СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………...3

1 Сущность и  особенности инвестирования в  ценны бумаги………………….5

2 Анализ российского рынка ценных бумаг за 2009 год……………………...10

3 Сравнительный  анализ инвестирования в ценные  бумаги в РФ и за рубежом…………………………………………………………………………..20

Заключение……………………………………………………………………….23

Список  использованных источников и литературы…………………………...25

 

ВВЕДЕНИЕ

 

      Инвестиции  в ценные бумаги являются одним из вариантов вложения своих сбережений наряду с покупкой недвижимости и банковскими депозитами. Однако, к сожалению, в настоящее время ценные бумаги являются менее популярным способом вложения денег из вышеперечисленных вариантов. Объясняется это, прежде всего, недостаточной информированностью Российских граждан о возможностях, которые дает рынок ценных бумаг. Вместе с тем вложения в ценные бумаги обладают целым рядом преимуществ.

      В отличие от недвижимости ценные бумаги обладают большей ликвидностью, т.е. их можно обратить в денежную форму  в кратчайшие сроки. Если покупка/продажа квартиры порой занимает не один месяц, то акции покупаются и продаются на бирже за считанные секунды. При этом затраты на проведение операций с недвижимостью гораздо выше чем на операции с ценными бумагами.

      В сравнении с банковским депозитом  вложения в ценные бумаги более привлекательны по причине высокой доходности. Российский рынок ценных бумаг обладает большим потенциалом роста и является выгодным объектом для инвестиций в долгосрочной перспективе. Потенциальная доходность может составлять более 50% годовых. Но необходимо осознавать, что в отличии от депозитов вложения в некоторые виды ценных бумаг, например в акции, обладают большим уровнем риска. Однако эти риски можно уменьшить благодаря вложениям сразу в несколько видов ценных бумаг, а также путем приобретения ценных бумаг различных эмитентов.

      В этом состоит еще одно важное преимущество рынка ценных бумаг - огромный выбор  инструментов инвестирования и широкий  спектр сочетания доходности и риска. На российских биржах торгуются акции, облигации, паи инвестиционных фондов, фьючерсы и опционы (контракты, наделяющие их обладателей правами или обязанностями покупки или продажи акций по фиксированным ценам через определенный интервал времени). Такой широкий выбор позволяет, например, инвестору нежелающему чрезмерно рисковать вложить деньги в облигации с доходностью от 7% до 16% годовых, при этом имея гарантии по выплатам сопоставимые с банковскими.

      Наиболее  распространенными инструментами  инвестирования на рынке ценных бумаг  России являются акции. В настоящее время большинство крупнейших компаний, чьи акции торгуются на бирже стремятся регулярно выплачивать дивиденды, поскольку это повышает стоимость компании на фондовом рынке. Дивиденды выплачиваются либо ежеквартально, либо по итогам года их размер достигает до 10% от рыночной стоимости акций на момент выплаты.

      Таким образом, российский рынок акций  обладает существенным потенциалом  роста, большинство акций недооценено  в сравнении с зарубежными  аналогами, поэтому вложения в ценные бумаги будут доходными на протяжении долгого времени.

      Целью работы является сравнительный анализ инвестирования в ценные бумаги в РФ и за рубежом.

 

      1 СУЩНОСТЬ И ОСОБЕННОСТИ  ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ 

      Инвестирование  в ценные бумаги является одним из хорошо знакомых и весьма популярных способов капиталовложения.

      Вложения  в ценные бумаги называют портфельными инвестициями.

      Портфельные инвестиции (англ. portfolio investments) - вложение средств юридического или физического  лица в одну, несколько или множество  видов ценных бумаг и других финансовых инструментов, образующих единую совокупность для данного лица (портфель ценных бумаг) [9; с. 84].

      Ценные  бумаги, к которым в целом относят  акции и облигации с последующим  разделением на меньшие категории, вращаются на бирже, где также имеют место, скажем, производные от них (фьючерсные контракты и опционы).

      При данном способе инвестирования еще  на начальном этапе важно определить состав будущего инвестиционного портфеля, то есть построить четкое представление  о том, какие ценные бумаги и в каком количестве будут являться инструментами инвестирования. Инвестиционный портфель выступает как целостный объект управления, включая в себя совокупность ценных бумаг, принадлежащий физическому или юридическому лицу. При формировании портфеля и в дальнейшем изменяя его состав, структуру менеджер формирует новое инвестиционное качество с заданным соотношением риск/доход.

      Созданный портфель представляет собой определенный набор из акций, облигаций с различной  степенью обеспечения и риска, бумаг с фиксированным гарантированным государством доходом. Его структуру можно изменить путем замещения одних бумаг другими. Смысл портфеля - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

      Тип портфеля - его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и  риска. Важным признаком классификации  типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат - дивидендов, процентов.

      Таким образом, выделяют [5; с. 114]:

      - Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля - рост его капитальной стоимости вместе с получением дивидендов.

      а) Портфель агрессивного роста нацелен  на максимальный прирост капитала (используются акции молодых, быстрорастущих компаний). Инвестиции в такой портфель - рискованные, но могут приносить самый высокий доход.

      б) Портфель консервативного роста  состоит из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующимися хотя и невысокими, но устойчивыми  темпами роста.

      в) Портфель среднего роста - сочетание  инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста.

      - Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода процентных и дивидендных выплат. Составляется из акций дохода (характеризуются умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами), облигаций и других ценных бумаг, приносящими высокие текущие выплаты.

      - Портфель денежного рынка преследует цепь сохранения капитала. Содержит наличность и быстрореализуемые активы.

      - Портфель ценных бумаг, освобожденных от налога. Cодержит государственные долговые обязательства, предполагает сохранение капитала при высокой степени ликвидности.

      Считается, что максимальное сокращение риска  достижимо, если в портфель собрано  от 40 до 70 видов различных ценных бумаг. Инвестирование в ценные бумаги таит в себе немало трудностей и требует высококвалифицированных знаний и скрупулезного подхода при изучении их рынка.

      Нередко инвестирование в ценные бумаги ставится в оппозицию ПИФам, которые, в  свою очередь, несколько уступают в  силу того, что имеют некоторые  ограничения в работе на фоне своего рода преимущества – управление осуществляется Управляющей Компанией и соответственно не требует дополнительных знаний и навыков. Однако данное преимущество не может являться абсолютным, так как существует две основные формы работы с ценным бумагами на фондовом рынке: самостоятельная торговля ценными бумагами на бирже и передача своих средств в доверительное управление профессиональным участникам рынка.

      В целом выбор формы работы на фондовом рынке — вопрос очень субъективный и зависит от целей, предпочтений и психологических особенностей инвестора.

      Основная  задача инвестора при самостоятельной  работе с ценными бумагами заключается  в выработке набора критериев  и правил, по которым он будет  совершать операции на рынке ценных бумаг. При этом данный набор нуждается в постоянном пересмотре и дополнении. Самостоятельная работа с ценными бумагами требует следить за ситуацией на рынке, экономической и политической жизнью в стране и в мире, быть готовыми к самостоятельному принятию решений [9; с. 86].

      Несколько легкомысленно соглашаться с  приобретающим всю большую популярность мнением, что инвестирование в ценные бумаги не требует ни образования, ни значительного капитала. Действительно  ли это так, решать каждый инвестор должен сам.

      Доверительное Управление предназначено для тех инвесторов, которые располагают свободными средствами, но не имеют ни возможности, ни времени (и/или желания), чтобы самостоятельно размещать их на фондовом рынке. Однако необходимо учитывать, что порог вхождения в рынок (т.е. минимальная сумма, которую вы можете передать в Индивидуальное Доверительное Управление) в этом случае, как правило, достаточно высок. Доверительное управление представляется неким индивидуальным сервисом, рассчитанным обычно на крупного инвестора.

      Паевые  Инвестиционные Фонды можно трактовать как один из видов Доверительного Управления. В данном случае инвестор также передает работу своих средств  на откуп профессионалам. Однако в  отличие от Доверительного Управления в рамках рассматриваемого вопроса ПИФы - продукт массовый, стоимость одного пая может начинаться от 5 тыс. руб.

      У каждого способа инвестирования есть как свои преимущества, так  и недостатки. Так, самостоятельная  работа на бирже в среднем приносит больший доход, но и сопряжена  с большей личной ответственностью инвестора. При этом Доверительное Управление и Паевые Инвестиционные Фонды не требуют никакой специальной подготовки и наличия свободного времени, предполагают прозрачность схем, но менее прибыльны, нежели непосредственное участие в торгах.

      К преимуществам инвестирования в  акции так же относят своего рода управленческие привилегии владельцев акций, к которым зачастую относят  участие в управлении акционерным  обществом, а даже воздействие на деятельность общества в случае крупных держателей акций [3; с. 108].

      Но  велики и многочисленны и риски. В рамках данного способа инвестирования риски по уровню оценки подразделяются на: страновые, отраслевые и риски, связанные  с деятельностью отдельного оператора.

      Страновые риски - это риски вложения денежных средств в ценные бумаги стран с неустойчивым фондовым рынком. Уровень странового риска определяет инвестиционный климат. Страновые риски анализируют при инвестициях в фондовые ценности иностранных государств. Отраслевые риски - риски, связанные с особенностями отдельных отраслей.

      Риски финансового оператора на рынке  ценных бумаг можно разделить  на финансовые и коммерческие.

      Финансовые  риски - возможность потерь в результате неопределенности рынка, изменения  действий контрагента или собственных ошибок. Коммерческие риски (риски предприятия) возникают в связи с отклонением от ожидаемых результатов деятельности предприятия и, таким образом, связаны с использованием потенциала предприятия. Данные риски на уровне отдельно взятой фирмы оцениваются при экспертном анализе финансового состояния компании-эмитента ценных бумаг, организационных условий и позиций инвестора на рынке. К селективным рискам относятся риски портфельного инвестирования и временные риски. Временные риски - риск выпуска, покупки или продажи ценной бумаги в неоптимальное время, что обусловливает вероятность определенных потерь. Технологические риски обусловлены применяемой системой торговли и расчетов, зависят от квалификации операторов, надежности технически систем обеспечения и т.п.

      Стоит отметить, что инвестирование в акции  не гарантирует возврат вложенных  средств. Однако, при использовании  услуг компании Доверительного Управления, данный вопрос является контролируемым. Риск потерь при таком инвестировании ограничен, т.к. в договор можно включить требования, накладывающие на управляющего ответственность за убытки или же просто прописать максимальный размер убытков по счету, по достижении которого договор расторгается [9; с. 94].

      По  сравнению с самостоятельным  управлением активами затраты на ведение счета, брокерское обслуживание и т.д. могут быть несколько меньше, т.к. у управляющего, скорее всего, несколько клиентов, что обеспечивает некоторую экономию на объемах. Однако дополнительной статьей расходов станет вознаграждение Управляющей Компании, которое может быть представлено в виде фиксированного платежа или же части заработанной прибыли. Возможен и комбинированный вариант, т.е. фиксированный платеж плюс процент от прибыли.