Страхование инвестиций (российский и зарубежный опыт)

Страхование инвестиций от политических рисков осуществляется для страховой защиты иностранных инвестиций.

Договоры страхования  заключаются, как правило, на срок от 12 до 20 лет. Размер страховой суммы  обычно составляет от 50 млн. до 150 млн. долл., но не более 90% общей величины застрахованных инвестиций, при этом разница остается на риске инвестора, которая может быть застрахована или гарантирована иным образом. Тарифные ставки находятся в диапазоне от 0,3 до 3% от страховой суммы.

Объектом страхования  инвестиций от политических рисков, как  правило, могут быть следующие виды инвестиций:

а) акции, другие ценные бумаги и права участия;

б) прямые инвестиции (например, связанные с проведением  строительно-монтажных работ, модернизацией  производства и т. д.);

в) права собственности (например, на недвижимость, на имущество, ввозимое инвестором для использования в своей деятельности без учреждения дочерней компании, на добычу полезных ископаемых);

г) имущественные  права, связанные с лицензированием, международным лизингом и др.;

д) ссуды и  кредиты.

Страховыми  рисками являются события, исходящие от органов власти, управления, иных государственных образований, а также народных масс. При определении конкретного их перечня в договоре учитываются политическое и экономическое положение страны, принимающей инвестиции, ее потенциальные финансовые возможности, уровень развития экономики, величина валового внутреннего продукта, объемы внутренней и внешней задолженности государства и ее структура, своевременность погашения займов, степень инфляции, конкретный объект и субъект страхования, сумма инвестиций, географическое местонахождение объекта инвестиций, срок страхования и т. д.

При этом вышеуказанные  факторы могут повлиять не только на объем страхового обеспечения, но и в целом на экономическую  целесообразность и возможность  страхования.

В зависимости от перечисленных факторов страхование может проводиться на случай наступления следующих событий:

1. изменения  в законодательстве, которые могли  бы препятствовать инвесторам  осуществлять деятельность согласно  ранее обусловленной программе;

2. принятие нормативных актов, которые препятствовали бы инвесторам использовать вложенный капитал и возможный доход от него для последующего инвестирования или его перевода в страну инвестора;

3. национализация  предприятий, созданных с участием  иностранных инвесторов или экспроприация их активов;

4. лишение предприятий  - объектов инвестирования прав  владения землей;

5. принятие законодательства, позволяющего полностью или частично  конфисковать продукцию предприятия,  в которое вложен застрахованный  капитал;

6. принятие законодательства, которое ухудшало бы финансовое или любое другое положение иностранных инвесторов по сравнению с тем, каким оно было в начале инвестирования;

7. принятие нормативных  актов, ущемляющих право инвесторов  входить в руководящие органы  предприятий, в которые инвесторы вложили соответствующие средства;

8. военные действия, гражданские волнения и социальные  беспорядки, повлекшие за собой  причинение ущерба имущественным  интересам инвестора.

После выплаты  страхового возмещения к страховщику  на основе принципа суброгации переходят все права и требования страхователя в отношении третьих лиц в связи с наступлением страхового случая.

Страховщиками здесь являются чаще всего государственные  страховые структуры страны-инвестора  и международные финансовые организации. Ведущую роль в таком страховании играют агентства, являющиеся дочерними страховыми организациями правительств соответствующих государств.

Данные агентства  предоставляют гарантии национальным инвесторам, осуществляющим инвестиции в зарубежные страны, при этом средства на покрытие возможных убытков от проведения страхования выделяются из государственного бюджета.

Агентства, в  частности, устанавливают условия  страхования, размеры страховых  сумм и тарифных ставок, ведут статистический учет проводимых операций, осуществляют экспертизу объектов и субъектов страхования, располагают данными об инвесторах, подрядчиках, пользователях инвестируемых средств. Нередко условием заключения агентством договора страхования с конкретным инвестором является наличие двустороннего межправительственного соглашения о содействии капиталовложениям между страной инвестора и страной, принимающей инвестиции.

Среди страховых  организаций, действующих в сфере  страхования инвестиций (преим. кредитов), можно выделить три основные группы:

– национальные страховые агентства (например, Hermes Kreditversicherungs - ФРГ, COFAC - Франция), страхующие политические риски за счет национальных бюджетов, основная цель которых - стимулирование экспорта;

– международные  страховые организации, входящие в группу Всемирного банка;

– ограниченный круг частных страховых компаний.

Объектом договора страхования, заключаемого частной  страховой компанией, являются ресурсы, вкладываемые физическими или юридическими лицами за рубежом, а страховым случаем - финансовые потери, связанные с политическими рисками, которые эти страхователи понесли в соответствующем иностранном государстве. Преимуществами данной формы организации страхования инвестиционных рисков считаются гибкость и маневренность, присущие деятельности частных компаний. Кроме того, такие компании независимы от государства и, следовательно, инвестор может рассчитывать на возмещение убытков, невзирая на позицию тех или иных государственных органов.

Вместе с  тем подобная независимость имеет  определенные границы. Если страховая компания, к примеру, сама находится в стране, переживающей серьезные экономические и политические проблемы, то ее положение тоже будет нестабильным. Нельзя забывать и о том, что довольно часто инвестиции, вкладываемые в экономику зарубежных государств, исчисляются сотнями миллионов долларов. Поэтому при наступлении страхового случая сумма возмещения, подлежащая выплате, может оказаться непосильной даже для крупных страховых компаний с мировым именем. Наконец, следует иметь в виду, что частное страхование иностранных инвестиций обычно ограничено сроком в 3 - 5 лет и на многие некоммерческие риски не распространяется.

В отличие от частных государственные программы  страхования предназначены, среди  прочего, для проведения политики поощрения и защиты капиталовложений, осуществляемых отечественными предприятиями и организациями за рубежом. Государственные страховщики обычно оформляют страхование от импортных и экспортных, краткосрочных либо долгосрочных, рисков прямыхинвестиций.

Среди ведущих мировых агентств следует назвать Корпорацию частных зарубежных инвестиций (США), «Гермес» (Германия), Департамент экспорта, импорта и торговли Министерства внешней торговли и промышленности Японии, Департамент экспортных кредитных гарантий Министерства экономики и промышленности Великобритании, «Кофас» (Франция), Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МИГА).

Наконец, страховая  защита имущественных интересов  инвесторов при осуществлении иностранных  инвестиций предоставляется и некоторыми частными страховыми компаниями, например корпорацией «Ллойд», страховой компанией AIG (США).

С 1934 действует  Международный союз страховщиков кредитов и инвестиций (IUCII, или Бернский союз) - объединение государственных и  частных (в том числе находящихся  под контролем правительства) страховых компаний, предоставляющих страховую защиту по экспортным кредитам на срок от 1 года до 5 лет. На США, ФРГ, Японию приходится более 80% общего объема страховых операций, осуществляемых в рамках государственных программ страхования инвестиционных рисков.

Одним из специализированных государственных агентств, осуществляющих страхование имущественных интересов  инвесторов от политических рисков, является учрежденная в 1969 г. правительством США Корпорации частных зарубежных инвестиций (ОПИК). Она оказывает поддержку американским инвесторам в зарубежных странах по ряду программ, одной из которых являетсястрахование имущественных интересов инвесторов от политических рисков, связанных с экспроприацией или национализацией, необратимостью местной валюты в свободно конвертируемую, повреждением имущества или потерей прибыли в результате гражданских волнений и войн, изменением политического режима и т.п. Деятельность ОПИК охватывает американские инвестиции в 140 развивающихся странах и развивающихся рыночных экономиках.

Особенность системы  страхования в рамках ОПИК состоит  в том, что обязательной предпосылкой заключения договора с конкретным инвестором является заключение двустороннего  межправительственного соглашения о содействии капиталовложениям. Так, только после подписания такого соглашения между США и Россией в 1992 г. ОПИК получила возможность участвовать в страховании некоммерческих рисков инвесторов США, осуществляющих инвестиции в России. За последние 3 года корпорация поддержала 125 инвестиционных проектов, которые оцениваются в 3 млрд. долл. для осуществления 40 деловых проектов.

За все время  деятельности ОПИК им были застрахованы капиталовложения на сумму 9 млрд. долл., что составило около 10% общих объемов  американских инвестиций.

В соответствии с договором страхования, заключаемого ОПИК с американскими частными предпринимателями, ОПИК обязуется возместить страхователю понесенные им убытки в результате наступления страхового случая. После  выплаты страхового возмещения к  страховщику, т.е. к США в лице ОПИК, на основе принципа суброгации переходят все права и требования страхователя в отношении третьих лиц в связи с наступлением страхового случая.

Более широкий  круг страховых рисков покрывает  страхование, осуществляемое в рамках подразделения страхования экспорта министерства внешней торговли и промышленности Японии. Этострахование является обязательным для любого японского экспортера. Помимо рисков, связанных с экспроприацией иностранной собственности принимающим государством, военными действиями, революциями и неконвертируемостью валюты, оно предусматривает страхование от невозможности продолжать осуществление предпринимательской деятельности, от временной (на срок более 6 месяцев) приостановки этой деятельности, от приостановления проведения банковских операций.

Сеульской конвенцией 1985 г. по инициативе Мирового банка  было учреждено Многостороннее агентство  по гарантиям инвестиций (МИГА), которое  является акционерным обществом  с капиталом в 1 млрд. долл. Его  акционерами являются более 100 государств, купивших акции в размере, пропорциональном тому капиталу, который они имеют во Всемирном банке. Первое место по величине капитала занимает США - 17%. Россия, подписавшая конвенцию 15 сентября 1992 г., является самым крупным акционером МИГА среди развивающихся стран, она владеет 2,78% акций.

Агентство заключает  договоры страхования от некоммерческих рисков, перечень которых включает, в частности:

– неконвертируемость;

– лишение правительством права собственности или контроля;

– нарушение  правительством договора в случаях невозможности обращения в суд или арбитраж;

– потери вследствие военных действий или гражданских  волнений и др.

Задачей МИГА является поощрение иностранных инвестиций в развивающихся странах путем  предоставления частным инвесторам дополнительных гарантий и оказания услуг по улучшению инвестиционного климата в стране, принимающей иностранный капитал.

В основу предлагаемой МИГА системы защиты имущественных интересов  иностранных инвесторов положен  договор страхования, сторонами в котором выступают МИГА (страховщик) и иностранный инвестор (страхователь). При этом обязательным условием для заключения договора является членство в МИГА как страны, в которой расположен инвестор, так и страны, принимающей инвестиции.

Агентство принимает на страхование инвестиции в основной капитал, ссуды и гарантии ссуд, выданные владельцам основного капитала, техническую помощь, контракты по оказанию услуг по менеджменту, соглашения о лицензировании и об открытии сети предприятий. Страхованию подлежат только новые инвестиционные проекты, в том числе, предусматривающие расширение уже существующих предприятий, их приватизацию и реконструкцию.

Страховыми рисками являются: введение ограничений в переводе сумм прибыли за границу; экспроприация  имущества иностранного инвестора принимающим государством; нарушение контракта, заключенного иностранным инвестором с принимающим государством; военные действия и гражданские волнения.