Понятие и анализ рентабельности

      Отдача собственного капитала повышается, если удельный вес заемных источников в общей сумме источников формирования активов возрастает.

      Разницу между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью общей величины капитала принято называть эффектом финансового рычага. Следовательно, эффект финансового рычага представляет собой приращение рентабельности собственного капитала, получаемое вследствие использования кредита.

      Для того, чтобы получить приращение прибыли за счет использования кредита, необходимо, чтобы рентабельность активов за вычетом процентов за пользование кредитом была больше нуля. В данной ситуации экономический эффект, полученный в результате использования кредита, будет превышать расходы по привлечению заемных источников средств, то есть проценты за пользование кредитом.

      Существует также такое понятие, как плечо финансового рычага, представляющее собой удельный вес (долю) заемных источников средств в общей сумме финансовых источников формирования имущества организации.

      Соотношение источников формирования активов организации будет являться оптимальным, если оно обеспечивает максимальное приращение рентабельности собственного капитала в сочетании с приемлемой величиной финансового риска.

      В ряде случаев предприятию целесообразно получать кредиты и в условиях, когда имеет место достаточная величина собственного капитала, поскольку рентабельность собственного капитала увеличивается вследствие того, что эффект от вложения дополнительных средств может быть значительно выше, чем процентная ставка за пользование кредитом.

  Кредиторы данного предприятия так же, как  и ее собственники (акционеры) рассчитывают на получение определенных сумм доходов  от предоставления средств этого  предприятия.

  Вторая  группа показателей продукции формируется на основе расчета уровней и рентабельности   по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий. Например:

   
 
Данные показатели характеризуют  прибыльность продукции базисного ( ) и отчетного ( ) периодов. Например, рентабельность продукции по прибыли от реализации

   
;  ;  ;  ;  ,

   
где -   -прибыль от реализации отчетного и базисного периодов; 
 
- реализация продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов; 
 
- себестоимость продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов; 
 
- изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом. 
 
Влияние фактора изменения объема реализации определяется расчетом (по методу цепных подстановок): 
 
Соответственно влияние изменения себестоимости составит: 
 
 
 
Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом: 
 
 
 
Третья группам показателей рентабельности, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств. 
 
ЧПДС - чистый приток денежных средств: 
 
 
 
Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием имеющего места денежного притока. Концепция рентабельности исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия. 

  Показатель  рентабельности основных производственных фондов (называемый иначе показателем фондорентабельности) представим в виде следующей формулы:

  Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия  умноженная на 100% и деленная на среднюю  стоимость основных производственных фондов.

  Показатели  рентабельность оборотных активов (иначе — текущих или мобильных активов) может быть выражена при помощи следующей формулы:

  Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия  умноженная на 100% и деленная на среднюю  величину оборотных активов.

  Показатель  рентабельности инвестированного капитала (рентабельности инвестиций) выражает эффективность использования средств, вложенных в развитие данной организации. Рентабельность инвестиций выражается следующей формулой:

  Прибыль (до уплаты налога на прибыль) 100% деленная на валюта (итог) баланса минус сумма краткосрочных обязательств (итог пятого раздела пассива баланса). 

                                                Заключение.

   
В заключение работы можно сделать  выводы, что расчет системы показателей  рентабельности позволяет достаточно полно судить о деятельности предприятия  за определенный период времени и  выявлять факторы, влияющие на эффективность  производства и реализации продукции, использования активов: основных и  оборотных фондов, собственных и  заемных средств и управлять  ими в целях повышения рентабельности предприятия. Причем для полного  анализа рентабельности недостаточно расчета только какого-либо одного показателя рентабельности, так как  финансовый результат формируется  под влияние не одного, а нескольких факторов. Для выявления этих факторов при расчете показателей рентабельности используют разные виды прибыли и  затрат.  
 
Экономический смысл коэффициентов рентабельности заключается в том, чтобы определить долю прибыли, приходящуюся на рубль вложенных в предприятие средств, поэтому их величина не должна быть отрицательной или слишком низкой.  
 
Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов. В целом одним из условий процветания предприятия является расширение рынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары, но это не всегда так. Поэтому внимания этому внешнему фактору следует уделять меньше, чем внутренним: увеличению объемов производства, снижению себестоимости продукции, повышению отдачи основных средств.

  Итак, повышение рентабельности продаж достигается  повышением цен на реализуемую продукцию, а также снижением себестоимости  реализуемой продукции. Если в структуре  реализуемой продукции увеличивается  удельный вес более рентабельных видов изделий, то это обстоятельство также повышает уровень рентабельности продаж.

  Чтобы повысить уровень доходности продаж, организация должна ориентироваться  на изменения конъюнктуры рынка, наблюдать за изменениями цен  на продукцию, осуществлять постоянный контроль за уровнем затрат на производство и реализацию продукции, а также осуществлять гибкую и обоснованную ассортиментную политику в области выпуска и реализации продукции. 
 
 
 
 
 
 
 

                                               Литература.

  1) Вахрушина М.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности./ М.А. Вахрушина.- М.: Вузовский учебник, 2008 – 464с.

  2) Крылов Э.И. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости подукции./ Э.И.Крылов.- М.: Финансы и статистика, 2006 – 720с.