Финансовая логистика

Активно управляя денежными потоками, можно  обеспечить более рациональное и  экономное использование собственных  финансовых ресурсов, сократить потребность  в заемном капитале. 

Управление  денежными потоками обеспечивает ускорение  оборота капитала предприятия за счет сокращения производственного  и финансового циклов, снижения потребности  в капитале, обслуживающем хозяйственную  деятельность предприятия.

Синхронизация потоков поступлений и выплат денег позволяет снижать реальную потребность предприятия в свободных  остатках денежных средств, что способствует формированию дополнительных ресурсов, которые можно направить на инвестиции, являющиеся источником прибыли. 

Выделяют  следующие этапы управления финансовыми  потоками:

Учет  их движения. Как и управление всеми  другими видами логистических потоков, управление денежными потоками должно быть обеспечено необходимой информацией. Эту информацию дает бухгалтерский учет.

Следует отметить, что финансовую информацию о деятельности фирмы должны иметь  и внешние ее потребители. В получении  информации о финансовом состоянии  фирмы заинтересованы владельцы (настоящие  и потенциальные), правительственные  организации, кредиторы (например, поставщики товаров, отпускающие их в долг), потребители (клиенты). Каждая из заинтересованных групп использует финансовую информацию в своих целях. Потенциальные  владельцы - для решения вопроса  о приобретении акций, поставщики - для определения условий поставок, государственные органы - для контроля за правильностью уплаты налогов  и т.д.

Анализ  денежных потоков на основе данных учета.

Определяется, достаточно ли средств у предприятия, эффективно ли они использовались, была ли достигнута сбалансированность потоков поступлений и выплат средств и т.д.

Анализ  должен проводиться как по предприятию  в целом, так и по отдельным  направлениям его деятельности, а  также по отдельным структурным  подразделениям. В результате анализа  выявляются возможности:

- снижения  зависимости предприятия от внешних  источников привлечения денежных  средств;

- сбалансированности  поступлений и выплат по времени  и объемам;

- взаимосвязи  денежных потоков по видам  хозяйственной деятельности предприятия;

- повышения  суммы чистого денежного потока (прибыли).

Планирование  денежных потоков осуществляется как  по предприятию в целом, так и  в разрезе различных видов  его деятельности. Так как развитие финансовой ситуации в будущем - это  процесс, характеризующийся значительной неопределенностью, то планирование целесообразно  проводить в форме разработки нескольких вариантов, соответствующих  разным сценариям развития событий (оптимистическому, реалистическому, пессимистическому).

Контроль  денежных потоков: выполнение запланированных  показателей, равномерность формирования денежных потоков во времени, эффективность  использования денежных потоков, платежеспособность предприятия, чистый денежный поток.

Как уже  отмечалось, основной целью оптимизации  движения денежных потоков предприятия  является обеспечение его финансовой стабильности и конкурентоспособности  на книжном рынке. Важнейшей предпосылкой оптимизации является изучение факторов, влияющих на финансовые потоки. Различают  внешние и внутренние факторы, или  факторы внешней и внутренней среды предприятия.

К основным внешним факторам относятся:

Конъюнктура книжного рынка. Конъюнктура в определяющей мере влияет на поступление денежных средств от реализации продукции. Чем  выше спрос на книжные товары, тем  лучше они продаются и тем  больше поток поступлений от продаж. Спад спроса, наоборот, сокращает поток  поступлений от реализации товаров, что может привести к дефициту денежных средств предприятия, скоплению  значительных запасов продукции, которая  не может быть реализована.

Применяемая в отрасли практика кредитования поставщиков и покупателей продукции. Эта практика определяет сложившийся  порядок приобретения продукции - на условиях предоплаты, наличного платежа, отсрочки платежа (коммерческого кредита). Как мы уже упоминали, основной формой взаимоотношений издателей и  книготорговцев является поставка продукции  на условиях отсрочки платежа.

Система налогообложения. Ее изменения влияют на объем и характер налоговых  выплат предприятия. В последнее  время в книжном деле важное значение имеет налог на добавленную стоимость. То, что книжная продукция не облагалась этим налогом, позволяло отрасли  направлять значительные средства на развитие книжного дела.

Конъюнктура финансового и кредитного рынков. Состояние финансового рынка  влияет на цену акций предприятия. Кроме  того, конъюнктура финансового рынка  определяет возможность эффективного использования свободных денежных средств предприятия путем покупки  акций, а также влияет на поступление  денежных средств от уже имеющихся  у него ценных бумаг (дивиденды, проценты).

В зависимости  от конъюнктуры кредитного рынка  растет или снижается объем предложения  банками «дорогих» или «дешевых» (процентная ставка), «коротких» или  «длинных» (сроки кредитов) денег, что  влияет на возможности формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника.

Основными внутренними факторами, влияющими  на денежные потоки предприятия, являются:

Продолжительность логистического цикла. Чем короче продолжительность логистического цикла, тем быстрее закупленные материалы превращаются в готовую продукцию и продаются покупателям и тем больше оборотов совершают денежные средства, принося в результате завершения каждого цикла прибыль. При этом ускорение движения финансовых потоков не только не приводит к росту потребности в оборотных средствах, но даже снижает размер этой потребности.

Сезонность  спроса и реализации продукции. Существенно  влияет на формирование денежных потоков  во времени, вызывая формирование как  временно свободных средств, так  и повышение затрат. Примером сезонных колебаний в книжном деле может  служить необходимость производства и закупки учебно-методических изданий  к началу учебного года, повышение  объема продаж к новогодним праздникам и их снижение в летний сезон.

Финансовый  менталитет владельцев и квалификация руководителей предприятия. Сказываются  на выборе и реализации финансовой политики предприятия. Владельцы распределяют доходы предприятия, решают, будут ли они активно вкладываться в его  развитие или направляться на другие нужды. Менеджеры воплощают выработанную владельцами финансовую политику в  жизнь, поэтому здесь важное значение приобретает уровень их квалификации, определяющий эффективность их решений.

Жизненный цикл предприятия. Для разных этапов жизненного цикла предприятия характерны разные объемы и структура денежных потоков. Выделяют следующие этапы  жизненного цикла фирмы:

1) Вхождение  в рынок. На этом этапе предприятие  имеет небольшую прибыль, а  иногда и убытки, так как объемы  продаж невелики, а затраты на  организацию производства и сбыта  весьма существенны.

2) Рост  предприятия. Данный этап отличается  высокими темпами увеличения  выпуска продукции (услуг) и  ее продаж. Это приводит к заметному  росту прибыли. Происходит активное  инвестирование прибыли в новые  направления деятельности, в освоение  новых рынков, товаров и т.д.

3) Зрелость. На данном этапе у предприятия  могут замедляться темпы экономического  роста, пересматриваться цели  деятельности и стратегии. При  этом лучшие предприятия постоянно  ищут новые конкурентные преимущества, непрерывно совершенствуют производимые  товары. Такая позиция позволяет  увеличивать продолжительность  этапов роста и зрелости на  неограниченный срок.

4) Спад  деятельности. Рост предприятия  прекращается, уменьшаются объемы  продаж, прибыли, снижаются конкурентоспособность  и финансовая устойчивость. Все  это может привести к уходу  предприятия с рынка. Этап спада  может быть вызван как объективными  внешними факторами (например, снижением  спроса на данные товары), так  и ошибками, допущенными руководством  предприятия, неиспользованными  возможностями и т.д. 

Оптимизация финансовых потоков

Продавая  товары или услуги, предприятие получает выручку, которая идет на покрытие затрат, оплату налогов. Оставшаяся часть образует прибыль (или убыток, если выручки  не хватило на указанные платежи) предприятия. Прибыль предприятия  используется на различные цели. В  отдельные моменты жизни предприятия  возникает необходимость в привлечении  для обеспечения его деятельности заемных средств.

Оптимизация финансовых потоков складывается из управления стадиями логистического финансового цикла: закупочной, производственной, распределительной деятельностью.

На первой стадии деньги должны быть оптимально вложены в материалы, товары, информацию, рабочую силу и другие ресурсы  производства.

На производственной стадии вложенные деньги переходят  в готовую продукцию, при этом необходимо обеспечить конкурентоспособность  производимых товаров (услуг). Произведенные  затраты должны создать потребительную стоимость, обеспечивающую их покрытие и получение планируемой прибыли.

На стадии реализации товары по мере продажи  переходят в денежную форму, начинается поступление денежных средств, формируется  чистый денежный поток. Однако следует  помнить, что этот процесс определяет не только прямое поступление денежных потоков, но и положение предприятия  на рынке, его имидж, надежность как  делового партнера, которые также  важны для результатов деятельности.

На вырученные деньги вновь повторяется логистический цикл. Продолжительность полного оборота оборотных средств (от их авансирования в ресурсы до получения денег за проданные товары) характеризуется оборачиваемостью. От скорости оборота финансовых потоков зависят финансовое положение предприятия, его платежеспособность, потребность в дополнительных источниках финансирования и пр. Таким образом, оптимизация денежного потока должна быть направлена на осуществление кругооборота финансовых средств, их бесперебойное и оперативное перетекание из денежной формы в исходное сырье, готовую продукцию, товары и вновь в денежную форму.

Кроме ускорения финансового цикла  оптимизация финансовых потоков  предполагает максимизацию притока  средств и минимизацию оттока (путем уменьшения объема или замедления скорости оттока).

Существует  три основных способа максимизации денежных потоков, получаемых в конце  логистического цикла их движения, т.е. в результате продажи произведенных товаров и услуг:

Увеличение  разности между выручкой от продажи  товаров (услуг) и затратами. Этого  можно достичь в результате сокращения затрат и/или повышения цен на товары. Применять такой способ нужно  с осторожностью, так как сокращение затрат может привести к снижению качества товаров (услуг) до неконкурентоспособного уровня, а повышение цен - к сокращению реализуемой товарной массы и  снижению скорости движения денежных средств.

Ускорение движения денежных средств. Чем быстрее  из закупаемого сырья производятся готовые изделия, а последние  превращаются в результате продажи  в денежные поступления, т.е. чем  быстрее совершается логистический цикл - тем быстрее происходит и оборот денежных средств. Ускорение движения денежных средств, в свою очередь, приводит к тому, что за одно и то же время из одних и тех же начальных ресурсов можно получить больше денежных средств.

Например, для того чтобы продать книг на сумму 100 тыс. руб. в месяц, книжный  магазин может выбрать один из следующих вариантов. Закупить единовременно  все товары, обеспечив запланированный  объем продаж. Для этого он должен затратить сразу 70 тыс. руб.

Но возможен и такой вариант: магазин сначала  покупает товары в том же ассортименте, но в меньшем количестве экземпляров, например, на 35 тыс. руб., а затем повторяет  эту закупку еще раз. В итоге  тот же результат (продажа на 100 тыс. руб.) может быть достигнут за счет использования вдвое меньших  денежных средств.