Стратегический маркетинг

     Особенностью  осуществления стратегического  финансового контроллинга является то, что формирование системы приоритетов  контролируемых целевых стратегических нормативов, а также составление контрольных отчетов с анализом причин отклонений фактических результатов контролируемых показателей от установленных целевых нормативов, возлагается непосредственно на руководителей отдельных финансовых служб предприятия.

     5. Осуществление (при необходимости) корректировки программы стратегического финансового развития предприятия. Такая корректировка может осуществляться в следующих основных случаях:

     - при неожиданных изменениях факторов внешней финансовой среды, генерирующих существенные угрозы реализации финансовой стратегии, нейтрализовать которые в полной мере невозможно;

     - при неожиданных изменениях факторов внешней финансовой среды, создающих достаточно значимые дополнительные возможности финансового развития предприятия;

     - при возрастании внутреннего финансового потенциала предприятия за счет дополнительного эффекта, полученного в результате успешной реализации стратегических изменений;

     - при внесении существенных объективно обусловленных корректив в цели корпоративной стратегии, других функциональных стратегий, а также отдельных бизнес стратегий.

 

 

7 Разработка финансовой  стратегии ООО  «Синтез»

 

     Как правило, все теоретические разработки проходят практическую апробацию. В  этой связи целесообразно разработать финансовую стратегию по данным ООО «Синтез» для доказательства применимости теоретических положений.

     Как уже отмечалось выше, на начальном  этапе разработки финансовой стратегии  составляется баланс финансовых ресурсов, на основании анализа которого у руководства предприятия появляется возможность аргументированного выбора вариантов стратегии. Дополнительно к указанному в ходе предварительной работы может быть проведена оценка инвестиционной привлекательности ООО «Синтез». 

7.1. Оценка инвеситиционной привлекательности и инвестиционных потребностей ооо «синтез»

     Одним из факторов, позволяющих оценить  инвестиционную привлекательность, как  уже упоминалось выше, является общая  рентабельность предприятия, поскольку  она показывает сколько чистой прибыли (то есть, возможной ренты) удалось заработать предприятию, используя имеющееся в его распоряжении имущество (активы). Соответственно факторный анализ динамики общей рентабельности позволяет оценить влияние факторов на ее изменение.

Анализ  инвестиционных потребностей

     Данные  для анализа инвестиционных потребностей приведены в табл. 10. У ООО «Синтез» имеется четыре инвестиционных проекта. Значения по движению денежных средств  соответствуют предварительным  расчетам. Отрицательные значения в  ячейках означают расходование средств, а положительные – получению. 
 

                                                                                            

         Таблица 7.1

График  финансовых потоков по инвестиционным проектам

ООО «Синтез», тыс. руб.

Периоды	1	2	3	4	5
Проект 1	-800	-400	-200	-100	0
Проект 2	-400	-200	-80	20	50
Проект 3	-200	-150	-50	120	150
Проект 4	-100	-50	0	50	50
Сальдо	-1500	-800	-330	90	250

 

     Собственные источники финансирования составляют порядка 200 тыс. руб. в каждом периоде. Это соответствует половине средней чистой прибыли ООО «Синтез». Остальная половина может пойти на выплату процентов по кредитам и дивидендов.

     Как видно из табл., в первом периоде  дефицит средств составит 1300 тыс. руб., во втором – 600 тыс. руб., в третьем  – 130 тыс. руб. Таким образом, инвестиционные потребности ООО «Синтез» составляют около 2 млн. руб. в течение трех лет. Исходя из данной ситуации и должна разрабатываться его финансовая стратегия.

7.2. Разработка финансовой стратегии ООО»Синтез»

Обоснование инвестиционного портфеля ООО «Синтез»

     В текущих условиях ООО «Синтез» для  расширения бизнеса и с учетом стратегических задач планирует  осуществление нескольких инвестиционных проектов Рассмотрим их подробнее.

     Сущность  Проекта 1 заключается в подготовке вспомогательного производства для изготовления полуфабрикатов. В складывающихся условиях Проект 1 является планово затратным, поскольку его цель – обеспечение других производств необходимыми комплектующими. Общая стоимость проекта составляет 1 500 тыс. руб. (с учетом дисконтирования). То есть, Проект 1 является наиболее дорогостоящим из рассматриваемых. Основные инвестиции предполагается осуществить на начальном этапе, а затем текущие затраты будут практически полностью покрываться за счет трансфертных цен.

     Таким образом, Проект 1 – наименее прибыльный и сам по себе экономически нецелесообразный на первый взгляд, в рамках инвестиционной стратегии является неотъемлемой частью всего производственного комплекса.

     Проект 2 по общей дисконтированной сумме  затрат может считаться средним, поскольку совокупная сумма чистых затрат составляет 680 тыс. руб. и эти затраты осуществляются в первых трех периодах инвестирования, а начиная с четвертого периода данный проект выходит на самоокупаемость и начинает приносить достаточную прибыль.

     Суть  данного проекта заключается  в производстве самостоятельного вида продукции, который необходим для  реализации программы диверсификации деятельности предприятия. Основными  статьями затрат по данному проекту  являются: приобретение оборудования, закупка сырья, шеф-монтаж оборудования, а также расходы на персонал. Наиболее существенной статьей текущих затрат являются затраты на сырье и материалы, однако в соответствии с инвестиционной стратегией все затраты должны окупиться за счет доходов от реализации данного вида продукции.

     Таким образом, в рамках инвестиционной стратегии  данный проект должен добавить стабильности всему бизнесу ООО «Синтез».

     Проект 3 является наиболее доходным из всех планируемых  к осуществлению проектов. При  чистых дисконтированных затратах 400 тыс. руб. проект в рассматриваемом периоде может принести чистый доход в размере 270 тыс. руб., что фактически позволяет признать его самым быстроокупаемым и наиболее инвестиционно привлекательным. Рентабельность инвестиций составит около 70%, что даже по меркам рисковой переходной экономики является достаточно высоким показателем.

     Таким образом, Проект 3 осуществляется в  основном для поддержания высокой  средней ликвидности инвестиционного  портфеля ООО «Синтез», его суть заключается в создании сети торговых точек предметами повышенного спроса. При реализации данного проекта необходимо учитывать возможные воздействия со стороны конкурентов, то есть при реализации данного проекта необходимо осуществление дополнительных нефинансовых мероприятий.

     Таким образом, в рамках инвестиционной стратегии  данный проект может рассматриваться  как основной источник окупаемости  совокупных инвестиций.

     Проект 4 представляет собой стандартную  процедуру осуществления краткосрочных  финансовых вложений. То есть, данный проект направлен на повышение доходности инвестиций при достижении приемлемого уровня риска.

     Данный  проект может быть охарактеризован  как умеренный с точки зрения соотношения риск / доходность. Тем  не менее, данный проект в совокупности с другими проектами позволяет сформировать достаточно сбалансированный инвестиционный портфель ООО «Синтез».

Разработка  плана финансирования инвестиций ООО  «Синтез»

     В соответствии с инвестиционными  условиями и рассчитанными потребностями  в финансировании могут быть сформулированы основные направления кредитной стратегии ООО «Синтез». В рамках кредитной стратегии мы считаем целесообразным сформулировать основные источники финансирования и составить программу финансирования на рассматриваемый период.

     Основными источниками привлечения финансовых ресурсов в таком объеме и на такой длительный срок в России могут быть следующие:

• долгосрочное финансирование банком под государственные гарантии;
• привлечение финансовых ресурсов за счет выпуска акций.

     Наиболее  привлекательным вариантов выглядит следующий: увеличение уставного капитала в 2 раза, то есть размещение акций на сумму 200 тыс. руб., размещение облигаций сроком на 5 лет на сумму 500 тыс. руб., и привлечение кредита на сумму 600 тыс. руб. сроком на 3 года. В этом случае проценты за кредит составят 90 тыс. руб., что позволит сократить потребности во внешнем финансировании и выйти на уровень самоокупаемости к третьему году осуществления инвестиционных программ.

     В рассматриваемом случае необходимо заранее уведомить потенциальных акционерах о возможной невыплате дивидендов по акциям в первые три периода реализации инвестиционной программы. В частности, это можно продекларировать при распространении инвестиционного меморандума, предваряющего эмиссию, а также при презентации проспекта эмиссии.

     В соответствии с рассмотренными условиями  привлечения средств может быть сформирован следующий график привлечения финансовых ресурсов (табл.7.2.). Как видно из таблицы, наиболее критичным для ООО «Синтез» является первый период осуществления инвестиционной программы.

     Таблица 7.2

График  привлечения финансирования для  осуществления инвестиционной программы  ООО «Синтез» 

Периоды	1	2	3	4	5
Сумма	1500	900	400

 

     Таким образом, реализация предлагаемой схемы  финансирования инвестиций позволит наиболее полно использовать эффект финансового  рычага, а также осуществить все  запланированные инвестиции в полном объеме и под приемлемые проценты.

     Обеспечение инвестиционной привлекательности в рамках финансовой стратегии осуществляется за счет положительной динамики рентабельности активов, а также собственного капитала. При благоприятном стечении обстоятельств убытки могут быть минимизированы уже в третьем периоде реализации финансовой стратегии.

     Вывод. Таким образом, на основе инвестиционной стратегии была разработана кредитная стратегия ООО «Синтез», которые в совокупности позволят повысить не только доходность бизнеса, но и ликвидность активов, а также увеличить собственный капитал, а также снизить риск убытков за счет диверсификации всех направлений бизнеса ООО «Синтез». 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Финансовая  стратегия представляет собой систему решений долгосрочного характера по привлечению и использованию финансовых ресурсов, обеспечению финансовой безопасности, включая налоговый аспект, построению эффективной системы управления финансовой деятельностью. Она занимает ключевое положение в системе стратегического управления, которое определяется двумя принципиальными обстоятельствами. С одной стороны, она является одной из базовых функциональных стратегий, имеющей важное предназначение – обеспечивать оптимальное создание и распределение необходимого объема финансовых ресурсов, поддерживать финансовое равновесие и организовывать управление финансовыми рисками применительно к стратегическому периоду. С другой стороны, обладает возможностью обратного воздействия на общую стратегию: часто отсутствие необходимых финансовых ресурсов выступает решающим аргументом и ограничением при выборе и реализации стратегических целей и задач компании.