Менеджмент на рынке Ценных бумаг

     Оглавление 

                                                                                               

     Введение………………………………………………………………3-4

     Теоретический вопрос: Управление рынком ценных бумаг

1. Понятие, цели и задачи системы управления рынком ценных бумаг…………………………………………………………5-10

      2. Субъекты и объекты системы управления рынком ценных бумаг

       в России……………………………………………………….11-15.

     Заключение …………………………………………………………..16-17

     Список литературы……………………………………………………18 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Введение

      В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг (РЦБ) занимает особое и весьма важное место.

      История рынка ценных бумаг насчитывает несколько веков. 400 лет назад, в 1592 году, в Антверпене впервые обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся на местной бирже. Этот год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в год его основания (1703), и, хотя она длительное время была товарной, на ней велась торговля и фондовыми ценностями - векселями в иностранной валюте. К 1913 году в России насчитывалось уже около 70 фондовых бирж. [5]

      В условиях зарегулированной экономики советского периода ценных бумаг просто не было. Имели хождение лишь облигации государственных внутренних займов, которые можно назвать ценной бумагой лишь с большой натяжкой из-за принудительного характера распределения большинства выпусков этих займов и отсутствия свободного обращения.

      Однако по мере проникновения в постсоветскую экономику рыночных механизмов, ускорения процессов разгосударствления и возникновения негосударственных структур неизбежно должен был возникнуть рынок ценных бумаг, фондовый рынок. Надо отметить, что фондовый рынок становится самым динамично развивающимся сектором российской экономики.

      Ценные бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую силу, составленные по установленной форме и дающие их владельцам односторонний стандартизированный набор прав по отношению к лицам, выпустившим эти документы (эмитентам ценных бумаг), возможность передачи данных документов при соблюдении заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав.[8] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1. Понятие, цели и задачи системы управления рынком ценных бумаг

      Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка, наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота. На этом рынке обращаются специфические финансовые инструменты - ценные бумаги.[4]

      Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

      Рынок ценных бумаг, являясь одной из составляющих рыночной экономики, имеет возможности через свои механизмы мобилизовать инвестиционные ресурсы в целях экономического роста, развития научно-технического прогресса, инновационной деятельности, освоения новых производств. Как синоним термина “рынок ценных бумаг” в современной отечественной экономической литературе используется термин “фондовый рынок”.[7]

      Регулирование рынка ценных бумаг -- это объединение в одну систему определенных методов и приемов, позволяющих упорядочить совершение фондовых операций, подчинить их определенным требованиям и правилам. Это механизм поддержания равновесия взаимных интересов всех участников рынка ценных бумаг в рамках действующего законодательства.

      Регулирование рынка ценных бумаг преследует следующие цели, как это указывается в документе ИОСКО (Международная организация комиссий по ценным бумагам - International Organization of Securities Commissions) «Цели и принципы регулирования ценных бумаг»:

      − защита инвесторов (против манипулятивных, мошеннических и инсайдерских практик);

      − справедливость, эффективность и прозрачность рынков;

      − сокращение системного риска.[6]

      Система регулирования рынка ценных бумаг должна способствовать тому, чтобы рынок обеспечивал привлечение в страну и в инвестиции «длинных» денег, демонстрировал достаточный объем, стабильность, конкурентоспособность, справедливый характер, целостность.

      Система управления рынком ценных бумаг - это совокупность конкретных способов и приемов по регулированию функционирования и развития рынка. Цель ее состоит в обеспечении устойчивости, сбалансированности и эффективности рынка.

      В процесс регулирования рынка входит выработка механизма регулирования, который включает рычаги управления, правовое, нормативное и информационное обеспечение. Правовое обеспечение - это законодательные акты, постановления, указы. Нормативное обеспечение - это инструкции, нормы, правила, указания и разъяснения, утверждаемые организациями профессиональных участников рынка. Информационное обеспечение - это разного рода экономическая, коммерческая, финансовая информация.[4]

      Система управления рынком ценных бумаг строится в соответствии с его целями, стратегией и задачами, и включает две подсистемы: управляющую и управляемую. Первая подсистема выступает в роли субъекта, вторая - объекта управления. Управляющая подсистема включает:

• Государственные органы и организации;
• Законодательную инфраструктуру;
• Этику фондового рынка;
• Традиции и обычаи.

      Управляющая и управляемая подсистемы выполняют соответствующие функции.

      К функциям объекта управления относятся: организация движения финансовых ресурсов, обеспечение качества ценных бумаг, информационное обеспечение рынка.[5]

      Субъект управления выполняет функции: координация, регулирование, прогнозирование, стимулирование, организация и контроль процессов, происходящих на рынке.

      Система управления рынком ценных бумаг основана на использовании государственных и негосударственных методов регулирования. В мировой практике различают две модели регулирования рынка ценных бумаг:

      1.) Регулирование фондового рынка является преимущественной функцией государственных органов. Государственное регулирование главным образом осуществляется на основе нормативно-правовых актов. Лишь небольшая часть полномочий по надзору, контролю, установлению правил государство передает объединениям профессиональных участников рынка ценных бумаг.

      Государственное регулирование рынка ценных бумаг включает в себя:

• Разработку и реализацию специальных нормативных актов;
• Разработку стандартов;
• Регламентацию основных процедур и государственный контроль
• Задачами государственного регулирования являются:
• Реализация государственной политики развития рынка;
• Обеспечение безопасности рынка;
• Создание открытой системы информации.

     Государство должно осуществлять следующие функции:

• Разработка концепции развития рынка
• Концентрация ресурсов для развития инфраструктуры рынка
• Контроль за финансовой устойчивостью
• Установление норм функционирования рынка
• Создание системы информации о состоянии рынка ценных бумаг
• Создание системы защиты инвесторов от потерь

      Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:

      1. установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;

      2. государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

      3. лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

      4. создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

      4. запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

      2.) При сохранении за государством основных контрольных позиций максимально возможный объем полномочий передается саморегулируемым организациям (СРО, объединениям профессиональных участников рынка ценных бумаг), значительное место в контроле занимают не жесткие предписания, а установившиеся традиции, система согласований и переговоров.

      Саморегулирование предполагает разработку стандартов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и их повсеместное применение на практике, запрещение недобросовестной рекламы, формирование общественного мнения с целью мотивации поведения инвесторов и эмитентов.[6]

      В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» [2] саморегулируемым организациям дан статус структур, вырабатывающих четкие стандартные требования к своим членам. Основные правила деятельности саморегулируемых организаций включают требования к размеру капитала и уровню кредитоспособности, этичного поведения членов.

      Функциями саморегулируемых организаций являются:

• разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке ценных бумаг;
• осуществление подготовки кадров и установление требований для работы на рынке;
• контроль за соблюдением участниками правил и нормативов;
• обеспечение правдивой информацией участников рынка;
• обеспечение защиты участников в государственных органах управления.

      Существуют различные модели саморегулирования, предполагающие как наличие, так и отсутствие множественности СРО (при этом довольно распространено создание СРО по функциональному признаку (брокерско-дилерская деятельность, инвестиционная деятельность), по продуктовому признаку (определенный вид ценных бумаг), по закрепленности за определенным рынком (биржи, внебиржевой рынок) или инфраструктурой, обслуживающей определенные рынки.

      К положительным сторонам саморегулирования относятся:

      1) разработка стандартов поведения самими профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

      2) экономия государственных средств, сокращение аппарата управления;

      3) участники рынка заинтересованы в нормальном управлении, а государственные чиновники - нет.

      4) с помощью общественного регулирования проще ввести этические нормы поведения.[8] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2. Субъекты системы управления рынком ценных бумаг в России