Маркетинг инвестиционных проектов в строительстве

Вместе с тем, как свидетельствует опыт других стран, для успешного продвижения  инвестиционных проектов требуется  значительная институциональная поддержка. Во многих странах для этих целей  созданы агентства по содействию и развитию инвестиций. Главная цель таких организаций – не только выявление инвестиционных возможностей и проведение исследований, но и, что более важно, нахождение отечественных и зарубежных партнеров, заинтересованных в инвестировании.

Хотя процесс  продвижения инвестиционных проектов на рынок заметно активизировался, однако пока он имеет в основном информационную направленность, не приходится говорить о заметном росте внешних инвестиций.

Кроме макроэкономических факторов, связанных с политической обстановкой, инфляцией, налоговой и инвестиционной политикой государства, инвестиционные процессы все в большей степени зависят от деятельности региональных органов управления и предприятий, нуждающихся в инвестициях. Очень важна в этом направлении инициатива региональных администраций по развитию системы государственных гарантий и страхования инвестиций (формирование залогового фонда), прямой поддержке социально значимых для территории проектов, определению приоритетных отраслей и сфер деятельности, созданию информационной инфраструктуры рынка инвестиционных проектов путем проведения специализированных ярмарок, издания каталогов инвестиционных проектов, поддерживаемых местной администрацией.

Поддержка административных структур различного уровня в настоящее  время является залогом успеха и реального получения инвестиций, но принятие решений в данном случае основано не только на экономических критериях.

Со стороны  предприятий, в свою очередь, требуется  продвижение на рынок проектов, оформленных  в соответствии с международными правилами (например, по методике ЮНИДО), одним из важнейших разделов которых, определяющих конкурентоспособность всего проекта, является маркетинговый.

В принципе формирование и продвижение на рынок инвестиционных проектов не зависит от того, насколько они могут быть подвергнуты критике, является нормальным начальным этапом в создании благоприятного инвестиционного климата и, следовательно, потенциального притока капитала, и иностранного, и, прежде всего, отечественного. Однако в рыночных условиях должен измениться подход к формированию, отбору и реализации инвестиционных проектов.

Таким образом, в стране формируется инфраструктура инвестиционного рынка, повышается качество проектов, их обоснованность, однако предприятия уделяют недостаточное  внимание продвижению своих проектов на рынок, почти не используют потенциал маркетинга при работе на инвестиционном рынке.

Рассматривая  процесс инвестиционного маркетинга, следует обратить особое внимание на завершающий этап – оценку конечных результатов инвестиционного проекта и определение экономического и социального эффекта.

В условиях рыночной экономики инвестор не может удовлетвориться  традиционными показателями эффективности, такими, например, как срок окупаемости  капитальных вложений (T_ок) и приведенные затраты (З_п). Эти показатели, как известно, определяются по формулам:

T_ок = К / П ,          (1)

где   П – прибыль за год; 
К – капитальные вложения по сводной смете затрат;

З_ni  = С_i + Е_н  К_i ,          (2)

где  С_i – годовая себестоимость продукции по рассматриваемому варианту;  
Е_н – нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений, принятый при расчете; 
К_i – капитальные вложения по рассматриваемому варианту (с учетом сопряженных затрат).

В формуле (1) прибыль  принимается за годовой отрезок  времени, подверженный внутренним и внешним воздействиям по налогообложению, ценностным и другим факторам. Капитальные вложения (К) принимаются в полном объеме по сводной смете, а не частями, как хотели бы инвесторы. Из этого следует, что важнейший показатель эффективности – срок окупаемости капитальных вложений – следует переосмыслить применительно к современным условиям. Поскольку инвестора (или потенциального заказчика) в первую очередь интересуют сроки возврата вкладываемого капитала, то формулу (1) целесообразно преобразовать и представить следующим образом:

Т_вн = И₁ / (П₁ - Н_п1) + И₂ / (П₂ - Н_п2) + И_i / (П_i - Н_пi) ,          (3)

где  Т_вн – общий срок возврата инвестиций;  
И₁, И₂, И_i  – инвестиции в первый, второй, i-й периоды (этапы) строительства; 
П₁, П₂, П_i – прибыль в первый, второй и i-й периоды (этапы) строительства; 
Н_п1, Н_п2 , Н_пi – налог на прибыль в первый, второй, i-й периоды (этапы) строительства.

Таким образом, формула (3) предполагает, что инвестиционный проект следует «раздробить» на технологически законченные блоки (периоды или этапы), каждый из которых имеет самостоятельный параметр по возврату инвестиций. Именно такой подход в наибольшей мере отвечает интересам инвесторов (потенциальных заказчиков), которые, вкладывая собственные, заемные или смешанные средства, вправе знать определенно сроки и способы возврата капитала. Что касается приведенных затрат, то этот показатель обычно используется для сравнения эффективности вариантов инвестиционного проекта.

Поскольку не вызывает сомнений целесообразность расчета срока возврата инвестиций по периодам или этапам, то приведенные затраты следует относить к тем же периодам или этапам. Тогда формула (2) преобразовывается и принимает следующий вид:

З_п(полн) = (С₁ + Е_н1 К₁) + (С₂ + Е_н2 К₂) + (С_i + Е_нi К_i)  минимум,          (4)

где З_п(полн) – приведенные затраты (полные) по всему инвестиционному проекту; 
С₁, С₂, С_i – себестоимость продукции по первому, второму, i-му периоду (этапу) осуществления инвестиционного проекта; 
Е_н1, Е_н2, Е_нi – нормативные коэффициенты эффективности инвестиций, принятые для расчета в первый, второй, i-й период (этап) осуществления инвестиционного проекта; 
К₁, К₂, К_i – затраты (инвестиции) в первый, второй, i-й периоды (этапы) осуществления инвестиционного проекта.

На наш взгляд, в особом рассмотрении нуждается нормативный коэффициент эффективности инвестиций (E_н), представляющий собой величину, обратную сроку окупаемости:

Е_н = 1 / Т_ок ,          (5)

Например, если Е_н = 0,15, то срок окупаемости инвестиций – 6,3 года, при Е_н = 0,24 – четыре года, при Е_н = 0,5 – два года.

В условиях плановой экономики проекты нормативных  коэффициентов эффективности капитальных  вложений разрабатывались головными  отраслевыми проектными (научно-исследовательскими) институтами на основе аналогов, отобранных построенных и введенных в действие предприятий, а затем утверждались Госпланом СССР на очередную пятилетку.

При переходе к  рыночной экономике указанный порядок  исчисления Е_н утрачен и в данное время неприемлем, поскольку ориентирован на прошлые периоды. 
Особенность инвестиционного маркетинга в современных рыночных условиях состоит в динамичности происходящих социально-экономических процессов, частых изменениях ставок банковского кредита, нестабильности в системе налогообложения и др. С учетом указанных обстоятельств коэффициент эффективности инвестиций (Е_н) следует исчислять как фактическую величину на каждом этапе осуществления инвестиционного проекта, приняв за основу формулу (3).

Следовательно:

Е_н1 = 1 / (И₁ / (П₁ - Н_н1)) ;

Е_н2 = 1 / (И₂ / (П₂ - Н_н2));

Е _нi = 1 / (И_i / (П_i - Н_нi))

На основе изложенного  можно сделать вывод о том, что использование методов инвестиционного  маркетинга позволит стабилизировать  инвестиционную сферу в строительном комплексе, придать ей необходимый  импульс к росту инвестиционной активности и достижению лучших конечных результатов.