Финансирование инвестиционных проектов

Министерство  образования и культуры Кыргызской Республики

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Кыргызско-Российский Славянский университет 

Экономический факультет 

Кафедра «Финансы и кредит» 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

На тему: «Финансирование инвестиционных проектов» 

                                                                Выполнена студенткой Пак Натальи

                                                                группы М-2-06

                                                                Научный руководитель: Сулеева Д.А. 
 
 
 

Бишкек 2009

Содержание

Введение………………………………………………………………………….3

Глава 1. Теоретические основы инвестиционного  проектирования…………5

1. Понятие и сущность инвестиционного проекта…………………………...5
2. Виды инвестиционного проекта……………………………………………7
3. Методы финансирования инвестиционных проектов…………………….9

Глава 2. Анализ источников финансирования на ОАО «Росно»…………….21

1. Общая оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Росно»……………………………………………………………….21
2. Структура источников финансирования инвестиционных проектов ОАО «Росно»……………………………………………………………………...23

Глава 3. Совершенствование системы финансирования инвестиционных проектов………………………………………………………………………….35

1. Проблемы формирования источников финансирования инвестиционных проектов……………………………………………………………………...35
2. Способы улучшения финансирования инвестиционных проектов……...37

Заключение………………………………………………………………………38

Список  литературы……………………………………………………………...40

Приложение 1…………………………………………………………………...41

Приложение 2…………………………………………………………………...42 
 

Введение

     План развития предприятия представляется в виде специальным образом оформленного бизнес-плана, который, по существу, представляет собой структурированное описание проекта развития предприятия. Если проект связан с привлечением инвестиций, то он носит название “инвестиционного проекта”. Обычно любой новый проект предприятия в той или иной мере связан с привлечением новых инвестиций. В наиболее общем понимании проект - это специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующее определенную цель.

     Проекты принято подразделять на тактические  и стратегические. К числу последних  обычно относятся проекты, предусматривающие  изменение формы собственности (создание арендного предприятия, акционерного общества, частного предприятия, совместного предприятия и т.д.), или кардинальное изменение характера производства (выпуск новой продукции, переход к полностью автоматизированному производству, и т.п.). Тактические проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением качества продукции, модернизацией оборудования.

     Актуальность  данной темы обусловлена, с одной стороны, большим интересом к теме "Финансирование инвестиционных проектов" в современной науке, с другой стороны, ее недостаточной разработанностью. Рассмотрение вопросов связанных с данной тематикой носит как теоретическую, так и практическую значимость.

     Объектом  данного исследования является анализ условий "Финансирование инвестиционных проектов".

     При этом предметом исследования является рассмотрение отдельных вопросов, сформулированных в качестве задач данного исследования.

     Целью исследования является изучение темы "Финансирование инвестиционных проектов" с точки зрения новейших отечественных и зарубежных исследований по сходной проблематике.

     В рамках достижения поставленной цели автором были поставлены и решения  следующие задачи:

1. Изучить теоретические аспекты "Финансирование инвестиционных проектов";

2. Анализ источников финансирования инвестиционных проектов;

3. Изложить  проблемы формирования источников финансирования инвестиционных проектов;

4. Обозначить  способы улучшения финансирования инвестиционных проектов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Теоретические  основы инвестиционного  проектирования

1.1 Понятие и сущность  инвестиционного проекта

      Для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать  информацией, подтверждающей два основных предложения;

• вложенные средства будут полностью возмещены;
• прибыль, полученная от данной операции, будет достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а так же риск, возникающий вследствие неопределённости конечного результата.

И так, инвестиционный проект – это дело, деятельность, мероприятие, предлагающее осуществление комплекса каких–либо действий, обеспечивающих достижение определённых целей цель¹.

Форма и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными –  от плана строительства нового предприятия  до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества. Прежде чем вкладывать в проект деньги, необходимо провести его комплексную экспертизу, чтобы доказать целесообразность и возможность воплощения, а так же оценить эффективность в техническом, коммерческом, социальном, финансовом аспектах.

Инвестиционные  проекты классифицируются по:

1. степени обязательности;
2. срочности;
3. степени связанности.

По  степени обязательности инвестиционные проекты делятся на:

• обязательные
• необязательные

По степени срочности инвестиционные проекты делятся на:

• неотложные
• откладываемые

По  степени связанности инвестиционные проекты делятся на;

• Альтернативные. Принятие одного из таких проектов исключает принятие другого. Эти проекты являются как бы конкурентами за ресурсы фирмы. Оценка этих проектов проходит одновременно, а осуществляться одновременно они не могут;
• Независимые. Отклонение или принятие одного из таких проектов не влияет на принятие решения в отношении другого проекта. Эти проекты могут осуществляться одновременно, их оценка происходит самостоятельно;
• Взаимосвязанные. Принятие одного проекта зависит от принятия другого. Эти проекты оцениваются одновременно друг с другом как один проект, в результате принимается одно решение.

Оценка  эффективности инвестиционных проектов состоит из нескольких этапов.

На  первом этапе проводится сравнение рентабельности инвестиционного проекта со средним процентом банковского кредита. Цель такого сравнения – поиск альтернативных, более выгодных направлений вложения капитала. Если расчётная рентабельность инвестиционного проекта ниже среднего процента банковского кредита, то проект должен быть отклонён, поскольку выгоднее просто положить деньги в банк под процент.

На  втором этапе проводится сравнение рентабельности инвестиционного проекта со средним темпом инфляции в стране. Цель такого сравнения – минимизация потерь денежных средств от инфляции. Если темпы инфляции выше рентабельности проекта, то капитал фирмы с течением времени обесценится и не будет воспроизведён.

На  третьем этапе проекты сравниваются по объёму требуемых инвестиций. Цель такого сравнения – минимизация потребности в кредитах, выбор менее капиталоёмкого варианта проекта.

На  четвёртом этапе проводится оценка проектов по выбранным критериям эффективности с целью выбора варианта, удовлетворяющего по критерию эффективности.

На  пятом этапе оценивается стабильность ежегодных поступлений от реализации проекта. Критерий оценки на этом этапе неоднозначен. Инвестора может интересовать как равномерно распределённый по годам процесс отдачи по проекту, так и ускоренный процесс получения доходов от инвестиций к началу или к концу периода отдачи.

1.2 Виды инвестиционных  проектов

Существуют  различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов.

Таблица 1.1.Виды инвестиционных проектов

Особенностью  инвестиционного процесса является его сопряженность с неопределенностью, степень которой может значительно варьироваться, поэтому в зависимости от величины риска инвестиционные проекты подразделяются таким образом:

• надежные проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу);
• рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).

На практике данная классификация не является исчерпывающей и допускает дальнейшую детализацию.

Реализация  любого инвестиционного проекта  преследует определенную цель. Для  разных проектов эти цели могут быть различными, однако в целом их можно  объединить в четыре группы:

• сохранение продукции на рынке;
• расширение объемов производства и улучшение качества продукции;
• выпуск новой продукции;
• решение социальных и экономических задач.

1.3 Методы финансирования  инвестиционных проектов

Под методом финансирования инвестиционного проекта понимают способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта². Основными методами финансирования инвестиционных проектов являются:

• самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств;
• акционирование, а также иные формы долевого финансирования;
• кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций);
• лизинг;
• бюджетное финансирование;
• смешанное финансирование на основе различных комбинаций рассмотренных способов;
• проектное финансирование.

Источники финансирования инвестиционных проектов представляют собой денежные средства, используемые в качестве инвестиционных ресурсов. Их подразделяют на внутренние (собственный капитал) и внешние (привлеченный и заемный капитал).