Анализ финансового состояния предприятия

|собственного        |            |собственного капитала. Динамика        |

|капитала            |            |коэффициента оказывает влияние  на      |

|                    |            |уровень котировки акций предприятия.   |

|5.Рентабельности    |            |Отражает эффективность использования   |

|перманентного       |Пр/(П3+П4)  |капитала, вложенного в  деятельность    |

|капитала            |            |предприятия, собственного и  заемного.  |

|6.Общей             |В/ВБ        |Отражает  скорость оборота всего        |

|оборачи-ваемости    |            |капитала предприятия. Рост означает    |

|капитала            |            |ускорение кругооборота средств  или     |

|                    |            |инфляционный рост цен.                 |

|7.Оборачиваемости   |В/А2        |Показывает  скорость оборота мобильных  |

|мобильных средств   |            |средств. Рост оценивается положительно.|

|8.Оборачиваемости   |            |Отражает число оборотов, запасов  и     |

|материальных        |В/З         |затрат  предприятия, уменьшение         |

|оборотных средств   |            |свидетельствует об относительном       |

|                    |            |увеличении запасов и затрат  в          |

|                    |            |незавершенном производстве или  о       |

|                    |            |снижении спроса на готовую продукцию.  |

|9.Оборачиваемости   |            |Показывает скорость оборота  готовой    |

|готовой продукции   |В/ГП        |продукции.  Рост коэффициента означает  |

|                    |            |увеличение спроса на продукцию         |

|                    |            |предприятия, снижение на затоваривание.|

|10.Оборачиваемости  |            |Показывает расширение (увеличение      |

|дебиторской         |В/ДЗ        |коэффициента) или снижение (уменьшение |

|задолженности       |            |коэффициента) коммерческого кредита,   |

|                    |            |предоставляемого предприятием.         |

|Продолжение таблицы  2                                                      |

|1                   |2           |3                                      |

|11.Среднего срока   |            |Характеризует средний срок погашения   |

|оборота дебиторской  |NЧДЗ/В      |дебиторской  задолженности. Уменьшение  |

|задолженности       |            |коэффициента оценивается положительно. |

|12.Оборачиваемости  |В/КЗ        |Показывает  расширение или уменьшение   |

|кредиторской        |            |коммерческого, предоставляемого  пред   |

|задолженности.      |            |-приятию. Рост означает увеличение     |

|                    |            |скорости оплаты задолженности          |

|                    |            |предприятия; снижение – рост  покупок в |

|                    |            |кредит.                                |

|13. Среднего срока  |            |Отражает средний срок возврата         |

|оборота             |NЧКЗ/В      |коммерческого  кредита предприятием.    |

|кредитор-ской       |            |                                       |

|задолжен-ности,  дни |            |                                       |

|14.Фондоотдача      |В/А1        |Характеризует  эффективность            |

|внеоборотных        |            |использования внеоборотных активов,    |

|активов             |            |измеряемую величину продаж,            |

|                    |            |приходящихся на единицу стоимости      |

|                    |            |средств                                |

|15.Оборачиваемости  |            |Показывает скорость оборота            |

|собственного        |В/П4        |собственного  капитала. Резкий рост     |

|капитала            |            |отражает уменьшение уровня продажи.    |

|                    |            |Существенное снижение – тенденцию  к    |

|                    |            |бездействию части собственных  средств. | 

                            Условные обозначения:

    Пр –  прибыль (тыс.руб.);

    В –  выручка от реализации (тыс.руб.);

    ВБ –  валюта баланса (тыс.руб.);

    А1 - итог  раздела актива баланса (тыс.руб.);

    А2 –  итог раздела пассива баланса  (тыс.руб.);

   П3 – итог раздела 3 раздела баланса (тыс.руб.);

    П4 –  итог раздела 4 раздела баланса  (тыс.руб.);

    З –  запасы (тыс.руб.);

    ГП –  готовая продукция (тыс.руб.);

    ДЗ –  дебиторская задолженность со  сроком  погашения  менее  12  месяцев

(тыс.руб.);

    КЗ – кредиторская задолженность (тыс.руб.);

    N – количество  дней в анализируемом периоде  (дн.). 

    Еще   один  подход  к  анализу   финансовых  результатов,  основанный  на

методологии точки  безубыточности  производства  предлагают  Керимов  В.Э.  и

Роженецкий О.А. По их мнению одним из мощных  инструментов  является  анализ

соотношения «затраты – объем – прибыль» (cost  –  volume  –  profit;  CVP  -

анализ). Бухгалтеры, аудиторы,  эксперты  и  консультанты  могут  с  помощью

данного метода дать более глубокую оценку финансовых  результатов и точнее

обосновать рекомендации для улучшения работы предприятия.

    Ключевыми  элементами CVP – анализа выступают:

1. 1. Маржинальный  доход,

2. 2. Порог рентабельности,

   3. Производственный  левередж,

3. 4. Маржинальный запас прочности.

    1. Маржинальный  доход –  это  разница   между  выручкой  предприятия   от

реализации и  суммой переменных затрат.

    Величина  маржинального дохода показывает  вклад предприятия  в  покрытие

постоянных затрат и получение прибыли.

    Существует  два подхода при определении  величины маржинального дохода:

    1.1. Выручка  за вычетом всех переменных  затрат,  то  есть  всех  прямых

расходов  и  части  накладных   расходов   (общепроизводственные   расходы),

зависящих от объема производства;

    1.2. Величина  маржинального дохода равняется  сумме постоянных затрат и

прибыли предприятия.

    Средняя  величина маржинального дохода  –  это  разница  между   ценой  и

средними переменными  затратами,  она  показывает  вклад  единицы  изделия  в

покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

    Норма  маржинального дохода – доля  величины  маржинального  дохода  при

выручке  от  реализации  (для  отдельного  изделия)  доля  средней  величины

маржинального дохода в цене товара.

     2. Порог  рентабельности – это показатель, характеризующий объем

реализации предприятия, при котором выручка предприятия  равна всем его

совокупным затратам.

    Для  вычисления порога рентабельности  используются три метода:

           . графический;

           . метод уравнений;

           . метод маржинального дохода

    Метод  уравнений:

    Прибыль  предприятия равна выручке   за  вычетом  величины  переменных  и

постоянных затрат.

    Детализируя  порядок расчета показателей  формулы:

    Прибыль  = (Цена за единицу Ч количество единиц) -  (переменные  затраты

на единицу Ч  количество единиц) – постоянные затраты

    Метод  маржинального дохода:

    Точка   безубыточности  =  (постоянные   затраты)/(норма   маржинального

дохода)

    3. Производственный  левередж (рычаг)  –  механизм  управления  прибылью

предприятия, основанный на оптимизации соотношения постоянных  и  переменных

затрат, с его  помощью можно прогнозировать изменение  прибыли  предприятия  в

зависимости от изменения  объема продаж.

    Чем   ниже  удельный  вес  постоянных  затрат  в  общей   сумме   затрат

предприятия, тем  в меньшей степени изменяется величина прибыли по  отношению

к темпам изменения  выручки предприятия.

    Производственный  левередж определяется с помощью  следующей формулы:

                Эпл=МД/П                                (17)

                                                      или

                                     (Зпост+П)/П=1+Зпост/П,

                                    (18)

где МД – маржинальный доход,  тыс.руб.;  П  –  прибыль,  тыс.руб.;  Зпост  –

постоянные затраты, тыс.руб.

                          Эпл=[pic]П/[pic]В      ,

                                    (19)

    Эпл  – изменение прибыли в зависимости  от изменения выручки, %.

    4.  Маржинальный  запас прочности (МЗП)– величина, показывающая

превышение фактической  выручки от реализации продукции (работ, услуг) над

пороговой обеспечивающей безубыточность реализации. 

              МЗП=(Вф-Впорог)/(Вф)Ч 100%                   (20)

где  Вф  –  фактическая  выручка,  тыс.руб.;  Впорог  – пороговая выручка,

тыс.руб..

    Значение  маржинального  запаса  прочности   показывает,  если  в   силу

рыночной  ситуации  выручка  сократится  менее  чем   на   данную   величину

маржинального запаса прочности, то предприятие будет  получать  прибыль,  но

если более, то окажется в убытке.

    При  этом цена продукции при безубыточной  реализации будет равна: 

              Цб= Впорог/Vпр,                              (21)

где Vпр – объем  произведенной продукции в натуральном  выражении (шт.).

    Кроме рассмотренных выше элементов CVP –  анализа,  в  статье  Донцовой

Л.В. предлагается концепцию финансового  рычага..  Она  имеет  место  в  том

случае, если в  структуре источников  формирования  капитала  (инвестиционных

ресурсов) содержатся обязательства с фиксированной ставкой процента. В этом

случае прибыль  после уплаты процентов увеличивается  или  уменьшается  более