Лизинг

Финансовый  лизинг характеризуется более упрощенной процедурой оформления кредита по сравнению  с банковской. Как свидетельствует  современный отечественный и  зарубежный опыт при лизинговом соглашении объем затрат времени и перечень необходимой для представления  финансовой документации существенно  ниже, чем при оформлении договора с банком о предоставлении долгосрочного  финансового кредита. В значительной степени этому соответствует строго целевое использование полученного кредита и надежное его обеспечение при финансовом лизинге.

Финансовый  лизинг обеспечивает снижение стоимости  кредита за счет ликвидационной стоимости  лизингуемого актива. Так как при  финансовом лизинге после завершения лизингового периода соответствующий  актив передайся в собственность  лизингополучателя, то после полной его амортизации он имеет возможность  реализовать его по ликвидационной стоимости. На сумму этой ликвидационной стоимости (приведенную путем дисконтирования  к настоящей стоимости) условно  снижается сумма кредита по лизинговому  соглашению.

Финансовый  лизинг не требует формирования на предприятии фонда погашения  основного долга в связи с  постепенностью его амортизации. Так  как при финансовом лизинге обслуживание основного долга и его амортизация  осуществляется одновременно (т.е. включены в состав лизинговых платежей в комплексе), с окончанием лизингового периода  стоимость основного долга по лизингуемому активу сводится к нулю.

Перечисленные аспекты финансового  лизинга определяют его как достаточно привлекательный инструмент в процессе привлечения предприятием заемного капитала для обеспечения своего экономического развития.

Организация, принимающее  решение о приобретении основных средств, сталкивается с проблемой  выбора одного из трех вариантов финансирования инвестиционных проектов: использование  собственных средств, финансирование за счет банковского кредита и  приобретение техники и оборудования по лизингу. Лизинг обладает следующими преимуществами по сравнению с другими  вариантами инвестирования:

Лизинг позволяет предприятию  при минимальных единовременных затратах приобрести современное оборудование и технику в достаточных количествах. При этом нет необходимости при  приобретении дорогостоящего имущества  аккумулировать собственные средства, которые, как правило, вложены в запасы, готовую продукцию, участвуют в расчетах с дебиторами, т.е. являются источником финансирования текущей деятельности предприятия;

Лизинговые платежи относятся  на себестоимость, что позволяет  экономить значительные суммы при  уплате в бюджет налога на прибыль.

Возможность применения в отношении  объекта лизинга механизма ускоренной амортизации с коэффициентом  до 3-х позволяет организации максимально  быстро восстановить через себестоимость  инвестиционные затраты. По истечении  действия договора лизинга имущество  отражается на балансе лизингополучателя  по минимальной, либо нулевой остаточной стоимости.

В дальнейшем, предприятие  может существенно снизить себестоимость  производимой продукции по статье "Амортизация  основных фондов". Также можно  реализовать имущество, которое  являлось объектом лизинга, по рыночной цене, которая будет намного выше его остаточной стоимости, получив  тем самым дополнительную прибыль;

4.При оформлении лизинговой  сделки требования, предъявляемые  к заемщику, не такие жесткие,  как при обычном кредитовании. Кроме того, вероятность получения  в лизинговой компании долгосрочного  финансирования намного выше, чем  при кредитовании, т.к. многие  банки практически не предоставляют  кредитов на срок более 1 года, но при этом лизинговая компания, являющаяся постоянным и надежным  заемщиком, без проблем получает  долгосрочные кредиты;

Лизинговая компания может  построить более гибкий график платежей в сравнении с требованиями банков по кредитным договорам. При этом существует возможность изменения  графика платежей на протяжении действия договора лизинга с учетом, например, сезонных колебаний в реализации продукции лизингополучателя, либо влияния иных факторов, связанных  с текущей деятельностью предприятия;

При заключении договора лизинга значительно  снижаются по сравнению с кредитованием  требования к гарантийному обеспечению  сделки (предоставлению залогов и  т.д.). Это связано с тем, что  до окончания действия договора предмет  лизинга является собственностью лизинговой компании и частично обеспечивает обязательства предприятия перед лизинговой компанией.

Лизинг интересен  всем субъектам лизинговых отношений: потребителю оборудования, инвестору, представителем которого в данном случае является лизинговая компания, государству, которое может использовать лизинг для направления инвестиций в  приоритетные отрасли экономики, и, наконец, банку, который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную  долгосрочную прибыль.

Основные  преимущества лизинга, наиболее актуальные с учетом особенностей экономической  ситуацией, сложившейся в России на данном этапе, заключается в следующем:

Для государства. При сложившейся экономической  ситуации и острой необходимости  в оживлении инвестиционной активности проблема развития лизинга приобретает  для государства особую актуальность.

Этот финансовый инструмент способствует мобилизации  финансовых средств для инвестиционной деятельности.

Обеспечивает посредством своего механизма гарантированное использование  инвестиционных ресурсов на цели переоснащения  производства.

Государство, поощряя лизинговую деятельность и используя для этого, например, налоговые льготы, может существенно  уменьшить бюджетные ассигнования на финансирование инвестиций, эффективно управлять процессом совершенствования  их отраслевой структуры, содействовать  развитию товарного производства и  сферы услуг, повышению экспортного  потенциала, сокращению оттока частного российского капитала на Запад, созданию дополнительных рабочих мест, особенно в сфере малого предпринимательства, решению других насущных социально-экономических  задач.

Для лизингополучателя.

При наличии  рентабельного проекта потребитель  имеет возможность получить оборудование и начать то или иное производство без крупных единовременных затрат. Это особенно актуально для начинающих мелких и средних предпринимателей.

Уменьшение размеров налога на имущество  предприятий, поскольку стоимость  объектов лизинга, хотя это и не обязательно, но в большинстве случаев, отражается в активе баланса лизингодателя. При осуществлении оперативного лизинга предмет лизинга учитывается  на балансе лизингодателя.

Первого июля 1995 г. Постановлением Правительства  Российской Федерации № 661 были приняты  с «Изменения и дополнения, вносимые в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость  продукции (работ, услуг), и о порядке  формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении  прибыли». Следствием из этого постановления  является снижение размеров платежей налога на прибыль, поскольку лизинговые платежи относятся на затраты, включаемые в себестоимость продукции. (Пункт 2).

Согласно  Федеральному закону «О лизинге» ко всем видам движимого имущества, составляющего  объект лизинга и относимого к  активной части основных фондов разрешено  применять механизм ускоренной амортизации  с коэффициентом не выше 3.

У лизингополучателя  упрощается бухгалтерский учет, так  как по основным средствам, начислению амортизации, выплате части налогов  и управлению долгом учет осуществляет лизинговая компания.

В договоре лизинга  можно предусмотреть использование  более удобных, гибких схем погашения  задолженности.

Ко всем перечисленным  случаям можно добавить и вариант, при котором сам банк становится лизингополучателем. Это весьма выгодно  для банка, т.к. при этом облегчается  баланс банка, что в свою очередь  положительно отражается на экономических  показателях, характеризующих банковскую деятельность. Например, при лизинге  стоимость незавершенного производства постепенно включается в себестоимость  и не будет пагубно влиять на категорию «капитал» и, следовательно, на расчеты обязательных экономических нормативов деятельности кредитных организаций.

Для лизингодателя.

Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный  капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.

До завершающего платежа лизингодатель остается юридическим собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов может востребовать это оборудование и реализовать его для погашения  убытков.

В случае банкротства  лизингополучателя оборудование также  в обязательном порядке возвращается лизинговой компании.

Лизингодателем  передается лизингополучателю не денежные ресурсы, контроль над использованием которых не всегда возможен, а непосредственно  средства производства.

Освобождение от уплаты налога на прибыль, которая получена от реализации договоров финансового лизинга  со сроком действия не менее трех лет.

Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и налогов в отношении  временно ввозимой на территорию РФ продукции, являющейся объектом международного лизинга.

Для продавцов  лизингового имущества.

В развитии лизинга  заинтересованы не только лизингополучатели  как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку  за счет лизинга расширяется рынок  сбыта производимого ими оборудования. Увеличивается доход от реализации запчастей к лизинговому оборудованию, осуществление его сервиса и  модернизации.

Понятие лизинга  вошло в российскую официальную  финансовую лексику на рубеже 1989-1990 годов, когда в лицензиях коммерческих банков на право осуществления банковских операций был введен лизинг как вид  банковской деятельности по предоставлению банковских услуг. Лизинг стал находить отражение и в некоторых нормативных документах, регулирующих банковскую деятельность. Банки оценили целесообразность использования в своей практике лизинговых операций по-разному.

На первом этапе для большинства банков были характерны попытки осуществления  лизинговых сделок, в которых они  непосредственно выступали в  роли лизингополучателя. Это вносило  изменения в структуру банков – выделялись самостоятельные подразделения  либо секторы лизинга в их инвестиционных департаментах и управлениях. Однако широкого развития на этом этапе лизинг не получил.

Анализ полувековой  истории развития мирового лизингового  рынка позволяет говорить о четырех  основных вариантах организации  лизинга:

• лизинговые службы, созданные в структуре банков;
• универсальные лизинговые компании, создаваемые банками;
• специализированные лизинговые компании, создаваемые крупными производителями машин и оборудования, и лизингующими часть своей продукции;
• лизинговые компании, создаваемые крупными фирмами, специализирующимися на поставке и обслуживании техники.

1.3. Роль лизинга  в инвестиционной деятельности  предприятий

 

Во всем мире лизинг является эффективной формой инвестиций. Мировая практика показывает, что до 30% оборудования предприятия  приобретают с использованием лизинга. Приобретение оборудования с использованием лизинга позволяет экономить  значительные средства (до 30-40% от стоимости  оборудования), уплачиваемые в виде налогов при приобретении и эксплуатации оборудования.

2. Лизинг как  метод финансирования инвестиционных  проектов

2.1. Договор лизинга

 

Процесс лизинга выражает комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с движением  имущества между участниками  лизинговой операции. Поэтому лизинг, как экономико-правовая категория, представляет собой особый вид предпринимательской  деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное  договором имущество у определенного  продавца и предоставить это имущество  арендатору (лизингополучателю) за плату  во временное пользование для  предпринимательских целей.

 Определение  лизинга дается в  ч. 1 ст. 665 Гражданского кодекса РФ: «Договор финансовой аренды (договор лизинга) - гражданско-правовой договор, в соответствии с которым арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей».

В этом определении  закреплены следующие признаки договора лизинга:

1) наличие  у арендодателя цели финансирования, т. е. заключение договора лизинга  с целью вложения денежных  средств в имущество, которое  затем будет сдано в аренду, а арендная плата, по сути, выступит  превращенной формой дохода на  вложенный капитал. Очевидно, что  арендованное имущество не нужно  лизингодателю и приобретается  последним исключительно с целью  извлечения из него дохода. При  этом интересы арендодателя как  кредитора обеспечиваются наличием  у него в собственности имущества,  на которое при неисполнении  арендатором обязательства не  нужно даже обращать взыскание.  Достаточно потребовать возврата  имущества; 

2) приобретение  арендодателем имущества, передаваемого  в лизинг, после заключения договора  аренды, причем по выбору арендатора  и, как правило, у указанного  последним продавца. «В этом случае  арендодатель не несет ответственности  за выбор предмета аренды и  продавца. Правда, договором лизинга  может быть предусмотрено, что  выбор продавца и приобретаемого  имущества осуществляется арендодателем.  Однако даже если это положение  и будет внесено в договор,  останется такой признак лизинга,  как приобретение арендодателем  имущества после заключения договора»;