Анализ денежных потоков ОАО «Дальневосточная распределительная сетевая компания»

 СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение	3
1 Теоретические аспекты  анализа денежных потоков	5
1.1 Содержание денежных потоков	5
1.2 Классификация денежных потоков	8
1.3 Задачи и источники анализа денежных средств предприятия	13
1.4 Сравнительная характеристика  методик анализа денежных потоков	15
2 Технико-экономическая характеристика ОАО «ДРСК»	19
2.1 Краткое описание  деятельности ОАО «ДРСК»	19
2.2 Анализ финансового  положения ОАО «ДРСК»	24
3 Анализ денежных потоков организации	33
3.1 Анализ остатков денежной наличности ОАО «ДРСК»	33
3.2 Анализ движения денежного потока на основе прямого метода	35
3.3  Анализ движения  денежных потоков на основе  косвенного метода	38
4 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ДРСК»	43
4.1 Повышение эффективности  использования денежных средств	43
Заключение	49
Библиографический список	51
Приложение А  Финансовая отчетность ОАО «ДРСК» 2007-2009гг.	53
Приложение Б  Анализ о движении денежных средств 2007г.	54
Приложение В Анализ о движении денежных средств 2008 г.	55
Приложение Г Анализ о движении денежных средств 2009 г.	57
Приложение Д  Показатели денежных потоков	59

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Развитие экономического анализа как в теоретическом, так и в прикладном аспектах, его распространение в практике ведения бизнеса — залог успешной деятельности коммерческой организации. Систематический, комплексный экономический анализ, осуществляемый, как правило, работниками финансовой службы компании, является элементом системы управления, средством выявления неиспользованных резервов и разработки программы их реализации, а также выполняет контрольную функцию.

По мнению Пласковой  Н.С. «Движение денежных средств  организации во времени представляет собой непрерывный процесс, создавая денежный поток». Для оценки финансового  состояния хозяйствующего субъекта важен не только общий объем денежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность его движения в течение анализируемого периода.

В данной курсовой работе описывается экономическое содержание, порядок расчета и оценки системы показателей, формируемой на основе данных бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета об изменениях капитала, отчета о движении денежных средств.

Итак, вопрос анализа  денежных потоков вызывает интерес и актуален для исследования потому, что:

Во-первых, анализ денежных потоков, создает основу для формирования эффективной политики в принятии управленческих решений руководством организации.

Во-вторых, эффективное  управление денежными потоками сокращает  потребность организации   в  привлечении заёмного капитала.

В-третьих, важно для  наиболее полной практической реализации методики анализа денежных потоков  необходимо воспользоваться информацией, содержащейся в Бухгалтерском балансе (форма №1), Отчете о прибылях и  убытках (форма №2), Отчете о движении денежных средств (форма №4) ОАО «Дальневосточная распределительная сетевая компания».

Кроме того, данная тема слабо проработана в современной  экономической литературе: большинство  авторов уделяют в основном внимание экономическому анализу в целом, а анализ денежных потоков практически не рассматривают. 

Вопрос о анализе  денежных потоков недостаточно отражен  в отечественной экономической  литературе, хотя в последние годы в некоторых учебниках этой теме посвящены главы, а также был  опубликован ряд работ (Н.С., Пласкова, О.А. Ефимовой, В.В. Ковалева, Е.С. Стояновой, В.Р. Банк , С.В. Банк), освещающих данную тематику. Однако комплексные публикации, посвященные исследованию только данной проблемы, практически отсутствуют.

Итак, целью курсовой работы является — исследовать такой вопрос как анализ денежных потоков ОАО «ДРСК».

Поставленная цель раскрывается через следующие задачи:

• исследовать теоретические аспекты анализа денежных потоков;
• проанализировать методы, которые используются в анализе;
• дать технико-экономическую характеристику ОАО «ДРСК»
• произвести анализ денежных потоков ОАО «ДРСК»
• разработать и раскрыть предложения по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств.

Объектом курсовой работы является открытое акционерное общество «Дальневосточная распределительная компания». Предметом исследования является финансовая отчетность ОАО «ДРСК».

 

 

 

 

 

 

 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

1. 1. Содержание  денежных потоков

В любой момент времени  предприятие  может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности организации. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие.

Взятый на определенный момент общий капитал предприятия  стабилен, затем через какое-то время  он изменяется. Движение капитала на предприятии  происходит постоянно. Конкуренция  между предприятиями требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям; технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, - все это оказывает большое влияние на движение капитала предприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движением капитала в рамках предприятия.

Денежные средства - это  наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию  наибольшую степень ликвидности, а  следовательно, и свободы выбора действий.

С движения денежных средств  начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы  денежные средства переводились в различные  активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли.

Аналитики в области  финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств  и увеличивает их отличие от отчетного  значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как "денежные потоки".¹

В отечественных и  зарубежных источниках эта категория  трактуется по-разному. Так, по мнению американского ученого Л.А. Бернстайна "сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин "потоки денежных средств" (в его буквальном понимании) лишен смысла". Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности предприятия в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств. Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.

Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает, что "движение денежных средств представляет собой непрерывный процесс". Активы организации представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.

В Германии ученые трактуют эту категорию как "Cash-Flow" (поток наличности). По их мнению, Cash-Flow равен сумме годового избытка, амортизационных отчислений и взносов в пенсионный фонд.

Часто из Cash-Flow вычитают запланированные выплаты дивидендов, чтобы перейти от возможных объемов внутреннего финансирования к фактическим. Амортизационные отчисления и взносы в пенсионный фонд сокращают возможности внутреннего финансирования, хотя они происходят без соответствующего оттока денежных средств. В действительности эти средства находятся в распоряжении предприятия и могут быть использованы для финансирования. Следовательно, Cash-Flow может во много раз превосходить годовой избыток. Cash-Flow отражает фактические объемы внутреннего финансирования. С помощью Cash-Flow предприятие может определить свою сегодняшнюю и будущую потребность в капитале.²

В России категория "денежные потоки" приобретает важное значение. Об этом говорит то, что с 1995г. в  состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма №4 "Отчет о движении денежных средств", которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства.

Российские ученые понимают под потоком денежных средств разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени; они сопоставляют его с прибылью. Прибыль выступает как показатель эффективности работы предприятия и источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями.

Различие между суммой полученной прибыли и величиной  денежных средств заключается в  следующем:

• прибыль отражает учетные денежные и неденежные доходы в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;
• при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты;
• денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.

Таким образом, в процессе  функционирования любого предприятия  присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления), то есть денежные потоки; существуют различные подходы к определению категории "денежные потоки"; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.

1.2 Классификация денежных потоков

 

Понятие «денежный  поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав  многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную  деятельность. В целях обеспечения  эффективного  целенаправленного  управления денежными потоками они  требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять последующим основным признакам:

1. По масштабам обслуживания  хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:
1. Денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
2. Денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока  характеризует  результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе  отдельных видов его хозяйственной деятельности;
3. Денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
4. Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:
1. Денежный поток по текущей деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в текущем процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса.  Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств о покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета.
2. Денежный поток по  инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией  долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия.
3. Денежный поток по  финансовой деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с  привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.
3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:
1. Положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций(в качестве аналога этого термина используется  термин «приток денежных средств»).
2. Отрицательный  денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций («отток денежных средств»).
4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков:
1. Валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
2. Чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.  Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям, различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле: