Товарно-сырьевые биржи

Сычев Д. ФО-408

Доклад: Товарно-сырьевые биржи

 

В настоящее  время биржи являются неотъемлемой частью рыночной инфраструктуры страны. Не являясь, по сути, прибыльными организациями, они привлекают участников тем, что  те могут получить определенную выгоду, участвуя в торгах на этих биржах. Торги  обычно проводятся в определенное время, по определенным видам товаров. Торги  организуются совместно торговцами и посредниками, они же и оплачивают организационные расходы, устанавливают  правила участия в торгах и  определяют санкции за нарушение этих правил.

Биржа - это  организационная структура оптового рынка, на которой торговля осуществляется по установленным Биржей правилам в  форме гласных публичных и  электронных торгов, проводимых в  заранее определенном месте и  в определенное время.

Товарно-сырьевые биржи, по сути, являются централизованными  торговыми площадками, на которых  ведутся торги преимущественно  сырьем и сельскохозяйственной продукцией. Объектами купли-продажи здесь  выступают черные и цветные металлы, топливно-энергетические ресурсы, а  также зерно, хлопок, кофе, сахар. На товарных биржах происходит обращение не самих товаров, а контрактов на их поставки. Две трети всех товаров на биржах – это сельскохозяйственная продукция, остальное – это топливные товары, цветные и драгоценные металлы.

Товарная  биржа - централизованный рынок товаров. На товарной бирже могут заключаться  как сделки спот, так и сделки на поставку в определённом месте  и к определённому сроку в  будущем (форвардные контракты), а также  фьючерсные контракты.

Товарные  биржи подразделяются:  по назначению - на специализированные и универсальные. по широте действия - на государственные, региональные, республиканские, краевые  и областные.  по доступности - на открытые и закрытые. по характеру  операций - на биржи реального товара и фьючерсные биржи. 

От обычного рынка товарная биржа отличается определенной (заранее предустановленной) формой организации торговли. В связи  с тем, что одной из основных функций  товарной биржи было обеспечение  регулярной и эффективной связи  между покупателями и продавцами.

В настоящее  время торги на товарной бирже  имеют как бы «виртуальный» характер: подавляющее число сделок (98-99%) не заканчиваются поставкой купленного товара, а лишь – выплатой разницы  в ценах. Торги на товарных биржах носят преимущественно спекулятивный  характер. В связи с этим, сделки на товарных биржах осуществляются на основе стандартных биржевых контрактов, которые жестко регламентируют срок поставки товара и его качество. Сам торгуемый товар, на бирже  не присутствует и не подлежит предъявлению и предварительному досмотру. Покупатель на товарной бирже покупает не сам  товар, а лишь документ, подтверждающий право собственности на него –  преимущественно, в виде опционных  и фьючерсных контрактов. Благодаря  такому виду организации торговли, объемы торгов на товарных биржах увеличились  в несколько сотен раз с  тех пор, когда на биржах еще покупали и продавали реальные товары.

 

Нью Йоркская товарно-сырьевая биржа

Нью-Йоркская товарная биржа была создана в 1872 году с целью организации цивилизованного  товарного рынка Нью-Йорка и  стандартизации условий контрактов. До 1882 года она называлась Butter, Cheese and Egg Exchange. Спустя годы специализация  биржи поменялась и сейчас это  крупнейший мировой центр торговли энергоресурсами и металлами.

На бирже  действует два подразделения: - NYMEX на котором торгуются все энергоресурсы (нефть, бензин, мазут, природный газ, электричество и др.), а так  же платина и палладий, и COMEX (commodity exchange) где ведется торговля остальными металлами (золото, серебро, медь, алюминий). На NYMEX также организована торговля мини контрактами - NYMEX miNY. В электронной версии представлено большинство инструментов биржи, что дает небольшим инвесторам и трейдерам возможность присутствовать на рынке энергоресурсов.

Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа имеет собственный  клиринговый центр, который выступает  контрагентом торговых операций, что  гарантирует от риска дефолта. Механизм гарантий сделок очень важен в  структуре биржевых торгов. Ежедневный депозит нашей площадки по торгам нефтью и газом составляет $20 миллиардов. Эти средства предназначаются для  уплаты в вариационной марже. Страховой  фонд — $200 миллионов.

Система клиринга NYMEX может в той или иной мере быть перенесена на создаваемую товарно-сырьевую бирже в Санкт-Петербурге, которая, по замыслам правительства России, станет одной из крупнейших биржевых площадок по нефтяным сделкам до конца 2007 года.

Операции  проводятся с поставкой желтого  металла в течение текущего календарного месяца либо в течение последующих  двух календарных месяцев; а также  в любом феврале, апреле, июне, августе, октябре и декабре в рамках 23-месячного периода, начинающегося  с текущего месяца.

Ограничение числа месяцев поставки желтого  металла приводит к концентрации и, следовательно, усилению торговой активности в указанные месяцы, что повышает ликвидность рынка и препятствует ценовым искажениям.

Поставка  золотых слитков по фьючерсным сделкам  для торговых операций на КОМЕКС производится по выбору продавца в течение любого рабочего дня в пределах месяца, указанного в контракте. Слитки должны передаваться покупателю в одном из хранилищ, имеющих лицензию КОМЕКС. Лицензированными депозитариями являются хранилища, к-рые по оценке КОМЕКС безопасны и достаточно хорошо охраняются, что дает гарантию от краж. Периодически независимые аудиторы проводят выборочную проверку этих хранилищ на предмет точности учета находящихся на хранении ценностей.

 

 

Товарно-сырьевая биржа Chicago Mercantile Exchange (CME)

CME является  одной из наиболее крупных  и самой диверсифицированной  товарно-сырьевой биржей в мире. На данное время на CME объем  торгов составляет 524,2 млн. контрактов, на Globex – 326,7 млн. контрактов.

Чикагскую товарную биржу основали в 1898-ом году. Ее первоначальное название было – Чикагская масляная и яйцевая палата (The Chicago Butter and Egg Board), торговали ее члены фьючерсными  контрактами на сельскохозяйственные продукты (например, масло и яйца). 60-ые годы добавили к перечню продуктов  фьючерсы на живой крупный скот и  мороженую свинину (CME начала торговать  ими первой в мире), 70-ые – фьючерсы на мировую валюту, 1982-ой год стал годом начала торговли фьючерсом  на S&P 500 (самый известный американский фьючерс).

В 1992-ом году на CME была создана первая глобальная электронная торговая платформа Globex.

На CME торгуют  многими финансовыми продуктами. Самые известные из них: процентные ставки; такие индексы как S&P 500 и NASDAQ 100 и мини контракты на них; фьючерсы на валюты (японская йена, британский финт, евро, мини-евро); товарные фьючерсы на древесину, крупный рогатый скот, свинину.  
На Globex идет торговля самыми популярными контрактами на CME двадцать три часа в сутки, пять дней в неделю. Существуют электронные мини-контракты (e-mini), которые отличаются от обычных меньшим номиналом. Они позволяют работать на бирже с меньшими инвестициями

Чикагская Торговая Биржа (ЧТБ) является рынком опционов фьючерсных контрактов на сельскохозяйственную продукцию, металлы и финансовые средства. Официально временем появления  первого фьючерсного контракта  считается 1865 г., когда Чикагская  Торговая Биржа предприняла свой первый саморегулирующий шаг по упорядочению торговли зерновыми - разовые фьючерсные контракты на зерновые. 
Деятельность ЧТБ со временем менялась: впервые в истории фьючерсных бирж на ней были организованы дополнительные вечерние смены, т.е. расширены часовые пояса для биржевых операций с рынками стран Дальнего Востока; открыты конторы в Англии, Японии и многих других странах. Все эти действия улучшали эффективность данной биржи для представителей делового мира разных стран.

Участвовать в совершении сделок на бирже могут  мужчины старше 21 года, с хорошей  репутацией и вновь принятые в  ее члены по рекомендации двух других членов биржи. В течение 30 дней после  своего избрания новый член биржи  должен купить свое членство и внести вступительный взнос в Чикагскую  ассоциацию торговли.

Членами биржи являются отдельные лица, хотя фирмы могут быть зарегистрированы для совершения сделок через членов биржи. Например, фирма может совершать  сделки от своего имени, если два руководителя являются членами биржи и зарегистрированы от имени этой фирмы.

Деятельность  ЧТБ контролируется и регулируется Чикагской ассоциацией торговли, разрабатывающей правила и условия  торговли на бирже. Ассоциация осуществляет свою деятельность под руководством Совета директоров биржи, состоящего из 24 членов. 
Предложения на бирже совершаются методом выкрика (open outcry), сопровождающимся подачей сигналов руками. Сделки, заключенные в «ямах», должны быть сверены сторонами в течение 15 мин.

Российская  товарно-сырьевая биржа

Российская  товарно-сырьевая биржа (РТСБ) — учреждена  в октябре 1990 политиком и бизнесменом  К.Боровым. Переориентирована на торговлю ценными бумагами и теперь называется Российская биржа (РТС). Президент-главный управляющий РТСБ — Власов, Алексей Феликсович. В начале 1990 года в Москве организуются первые товарные биржи — Российская товарно-сырьевая (РТСБ) и Московская товарная биржа (МТБ) — на которые тогда приходилось до половины всего оптового биржевого оборота России. Теберь биржа РТСБ , это биржа РТС – фондовая биржа.

Российская  торговая система

Группа компаний РТС - вертикально интегрированный российский биржевой холдинг, предоставляющий полный комплекс услуг по организации торгов ценными бумагами и производными финансовыми инструментами.

В состав Группы РТС входят: ОАО "РТС", ЗАО "Клиринговый  центр РТС", НКО "Расчетная палата РТС" (ЗАО), ЗАО "Депозитарно-Клиринговая  Компания", ОАО "Украинская биржа" (Украина, Киев), ООО "Украинский центральный  контрагент" (Украина, Киев), АО "Товарная биржа "ЕТС" (Казахстан, Алматы), ТОО "КЦ ЕТС" (Казахстан, Алматы), ОАО "Санкт-Петербургская  биржа". Центром Группы РТС является Открытое акционерное общество "Фондовая биржа РТС".

Фондовая  биржа РТС является одной из ведущих  и крупнейших биржевых (торговых) площадок в мире. Сегодня РТС занимает лидирующие позиции в сфере предоставления полного комплекса биржевых продуктов  и услуг в России, странах СНГ  и Восточной Европы. Совокупное количество участников торгов РТС и их клиентов, за счет которых заключаются сделки, составляет почти 200 тыс. по всему миру.

Так, РТС  первая начала расчет и публикацию фондового индикатора России - Индекса  РТС, первая ввела технологию Центрального контрагента по сделке, объединила клиринг на спот- и срочном рынках, а также создала площадку для  торгов ценными бумагами без 100 % депонирования  активов с расчетами Т+4.

Помимо этого, РТС - единственная биржа в России, где торги проходят с 10:00 до 23:50 мск. Уникальная система риск-менеджмента  РТС продемонстрировала свою надежность во время кризиса 2008 года. РТС успешно  передает свой опыт и технологии для  развития финансовых рынков стран ближнего зарубежья. А также РТС - единственная российская биржа, которая создала  дочернюю компанию в Европе.

Рынок фьючерсов  и опционов FORTS по итогам 2010 года остается крупнейшей площадкой по торговле производными финансовыми инструментами. На его  долю приходится более 95 % всех сделок со срочными контрактами в России. В рейтинге независимой ассоциации деривативных бирж Futures Industry Association, одной  из крупнейших в мире, FORTS второй год  подряд входит в Топ-10 ведущих мировых  фьючерсных бирж.

В 2010 год  размер чистой прибыли составил 1 005 млн рублей, что на 12% ниже по сравнению  с 2009 годом. Снижение данного показателя связано с осуществлением в предыдущем году ряда крупных единовременных проектов, требующих существенных операционных расходов. Это организация единого  головного офиса для всех компаний Группы РТС, усиление региональной и  зарубежной экспансии биржи, реализация активной политики по развитию бизнеса.

Токийская промышленная товарная биржа (Tokyo Commodity Exchange for Industry)

Это крупнейшая товарная биржа Японии. Производятся операции с фьючерсами на драгоценные металлы (золото, серебро, платина), хлопковую и шерстяную пряжу.

На Токийской товарной бирже сделки совершаются по золоту, серебру, платине, каучуку, хлопковой пряже, шерстяной пряже На бирже производятся операции с фьючерсами на драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий), каучук, алюминий, бензин, керосин, газолин и физические торги сырой нефтью. Относится к универсальным товарным биржам.

История Токийской товарной биржи началась в феврале 1951 года в Токио, где была образована Текстильная товарная биржа. В декабре 1952 в столице Японии появилась также Каучуковая биржа, а в феврале 1982 года - золотая. В ноябре 1984 года все три товарные биржи были объединены в одну - Токийскую товарную биржу (Tokyo Commodity Exchange - TOCOM). На TOCOM изначально торговали фьючерсными контрактами на каучук, золото, серебро и платину.

С апреля 1991 все сделки на рынке стали проводиться  с помощью электронных торгов. Палладий на Токийской товарной бирже появился в августе 1992 года, в апреле 1997 на биржу пришел алюминий (торги были прекращены в октябре 2010 года), в июле 1999 года был запущен нефтяной сектор с бензином и керосином, а фьючерсами на сырую нефть стали торговать с сентября 2001 года.

Электронная торговая платформа второго поколения  была запущена на Токийской товарной бирже в январе 2003 года.

Капитализация биржи на 23 июня 2010 года составляет 1,989 млрд иен (около 24 млн долларов США). Количество сотрудников: 74 человека.

Лондонская товарная биржа

Биржа товарных дериватов Великобритании представлена Лондонской товарной биржей (LCE) (ранее — Лондонская биржа фьючерсов и опционов (FOX)). Многие другие страны также имеют биржи дериватов, на которых осуществляются торги местными продуктами (например, фьючерсами на шерсть в Новой Зеландии). Некоторые товарные биржи работают в США, в т. ч. крупнейшие рынки мира — Чикагская коммерческая биржа (СМЕ), Чикагская срочная товарная биржа (СВОТ), Биржа кофе, какао и сахара.