Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Января 2011 в 12:03, контрольная работа
решение 1 задачи.
Строка (1) соответствует строке (13) табл. 4.
Строка (2) соответствует части прибыли, которая по условию задачи распределяется в виде дивидендов. Необходимо определить сумму дивидендов, получаемую каждым покупателем акций, исходя и доли в привлеченном капитале. При этом общая сумма привлекаемого капитала (% от необходимых инвестиций по условию) принимается за 100%.
Строка (3)=(2)*ставка налога на доходы в виде дивидендов
Строка (4)=(2)-(3)
Таблицы 4-6 являются общими в расчете эффективности проекта для любого вида бюджета. Специфика распределения оттоков и притоков бюджетных средств по уровням бюджета содержатся в таблицах 7 и 8.
Таблица 7
Отток бюджетных средств в консолидированный бюджет РФ, млн.руб.
| № | Наименование показателя | Значение показателя по шагам расчета | |||||||
| шаг 0 | шаг 1 | шаг 2 | шаг 3 | шаг 4 | шаг 5 | шаг 6 | Шаг 7 | ||
| 1 | Расходы на приобретение акций за счет средств бюджета | 33 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 2 | Бюджетные и инвестиционные кредиты | 36,3 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 3 | Субсидии, субвенции, дотации из бюджета | 40,7 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 4 | Выплаты по гарантиям
при наступлении страховых |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 5 | Итого отток бюджетных средств | 110 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Строка (1) определяется из условий задания. Заметим, что расходы на приобретение акций указаны в процентах от общей суммы инвестиций. Необходимо определить величину расходов (применительно к конкретному бюджету) в денежном выражении.
При этом строка (5)=(1)+(2)+(3)+(4)
Таблица 8
Приток средств в консолидированный бюджет РФ, млн. руб.
| № | Наименование показателя | Значение показателя по шагам расчета | |||||||
| шаг 0 | шаг 1 | шаг 2 | шаг 3 | шаг 4 | шаг 5 | шаг 6 | шаг 7 | ||
| 1 | НДС, начисленный с выручки | 0 | 23,4 | 23,4 | 23,4 | 23,4 | 23,4 | 23,4 | 23,4 |
| 2 | НДС, уплаченный по приобретенным материалам | 0 | 5,4 | 5,4 | 5,4 | 5,4 | 5,4 | 5,4 | 5,4 |
| 3 | НДС, подлежащий уплате в бюджет | 0 | 23,4 | 23,4 | 23,4 | 23,4 | 23,4 | 23,4 | 23,4 |
| 4 | Налог на имущество | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 5 | Налог на прибыль | 0 | 14,88 | 9,16 | 9,60 | 9,60 | 4,80 | 4,80 | 10,51 |
| 6 | Налог на доходы физических лиц | 0 | 2,30 | 2,30 | 2,30 | 2,30 | 2,30 | 2,30 | 2,30 |
| 7 | Единый социальный налог | 0 | 5,2 | 5,2 | 5,2 | 5,2 | 5,2 | 5,2 | 5,2 |
| 8 | Дивиденды по акциям,
находящимся в государственной
или муниципальной |
0 | 11,78 | 7,26 | 7,60 | 7,60 | 3,80 | 3,80 | 8,32 |
| 10 | Возврат займов в бюджет | 0 | 0 | 36,3 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 11 | Возврат процентов по займам | 0 | 1,82 | 1,82 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 12 | Экономия по выплате пособий по безработице при создании новых рабочих мест | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 13 | Приток бюджетных средств | 0 | 59,37 | 85,44 | 48,10 | 48,10 | 39,50 | 39,50 | 49,73 |
Строка (1) табл. 8 соответствует строке (2) табл. 4.
Строка (2) табл. 8 соответствует строке (4) табл. 4.
Строка (3)= (1)
Строка (5) табл. 8 соответствует строке (12) табл. 4.
Строка (6) табл. 8 соответствует строке (6) табл. 4
Строка (7) табл. 8 соответствует строке (7) табл. 4
Строка (8) равна выплачиваемым дивидендам по акциям, находящимся в собственности субъекта РФ и муниципального образования (строка (4) табл. 6).
Строка (10) табл. 9 соответствует строке (2) табл. 5 (в части погашений в бюджет субъекта РФ).
Строка (11) табл. 9 соответствует строке (3) табл. 5 (в части погашений в бюджет субъекта РФ).
Строка
(13)=(3)+ (4)+ (5)+ (6)+ (7)+ (8)+ (9)+ (10)+ (11)+ (12).
На основе данных о притоках и оттоках финансовых средств в консолидированный бюджет РФ составим таблицу чистого финансового потока консолидированного бюджета и рассчитаем NPV.
Таблица 9
Расчет чистой текущей стоимости (NPV) бюджетного проекта для консолидированного бюджета РФ (цена капитала – 10%)
| Шаг | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Чистый финансовый поток | -110,00 | 59,37 | 85,44 | 48,10 | 48,10 | 39,50 | 39,50 | 49,73 |
| Дисконтированный чистый финансовый поток (по ставке 10%) | -110,00 | 53,97 | 70,61 | 36,14 | 32,85 | 24,53 | 22,30 | 25,52 |
| Накопленный NPV | -110,00 | -56,03 | 14,58 | 50,72 | 83,57 | 108,10 | 130,40 | 155,92 |
Таким
образом, при цена капитала 10% бюджетная
эффективность проекта для
Рис. 1. График чистой текущей стоимости по критерию бюджетной эффективности
Индекс доходности проекта будет равен отношению чистой приведенной стоимости проекта к приведенной сумме инвестиций для его реализации, то есть в нашем случае это PI= (155,92+110)/110,0 = 2,417.
Рассчитаем
срок окупаемости проекта. Из таблицы
9 видно что затраты окупятся во второй
год деятельности так как на начало второго
года
NPV= -56,03 млн.руб., а на конец года NPV=14,58 млн.руб.,
следовательно срок окупаемости проекта
равен 1 год + 56,03/70,61 года = 1,79 лет.
Сделаем основные выводы по работе:
По рассмотренному направлению (бюджетная эффективность по консолидированному бюджету РФ) рассматриваемый проект следует признать целесообразным. Cрок окупаемости проекта не превышает 3 лет. Индекс доходности составляет 2,417.
Таким
образом, инвестиционный проект следует
принять.