Типы технологических укладов экономики

     Переток средств из институциональных источников финансирования в индустрию венчурного капитала носит международный характер. Так, например, финансовые институты США и многих европейских стран инвестируют российские фонды. С одной стороны, привлечение зарубежных инвестиций в инновационный бизнес России носит положительный характер, поскольку это способно сгладить остроту валютно - финансовых проблем для российского партнера, так как не требует ни первоначальных валютных взносов с его стороны, ни последующей выплаты процентов, ни погашения долгов. С другой же стороны, активное проникновение на российский рынок иностранного капитала, сопровождающееся оттоком национального капитала за пределы страны, порождает много проблем экономического, социального и психологического свойства, да и страны, вложившие средства в венчурные фонды в России, в большей степени свои цели, нежели интересы России.

     Таким образом, признавая значение зарубежных инвестиций для подъема национальной экономики, стратегически более  важным направлением в решении этой задачи является развитие собственной  индустрии рискового капитала, в  том числе через его прямое предложение путем создания венчурных  фондов с государственным капиталом. [7, C.360]

     Активность  рискового капитала может возрастать только тогда, когда инвесторы выделяют больше капитала и когда становятся доступными источники долговременного  финансирования. И поэтому кроме  банков, которые во многих странах  являются главным источником венчурного капитала и имеют краткосрочные  инвестиционные горизонты. Важно, чтобы  долгосрочные инвесторы, такие как  пенсионные фонды и страховые  компании, которые действующая российская нормативно - правовая база практически  исключает из процесса инвестирования, имели все основания рассматривать  венчурный капитал как законный вид активов. В сложившейся ситуации требуется ряд государственных инициатив, которые должны быть следующими:

     - создание правовой основы для  деятельности венчурных фондов, так как до сих пор не  принято нормативных актов, регламентирующих  их деятельность, а также для  венчурного инвестирования пенсионными  фондами и страховыми компаниями;

     - правовое регулирование бухучета, которое необходимо для того, чтобы финансовое положение предприятия  верно отражалось в данных  бухучета, а также чтобы предприятие  могло относить на себестоимость  продукции затраты на научно - исследовательские и опытно - конструкторские  работы, внутренние инвестиции и  т.д., что повысит доверие инвесторов  к компаниям, в которые они собираются инвестировать;

     - разработка приемлемых для большинства  специалистов методов прогноза  эффекта от инноваций, а также  поддержка государством экспертизы  инновационных проектов и развития  консультационных услуг для малых  предприятий научно - технической  сферы, которые являются первоочередными  реципиентами венчурного капитала, что могло бы увеличить число  проектов, соответствующих требованиям,  общепринятым в среде рискоинвесторов. Одним из предлагаемых стимулов для инвестиций венчурного капитала является частичное или в полном объеме государственное финансирование технических экспертиз и оценки представленных проектов. С этой целью государство может предоставлять дополнительное финансирование затрат на разработку систем поддержки, таких как базы данных об экспертах для рассмотрения проектов или компьютерные диагностические системы, а также предоставлять субсидии на маркетинговые и технологические экспертизы, чтобы компенсировать расходы финансовых институтов на использование аккредитованных консультантов и экспертов;

     - развитие информационной среды,  позволяющей малым инновационным  предприятиям и инвесторам находить  друг друга, а также стимулировать кооперационные связи между малыми и крупными предприятиями;

     - прозрачность в отношении налогообложения  доходов и прироста капитала  с целью избегания двойного  налогообложения, а также финансовые  стимулы для инвесторов, вкладывающих  средства в не котируемые на  фондовой бирже предприятия, в  форме налоговых льгот и государственных  гарантий под кредиты и инвестиции  для малых предприятий, основанных на прогрессивных технологиях;

     - активизация вторичного фондового  рынка с целью обеспечения  ликвидности инвестиций в венчурный  капитал и для того, чтобы дать  возможность про инвестированным предприятиям получать дальнейшее инвестирование;

     - снижение процентных ставок, так  как инвестирование в венчурный  капитал более привлекательно  при низких процентных ставках,  которые повышают ценность акционерного  капитала и увеличивают вознаграждение;

     - содействие повышению образования  в области венчурной деятельности  путем обучения специалистов  в соответствующих бизнес - школах, а также университетах, так  как на сегодняшний день в  стране наблюдается дефицит профессионалов  в данной сфере экономических  отношений, а данная мера позволила  бы увеличить грамотность при  выборе инвестиционных проектов, подлежащих финансированию;

     - воспитание венчурной культуры  среди предпринимателей в малом  и среднем бизнесе с тем,  чтобы они под перспективные  проекты привлекали рисковый  капитал вместо того, чтобы полагаться  на внутреннее финансирование или на получение кредитов;

     - финансовая поддержка в форме  целевых грантов, а также налоговых  льгот на исследования и разработки, которая может оказать помощь  проектам на этапах идей и  изготовления, опытных образцов, когда  перспективы получения коммерческих  кредитов или венчурного финансирования не определены;

     - поощрение более равномерного  распределения активности рискового  капитала по регионам, так как  трудности, связанные с нахождением  хороших предложений для инвестирования, которые испытывают многие венчурные  капиталисты, могут быть частично  вызваны географическим несоответствием  между предложениями и потребностями  в венчурном капитале, возникающим из-за концентрации рискового капитала и инвестиций в определенных регионах;

- разработка  мер регулирования и контроля  процесса венчурного инвестирования. [3, C.98]

     Таким образом, венчурный капитал является одним из эффективных источников финансирования инновационной деятельности, и поэтому создание венчурных  сетей на основе эффективного партнерства  малых, крупных предприятий, финансовых институтов и государства - важная задача развития экономики нашей страны. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  использованной литературы 

1. Анискин Ю.П. Управление инвестициями: учебное пособие / Ю.П. Анискин. - М.: ОМЕГА - Л, 2007. - 191 с.

2. Борисов  Е.Ф. Экономическая теория: учебник  / Е.Ф. Борисов. - М.: Проспект, 2008. - 535 с.

3. Брынцев, А.Н. Формирование инвестиционного климата в условиях особой экономической зоны / А.Н. Брынцев. - М.: Издательский дом «МЕЛАП», 2002. - 192 с.

4. Иващенко Н.П., Потатуев В.М., Степанов Д.А. Проблемы развития венчурных инвестиций в России. В сб. VI Всероссийского симпозиума «Стратегическое планирование и развитие предприятий».- М., ЦЭМИ, 2005. – 355с.

5. Косолапов А.Г Венчурное Инвестирование - М.: ЦКП –В, 2007. – 265с.

6. Крылов Т.А.Венчурные фонды в России  - М.: РАВИ, 2007. – 320с.

7.  Семенов А.С. Венчурное инвестирование в России - М.: «Вершина», 2007. – 455с.

8. Райзенберг Б.А. Словарь современных экономических терминов / Б.А. Райзенберг, Л.Ш. Лозовский. - 4-е изд. - М.: Айрис-пресс, 2008. - 480 с.

9. Чернов В.А. Инвестиционный анализ: учебное пособие для вузов / В.А. Чернов; под ред. М.И. Баканова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2008. - 159 с.