Международный кредит

    МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ  И  НАУКИ 

    РОССИЙСКОЙ  ФЕДЕРАЦИИ 
 

    Государственное образовательное  учреждение высшего  профессионального  образования

    ОМСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ 

    им. Ф.М. Достоевского 

    КАФЕДРА "ФИНАНСЫ И КРЕДИТ" 
 

     КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 
 

     по  дисциплине: “Деньги, кредит, банки” (Часть 1)

     на  тему: “Международный кредит” 
 
 
 
 
 

                                                     Выполнил студент

                                                                                              очной формы обучения

                                                                                              группы ЭФ-305

                                                                                              Гайсин Р.М.

                                          Научный руководитель

                                                                                              к. э. н., доцент

                                                                                              Гаранина С.А. 
 
 
 
 
 

Омск-2005

СОДЕРЖАНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ

      Выбор мною темы “Международный кредит” не случаен. В настоящее время проблема внешней задолженности волнует многих, так как подходят сроки выплат процентов по внешним долгам СССР и России. Роль международного кредита в экономике любой страны является динамичной и изменяется в зависимости от конкретных задач и целей экономического развития. В настоящее время повышение роли кредита сопровождается, как правило, его расширением в экономике. Границей такого расширения служит необходимость поддержания сбалансированного  между спросом и предложением кредита для обеспечения экономического роста и повышения жизненного уровня населения. При недостатке кредита происходит сужение производства, сбои в платежах и расчетах, ухудшается торговый баланс государства.

 Для написания данной курсовой работы были использованы современные статистические данные и сведения средств массовой информации, ресурсы всемирной сети Интернет, а также различные статьи и монографии из журналов: “Деньги и кредит”, ”Финансы”, ”Вопросы экономики”, ”МЭМО” и др. Цель данной курсовой работы - изучить понятие международного кредита, его влияние на экономику Российской Федерации и отдельных стран, а также какое значение он имеет в международных финансовых отношениях. Цель достигается через задачи курсовой работы:

1. Определить  сущность и функции международного  кредита;

2. Рассмотреть  формы международного кредита;

3. Выявить  современные тенденции развития  международного кредита и организации  кредиторов.

4. Рассмотреть  внешнеэкономические отношения  России.

Объектом  изучения данной темы является, непосредственно, международный кредит, как экономическая категория и его роль в международной экономической системе, а предметом изучения – современные тенденции развития международного кредита, а также состояние внешней задолженности России. Среди методов изучения темы можно выделить: анализ, сравнение, исторический метод и другие специальные методы. В первой главе был описан теоретический аспект данной темы и его проекция на процессы и явления, которые сегодня наблюдаются во внешнеэкономической деятельности России и зарубежных государств. Во второй главе была представлена практическая часть работы, т.е. состояние международного кредита по отношению к России и другим странам.

       


• Глава 1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ  СОДЕРЖАНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА

• 1.1. СУЩНОСТЬ, ФОРМЫ И  РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНОГО  КРЕДИТА

  Международный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных  экономических отношений, связанное  с представлением товарных и валютных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и платности¹.

  Международный кредит – это предоставление денежно-материальных ресурсов одних стран другим во временное  пользование в сфере международных  отношений, в том числе, и во внешнеэкономических  связях².

  Объективной основой его развития является выход производства за национальные границы, усиление интернационализации хозяйственных связей при углублении специализации и кооперирования производства разных стран.

  Участниками международных кредитных отношений  являются как частные предприятия, коммерческие банки, так и государственные учреждения, правительства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации, которые выступают в качестве кредиторов и заемщиков.

   Международный кредит возник на заре капиталистического способа производства в XIV – XV вв. в мировой торговле, особое развитие получил после освоения морских путей из Европы на Ближний и Средний Восток, а позднее в Америку и Индию, и был одним из рычагов первоначального накопления капитала. Дальнейшее развитие международного кредита связано с выходом производства за национальные рамки, его специализацией и кооперированием.

   Практически до начала ХХв. России внешний заем был осуществлен Екатериной II в 1769г. в Голландии. Голландцы являлись основными кредиторами России во второй половине XVIII – начале  XIX вв. К 1815 г. долг перед Голландией превысил 100 млн. гульденов, а расстроенные войной финансы не позволяли рассчитаться с кредиторами. В эти годы произошла первая в истории России реструктуризация внешнего долга страны. Долг был окончательно погашен через 76 лет - в 1891 г.

   Со  второй половины XIX в. Россия начала испытывать еще большую нехватку внутренних ресурсов. Из-за границы в это время были получены значительные средства, в основном для развития тяжелой промышленности и железнодорожного транспорта. Доля иностранного капитала (французского, бельгийского и немецкого) во вложениях в экономику страны достигала 72%.³  К этому моменту относится и известная сделка с Аляской. 18 (30) марта 1867 г. был подписан договор с США, по которому эта земля была продана им за 7,2 млн. долларов⁴. Царская Россия (с Александром II на престоле) не могла в то время обеспечивать оборону русских поселений в Северной Америке и одновременно сильно рассчитывала на поддержку американцев в своей борьбе за ликвидацию невыгодных условий Парижского мирного договора 1856г. по результатам Крымской войны. Именно поэтому их двух претендентов на Аляску – Англии и США – предпочтение было отдано последним.

   В конце прошлого века российским правительством было пущено еще несколько золотых займов, которые были впоследствии также реструктуризированы.

   Увеличение  масштабов международного кредита  было связано с интернационализацией мирохозяйственных связей, международным  разделением труда и достижениями научно-технического прогресса.

   Международный кредит как разновидность категории  кредита связан с такими экономическими категориями, как деньги, цена, прибыль, платежный баланс, валютный курс и  др. Важную роль он играет в реализации требований закона стоимости и других экономических законов. Международный кредит участвует в кругообороте капитала на всех его стадиях: при превращении денежного капитала в производственный путем приобретения импортного оборудования, сырья, топлива; в процессе производства в форме кредитования под незавершенное производство; при реализации товаров на мировых рынках.  [5]

  В процессе интернационализации хозяйственной  жизни и расширения форм экономического сотрудничества стран происходит постоянное развитие и совершенствование форм международного кредита.

  Кредиты, применяемые в международной  торговле, можно классифицировать по нескольким главным признакам, характеризующим  отдельные стороны кредитных  отношений, основными из которых  будут следующие классификации:

• по источникам средств;
• по срокам;
• по видам;
• по характеру обеспечения;
• по способу предоставления и погашения.

   В зависимости от того, кто выступает  в качестве кредитора, различают  кредиты:

• частные, предоставляемые главным образом банками, коммерческими фирмами, значительно реже посредниками (брокерами);
• правительственные, предоставляемые, как правило, государственными специализированными учреждениями;
• смешанные, в которых вместе с государством участвуют частные структуры;
• кредиты международных и региональных банков, а также других валютно-финансовых организаций (группа Всемирного банка, МВФ, ЕБРР и др.).

   По  срокам кредиты традиционно делятся  на краткосрочные – до одного года, среднесрочные – до пяти лет, долгосрочные – свыше пяти лет. Однако в последнее  время распространилось отнесение к краткосрочным кредитам – кредит сроком до двух лет. Краткосрочный международный кредит является важным условием высокодоходных спекулятивных сделок на международном финансовом и денежном рынках. Долгосрочный (свыше пяти лет) международный кредит используется для инвестирования в основные средства производства (обслуживает экспорт машин и оборудования, осуществляет крупномасштабные производственные и научно-исследовательские проекты). Среднесрочные кредиты (от одного года до пяти лет, в некоторых странах до семи лет, например в Великобритании) сопровождают поставки потребительских товаров длительного пользования и некоторых видов оборудования; Кроме того, имеются и национальные различия в градации сроков: в ряде стран среднесрочными кредитами считаются кредиты до семи – десяти лет, а долгосрочными – свыше десяти лет.⁵

   Еще одно подразделение кредитов во внешней  торговле зависит от вида (формы, а  иногда говорят «наполнения») их предоставления. Соответственно этому выделяют: товарные кредиты, которые предоставляются в основном экспортерами своим покупателям, и валютные кредиты, предоставляемые банками в денежной форме – в национальной, иностранной или региональной валютах.

   Кредитование  внешнеэкономической деятельности осуществляется в основном против передачи должником в залог кредитору определенного обеспечения: товаров, товарораспределительных и других коммерческих документов, а также ценных бумаг, векселей и прочих ценностей.

   Залог товара для получения кредита  осуществляется в трех основных формах: твердый залог, в котором определенная товарная масса закладывается в пользу банка; залог товара в обороте, при котором учитывается остаток товара соответствующего ассортимента на определенную сумму; залог товара в переработке, когда из заложенного товара можно изготавливать изделия, но передавая их в залог банку.

   Банковский  кредит выдается под обязательство  должника погасить его в определенный срок. Обычно документом по этому кредиту  служит простой вексель, подписанный  заемщиком.⁶

   С точки зрения техники предоставления различают:

• наличные кредиты, используется в случае, если клиент банка-кредитора, являющийся поставщиком товара, заинтересован в размещении заказа, но не имеет возможности оформить коммерческий кредит. При этом банк-кредитор выплачивает клиенту полную сумму контракта, без каких-либо вычетов, с одновременным оформлением требований на банк, обслуживающий покупателя. Выгода фирмы-экспортера заключается в единовременном получении полной суммы платежа, что невозможно при оформлении вексельного кредита или кредита по открытому счету. Вместе с тем, банк фирмы-поставщика как держатель счета последней оставляет свой баланс неизмененным, увеличивая по пассиву статью средств на текущих счетах клиентов. Банк фирмы-покупателя, имея в своем балансе обязательства перед банком-кредитором, отражает по активному контр-счету требования на своего клиента, при этом обеспечением по активу будут являться все средства, поступающие на счет покупателя. Покупатель, со своей стороны, получает товар с реальной отсрочкой платежа на финансовых условиях более привлекательных, чем по фирменному или клиентскому кредиту.
• акцептные кредиты, предоставляются в форме акцепта тратты (переводного векселя) импортером, чаще банком, что облегчает учет тратты в банке. В этом случае векселедатель выставляет на известный своей надежностью банк переводной вексель, который банк заранее акцептует за определенные комиссионные. Затем векселедатель расплачивается таким векселем за предоставленные ему товары и услуги. Банк оплачивает этот вексель либо из соответствующего покрытия, которое векселедатель имеет в банке, либо из открытого векселедательского кредита. Акцептантом является, как правило, известный банк, который в дополнение к безупречной платежеспособности своего клиента присоединяет и свою репутацию. Расчеты такими векселями носят название банковских акцептов  (Подробнее см. приложение 3, схема 1);
• облигационные займы, широко используются при привлечении средств на долгосрочной основе (Подробнее см. приложение 3, схема 2);
• синдицированные и консорциальные кредиты, позволяют заемщику мобилизовать особо крупные суммы на длительный срок, поскольку кредитором выступает не один банк, а несколько – «синдикат» - или несколько десятков – «консорциум». Синдицированный кредит нередко предоставляется на значительные суммы с привлечением большого числа участников. Необходимость координации действий всех кредиторов и неизбежно связанные с этим юридические и иные издержки обусловливают компенсацию расходов банка-агента. При привлечении средств агенту выплачивается комиссия за организацию и управление кредитом, а также комиссия за обязательство. В последующем заемщик переводит агенту в заранее согласованные даты ежегодную агентскую комиссию в компенсацию его операционных расходов по ведению кредита. [10]

   В зависимости от срока и суммы  кредиты могут погашаться единовременным взносом, равными годовыми или полугодовыми взносами, а также могут применятся и иные схемы погашения кредита  и начисления процентов.

   По  валюте займа кредиты бывают: в  валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны и в международной счетной денежной единице (СДР и ЭКЮ).

   По  обеспеченности различают кредиты  обеспеченные (товарными документами, векселями, ценными бумагами, недвижимостью  и др.); бланковые, т.е. под обязательства должника (соло – вексель с одной подписью).

   Таким образом, формы кредита тесно  связаны с его структурой и  в определенной степени отражают сущность кредитных отношений.

      Находясь в этих взаимосвязанных  формах, международный кредит играет двоякую роль в

развитии  производства: положительную и отрицательную:

Рис. 1

Позитивная  роль международного кредита 


Положительная роль международного кредита (Рис. 1) проявляется  прежде всего в том, что он содействует  росту торговли между странами и облегчает денежные расчëты между ними (так как продажа в кредит не требует немедленной оплаты поставок наличной валютой). Кредит, кроме того, даëт дополнительные финансовые источники для решения странами неотложных социально-экономических проблем (расширение и модернизация производства, развитие здравоохранения и образования, поставки продовольствия и пр.), что особенно важно для развивающихся государств.⁷

      С одной стороны, кредит обеспечивает  непрерывность воспроизводства  и его расширение. Он способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда. С другой стороны, международный кредит усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Международный кредит используется для укрепления позиций иностранных кредиторов в конкурентной борьбе.

Границы международного кредита зависят  от источников и потребности стран в иностранных заемных средствах, возвратности кредита в срок. Нарушение этой объективной границы порождает проблему урегулирования внешней задолженности стран -заемщиц. В их числе - развивающиеся страны, Россия, другие государства СНГ, страны Восточной Европы и т.д.

Двоякая роль международного кредита в условиях рыночной экономики проявляется в его использовании как средства взаимовыгодного сотрудничества стран и конкурентной борьбы.

      Таким образом, можно сделать вывод о том, что международный кредит – это одна из важных экономических категорий. Выполняя свои функции, находясь в определённых формах и играя немаловажную роль, международный кредит занимает одно из первых мест в экономиках стран мира, оказывая на них значительное влияние и обеспечивая их стабильность.

• 1.2. ФУНКЦИИ И КЛАССИФИКАЦИЯ  МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА

      Место и роль международного кредита в экономической системе общества определяются, прежде всего, выполняемыми им функциями, как общего, так и селективного характера. Международный кредит в сфере международных экономических отношений выполняет следующие функции, которые выражают особенности движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. В их числе:

1. Перераспределение ссудного капитала между странами в интересах расширенного воспроизводства. Через механизм международного кредита ссудный капитал устремляется в те сферы, которым отдают предпочтение экономические агенты в целях обеспечения прибылей. Тем самым кредит содействует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль, увеличивая ее массу.

2. Экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств (тратт, векселей, чеков, переводов и др.), что в свою очередь ускоряет движение безналичных платежей, ведет к увеличению скорости оборота капиталов и повышению его производительного использования, обеспечивая расширенное воспроизводство.

3. Ускорение концентрации и централизации капитала благодаря использованию иностранных кредитов. Кредит дает возможность распоряжаться в известных пределах капиталом, собственностью и трудом других стран. Льготные международные кредиты крупным компаниям и затруднение доступа мелких и средних фирм к мировому рынку ссудных капталов способствуют усилению концентрации и централизации капитала.

4. Регулирование экономики.

Значение  функций международного кредита  неравноценно и меняется по мере развития национального и мирового хозяйства.

Выполняя  указанные функции, международный  кредит в то же время играет двойственную роль в экономике страны. С одной стороны, - позитивную, способствуя ускорению развития производительных сил, непрерывности процесса воспроизводства и его расширению, стимулируя внешнеэкономическую деятельность страны, создавая благоприятные условия для иностранных инвестиций, а также обеспечивая бесперебойность международных расчетов и валютных отношений. С другой стороны, - негативную, обостряя противоречия рыночной экономики, что проявляется в форсировании перепроизводства товаров, перераспределении ссудного капитала, усилении диспропорций общественного воспроизводства и конкурентной борьбы за рынки сбыта, сферы приложения капитала и источники сырья. [13]

   Международный кредит традиционно играл роль фактора, который главным образом обслуживал внешнеторговые связи между отдельными странами. Во второй половине нашего столетия положение стало все более меняться, и к настоящему времени фактически уже сформировался международный рыночный механизм кредита, который опосредует не только сферу международной торговли товарами и услугами, но и процессы реальных инвестиций, регулирование платежных балансов, обслуживание внешнего долга стран-дебиторов.

   Традиционно международный кредит представлял  собой предоставление валютных и  товарных ресурсов предприятиям и финансовым институтам одной страны предприятиям, финансовым институтам и правительству другой страны на условиях возвратности, срочности и платности. Кредиторами и заемщиками были представители двух разных стран. Источником финансирования товарного кредита и перевода валютных ресурсов в этом случае всегда являлся национальный рынок капиталов. В современных же условиях помимо национальных рынков капиталов важнейшим источником кредитных ресурсов стал собственно международный рынок капиталов, не имеющий непосредственно какой либо национальной принадлежности.

   Международные кредиты, если они предназначены  для производительных целей: приобретение за границей нового оборудования или  важного вида сырья для непосредственного  осуществления инвестиций в производство, в конечном итоге увеличивают масштабы производства валового внутреннего продукта в стране-заемщике и, следовательно, сами создают эквивалент той суммы средств, которая должна пойти на возмещение полученной за рубежом ссуды и уплаты процентов по ней. Если же международные кредиты предназначены для других, не производительных целей: приобретение продовольствия за границей, промышленных товаров потребительского характера, содержание государственного аппарата, преодоление дефицита государственного бюджета или платежного баланса, то это ведет к тому, что возврат основной суммы долга и уплата процентов по нему осуществляется не за счет созданного с использованием их эквивалента и в конечном итоге сказывается на сокращении валового внутреннего продукта страны.[14]

   Традиционной  формой международного кредита является внешнеторговый кредит. Последний представляет собой важный фактор повышения конкурентоспособности товаров поставляемых на внешний рынок. Сегодня подавляющая часть машин и оборудования на мировом рынке продается, как правило, в кредит. Условия этого кредита - сроки, процентная ставка, сумма комиссионных, условия погашения, методы страхования рисков - существенно влияют на конкурентоспособность товара. Чем продолжительнее срок кредита, чем ниже его стоимость (проценты плюс комиссионные), чем больше льгот предоставляет при этом кредитор, тем при прочих равных условиях, выше конкурентоспособность товара на мировом рынке.

   Старейшая форма внешнеторгового кредита - фирменные кредиты. Преимущественно это ссуды, предоставляемые экспортером одной страны импортеру другой в виде отсрочки платежа или коммерческий кредит во внешней торговле. Фирменный кредит, сроки которого, как правило, колеблются в пределах от 1 до 7 лет, имеет ряд разновидностей: покупательский аванс, кредит по открытому счету. Фирменный кредит чаще всего реализуется посредством открытого счета.

   Кредит  по открытому счету осуществляется через банки импортера и экспортера. Между экспортером и импортером заключается долговое соглашение, по которому первый записывает на счет последнего в качестве его долга общую стоимость отгруженных товаров с учетом начисляемых процентов, а импортер, в свою очередь, обязуется в установленный срок погасить сумму кредита и выплатить проценты. При фирменном кредите импортер часто вносит так называемый покупательский аванс в размере, чаще всего, 10-20% стоимости поставки в кредит, что представляет своего рода обязательства принять поставляемые в кредит товары.

   Вплоть  до начала 60-х годов нашего века фирменные  кредиты были преобладающей формой внешнеторгового кредита и по своему стоимостному объему более чем в два раза превышали банковский экспортный кредит. Однако быстрый рост международной торговли, необходимость импорта взаимосвязанной продукции сразу у нескольких поставщиков, увеличение сроков кредита продемонстрировали, что у фирменного кредита есть свои недостатки. Среди них, с точки зрения импортера, наиболее существенными являются: ограниченные сроки кредита, сравнительно небольшие объемы кредитования, жесткая привязанность импортера к продукции фирмы поставщика. Поэтому с ростом масштабов и диверсификацией международной торговли доля фирменных кредитов в общей сумме внешнеторгового кредитования начала снижаться, все, более уступая место банковскому внешнеторговому кредитованию.⁸

   Банковский  внешнеторговый кредит имеет с позиций импортера определенные преимущества перед фирменным кредитом: возможность некоторого маневра в выборе фирмы поставщика определенной продукции; более длительные сроки кредита; большие объемы поставок по кредиту; сравнительно меньшая стоимость кредита. [29]

   Первоначально банки вышли в сферу внешней  торговли как кредиторы фирм экспортеров. Поэтому такие внешнеторговые кредиты  именуются кредитами поставщику.

   Со  временем национальные банки страны фирмы экспортера стали осуществлять более гибкую политику внешнеторгового кредитования: они стали предоставлять кредиты непосредственно импортеру. За счет полученных от банка средств импортер оплачивает поставки экспортера. Такой метод банковского внешнеторгового кредитования получил наименование кредиты покупателю. Они для импортера более выгодны. Появляется возможность выбора фирмы поставщика, однако, пока что только в данной стране. Сроки кредита удлиняются, а его стоимость несколько снижается. При этом фирмы поставщики, устраненные от непосредственного участия в кредитования экспорта, не могут завысить цены кредита, что весьма типично при фирменном кредите и даже при кредите поставщику.

   Помимо  внешнеторгового кредита банки  предоставляют своим контрагентам из других стран финансовые и валютные кредиты. Финансовые кредиты позволяют ссудополучателю (частному или государственному) использовать их в гораздо широком спектре, нежели чисто внешнеторговые кредиты. Он может осуществлять за счет этого кредита закупки товаров и услуг в любой стране, где качество и цена окажутся для него наиболее подходящими. Валютные же кредиты предоставляются заемщику в наиболее стабильной свободно конвертируемой валюте в целях выплаты внешнего долга, уплаты процентов по нему, пополнения счетов в свободно конвертируемой валюте. Если заемщиком выступает иностранное государство, то помимо указанных выше целей валютные кредиты используются при осуществлении валютной интервенции в целях регулировании валютного курса.

   Международный кредит, прежде всего, предполагает определение суммы кредита, его сроков и условий погашения, издержек заемщика по кредиту, а также методов страхования кредитного риска.

   Помимо  этого здесь появляются два важных новых элемента кредита: валюта займа и валюта платежа. При получении кредита и кредитор, и заемщик заинтересованы в том, чтобы валюта займа характеризовалась высокой степенью устойчивости. Поэтому, как правило, кредиты предоставляются в долларах, немецких марках, японских йенах, швейцарских франках и других свободно конвертируемых валютах. Погашение кредита осуществляется не обязательно в той же валюте, в которой был выдан кредит. Например, Россия получает кредиты в разных валютах, но валютой платежа, как правило, остается доллар.

   Сумма кредита определяется либо в коммерческом контракте, либо в эмиссионном проспекте при выпуске международных облигаций. Срок международного кредита зависит от целого ряда факторов, к которым относятся: цели и масштабы кредита; аналогичная практика в предоставлении предыдущих кредитов на эти же цели; традиции; национальное законодательство; межгосударственные соглашения.

   Таким образом, международный кредит является важным элементом внешнеторговых экономических  отношений, и он выполняет функции, обеспечивающие постоянство и развитие международно-экономической стабильности. Важной сущностью кредита является то, что он сопровождает развитие международных экономических связей

• 1.3. СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ  РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО  КРЕДИТА

Необходимость и постоянное расширение международного кредита характеризуется действием целого ряда факторов.

   Во-первых, роль кредита в международной  торговле возросла в ходе научно-технической  революции, одним из следствий которой  явилось увеличение предложения  на мировом рынке машин, станков, целых промышленных комплексов, т.е. товаров инвестиционного назначения, производство и закупка которых связаны с крупными капиталовложениями экспортеров и импортеров. Отсюда, во-вторых, кредит превращается в один из важнейших факторов, от которых зависит конкурентоспособность на рынке инвестиционных товаров. Предоставление кредита, маневрирование его условиями нередко ведут к вытеснению конкурентов и заключению контракта.⁹

   Широкое использование кредита для форсирования экспорта привело в начале 70-х  гг. к развязыванию так называемой «кредитной войны», в ходе которой существенные преимущества на мировом рынке получили фирмы промышленно развитых стран с налаженной системой государственного стимулирования экспорта, а, следовательно, привлекать покупателя не только ценой и качеством товара, но и более льготными условиями кредита, прежде всего за счет удлинения сроков кредитования.

   Одной из самых ярких и значительных черт в развитии международного кредита  во второй половине ХХ в. является государственное  стимулирование экспорта – от отдельных  мероприятий  кредитно-финансового характера до создания целостной национальной системы финансирования экспорта.

   Государственное стимулирование национального экспорта, учитывая специфику операций по кредитованию экспорта, учитывая специфику операций по кредитованию экспорта (высокий риск, недостаточность собственных средств экспортеров и их банков, снижение ликвидности коммерческих банков при проведении особо крупных операций), с самого начала стало осуществляться в двух основных формах:

• в форме прямой финансовой поддержки экспорта, выражающейся в непосредственном предоставлении или фондировании экспортных кредитов за счет средств государственного бюджета или специальных бюджетных фондов, либо предоставлении за счет этих же средств субсидий коммерческим банкам-кредиторам для снижения ставок по экспортным кредитам до уровня более низкого, чем уровень ставок на национальном денежном рынке;
• в форме предоставления экспортерам и банкам-кредиторам гарантий по экспортным кредитам, т.е. страхования этих кредитов государством от риска непогашения.

   Национальные  системы финансирования экспорта промышленно  развитых стран Запада сформировались в их современном виде к 70 – 80-м  гг. Тогда же началось международное  регулирование условий предоставления данных услуг с целью ликвидации дорогостоящей конкуренции в области экспортных кредитов, предусмотренных еще в Реемском договоре о создании ЕЭС.

   Межправительственное  регулирование экспортного кредитования – вторая характерная черта в  развитии современного международного кредита. Согласованные международные действия осуществляются ОЭСР в рамках «Соглашения об унификации условий экспортных кредитов, пользующихся государственной поддержкой».

   Еще одной характерной для последних  лет тенденцией в области международного кредита стал отход от целого ряда стран от кредитования экспорта в национальных валютах и переориентация на предоставление кредитов в валютах третьих стран, используя средства рынка евровалют (межбанковские операции с вкладами в иностранных валютах).

   С начала 80-х гг. все большее внимание и кредиторов, и заемщиков стала привлекать возможность использования в качестве валюты международных кредитов европейской валютной единицы – экю, а с 1 января 1999г. – евро.

   Наряду  с международными и региональными  банками вместе с МВФ важную роль в регулировании международных валютно-кредитных и финансовых отношений выполняют межправительственные организации, специально созданные, чтобы служить форумом для межправительственного обсуждения, соглашения и выработки рекомендаций по валютной и кредитно-финансовой политике. Именно к таким международным, правительственным и неправительственным организациям относятся Парижский клуб и Лондонский клуб, имеющие особо важное значение для современных валютно-кредитных отношений РФ и, прежде всего для урегулирования российской внешней задолженности различным группам зарубежных кредиторов.

   Парижский клуб стран-кредиторов – межправительственный институт промышленно развитых стран, неформальная организация, где обсуждаются  проблемы урегулирования, отсрочки платежей по государственному долгу. Главная цель Парижского клуба – пересмотр условий внешних займов стран-должников для избежания одностороннего моратория. Начало его деятельности относится к 1956г., когда в Париж на переговоры с Аргентиной по урегулированию ее долга были приглашены основные кредиторы. В настоящее время число участников составляет 18 промышленно развитых государств, к которым осенью 1997г. присоединилась Россия, которая наряду с крупным внешним государственным долгом члена клуба одновременно является одним из крупнейших кредиторов развивающихся стран. [11]

   На  заседаниях Парижского клуба в присутствии  представителей МВФ, МБРР, ЮНКТАД (Конференции  ООН по торговле и развитию) обычно рассматривается не вся внешняя  задолженность той или иной страны, а только часть долга, которая должна быть погашена в текущем году. Сначала 80-х гг., когда резко обострилась проблема внешней задолженности развивающихся стран, роль Парижского клуба в ее урегулировании возросла, а в 90-х гг. многие его заседания были связаны с решение проблем внешних долгов бывших стран СЭВ (в частности была урегулирована внешняя задолженность Польши и Венгрии) и бывших республик СССР.

   Лондонский  клуб объединяет более 400 западных коммерческих банков, предоставлявших кредит развивающимся  и бывшим социалистическим странам, в том числе и СССР, без государственных гарантий.

   На  сегодняшний день наибольших успехов  Лондонский клуб добился в работе с долгами Заира, Мексики, Боливии, Чили и Мозамбика.

   С 1992г. в рамках Парижского и Лондонского  клубов проходят переговоры по урегулированию внешней задолженности России.

   Анализирую  современные тенденции развития международного кредита необходимо большое внимание уделять внешней  задолженности России перед иностранными кредитными организациями. Практически  все страны мира, проводя экономические преобразования, прибегают к внешним источникам финансирования. Рациональное использование иностранных займов, кредитов и помощи способствует ускорению экономического развития, решению социально-экономических проблем. Однако отсутствие целостной государственной политики по привлечению и использованию внешних финансовых ресурсов ведет к образованию внешней задолженности, которая становится серьезным препятствием на пути экономических преобразований.

•  
   
   
   
   
  

• Глава 2. РЕГУЛИРОВАНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА В РОСИИИ

• 2.1. ВНЕШНИЙ ДОЛГ РОССИИ  И ПРОБЛЕМЫ ЕГО  ОБСЛУЖИВАНИЯ

         Одна из серьезных проблем, с которыми сталкивается экономика современной России, - это внешний долг. Данная проблема оказывает многоплановое воздействие на макроэкономические показатели и мирохозяйственные позиции страны. Под государственным внешним долгом понимают долг бывшего СССР и новый российский долг. На основании Меморандума от 28 октября 1991 года "О взаимопонимании относительно долга иностранным кредиторам СССР и его правопреемников", а также Договора от 4 декабря 1991 года "О правопреемстве в отношении внешнего государственного долга и активов СССР", подписанных всеми государствами - бывшими союзными республиками, кроме прибалтийских, в период 1992-1994 годов Россией были заключены двусторонние соглашения, предполагающие принятие Российской Федерацией обязательств этих государств в части внешнего долга, в обмен на их отказ от причитающейся им доли зарубежных активов ("соглашения о нулевом варианте"). Такая разбивка подразделяет задолженность, сложившуюся до и после января 1992г. В государственном внешнем долге можно выделить следующие основные категории: задолженность перед международными финансовыми организациями; еврооблигации, выпущенные Минфином России; долг перед Парижским клубом кредитов и прочая задолженность. Можно провести и более подробную детализацию (см. Приложение 1, табл.1)

   Счетная палата Российской Федерации осуществляет контроль за государственным внешним долгом начиная с момента образования, то есть с 1995 года. Следует отметить, что за прошедший период неоднократно менялась классификация видов государственного долга. Наиболее существенные изменения в классификации произошли после введения в действие Бюджетного кодекса Российской Федерации. Можно представить подробную структуру государственного внешнего долга РФ (См. приложение 1, табл. 2)

   По  оценкам экспертов Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Российская Федерация занимает шестое место в мире по размерам внешней задолженности после Бразилии, Мексики, Китая, Индии и Индонезии. Основная часть внешнего долга приходится на задолженность СССР.

    Таблица 1\

 Внешний долг бывшего СССР (на начало года, млрд. долларов США) ¹⁰                    

   Наиболее  высокими темпами внешняя задолженности бывшего СССР росла в 1985-1991 годах, когда темп прироста государственного внешнего долга превысил 120,0%, а абсолютная сумма задолженности увеличилась с 31,3 млрд.

долларов  США до 70,3 млрд. долларов США.

   В последние годы наметилась тенденция к сокращению внешнего долга Российской Федерации. В 2000 году он составил 139 млрд. долларов США. В начале 2004 года внешний долг Российской Федерации оценивался суммой, эквивалентной 120 млрд. долларов США. По состоянию на 1 января 2005 года объем внешнего долга составил в размере до 115 млрд. долларов США, а в 2006 году планируется установить верхний предел государственного внешнего долга Российской Федерации в сумме 106, 9 млрд. долларов США (или 77, 9 млрд. евро);  Также доля государственного внешнего долга в процентах к величине валового внутреннего продукта (ВВП) за последние годы существенно сократилась. Так, в 2000 году она составляла немногим менее 54%, в 2003 году - 32 процента. В 2004 году максимальное соотношение величины внешнего долга к ВВП составило 24 процентов. Однако, несмотря на постоянное снижение объема внешнего долга и его доли к ВВП, структура его в настоящее время не является оптимальной.

   В соответствии с Законом "О государственных  внешних заимствованиях РФ” внешний долг России подразделяется на:

   • задолженность России по отношению к иностранным правительствам и долговые обязательства, гарантированные правительствами зарубежных стран;

   • внешний долг иностранным коммерческим банкам. Долговые обязательства России иностранным банкам являются объектом свободной купли-продажи на мировом межбанковском рынке';

   • задолженность внешнеторговых объединений по централизованным импортным поставкам, образовавшаяся до 1991 г.¹¹

   Специфика формирования внешнего долга России обусловливает особенности его структуры. Прежде всего, речь идет о преобладании в структуре долга нерыночных долговых инструментов и обязательств. Только 37% внешнего долга выражено в рыночных инструментах (еврооблигации и облигации государственного внутреннего валютного займа — ОВГВЗ). Управление таким долгом на основе стандартных подходов, используемых долговыми агентствами развитых стран (регулярное рефинансирование с использованием преимуществ текущей ситуации на финансовых рынках, проведение процентных и валютных свопов и т.д.), весьма затруднительно.

   Наибольшую  долю во внешнем долге РФ занимает государственный федеральный внешний  долг. Его величина составляет 79%. В  новом российском долге лидируют еврооблигации, а в долге бывшего  СССР долг кредиторам – членам Парижского клуба, который составляет около 45% внешних обязательств. Данные обязательства не являются рыночными. В связи с этим при управлении этой частью долга невозможно использование преимуществ текущей ситуации на финансовых рынках. Несмотря на то, что последние 10 лет новый российский долг возрастал, а долг бывшего СССР сокращался, задолженность, оставшаяся в наследство от бывшего СССР, все еще превышает новый российский долг.

      Для того чтобы определить, как происходит обслуживание внешнего долга, необходимо анализировать уровень нагрузки на резервы Центрального банка РФ. В этом плане важна не только внешняя задолженность Банка России, но и объем выплат по внешнему долгу по отношению к резервам. Если максимально упростить схему выплат внешнего долга правительством, то она выглядит следующим образом: Минфин России собирает необходимый объем рублевых средств для выплаты внешнего долга и обменивает их в Банке России на валюту выплаты. При этом Банк России должен обладать необходимым объемом резервов для этой операции. Следует отметить, что Банк России накопил после кризиса большой объем резервов. По состоянию на 1 апреля 2001г. золотовалютные резервы составили 29,7 млрд. дол. США, а на 1 апреля 2004г. 42,5млрд. дол. США, т.е. за рассматриваемый период произошел рост золотовалютных резервов более чем в 1,4 раза. [33]

   В 2005 году планируется ряд операций с внешними долговыми обязательствами. Ожидается, что в результате рыночная составляющая государственного внешнего долга увеличится до 43% от его общего объема.

   В настоящее время перед Российской Федерацией стоит ряд задач:

• сокращение объемов внешних долговых обязательств и, соответственно, стоимости их обслуживания;
• оптимизация структуры внешнего долга, увеличение доли его рыночной составляющей;
• оптимизация графика платежей по внешнему долгу, устранение пиков платежей;
• рефинансирование внешнего долга за счет внутренних заимствований без существенного ухудшения структуры долга по срокам платежей;
• повышение эффективности использования заемных средств.

   Решение этих задач требует проведения на постоянной основе анализа состояния и изменения объема и структуры государственного внешнего долга Российской Федерации.

   Значительная  часть внешнего долга страны подверглась  реструктуризации. Когда говорят о еврооблигациях Минфина России, необходимо понимать, что существует только часть «классических еврооблигаций», поскольку большая их часть представляет собой форму реструктуризации задолженности по ГКО и Лондонскому клубу кредиторов. Тем не менее, выпуск этих еврооблигаций, с одной стороны, позволил реструктурировать часть имеющейся задолженности, а с другой – ужесточил требования к обслуживанию, так как в случае возникновения просрочек по еврооблигациям в нашей стране могут быть применены достаточно жесткие санкции. По условиям переоформления задолженности Лондонскому клубу кредиторов предполагалось списание примерно 1/3 суммы задолженности.¹² Таким образом, Минфином России были выпущены облигации со сроком погашения 10 и 30 лет. Важным событием в начале

2005 года  стало присвоение Российской  Федерации инвестиционного рейтинга  третьим рейтинговым агентством - Standard & Poor's.

   Таким образом, все крупнейшие агентства  присвоили российским внешним обязательствам инвестиционный рейтинг, что значительно  расширяет потенциальную возможность осуществления суверенных несвязанных заимствований за рубежом. Однако в условиях сохранения профицита федерального бюджета и усиления тенденции к повышению процентных ставок на зарубежных долговых рынках, размещение еврооблигаций в 2005 году не планируется.

   Российские  официальные лица неоднократно ставили  вопрос о необходимости реструктуризации долга бывшего СССР, но кредиторы  требовали соблюдения графика платежей. Одна из главных причин такого поведения  кредиторов – рост макроэкономических показателей России.

   Одной из актуальных направлений является анализ целесообразности привлечения  и эффективности использования  средств займов международных финансовых организаций. Как показывают проведённые  Счётной палатой контрольные  мероприятия, с одной стороны, происходит сокращение объёмов средств, привлекаемых по действующим займам, с другой — привлекается большое количество новых кредитов для финансирования вновь начинаемых проектов. В основном привлекаемые займы ориентированы на управление средствами в государственном секторе. Значительная доля расходов в них предусматривается на консультационные услуги. При этом имеет место практика распыления кредитных ресурсов на большое число разрозненных проектов, недостаточно увязанных между собой.

   Необходимо  отметить, что процесс привлечения  займов международных финансовых организаций  и кредитов правительств иностранных  государств перегружен всевозможными  согласованиями и занимает порой  несколько лет. В результате в программу внешних заимствований иногда включаются организации, которые уже перестали существовать.

   Другим  важным направлением является контроль за государственными внешними гарантиями. В основном гарантии правительства предоставляются по кредитам на поставку оборудования и услуг иностранными поставщиками. Но при реализации контрактов их конечные цели и условия неоднократно меняются обеими сторонами без согласования с получателями. В результате происходит значительное удорожание оборудования, срывы и перенос поставок на более отдалённые сроки. Всё это приводит к финансовым потерям для федерального бюджета. ¹³

   Неоднократно  выявлялись факты отвлечения заёмных  средств и использования средств  не на цели займов. Конкурсы по отбору проектов либо не проводятся совсем, либо носят формальный характер. Наряду с этим проведённые Счётной палатой проверки показали, что имеет место бессистемное использование кредитов и недостаточно эффективное освоение инвестиционных средств. В ходе реализации проектов сроки освоения средств часто нарушаются. При этом государство вынуждено выплачивать комиссионные за резервируемые, но не используемые деньги. Очевидно, что такое использование средств федерального бюджета неэффективно. Об этом свидетельствует и то, что до настоящего времени отсутствует утверждённый порядок и критерии оценки эффективности проектов, финансируемых за счёт средств внешних займов.

   Всё это, на мой взгляд, указывает на необходимость совершенствования контрольной деятельности, переведения её на более высокий качественный уровень. То есть необходимо переходить от чисто финансового контроля к контролю эффективности управления государственным долгом в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В настоящее время Счётная палата разрабатывает проекты стандартов аудита эффективности, технологии мониторинга и анализа государственного внешнего долга, методики проведения специальных контрольных мероприятий, направленных на оценку качества решений правительства в части финансирования дефицита федерального бюджета и управления государственным внешним долгом.

   В целом, несмотря на определённые проблемы и недоработки в области управления государственным внешним долгом, не вызывает сомнений, что в России из года в год повышается эффективность системы управления долгом.

   Правительству России и Банку России предстоит  сложная задача – с одной стороны, необходимо соблюдать график платежей (а изъятие больших объемов валютных средств с российского рынка усиливает нагрузку на курс рубля), с другой стороны – необходимо поддержание курс рубля. Наличие весомого положительного товарного баланса является, несомненно, обнадеживающим фактором, но этот показатель говорит о гипотетической способности страны обслуживать внешний долг. В реальности экспорт осуществляется органами государственного управления, при этом перераспределение средств между этими секторами затрагивает рыночное равновесие рубль/доллар.¹⁴

        В связи с тем, что экономическая и финансовая политика государства в 2006-2008 гг. будут ориентированы на ускорение темпов экономического роста при сохранении бездефицитного федерального бюджета, основными целями долговой стратегии на этот период должны стать

• обеспечение сбалансированности источников финансирования дефицита федерального бюджета за счет государственных заимствований на внутреннем и внешнем рынках совместно с поступлениями от приватизации и реализацией государственных запасов и средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации;
• сохранение объемов и структуры государственного долга, позволяющих гарантированно выполнять обязательства по его погашению и обслуживанию, а также рефинансировать долг независимо от состояния федерального бюджета;
• осуществление государственных внутренних заимствований в объеме, позволяющем активно развивать рынок корпоративных и муниципальных заимствований, обеспечивающих финансирование инвестиций в отраслях и регионах;
• изменение структуры государственного долга Российской Федерации в части дальнейшего увеличения удельного веса внутреннего долга в структуре совокупного государственного долга при одновременном уменьшении внешнего долга, особенно его нерыночной части.

   В период 2006-2008 годов объем погашения  государственного долга составит 1 306,5 млрд. рублей (47,58 млрд. долларов США), в том числе внешнего (по оригинальному  графику платежей) - 864,0 млрд. рублей (31,47 млрд. долларов США) и внутреннего - 442,6 млрд. рублей (16,11 млрд. долларов США) ¹⁵

   Таким образом, при сохранении бездефицитного федерального бюджета, объем привлечения  в период 2006-2008 гг. должен составить 1 306,5 млрд. рублей (47,58 млрд. долларов США).

   В случае реализации предложенной долговой стратегии государственный долг Российской Федерации продолжит свое снижение и к концу 2008 года составит 3 640,4 млрд. рублей (131,7 млрд. долл. США) или 12,42 % от ВВП (Рис.  2).

   Государственный долг Российской Федерации, % к ВВП¹⁶                                                                          Рис. 2 
 


   При этом значительно меняется валютная структура государственного долга  Российской Федерации: доля государственного внутреннего долга, номинированного в национальной валюте, возрастет с 24,67 % на конец 2005 года до 42,71 % на конец 2008 года при соответствующем снижении внешнего долга (Рис. 3).

   Структура государственного долга Российской Федерации (на конец периода) ¹⁷                                   Рис. 3.

       

   Существует  большое количество методов решения  проблемы внешнего долга. К ним относятся  как бюджетно-экспортные, так и  финансово-технические. Бюджетные методы являются по своей природе долгосрочными  и связывают решение проблемы с увеличением экспорта, улучшением торгового баланса страны, а также увеличением ВВП и государственного бюджета. Технические же методы – краткосрочные, и позволяют решить проблему путем улучшения условий заимствования, уменьшения общей суммы долга, изменения временной структуры платежей. Перед тем как разрабатывать конкретные предложения по использованию еврозаймов для реструктуризации внешнего долга, необходимо сравнить различные методы решения проблемы, определить рамки их возможного использования.

      В настоящее время внимание концентрируется главным образом на технических средствах решения проблемы. Речь идет, в частности, об использовании таких классических инструментов, как реструктуризация долга, а также конверсия части долговых обязательств в имущественные активы на территории России. Предлагаются также менее традиционные механизмы – выплата отступного, погашение долга в национальной валюте, переоформление кредиторской задолженности под расчеты по дебиторской задолженности.

      Сегодня ясно, что, возможно использовать только финансово-технический метод, поскольку нет времени и условий для использования бюджетно- экспортного метода. Ситуация такова, что в первую очередь надо сократить объемы текущих платежей по обслуживанию долга. Поэтому очень остро стоит проблема списания (уменьшения) советского долга.

      Таким образом,  при наличии снижения внешнего долга и снижения долговой нагрузки на экономику России его структура по-прежнему не является оптимальной с точки зрения управления долгом. Для того, чтобы существовала единая, целостная система управления государственным долгом, необходимо присутствие законодательно закрепленных целей государственных заимствований. Внешняя задолженность является одной из важных проблем, стоящих сегодня перед Россией. Необходимо более эффективно наладить механизм использования и погашения внешних займов, так как от этого зависит стабильность и развитие российской экономики. Реализация указанных основных направлений политики в сфере государственного долга означает укрепление позиции России как заемщика, гарантированный выход на международные финансовые рынки на благоприятных условиях, снижение долговой нагрузки на бюджет, оптимизацию структуры долга, позитивное влияние на макроэкономику.

• 2.2. ЗАДОЛЖЕННОСТИ ЗАРУБЕЖНЫХ  ГОСУДАРСТВ РОССИИ  И СПОСОБЫ ЕЁ УРЕГУЛИРОВАНИЯ

   В середине 90-х гг. усилилась активность Российской Федерации как кредитора на внутреннем рынке. Если ранее предпочтение отдавалось бюджетному финансированию, то в 1994 — 1996 гг. кредитным отношениям, которые рассматриваются как более эффективные и позволяющие сэкономить достаточный объем бюджетных ресурсов. Напротив, деятельность РФ как кредитора на международной арене остается свернутой и в основном ограничивается странами, ранее входившими в состав СССР.

      В настоящее время тяжелое финансовое положение не позволяет РФ выступать на мировом рынке в качестве активного кредитора. Однако в 70-х — первой половине 80-х годов СССР играл важную роль на мировой арене в качестве одного из ведущих государств-кредиторов.      

      Задолженность зарубежных государств России оценивается в 108 млрд. дол. США. Должники России – это развивающиеся, бывшие социалистические страны и бывшие республики СССР, ставшие самостоятельными государствами (См. приложение 2, табл. 3). Большая часть международных требований России перешла к ней от СССР. Это, прежде всего, кредиты, предоставленные ряду стран Латинской Америки, Азии и Африки. В значительной части – это долг за возведение производственных объектов, военных сооружений и подготовку кадров в этих государствах. На долю этих долгов приходится на менее четверти зарубежных активов России. На долю 15 стран – наиболее крупных должников – приходится 81% совокупной внешней задолженности развивающихся стран России (См. приложение 2, табл. 4).

      Проект программы предоставления Российской Федерацией государственных кредитов иностранным государствам предусматривает предельный размер кредитов в 2005 году – 20,1 миллиарда рублей или $691,7 миллиона. (См. приложение 2, табл. 5). В основном эти средства будут направлены в счет оплаты кредитов за поставленное оборудование и оплату услуг, которые оказывают иностранным государствам российские специалисты. Кредиты будут предоставлены семи

иностранным государствам. 
На реконструкцию и строительство атомных электростанций будут предоставлены кредиты Индии (строительство АЭС "Куданкулам") в размере $437,9 миллиона, Китаю (строительство АЭС "Тяньвань") – $68,72 миллиона, Тунису (разработка рабочей документации для строительства гидротехнических сооружений на территории Туниса) - $10,43 миллиона, Болгарии – $12,45 миллиона, Украине (финансирование достройки Ровенской и Хмельницкой АЭС) – $20 миллионов. Куба получит $9,81 миллиона для строительства объектов народного хозяйства, хотя ¹⁸

она не урегулировала проблему задолженности по ранее предоставленным кредитам.

      Ряд проектов, предусмотренных Программой, не реализуется по следующим  причинам:  
- изменение геополитической ситуации вокруг Ирака не позволяет оказать техническое содействие в завершении сооружения ТЭС Юсифия" (программой предусмотрено $7  млн ) до формирования мирных гражданских институтов, в частности, - до формирования нового правительства Ирака.  
- в соответствии с Протоколом между правительством России и правительством Вьетнама о расширении сотрудничества в области геологической разведки и добычи нефти и газа на континентальном шельфе Вьетнама и прекращении действия Соглашения между РФ и Вьетнамом о сотрудничестве в создании и эксплуатации нефтеперерабатывающего завода Россия из вышла проекта строительства и эксплуатации НПЗ "Вьетросс", Вьетнам.  
- в настоящее время украинская сторона не подтверждает предложенные Минфином РФ изменения в тексте Соглашения между правительством России и кабинетом министров Украины о предоставлении госкредита для финансирования достройки атомных электростанций на территории Украины.

      Однако многие экономисты сходятся  во мнении, что вероятность возврата  долгов этими странами весьма  сомнительна. Проблема, несомненно, сложная. Однако если обратится  к 15-летнему мировому опыту  управления почти двухтриллионным долгом развивающихся стран, то среди многочисленных средств и форм возврата долгов полное «прощение» (списание) – самая крайняя мера. Примеры тому единичные. Лишь 18 лет спустя после начала кризиса внешней задолженности развивающихся стран (1982г.) был поставлен вопрос о списании внешней задолженности 40 самым бедным государствам мира. Среди 15 основных должников России абсолютно преобладают те государства, кому мировое сообщество абсолютно не собирается прощать долги. Почему же тогда Россия не видит возможности возврата этими странами долгов, тем более что все они являются членами МВФ, а это предполагает определенные формы воздействия на них средствами кредитной политики данной организации?

  Специфика структуры внешних требований России по составу должников состоит в том, что большая часть задолженности других стран России приходится на наименее развитые страны, в частности, африканские. В конце 90-х гг. реальная стоимость долгов Африки оценивалась в 3-5 центов за доллар номинала. Однако с учетом современного внутриэкономического положения России, а также ситуации с ее иностранной задолженностью, вряд ли целесообразно соглашаться на списание всех требований России к развивающимся странам, тем более что определенные возможности для урегулирования этих международных требований открывают хорошо отработанные за последние 10 лет схемы реструктуризации долгов.

  В частности для России как кредитора  представляют значительный интерес различные способы конвертации долгов развивающихся стран: обмен долгов на облигации; операции «долг-акции», обмен долгов на соответствующие обязательства третьих стран; взаимозачет и др. Россия в ходе конвертации должна сделать акцент на операциях «долг-акции», т.е. капитализировать свои требования к развивающимся странам, инвестировав эти средства в реальные секторы экономики государств-должников. Одномоментный выигрыш от такой операции зависит от уровня скидок при обмене «долг-акция», финансовых условий инвестирования, типа капитализируемой задолженности, валютного курса, используемого при конвертации долгов, и т.п.

  Долгосрочный  выигрыш от капитализации долгов — это получение прибыли, ее репатриация  в страну-кредитор и дальнейшее реинвестирование.

  Среди форм урегулирования внешней задолженности развивающихся стран бывшему СССР — переуступка требований третьим странам или фирмам. В 90-е гг. предпринимался целый ряд попыток продать требования России по советским коммерческим кредитам западным фирмам. В частности, велись переговоры о переуступке задолженности Мозамбика, Анголы и Сирии западным странам. Однако условия для России экономически были неприемлемы.¹⁹

  Сложность урегулирования международных требований России в существенной мере связана с тем, что наибольшая часть кредитов, предоставленных СССР развивающимся странам, — кредиты на закупку вооружения.

  Основная  проблема здесь состоит в том, что большинство дебиторов относятся к этой части своего иностранного долга крайне негативно. К примеру, в 1992г. Эфиопия, Ангола и Ливия предприняли в рамках Организации африканских государств попытку выработать общую позицию отказа от уплаты России долга бывшему СССР по спецкредитам на военные поставки. Россия в этом случае заняла принципиально твердую позицию и была поддержана кредиторами из промышленно развитых стран.

  Нуждается в пересмотре такая, ставшая в  последние годы малоэффективной, форма погашения задолженности развивающихся стран России, как товарные поставки в счет долгов. В связи с пересчетом поставок по клирингу, бартеру в счет кредитов, а также займов в замкнутых валютах на основе кросс-курсов или текущих базовых курсов основных СКВ, цены на импортные товары в счет погашения долгов развивающихся стран резко возросли. В результате эти товары часто поставляются по ценам, на 40-50% превышающим среднемировые. Если принять еще во внимание тот факт, что, как правило, эти товары низкого качества, не находящие сбыта на насыщенном в 90-х гг. товарами российском рынке, то становится очевидной полная неэффективность такой формы урегулирования внешней задолженности развивающихся стран России. Со второй половины 90-х гг. в отношении этих российских международных требований все чаще используется система тендеров. Фирма-победитель тендера должна сама найти на местном рынке страны-должника товар, которой можно реализовать в России.

  Важной  составной частью международных  долговых требований, унаследованных Россией от СССР и до сих пор не урегулированных, является задолженность ей бывших союзных республик, ставших самостоятельными государствами после распада Советского Союза. Эти долги перешли в разряд иностранных и стали составной частью задолженности государств, о которых идет речь. Хорошо известно, что в первые годы после распада СССР Россия по инерции продолжала оставаться рублевым донором стран СНГ. Однако уже в 1992г. она приняла меры по обособлению своего безналичного оборота, а в 1993-м — наличного. Страны СНГ отказались от идеи единой рублевой зоны и ввели свои национальные валюты. С конца 1993г. советские рубли были заменены российскими, а при взаимных расчетах России со странами ближнего зарубежья стали использоваться доллары США.

  Именно  в 1994г. появляется и быстро увеличивается новая задолженность стран СНГ друг другу и России. К сожалению, так же, как должники России из развивающихся стран, дебиторы из стран СНГ не считают свои долги России приоритетными и не спешат платить, хотя погашение задолженности России было условием вступления бывших союзных республик в МВФ и получения ими кредитов Фонда. [29]

  В отношении долгов стран СНГ Российской Федерации в настоящее время предпринимаются шаги по выработке различных вариантов их конвертации. Так, Украина частично погашает свою задолженность России, не взимая арендную плату с пользования бухтами Севастополя.

  Являясь одним из крупнейших кредиторов мира, Россия не в состоянии вернуть свои кредиты различным странам (особенно третьего мира), унаследованные от СССР (свыше 150 млрд. долларов). Более половины общей суммы долга представляет либо безвозвратную задолженность, либо задолженность, которая может быть погашена лишь частично и в неопределенные сроки. Одновременно Россия является одним из крупнейших должников, так как не в состоянии выплатить большую часть долгов, унаследованных от СССР. Обмен российских долгов на долги перед Россией значительно упростит взаимосвязи на рынке ссудного капитала и резко повысит возможности России по обслуживанию оставшейся части российских долгов перед Западом. Вместо постоянной реструктуризации Россия начнет реальное погашение своих долгов.

  Таким образом,  долги бывших союзных республик не следует относить к столь же сомнительным, как долги африканских стран. Вместе с тем по многим из этих долгов необходимо активно применить форму капитализации, учитывая, что для России было бы выгодно обменивать задолженность ей союзных республик на акции достаточно прибыльных предприятий, что в будущем могло бы стать устойчивым источником средств для обслуживания собственной российской внешней задолженности. Важную роль для России, как заёмщика, и, как кредитора играет реструктуризация долгов.

• 2.3. РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ  ДОЛГОВ

   Термин "реструктуризация" означает составление  нового, более приемлемого для  должника графика выплаты долга, нежели это вытекает из оригинальных схем кредитных соглашений - такого графика, в котором предусматривается рыночный льготный период. Это значит, что в течении нескольких лет Россия будет платить только незначительные проценты, а погашение основных сумм перенесется на несколько лет. До сих пор РФ использовала инструмент реструктуризации долгов только в отношении старого долга СССР как его правопреемница. По обязательствам, принятым до 1 января 1991 г, были согласованы новые сроки возврата. Общая ответственность РФ перед кредиторами вытекает из "Заявления об ответственности по долгам бывшего СССР", подписанного  2 апреля 1993  г

   Оно означало единоличное принятие на себя всех долгов СССР после того, как  прежде был согласован иной порядок  ответственности - с участием других бывших союзных республик. Этот порядок  весьма не благоприятен для РФ: теперь она одна отвечает перед кредиторами по всему огромному долгу СССР.²⁰

   В условиях долгового кризиса реструктуризация задолженности становится одним  из первичных механизмов управления государственным долгом, поскольку  предоставляет должнику возможность  отсрочки выплаты долга, изменения  графика погашения или обслуживания эмитированных ценных бумаг. Промежуточным итогом реструктуризации является предоставление должнику льготного периода, в течение которого выплачиваются только проценты по долговым обязательствам. Предоставление льготного периода выгодно не только должнику, но и кредитору, поскольку за это время заемщик может мобилизовать дополнительные финансовые ресурсы для поднятия внутренней экономики и создания тем самым благоприятных условий погашения государственного долга.

   Реструктуризация  внешнего долга возможна, как правило, с согласия международных финансовых организаций - кредиторов при наличии условий, выработанных международной финансово-кредитной практикой. В составе Международной ассоциации развития образован специальный Фонд для сокращения долгов (Debt-Reduction Facility Fund) в размере 100 млн. долл. США, который предоставляет странам льготные кредиты для погашения высокого внешнего долга.

   Одним из основных условий реструктуризации внешнего долга выступает нахождение государства-должника на грани банкротства. В частности, внешние кредиторы могут предложить государству-должнику принять программу финансовой стабилизации, разработанную и финансируемую Международным валютным фондом, программу совершенствования системы государственного управления, программу повышения эффективности экономической политики, разработанные и финансируемые Международным банком реконструкции и развития.²¹

   Реструктуризация  долга может быть систематизирована  как по институциональному, так и  по техническому принципу. В институциональном  плане различают соглашения с Парижским и Лондонским клубами. В Парижском клубе предметом соглашения являются государственные кредиты или кредиты, предоставленные под государственные гарантии. В Лондонском же клубе речь всегда идет о реструктуризации сроков погашения частных кредитов, выданных коммерческими банками.

   Если  обычно периоды консолидации составляли от 1 до 1,5 лет, то в последнее время  в отдельных случаях достигаются  соглашения MYRA, предусматривающие многолетние  периоды консолидации долга.

   Переговорный  процесс между Российской Федерацией и сообществом кредиторов (сначала советских, а затем и российских) начался сразу же после распада СССР в конце 1991 г. Можно условно выделить четыре основных этапа реструктуризации долговых обязательств бывшего СССР. Первый этап, берущий отсчет с 1992 г., включал в себя ведение предварительных переговоров, в ходе которых российскому правительству предоставлялись краткосрочные трехмесячные отсрочки по выплатам внешнего долга. К данному периоду можно отнести и получение первого кредита МВФ (1 млрд. долл.).

   В течение второго этапа - с 1993 по 1995 г. - Россия подписала первые соглашения по реструктуризации долгов. Так, и  в апреле 1993 правительство России заключило первый договор о реструктуризации задолженности перед официальными кредиторами, входящими и Парижский клуб. За этим последовали еще два подобных соглашения в 1994 и 1995 гг., в соответствии, с которыми Россия брала на себя обязательства по обслуживанию долгов СССР, сроки уплаты которых приходились на период с декабря 1991 г. - по январь 1995 г.

   Началом третьего этапа можно считать  апрель 1996 г., когда договоренности с Парижским клубом были дополнены всесторонним соглашением, по которому Россия должна в общей сложности (включая предварительные договоренности) выплатить кредиторам Парижского клуба сумму порядка 38 млрд. долл. Из них 15% должны быть выплачены в течение последующих 25 лет вплоть до 2020 г., а оставшиеся 55%, включавшие в себя наиболее краткосрочные обязательства перед членами Парижского клуба, - в течение 21 года. При этом реструктурированный номинал долга должен погашаться нарастающими платежами начиная с 2004 г.

   Примерно  в этот же период проводились переговоры по реструктуризации долга перед членами Лондонского клуба. В 1996 г. с Лондонским клубом было заключено соглашение о реструктуризации долгов СССР банкам на условиях, предусматривающих выплату долга за 25 лет. Процесс выверки всех первоначальных кредитных соглашений окончательно завершился в конце 1997 г., когда Внешэкономбанк непосредственно приступил к долгосрочной реструктуризации советского долга на общую сумму в 28,5 млрд. долл. Было выпущено два новых инструмента - PRIN (на сумму основного долга) и IAN (на сумму накопленных процентов) со сроками погашения в 2015 и 2020 гг. соответственно. Подписанный договор о реструктуризации предусматривал погашение основной части долга (22,5 млрд. долл.) в течение 25 лет - При этом первые семь лет Россия должна выплачивать лишь проценты, общий объем которых составляет 6 млрд. долл.

   Наконец, началом заключительного этапа реструктуризации советских долгов можно считать конец 1996 г., когда ведущие рейтинговые агентства мира стали присваивать России кредитные рейтинги (агентство IBCA первоначально присвоило рейтинг ВВ+, Moody's -Ва2, Standard & Poor's - ВВ-). Достаточно высокий рейтинг, который иностранные эксперты дали России, способствовал росту оптимистических настроений по поводу развития российской экономики. Однако чрезмерный энтузиазм, отчасти спровоцированный рейтингами, привел к тому, что в последующий период происходило стремительное наращивание задолженности, со стороны, как государственных органов власти, так и корпоративного и банковского секторов. При отсутствии системы управления государственным долгом это привело к образованию необоснованно высоких пиковых нагрузок на федеральный бюджет, в частности, в 1999-2003 гг.²²

   Достигнуты  договоренности об урегулировании задолженности  СССР странам бывшего СЭВ, Южной  Кореи, ОАЭ и некоторым другим государствам. Здесь основным инструментом урегулирования выступает метод погашения долга товарными поставками. Реструктуризация внешнего долга (прежде всего, отсрочка на 25 лет в выплате основного долга участникам Парижского и Лондонского клубов) на время смягчила кризис с выплатой внешней задолженности, но принципиально не решила его.

   В техническом плане различается  реструктуризация, включающая списание долгов, и не включающая. Соглашения о реструктуризации, как с Парижским, так и с Лондонским клубами  не включают списание долгов. Это вытекает из того, что Россия не относится к беднейшим странам с высокой задолженностью и обладает огромными сырьевыми ресурсами. Частичное списание долга странами-кредиторами ведет не только к снижению размера российской задолженности, но и к уменьшению сумм платежей по обслуживанию долга. Однако этому преимуществу противостоит потеря кредитоспособности, так что страны, которым частично списан долг, сталкиваются с проблемой получения новых кредитов. Но такая проблема перед Россией не стоит. Значит, облегчение российского платежного баланса может быть достигнута с помощью таких инструментов, как отсрочка погашения задолженности и выплат процентов по кредитам на основе соглашений о реструктуризации. Кроме того, за счет отсрочки по долгам СССР к процессу реструктуризации дола могут быть привлечены новые договоры.

   Однако  обе эти возможности предполагают готовность кредиторов согласиться  на значительные уступки. На это, видимо, им придется пойти, так как крах такого крупного должника, как Россия, может  повлечь за собой крах всей финансовой системы Запада. В качестве условий для значительных уступок со стороны западных кредиторов Россия должна согласовать с МВФ новые стабилизационные программы.

   С помощью реструктуризации необходимо добиться сокращения валютных трансфертных платежей, согласовав с западными кредиторами следующие основные моменты:

• Со стороны кредиторов желателен отказ от части долгов по кредитам, полученным СССР. Желательно также согласовать определенный пакет долгов, который может на длительный период обслуживаться Россией. Необходимо избежать реструктуризации уже реструктурированных долгов, поскольку это означает неприемлемые затраты для кредиторов. Такой отказ от погашения долга может быть оправдан только тем исторически уникальным переходом от планового хозяйства к рыночному, который осуществляет сейчас Россия. По остальным видам задолженности, видимо, необходимо заключение соглашения типа MYRA.
• по мере необходимости следует включить в переговоры о реструктуризации долгов вопрос о задолженности, полученной после 1 января 1991 г. Таким образом, речь будет впервые идти о соглашении по долгам РФ (без долгов СССР). При этом следует опираться на условия отсрочки погашения долгов, обычно применяемые Парижским и Лондонским клубами.

   Однако  реструктуризировать весь долг практически невозможно.

      В результате на данный момент Россия занимается проблемой реструктуризации государственного долга. Отсрочка необходима, чтобы за это время создать и укрепить доходную базу бюджета путем оживления производства. Поднять производство невозможно без снижения налогов, что в глазах МВФ выглядит странным при столь низкой собираемости податей. МВФ хочет, чтобы бюджет был сбалансирован на основе высоких налоговых ставок и чтобы была отработана фискальная эффективность экономики.

      Таким образом, финансово-экономическое положение, в котором в настоящее время оказалась Российская Федерация, диктует необходимость поиска такой схемы реструктуризации задолженности бывшего СССР перед зарубежными кредиторами, которая позволяла бы обеспечивать поддержание платежеспособности России, как в ближайшие годы, так и в долгосрочной перспективе при сохранении таких темпов экономического роста, которые обеспечивали бы возможность осуществления программы структурных реформ и социального развития страны, а также исключали бы необходимость возврата к вопросу о реструктуризации обязательств по внешнему долгу в будущем.

При выработке  окончательных финансовых условий  реструктуризации, на мой взгляд, необходимо исходить не только из формальных долговых показателей, а применять комплексный подход, т.е. принимать во внимание всю тяжесть социально-экономической ситуации, сложившейся в стране при ее переходе от административно-командной к рыночной экономической системе, а также исторические корни возникновения этой проблемы в целом и роль России при ее урегулировании.  
 
 
 


• ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

      Международный кредит традиционно  играл роль фактора, который  главным образом обслуживал внешнеторговые  связи между отдельными странами. Во второй половине нашего

столетия положение стало все более меняться, и к настоящему времени фактически уже сформировался международный рыночный механизм кредита, который опосредует не только сферу международной торговли товарами и услугами, но и процессы реальных инвестиций, регулирование платежных балансов, обслуживание внешнего долга стран-дебиторов.

      Говоря о международном кредите  невозможно умолчать о том,  какое значение в настоящее  время он имеет для развития  экономики нашей страны. С одной  стороны позволяет "залатать  дыры" в бюджете страны, а с другой ведет к всё возрастающей экономической зависимости от иностранных инвестиций и займов. Тяжелое экономическое положение РФ определяет сложности с погашением внешних долговых обязательств. В нашей стране необходимо активно развивать новые формы национального (внутреннего) кредитования. Наряду с развитием банковских форм кредита необходимо уделять особое внимание внебанковским формам, а также формам, способным привлечь сбережения и накопления населения и частных компаний в российские банки, а, следовательно, в российскую экономику.

      Россия стремится к комплексному решению проблемы международной задолженности при соблюдении баланса интересов кредиторов и заемщиков. Нынешний долговой кризис стал следствием крайне неблагоприятного переплетения субъективных и объективных факторов. Глубина их воздействия настолько велика, что ощущается до настоящего времени. Меры, включая масштабные внешние заимствования и реструктуризацию долгов, не смогли предотвратить наступление кризиса. Очень важно остановить рост внешней задолженности России. Без перелома этой крайне опасной тенденции восстановление экономики может растянуться на неопределенно долгое время, а способность страны выплатить обязательства перед внешними кредиторами окажется под вопросом.

      Если все заинтересованные стороны не будут предпринимать односторонних шагов и проявят готовность к разумным компромиссам, преодоление кризиса станет возможным с минимальными потерями, как для должников, так и для кредиторов.

Таким образом, решение проблемы платежей по внешнему долгу во многом зависит от восстановления доверия к национальной денежной единице и создания условий для внутреннего инвестирования. И если экономическая и денежная стабилизация будет проходить активно, то и сложности с выплатой внешних долгов будут преодолены. Но, более чем в кредитах, Россия нуждается в инвестициях, поскольку именно инвестиции создают экономическую активность и реальное богатство.

Анализируя  все вышесказанное, можно сделать  вывод о том, что кредитная  система играет не последнюю роль в экономическом развитии каждой страны и мирового воспроизводства в целом, обеспечивая его непрерывность, повышая эффективность капиталовложений и способствуя научно-техническому прогрессу. Грамотная кредитная политика государства дает возможность всем экономическим субъектам этого государства экономического процветания. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. О федеральном бюджете на 2005 год: закон РФ от 23.12.04 №173 – ФЗ // Правовая справочно-информационная система “Консультант Плюс”.
2. Об утверждении правил погашения задолженности перед Федеральным бюджетом, государственными ценными бумагами и правами требования по обязательствам Российской Федерации, составляющим государственный внешний долг Российской Федерации: постановление Правительства РФ от 16.04.2003 №221 // Правовая справочно-информационная система “Консультант Плюс”.
3. Об урегулировании задолженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов: Постановление Правительства РФ от23.06.2000г. №478 // Правовая справочно-информационная система “Консультант Плюс”.
4. Амирханова Ф., Внешний долг: непривычные решения // Экономика и жизнь, 2002 г., №2, с 4.
5. Афонцев С., Внешняя задолженность России // Мировая экономика международные отношения, 2003 г., №7, с 5-18.
6. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.: Юнити, 2000.
7. Вавилов А., Ковалишин Е. Проблемы реструктуризации внешнего долга России: теория и практика // Вопросы экономики. 2000. N 5. С. 78 - 79.
8. Вавилов А., Ковалишин Е., Проблемы реструктуризации внешнего долга России: теория и практака. // Вопросы экономики, 2002 г., №5, с 78-93.
9. Вавилов А., Трофимов Г.,Стабилизация и управление государственным долгом России // Вопросы экономики, 2000 г., №12, с 62-81.
10. Висницин С.А., Как управлять долгом // Государственный финансовый контроль // 2004 г., №7 (32).
11. Власов А.В. Внешнеэкономические отношения России: Внешний долг. Деньги и кредит. 2001, № 10.
12. Долгов СЛ.. Бартенев С.А. Финансы. Деньги. Кредит. М.: Юристъ, 2000.
13. Жуков П., Государство – это мы. Оно должно нам, мы – ему. // Экономика и жизнь, 2000 г., №1, с 3.
14. Жуков Е.Ф., Максимова и др. Деньги. Кредит. Банки. М,: Юнити, 2001.
15. Звонова Е.А, О внешней задолженности России. Деньги и кредит. 2000, № 8.
16. Камаев В. Д., Учебник по основам экономической теории, Москва: ВЛАДОС,1999 г., с 384
17. Крохин Ю.А., Государственный кредит и государственный долг: политические причины и правовые последствия // Финансовое право, 2003 г., №2
18. Кузьмичев В., Правительство намерено погасить свои долги. // Независимая газета, 2000 г., 10 июля, с 4.
19. Курс экономической теории. // под ред. Чепурина., Москва: АСА, 1999 г., 624 с.
20. Курьеров В.  Г., Внешнеторговая политика, иностранные инвестиции и внешний долг России. // ЭКО, 2002г., №9, с 16-31.
21. Мещерский А., Тяжкий крест долгов наших. // Аргументы и факты, 2002 г., №48, с 9.
22. Общая теория денег и кредита: Учебник для вузов/Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2001.
23. Петраков Н., Годзинский А., И с долгом расплатиться и производство оживить. //Экономика и жизнь, 2003 г., №39, с 1.
24. Саркисянц А. Г., Проблемы внешней задолженности России. // Деньги и кредит, 2003 г., №2, с 94-108.
25. Саркисянц А. Г., Россия в системе мирового долга. // Вопросы экономики, 2000 г., №5, с94-108.
26. Сидоров М., Без устали мотает счетчик долга. // Экономика и жизнь, 2002 г., №22, с 3.
27. Сидоров М., Брать в долг легко, отдавать трудно. // Экономика и жизнь, 1999 г., №52, с 3.
28. Соколов В., Для кого мы берем в долг. // Аргументы и факты, 2002 г., №30, с 5.
29. Трофимов Г. Внешний долг и денежно-кредитная политика. Вопросы экономики. 2000, № 5.
30. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник/ Под ред. проф. Л.А.Дробозиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001.
31. Хакамада И., Государственный долг: структура и управление. // Вопросы экономики, 2001 г., №4, с 67-79.
32. http://www2.kodeks.net:9010/noframe/alltax?d&nd=90...
33. http://www.logistics.ru/9/24/i20_21422p2.htm
34. http://rapi.ru/gov/7364.htm
35. http://www.budgetrf.ru/Publications/Schpalata/2004...
36. http://www.fincom.spb.ru/pres/bd_2005/rospis/dific...
 
 
 
 
 
 
 


Приложение 1

Внешняя задолженность Российской Федерации

Таблица 1

Структура внешнего долга Российской Федерации по состоянию на 1.01.2005 сложилась следующим образом²³

Наименование	млрд. рублей	млрд. долларов
Кредиты иностранных коммерческих банков и  фирм	67,1	2,45
Кредиты международных финансовых организаций	268,9	9,69
Кредиты правительств иностранных государств	1496,3	53,89
Государственные ценные бумаги России, выраженные в  иностранной валюте	1178,1	42,46
Кредиты Банка России	152,6	5,50
Предоставление  гарантий России в иностранной валюте	9,8	0,35

 


Таблица 2

Укрупнённая структура внешнего долга РФ за период 1995-2004 гг. (на начало года, млрд. долларов США)²⁴

Задолженность	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004
Задолженность по кредитам правительств иностранных государств	75,0	68,6	69,8	63,5	66,9	60,8	63,6	56,8	52,4	54,7
Задолженность по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм (Лондонский клуб, коммерческая задолженность)	39,5	40,4	39,8	36,2	48,4	35,0	5,9	6,0	3,4	3,8

 
 
 


Продолжение таблицы 2

Задолженность по заимствованиям у международных финансовых организаций	5,4	11,4	15,5	18,7	26,0	19,4	16,2	14,9	13,9	12,1
Прочие  виды задолженности (ценные бумаги, кредиты  Банка России, коммерческая задолженность)	0,0	0,0	0,0	5,1	8,0	33,2	53,6	51,6	52,4	49,2
Государственный внешний долг Российской Федерации - всего	119,9	120,4	125,1	123,5	149,3	148,4	139,3	129,3	122,1	119,8

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


Приложение 2

Внешняя задолженность иностранных государств перед РФ

Таблица 3

Размер долга  государств - участников содружества независимых государств по кредитам, предоставленным правительством российской федерации, по состоянию на 1 января 2004 года²⁵

Страна-заемщик Код валюты по ОКВ Сумма задолженности по  основному долгу по  начисленным и  неуплаченным процентам Итого Республика  Армения USD 93 768 625,56 2 888 082,64 96 656 708,20 Республика  Белоруссия USD 133 344 322,06 2 549 432,30 135 893 754,36 Грузия USD 156 636 534,54 272 324,71 156 908 859,25 Киргизская  Республика USD 178 866 498,00 248 547,03 179 115 045,03 Республика  Молдова USD 122 064 268,13 12 065 995,10 134 130 263,23 Республика  Таджикистан USD 299 670 557,97 0,00 299 670 557,97 Республика  Узбекистан USD 500 610 948,58 146 384 987,16 646 995 935,74 Украина USD 1 681 105 860,00 0,00 1 681 105 860,00 ИТОГО в долларах США USD 3 166 067 614,84 164 409 368,94 3 330 476 983,78

Таблица 4

Размер долга  иностранных государств по кредитам, предоставленным правительством бывшего  СССР и правительством Российской Федерации, по состоянию на 1 января 2004 года²⁶

Страна-заемщик Код валюты по ОКВ Сумма задолженности по  основному долгу по начисленным  и неуплаченным процентам итого 1. Правительства иностранных  государств Республика  Албания USD 38 039 439,49 0,00 38 039 439,49 Алжирская Народная SUR 949 777 219,54 411 015 927,91 1 360 793 147,45 Демократическая EUR 241 765 833,60 148 233 871,58 389 999 705,18 Продолжение таблицы 4 Республика USD 60 928 850,39 26 609 930,97 87 538 781,36   XDR 813 203 348,08 324 284 336,17 1 137 487 684,25 Республика  Ангола USD 505 076 490,47 77 024 164,78 582 100 655,25 Переходное  Исламское  SUR 4 151 519 891,70 1 195 759 731,69 5 347 279 623,39 Государство Афганистан USD 873 951 061,89 214 761 890,55 1 088 712 952,44 Народная  Республика Бангладеш SUR 48 356,02 1 625,77 49 981,79 Республика  Бенин USD 11 937 298,70 10 519,55 11 947 818,25 Республика  Бурунди SUR 9 634 168,93 3 764 185,79 13 398 354,72 Социалистическая  USD 636 377 407,09 0,00 636 377 407,09 Республика  Вьетнам TRR 99 998,60 0,00 99 998,60 Гвинейская  Республика USD 151 925 192,65 247 036,78 152 172 229,43 Республика  Гвинея-Бисау USD 15 922 111,55 1 246 214,81 17 168 326,36 Гренада SUR 160 000,00 0,00 160 000,00 Республика  Замбия USD 146 748 899,05 0,00 146 748 899,05 Республика  Индия SUR 3 546 746,04 1 385 322,61 4 932 068,65   USD 213 718 404,40 7 559 915,90 221 278 320,30   INR 105 911 155 690,43 1 138 830 176,36 107 049 985 866,79   XDR 65 747 232,10 7 099 165,34 72 846 397,44 Иорданское  Хашимитское Королевство USD 202 096,57 0,00 202 096,57 Республика Ирак SUR 2 520 000,00 402 768,24 2 922 768,24   USD 5 218 813 216,77 3 678 217 608,35 8 897 030 825,12 Йеменская Республика USD 1 273 418 968,18 0,00 1 273 418 968,18 Республика  Кабо-Верде SUR 7 459 582,13 1 122 350,27 8 581 932,40 Королевство Камбоджа SUR 831 837 182,45 2 410 158,83 834 247 341,28   GBP 630 130,20 110 272,82 740 403,02   Продолжение таблицы 4 Китайская Народная Республика USD 1 113 453 565,71 44 669 398,37 1 158 122 964,08 Республика  Конго USD 145 874 148,13 16 868 013,78 162 742 161,91 Корейская Народно-Демократическая Республика USD SUR 13 536 187,36 2 684 267 827,50 6 570 486,25 1 512 546 574,75 20 106 673,61 4 196 814 402,25 Республика  Куба USD 371 464 125,85 152 119 505,06 523 583 630,91   TRR 16 033 143 141,41 2 935 228 982,57 18 968 372 123,98 Лаосская  Народно- USD 106 596,52 0,00 106 596,52 Демократическая Республика SUR 775 559 943,22 0,00 775 559 943,22 Социалистическая  Народная Ливийская Арабская Джамахирия USD 2 267 143 146,37 1 122 624 765,96 3 389 767 912,33 Республика  Мадагаскар USD 198 944 975,50 0,00 198 944 975,50 Королевство Марокко EUR 52 778 828,10 1 769 698,59 54 548 526,69 Республика  Мозамбик USD 156 682 973,38 0,00 156 682 973,38 Монголия USD 16 735 850,76 834 972,00 17 570 822,76   TRR 124 586 780,75 27 020 930,41 151 607 711,16 Королевство Непал SUR 701 855,00 176 123,52 877 978,52 Федеративная  Республика Нигерия USD 34 617 885,62 7 336 764,39 41 954 650,01 Республика  Никарагуа USD 298 753 713,63 0,00 298 753 713,63 Исламская Республика Пакистан USD 123 758 182,48 11 375 085,72 135 133 268,20 Демократическая Республика Сан-Томе и Принсипи SUR 4 814 512,19 2 333 812,93 7 148 325,12 Республика  Сейшельские Острова SUR 1 290 061,28 692 266,28 1 982 327,56 Республика  Сенегал SUR 64 268,72 42 924,03 107 192,75 Сербия  и Черногория USD 293 336 731,69 76 580 621,32 369 917 353,01 Продолжение таблицы 4 Сирийская Арабская SUR 6 291 011 510,26 1 904 297 863,65 8 195 309 373,91 Республика USD 158 478 709,29 62 215 497,92 220 694 207,21   GBP 63 413 634,43 32 996 979,37 96 410 613,80 Сомалийская Демократическая Республика SUR 228 186 944,00 105 584 557,00 333 771 501,00 Республика  Судан SUR 718 263,60 277 086,08 995 349,68   USD 664 279,79 348 672,77 1 012 952,56 Объединенная  Республика Танзания USD 20 464 448,84 133,08 20 464 581,92 Тунисская Республика USD 3 504 200,89 166 722,81 3 670 923,70 Центральноафриканская Республика USD 689 774,30 39 839,14 729 613,44 Республика  Чад USD 1 282 849,20 144 610,06 1 427 459,26 Республика  Экваториальная Гвинея USD 672 401,50 29,04 672 430,54 Федеративная  Демократическая Республика Эфиопия USD 1 268 357 944,78 0,00 1 268 357 944,78 ИТОГО в валюте       Советский рубль SUR 15 943 118 332,58 5 141 813 279,35 21 084 931 611,93 Доллар  США USD 15 635 582 128,79 5 507 572 399,36 21 143 154 528,15 Специальные права заимствования  XDR 878 950 580,18 331 383 501,51 1 210 334 081,69 Переводной  рубль TRR 16 157 829 920,76 2 962 249 912,98 19 120 079 833,74 Индийский рупий INR 105 911 155 690,43 1 138 830 176,36 107 049 985 866,79 Английский  фунт стерлингов GBP 64 043 764,63 33 107 252,19 97 151 016,82 ЕВРО EUR 294 544 661,70 150 003 570,17 444 548 231,87

 
 
 


Таблица 5

Предоставление  Российской Федерацией государственных  кредитов иностранным государствам,

 их юридическим лицам на 2005 год²⁷

Страна-заемщик Валюта  кредита Объем кредита28   (млн. единиц) Расходы федерального бюджета    (млн. $ США) всего по срокам погашения среднесрочные (от 2 до 10 лет) долгосрочные (более 10 лет) 1 2 3 4 5 6 Республика Болгария долл.США 80,0 12,45 - 12,45 Социалистическая  Республика Вьетнам долл.США 855,0 86,97 24,18 62,79 Республика  Индия долл.США 2600,0 437,94 - 437,94 Китайская Народная Республика долл.США 2500,0 68,72 - 68,72 Республика  Куба долл.США 350,0 9,81 - 9,81 Королевство Марокко евро 30,0 5,80 - 5,80 Украина долл.США 44,0 20,00 20,00 - ИТОГО     641,69 44,18 597,51

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


Приложение 3

Формы международного кредита 


Акцептные кредиты                                                                                                               Схема 1 


Облигационные займы                                                                                                        Схема 2