Оценка коммерческой

эффективности научно-технических мероприятий

 

     В новых методических подходах рекомендуется  оценивать следующие виды эффективности:

• эффективность проекта в целом;
• эффективность участия в проекте.

       Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения  потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:

• общественную (социально – экономическую) эффективность проекта;
• коммерческую эффективность проекта.

      Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего инвестиционный проект, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

      Показатели  экономической эффективности учитывают  стоимостную оценку затрат и результатов, связанных с реализацией проекта.

      Показатели  бюджетной эффективности отражают финансовые последствия осуществления  проекта для федерального, регионального  и местного бюджета.

   Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения.

      Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников.

      Эффективность участия в проекте включает:

• эффективность участия предприятий в проекте (эффективность инвестиционного проекта для предприятий – участников);
• эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий – участников инвестиционного проекта);
• эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям – участникам инвестиционного проекта, в том числе:
• региональную и народнохозяйственную эффективность – для отдельных регионов и народного хозяйства РФ;
• отраслевую эффективность – для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур;
• бюджетную эффективность инвестиционных проектов (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).

      Оценка  коммерческой  и экономической  эффективности научно-технических  мероприятий осуществляется по всему  циклу создания и использования мероприятий научно-технического прогресса, включая проведение НИОКР, освоение и серийное производство, а также период использования результатов осуществления мероприятия в отрасли.

      Расчет  экономической и коммерческой эффективности  проводится с обязательным приведением разновременных затрат и результатов к единому для всех вариантов моменту времени – расчетному году. В качестве расчетного года обычно принимается наиболее ранний из всех рассматриваемых вариантов календарный год, предшествующий началу выпуска продукции или использования в производстве новой технологии.

       Приведение  разновременных затрат и результатов  всех лет периода реализации мероприятия к расчетному году осуществляется путем умножения их величины за каждый год на коэффициент приведения.

       В качестве начального года расчетного периода принимается год начала финансирования работ по осуществлению мероприятия, включая проведение научных исследований.

       Конечный  год расчетного периода определяется моментом завершения всего жизненного цикла научно-технического мероприятия, включающего разработку, освоение, серийное производство, а также использование результатов осуществления мероприятия на предприятиях. Конечный год расчетного периода определяется плановыми нормативными сроками обновления продукции по условиям ее производства и использования или сроками службы новых средств труда.

       Коэффициент приведения a t применяется для соизмерения разновременных показателей путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта Е.

       Коэффициент приведения a t рассчитывается по формуле:

                              t = (1 + Е)^tp-t,                                                                    (3.26)

где Е  – норма дисконта;

    t – порядковый номер года расчета; 

    tp- порядковый номер расчетного года.

       Смысл показателя нормы дисконта (ставки сравнения, коэффициент дисконтирования) заключается в измерении темпа снижения ценности денежных ресурсов с течением времени.

       Норма дисконта рассчитывается по формуле:

                       Е = I + MRR * RI,                                                                          (3.27)

где I – темп инфляции;

       MRR – минимальная реальная норма прибыли;

       RI – коэффициент, учитывающий степень инвестиционного риска.

      Под минимальной реальной нормой прибыли  понимается наименьший гарантированный уровень доходности, сложившийся на рынке капиталов. В качестве эталона здесь часто выступают абсолютно рыночные, безрисковые, и не зависящие от условий конкуренции облигации 30-летнего государственного займа Правительства США, приносящее стабильный доход в переделах 4-5 реальных процентов в год.

      В качестве приближенного значения нормы  дисконта могут быть использованы существующие усредненные процентные ставки по долгосрочным  банковским кредитам.

      Коммерческая  эффективность (финансовое  обоснование) научно-технических и организационных  мероприятий определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности на вкладываемый капитал.

      Осуществление научно-технических и организационных  мероприятий сопровождается притоком и оттоком денежных средств.

      Разность  между притоком Пt и оттоком денежных средств Оt в t-ом году представляет собой чистый доход Фt:

                                        Фt = Пt – Оt                                                                         (3.28)

     Величина  притока денежных средств Пt в t-ом году включает:

-     выручку  от продаж продукции, произведенной  с использованием новой техники;

-     доходы  от продажи недвижимости;

-    средства  от уменьшения чистого оборотного  капитала;

-    ликвидационная  стоимость (в конце проекта);

-    другие  доходы от деятельности предприятия.

      Величина  оттока денежных средств Оt в t-ом году включает:

• дополнительные вложения в основной и оборотный капитал (Кt);
• текущие затраты, связанные с осуществлением проекта, без учета амортизационных отчислений (Иt);

-     налоги  и сборы (Нt).

      Отток денежных средств в t-ом году:

     Оt=Кt+Иt+Нt.                                                 (3.29)

     Выручка от продаж газа и конденсата рассчитывается по формуле:

 

                                          (3.30)

     Прибыль от продаж газа и конденсата рассчитывается по формуле:

                                                             (3.31)

   где С – эксплуатационные затраты  на добычу газа и конденсата, руб.

     Налоги, включаемые в отток денежных средств, – это налоги, относимые на финансовый результат деятельности предприятия, и налог на прибыль.

К налогам, относимым на финансовый результат, относится налог на имущество  предприятий. Налог на имущество (Н_и) определяется от среднегодовой стоимости имущества по ставке 2,2%. Налоговая ставка утверждается на региональном уровне дифференцированно по предприятиям различных отраслей.

     Налог на прибыль (Н_пр) определяется по формуле:

               Н_пр  = (П - Н_и ) _* ,                     (3.32)

    где П – прибыль от продаж, полученная в результате проведения мероприятий;

        - ставка налога на прибыль, доли единицы.

      Чистая  прибыль определяется по формуле:

                                                       (3.33)

     Чистый  доход в t-ом году Фt может рассчитываться по формуле:

                                   Фt = П_Чt +Аt-Кt,                                               (3.34)

    где П_Чt – прирост прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, в t-ом году;

              Аt – амортизационные отчисления  в t-ом году, руб.

       Дисконтированный чистый доход по годам расчетного периода определяется умножением чистого дохода, полученного в t-ом году, на соответствующий коэффициент приведения at.

       Чистый  дисконтированный доход (интегральный эффект) представляет собой сумму  дисконтированных потоков чистого дохода по годам.

       Чистый  дисконтированный доход ЧДД при  оценке коммерческой эффективности рассчитывается по формуле: 

            Т                  Т                                     Т           

ЧДД=å Фt * at =å (Пчt + Аt – Кt) * at =å (Пt – Оt) * at                                       (3.35)

     t=1           t=1                                t=1

      Индекс  доходности (прибыльности) Iд представляет отношение чистого дисконтированного дохода  к приведенным капитальным вложениям КО, увеличенное на  единицу:

                   

         ЧДД          å   (Пчt + Аt - К_t) * a t                    å  (Пt – Оt) * at

Iд =  ------ +1=   -----------------------     +1       =   ---------------------- +1                    (3.36)

          КО                    å Кt * at                                      å  Кt *a t 

       Если  ЧДД положителен, то индекс доходности больше единицы (Jд>1) и проект эффективен.

       Внутренняя  норма доходности (прибыли) представляет ту норму дисконта Евн, при которой  величина чистого дисконтированного дохода равна нулю.

       Евн определяется на основе решения уравнения:

   Т    Пчt + Аt           Т       Кt

S ---------------- =  -------------                                                                        (3.37)

t=1 (1 + Евн)^tp-t          t=1 (1 + Евн)^tp-t