

ЛИТЕРАТУРА

1. Бригхэм Ю. Финансовый  менеджмент / Ю. Бригхэм,  М. Эрхардт; пер.с  англ. под ред.  к.э.н. Е.А. Дорофеева. - 10-е  изд. - СПб.: Питер, 2007. - 960 с.: ил._ (Серия «Академия  финансов»).

2. Волков И.М., Грачева  М.В. Проектный  анализ: Продвинутый  курс. Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2004.

1 . Ивашенцева Т.А.  Экономика предприятия:  учеб. пособие. Конспект  лекций для спец. 080502»Экономика  и управление на  предприятии (в  строительстве» и  направл. 080500 «Менеджмент» / Т.А. Ивашенцева, Н.А.  Гуслова. - Новосибирск: НГАСУ, 2005. - 108 с.

4. Методические рекомендации  по оценке эффективности  инвестиционных проектов (Вторая  редакция). М.: Экономика, 2000.

5. Методические рекомендации  по оценке эффективности  инвестиционных проектов / Авт. колл. : В.В.  Косов, В. Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. - М. : Экономика, 2000. - 421 с.

6. Налоговый кодекс  Российской Федерации.

7. Некоторые экономические  основы определения  целесообразности  реконструкции / А.Б.  Коган // Новосибирск  на рубеже XXI века: перспективы развития  и инвестиционные возможности: науч.-практич. конф. - Новосибирск, 1999. - С.97-99.

8. СТП НИСИ 07.01.90. Стандарт  предприятия: Проект  курсовой. Правила  оформления текстового  материала пояснительной  записки. - Новосибирск:  НИСИ, 1990. - 12 с.