Управление реальными инвестициями на предприятии

      1. Главная форма реализации стратегии экономического развития предприятия. Цель развития обеспечивается с помощью высокоэффективных реальных инвестиционных проектов, что позволяет предприятию успешно проникать на новые товарные и региональные рынки, обеспечивать постоянное возрастание своей рыночной стоимости.

      2. Тесная взаимосвязь с операционной деятельностью предприятия. В результате реального инвестирования происходят увеличение объема производства и реализации продукции, расширение ассортимента производимых изделий и повышение их качества, снижение текущих операционных затрат.

      3. Более высокий уровень рентабельности по сравнению с финансовыми инвестициями.

      4. Обеспечение предприятию устойчивого чистого денежного потока. Если предприятие не получает прибыль, то чистый денежный поток формируется за счет амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов.

      5. Высокий уровень риска морального старения.

      6. Высокая степень противоинфляционной защиты.

      7. Наименьшая ликвидность. Это связано с узкоцелевой направленностью большинства форм этих инвестиций, практически не имеющих в незавершенном виде альтернативного хозяйственного применения.

      Формы реальных инвестиций

      1. Капитальное инвестирование:

      - приобретение целостных имущественных комплексов (инвестиционная операция крупных предприятий, обеспечивающая отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности);

      - новое строительство;

      - перепрофилирование (инвестиционная операция, обеспечивающая полную смену технологии производственного процесса для выпуска новой продукции);

      - реконструкция (инвестиционная операция, связанная с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений);

      - модернизация (инвестиционная операция, связанная с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе операционной деятельности);

      - обновление отдельных видов оборудования.

      2. Инновационное инвестирование в нематериальные активы.

      3. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.  
 
 
 
 
 
 

      2.2 Управление реальными  инвестициями 

      Политика  управления реальными инвестициями - это часть общей инвестиционной стратегии предприятия, обеспечивающая подготовку, оценку и реализацию наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов.

      Основные  этапы процесса формирования политики управления реальными инвестициями предприятия

      1. Анализ состояния реального инвестирования в предшествующем периоде:

- изучение динамики общего объема инвестирования капитала в прирост реальных активов, удельного веса реального инвестирования в общем объеме инвестиций предприятия в предплановом периоде;

- оценка степени реализации отдельных инвестиционных проектов и программ, уровня освоения инвестиционных ресурсов, предусмотренных на эти цели, в разрезе объектов реального инвестирования;

- определение уровня завершенности начатых ранее реальных инвестиционных проектов и программ, уточнение необходимого объема инвестиционных ресурсов для полного их завершения.

      2. Определение общего объема реального инвестирования в предстоящем периоде.

      3. Определение форм реального инвестирования.

      4. Поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия.

      5.  Подготовка бизнес-планов реальных инвестиционных проектов.

      6. Обеспечение высокой эффективности реальных инвестиций. При прочих равных условиях отбираются для реализации те объекты реального инвестирования, которые обеспечивают наибольшую доходность.

      7. Обеспечение минимизации уровня рисков, связанных с реальным инвестированием. Следует заранее прогнозировать, какое влияние инвестиционные риски окажут на доходность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

      8. Обеспечение ликвидности объектов реального инвестирования.

      9. Формирование программы реальных инвестиций. Отобранные в процессе оценки эффективности инвестиционные проекты анализируют с точки зрения уровня рисков их реализации и других показателей, связанных с целями их осуществления.

      10. Обеспечение реализации отдельных инвестиционных проектов и инвестиционной программы. Основными документами, обеспечивающими реализацию каждого конкретного реального инвестиционного проекта, являются капитальный бюджет и календарный график реализации инвестиционного проекта.

      Капитальный бюджет разрабатывается на период до одного года и отражает все расходы и поступления средств, связанные с реализацией реального проекта.

      Календарный график реализации инвестиционного  проекта (программы) определяет базовые периоды времени выполнения отдельных видов работ и возложение ответственности исполнения на конкретных представителей заказчика (предприятия) или подрядчика в соответствии с их функциональными обязанностями, изложенными в контракте на выполнение работ. 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2.3 Проблемы управления инвестициями предприятия 

      Наиболее  ценным моментом в инвестиционно-инновационных  взаимоотношениях различного рода компаний на рынке, в условиях риска и неопределенности последнего, выступает перевод представленных выше теоретических рассуждений на практическую основу. При этом особой значимостью обладает профессиональность руководящего состава, то есть его способность внедрить инвестииционно-инновационные отношения в конкретные действия фирмы на рынке. Кроме того, практический опыт взаимоотношений на рынке с применением такого рода тактического проектирования и планирования деятельности фирмы, помогает в данном случае создать инновационно-инвестиционный механизм, проявив его в конкретной форме для каждой конкретно взятой организации. Причем, такая формализация инновационно-инвестиционного механизма позволила бы как фирме, так и всему рынку в целом, более жестко планировать необходимость собственных действий на рынке, одновременно отслеживая их качество.

      Для реализации любого проекта, а тем более совокупности проектов инвестиционной программы, нужны целевые структуры, которые могли бы максимально качественно осуществлять тактическое планирование деятельности страховых организаций на инновационно-инвестиционном рынке. Их характер, выбор наиболее подходящих форм зависит от уровня новизны и масштабности проекта. Иногда за его выполнение могут взяться уже существующие организации или выделяемые в их составе целевые структуры.  Но целесообразнее было бы создавать под каждый проект особо специализированную структуру. Это может быть малое предприятие, акционерное общество, совместное предприятие и т. д.

      Если  реализуется группа взаимосвязанных проектов или целевая инвестиционная программа, требующая крупных вложений на длительный срок и объединяющая усилия десятков, а то и сотен предприятий, банков, фондов, то возникает необходимость в формировании коорлинируюших структур более высокого уровня, которые, в свою очередь, могут включать несколько объединений по подпрограммам или блокам проектов. Наиболее подходящими формами таких координирующих структур, не лишающих самостоятельности  добровольно объединяющих часть своих функций и средств первичных звеньев, могут быть финансово-промышленные группы, консорциумы или холдинги.

      Не  менее  важно следующее. Опыт показал, что полагаться на государственные  организации рискованно, они недостаточно адаптированы к рынку. Поэтому эффективнее ориентироваться на  более инициативные, гибкие и ответственные частные организации, акционерные общества, холдинги и консорциумы (в которых могут  принимать участие и госпредприятия),  независимые компании с участием иностранного партнера,  принимающего на себя основное бремя работ по маркетингу, обеспечению конкурентоспособности реализуемой по проекту продукции, а также услуги по страхованию данной деятельности.

      Эффективность и жизнеспособность инвестиционного  проекта  во многим зависят от обоснованности цен. Общеизвестно, что в начале жизненного цикла, на стадии освоения новых изделий (особенно реализующих базисные инновации) уровень издержек высок, а надежность изделия, отработанность конструкции обычно еще недостаточны. Риск технологического прорыва используют не только изготовители, но и первые потребители принципиально новых изделий. Если не  компенсировать эти издержки потребителю и попытаться покрывать повышенные затраты производителя с помощью высокой цены, новый товар может быть обречен на отторжение рынком, его не станут покупать. Поэтому наиболее дальновидные фирмы на Западе, работающие с базисными инновациями, продают первые партии изделий по цене ниже издержек, предоставляют разнообразные скидки и гарантии, с тем чтобы с помощью такой “платы за вхождение на  рынок” сформировать достаточный спрос, расширить производство, снизить издержки и компенсировать дополнительной прибылью первоначальные убытки. Необходимо также своевременно и ощутимо снижать цены на новые изделия, не скупясь на рекламу, чтобы расширять рамки рынка и увеличивать массу прибыли.

      Таким образом, создание эффективного инновационно-инвестиционного  механизма не просто необходимо, оно  неотложно. И начинать нужно не только сверху, с  формирования федеральной  инвестиционной программы  и разработки мер по ее реализации, но и снизу, с отбора и быстрого воплощения в жизнь конкретных инвестиционных проектов и региональных программ, с координацией усилий дееспособности агентов и инновационно-инвестиционного рынка.

      Также необходимо заметить, что отмеченные выше целевые структуры в данном случае могут рассматриваться в качестве одного из элементов эффективного инновационно-инвестиционного механизма. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      

2.4 Планирование инвестиций на предприятии

       

      План  инвестиций является одним из разделов плана экономического и социального развития предприятия, поэтому этот план в первую очередь зависит от запланированной производственной программы предприятия, от научно-технической и инвестиционной политики предприятия.

      Таким образом, план инвестиций должен вытекать из стратегии предприятия на будущее, из научно-технической и инвестиционной политики на предприятии.

      В современных условиях методика планирования вложений на предприятии должна быть существенно изменена по следующим причинам. Во-первых, в связи с переходом на рыночные отношения. И, во-вторых, предприятия в настоящее время должны планировать не только капитальные вложения, реальные инвестиции, но и финансовые (портфельные) инвестиции. Планирование инвестиций на предприятии - очень важный и сложный процесс. Его сложность заключается в том, что необходимо учитывать многие факторы, в том числе и непредвиденные, а также степень риска вложения инвестиций.

      Важность  этого процесса для предприятия  заключается в том, что, планируя инвестиции, тем самым закладывается основа его работы на будущее. Если хорошо спланирован и организован план инвестиций, предприятие будет работать хорошо, плохо - в будущем оно может стать банкротом. В общем виде план инвестиций на предприятии должен состоять из двух разделов: плана портфельных инвестиций и плана реальных инвестиций.

      План  портфельных инвестиций - план покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке, а также вложение средств в активы других предприятий.

      План  реальных инвестиций - план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия, хотя на практике план инвестиций может состоять из какого-либо одного раздела.

      Известны  следующие правила, которыми следует  руководствоваться при планировании инвестиций:

      Правило 1. План инвестиций на предприятии должен вытекать из долгосрочной стратегии его развития.