Ликвидность и платежеспособность

     Рассматривая  финансовое состояния предприятия, можно обнаружить следующие проблемы:

• низкая финансовая устойчивость. Грозит проблемами в погашении обязательств в будущем, зависимостью предприятия перед кредиторами, что это означает потерю самостоятельности.;
• низкая платежеспособность. Это означает, что у предприятия в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для того, чтобы своевременно расплатиться по своим обязательствам, с кредиторами, персоналом предприятия. Вовремя произвести оплату налогов и сборов. Проблемы с погашением обязательств означают снижение коэффициента ликвидности. Коэффициент общей ликвидности помогает оценить потенциальную способность предприятия расплачиваться по текущим обязательствам за счет имеющихся оборотных активов.
• недостаточное удовлетворение интересов собственника. Данная проблема связана с "низкой рентабельностью собственного капитала". Это означает, что собственник получает доходы, значительно меньшие вложенных средств. О снижающейся отдаче на вложенный в компанию капитал скажет снижение показателей рентабельности.

     Управление  ликвидностью - это деятельность предприятия, банка по обеспечению такого размещения средств, чтобы в любой момент имелась возможность расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства). Существует ряд методов управления ликвидностью:

     1) общий метод распределения средств,  заключающийся в распределении привлеченных и собственных средств по каналам размещения из единого фонда в соответствии с потребностями и интуицией;

     2) метод распределения активов  (конверсии средств), заключающийся  в размещении активов в соответствии  со сроками пассивов (например, срочные вклады до одного года направляются на предоставление кредитов до одного года);

     3) метод научного управления, использующий  аппарат линейного программирования  для оптимизации распределения  средств.

     2.2 Пути повышения ликвидности и платежеспособности

 

     Вопросы оценки финансовой устойчивости в условиях резко обострившегося кризиса неплатежей выходят на одно из первых мест в области управления финансами российских предприятий. Однако, традиционные методы оценки зачастую не дают точной и адекватной картины состояния финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Одним из направлений решения данной проблемы может стать использование системы показателей денежного потока, к которой все чаще прибегают российские финансовые менеджеры.

     В процессе принятия решений руководству предприятия необходимо помнить следующее:

     • ликвидность и платежеспособность являются важнейшими характеристиками ритмичности и устойчивости текущей  деятельности предприятия;

     • любые текущие операции незамедлительно  сказываются на уровне платежеспособности и ликвидности;

     • решения, принятые в соответствии с  выбранной политикой управления оборотными активами и источниками  их покрытия, непосредственно воздействуют на платежеспособность.

     Политика  управления оборотными активами предприятия должна преследовать основную цель – обеспечение баланса:

     • между затратами на поддержание  оборотных активов в сумме, составе  и структуре, гарантирующей от сбоев  в технологическом процессе;

     • доходами от бесперебойной работы предприятия;

     • потерями, связанными с риском утраты ликвидности;

     • доходами от вовлечения в хозяйственный  оборот оборотных средств.

     При этом платежеспособность предприятия, как говорилось выше, определяется структурой и качественным составом оборотных активов, а также скоростью их оборота и ее соответствием скорости оборота краткосрочных обязательств.

     Текущая деятельность может финансироваться  за счет:

     • увеличения собственного оборотного капитала (т. е. направления части прибыли  на пополнение оборотных средств);

     • привлечения долгосрочных и краткосрочных источников финансирования.

     Если  предположить, что текущая деятельность предприятия финансируется в  основном за счет источников краткосрочного финансирования, то источниками поступления  дополнительных средств могут являться:

     • займы и кредиты;

     • кредиторская задолженность поставщикам;

     • задолженность перед персоналом.

     Таким образом, если у предприятия замедляется  скорость оборота оборотных активов, а руководство не принимает мер  по привлечению дополнительного  финансирования, оно может стать неплатежеспособным, даже если его деятельность является прибыльной.

     При принятии решения о привлечении  дополнительного финансирования необходимо учитывать, что каждый источник денежных средств имеет свою стоимость. Причем кредиторскую задолженность часто рассматривают как бесплатный источник финансирования, но это не всегда верно. Так, поставщики сырья могут предоставлять различные скидки в зависимости от условий поставки (размера партии, условий оплаты и т. д.). В случае отказа от таких скидок кредиторская задолженность может стать достаточно дорогим источником финансирования деятельности предприятия.

     Если  на предприятии существует тенденция к увеличению операционного цикла, необходимо предусмотреть меры по стабилизации финансового состояния (например, сокращение сроков хранения запасов и товарно-материальных ценностей; совершенствование системы взаиморасчетов с покупателями; оперативную работу с дебиторами, задерживающими оплату, и др.). При этом следует учитывать ограниченную возможность привлечения отдельных источников средств собственного и заемного капитала, а также рост затрат на привлечение дополнительных источников финансирования.

     При определении политики управления оборотными активами предприятия руководителю необходимо помнить, что отсутствие контроля за уровнем текущей платежеспособности предприятия может привести к  финансовым затруднениям, а в дальнейшем – устойчивой неплатежеспособности и, как следствие, банкротству предприятия.

     В заключение необходимо еще раз отметить, что любые решения, направленные на изменение структуры или величины оборотных активов, непосредственным образом влияют на платежеспособность предприятия, например:

     • решение о закупке дополнительной партии сырья помимо уже имеющихся  запасов в связи с предполагаемым ростом цен приведет к увеличению количества денежных средств в товарно-материальных запасах;

     • решение об увеличении объема продаж потребует привлечения дополнительных источников финансирования. Следует иметь в виду, что предприятие имеет ограниченные возможности по наращиванию объемов производства и продаж в рамках сложившейся структуры оборотных активов и источников их финансирования;

     • решение об увеличении отсрочки платежа  за поставленную продукцию, скорее всего, продлит период омертвления денежных средств в дебиторской задолженности  и т. д.

     Таким образом, можно сказать, что укрепить платежеспособность предприятия также можно следующими способами:

     - повысив качество продукции, 

     -мобилизовав  источники, которые ослабляют  финансовую напряженность, разработав  различные формы санации (санирования)  предприятия и др.  

 

      3. Анализ ликвидности и платежеспособности  предприятия

     Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый анализ предприятия проводится факультативно и не является обязательным.

     Цели  и содержание финансового анализа  достаточно индивидуальны и чаще определяются тем, кто будет использовать его результаты. В таблице 2 приведены  финансовые показатели, представляющие особый интерес для трех основных групп пользователей: менеджеров фирмы, собственников капитала (крупных акционеров), кредиторов (заимодавцев).

     Таблица 2. Цели анализа ликвидности и  платежеспособности предприятия

 

     Целью данной работы является анализ ликвидности  и платежеспособности как основных элементов финансово-экономической  устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике.

     3.1 Значение анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

 

     Платежеспособность  и ликвидность оказывают положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому они направлены на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

     Чтобы выжить в условиях рыночной экономики  и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять  финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

     Главная цель анализа платежеспособности и  кредитоспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

     При этом необходимо решать следующие задачи:

     1. На основе изучения причинно-следственной  взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

     2. Спрогнозировать возможные финансовые результаты, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.

     3. Разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов.

     3.2 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

 

     Внешним проявлением финансовой устойчивости является его платежеспособность, т. е. обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости: