Шпаргалка по "Инвестиции"

• прединвестиционную – от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта; 

• инвестиционную – включающую проектирование, заключение договора или контракта, подряда  на строительные работы и т.п.;

• операционную (производственную) – стадию хозяйственной  деятельности предприятия (объекта);

• ликвидационную – когда происходит ликвидация последствий  реализации ИП. Прединвестиционная фаза включает несколько стадий:

а) определение  инвестиционных возможностей; б) анализ с помощью специальных методов  альтернативных вариантов проектов и выбор проекта;

в) заключение по проекту; г) принятие решения об инвестировании. Каждая стадия инвестиционного проекта должна способствовать предотвращению неожиданностей и возможных рисков на последующих стадиях, помогать поиску самых экономичных путей достижения заданных результатов, оценке эффективности ИП и разработке его бизнес-плана.Инвестиционная фаза заключается в принятии стратегических плановых решений, которые должны позволить инвесторам определить объемы и сроки инвестирования, а также составить наиболее оптимальный план финансирования проекта. В рамках этой фазы осуществляется заключение контрактов и договоров подряда, проводятся капитальные вложения, строительство объектов, пуско-наладочные работы и др.Операционная (производственная) фаза инвестиционного проекта заключается в текущей деятельности по проекту: закупка сырья, производство и сбыт продукции, проведение маркетинговых мероприятий и т.п. На этой стадии проводятся непосредственно производственные операции, связанные с взаиморасчетами с контрагентами (поставщиками, подрядчиками, покупателями, посредниками), формирующие денежные потоки, анализ которых позволяет оценивать экономическую эффективность данного инвестиционного проекта.

Ликвидационная  фаза связана с этапом окончания инвестиционного проекта, когда он выполнил поставленные цели либо исчерпал заложенные в нем возможности. На данной стадии инвесторы и пользователи объектов капитальных вложений определяют остаточную стоимость основных средств с учетом амортизации, оценивают  их   возможную   рыночную   стоимость,   реализуют   или консервируют выбывающее оборудование, устраняют в необходимых случаях последствия осуществления ИП.

Ликвидационная  фаза может возникнуть и в случае преждевременного закрытия проекта независимо от степени достижения поставленных целей. Подобное решение может быть вызвано изменением планов инвестора, недостатком средств на осуществление проекта, ошибками в расчетах, появлением альтернативных проектов и др. Если имеется потенциальная вероятность возобновления проекта, процесс закрытия должен предусматривать подготовку к будущему восстановлению организационной структуры проекта и возможность возобновления работ.

Б) Меморандум о  конфиденциальности;

В) Аннотация  – краткая информация о проекте, служащая для первичного ознакомления; Г) Разделы:

1. раскрывается  суть и эффективность проекта  (источники финансирования и возможности  реализации); 2. описывается текущее  состояние (организационная структура, учредители, персонал, партнеры и т.п.); 3. описывается область применения данной продукции (технические характеристики, конкурентоспособность и т.д. (иногда разделы 2 и 3 объединены)); 4. маркетинг и сбыт продукции (стратегию продвижения, ценовую политику, возможных конкурентов);

5. производственный  план (анализируются возможности  осуществления производства по  проекту – наличие площадей, технологии, необходимых ресурсов и т.п.);

6. организационный  план (о возможных партнерах, о  реализации проекта, правовое обеспечение); 7. финансовый план (калькуляция себестоимости продукции, источники финансирования);

8. раскрывает  направленность и значимость  проекта; в нем также приводятся  показатели эффективности реализации  проекта (иногда разделы 7 и  8 объединены); 9. описывает предпринимательские риски и форс-мажорные обстоятельства (приводятся гарантии); Д) Приложения (документы, подтверждающие или дополняющие информацию, содержащуюся в бизнес-плане.  Как правило, также прилагаются копии документов (оригиналы предъявляются по дополнительному требованию). 

Регулирование - воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Стимулирование в финансовом менеджменте выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда. Контрольная функция финансового менеджмента отражает состояние кругооборота ресурсов, эффективность хозяйствования, обеспечивает контроль за управленческими решениями в области финансов, предусматривая сбор необходимой информации, анализ факторов.Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являютсяследующие:Интегрированность с общей системой управления предприятием. В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности.Комплексный характер формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота предприятия теснейшим образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовой деятельности. Высокий динамизм управления. Финансовому менеджменту должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия.

Вариативность подходов к разработке отдельных  управленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия.

Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если вступают в противоречие с миссией предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде. Эффективный финансовый менеджмент, организованный с учетам изложенных принципов, позволяет формировать ресурсный потенциал высоких темпов прироста производственной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.

Итак, финансовый менеджмент реализует сложную систему  управления совокупно-стоимостной  величиной всех средств, участвующих  в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности.

Рынок недвижимости (промышленные объекты, жилье, объекты  приватизации, земельные участки, объекты незавершенного строительства, аренда)

Рынок прямых капитальных  вложений (новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение)

Рынок прочих объектов реального инвестирования (художественные ценности, драгоценные металлы и  камни, изделия из них) Рынок объектов финансового инвестирования

Фондовый рынок (акции и облигации корпораций, гособлигации, опционы и фьючерсы) Денежный рынок (векселя, депозиты, ссуды  и кредиты, валютные ценности) Рынок объектов инновационных инвестиций

Рынок интелектуальных инвестиций (лицензии, ноу-хау, патенты)

Рынок научно-технических  инноваций (научно-технические проекты, рационализаторство, новые технологии)

Совокупная доходность облигаций – отношение совокупного  дохода (сумма купонного и дополнительного  дохода) к цене приобретения (в процентах).

Сама облигация  удостоверяет и подтверждает факт предоставления владельцем ценной бумаги денежных ресурсов эмитенту; обязательство эмитента вернуть  долг; право инвестора получать за предоставленные денежные ресурсы  определенный процент от номинальной стоимости облигации.

Процент по облигациям остается постоянным или редко изменяется. Проценты по облигациям выплачиваются  в установленные сроки, заранее  оговоренные, независимо от прибыли  и финансового состояния эмитента до выплаты дивидендов по акциям.

Держатели облигаций  имеют преимущественное право на распределяемую прибыль и активы эмитента при его ликвидации. Выплачиваются  проценты в течение определенного  срока, оговоренного условиями займа. Уровень доходности облигации зависит от величины процентной ставки, цены приобретения и погашения облигации.Если облигация приобретена по номиналу и погашается по номиналу, то доходность такой облигации равна процентной (купонной) ставке.Облигация, купленная по цене ниже номинала и погашаемая по номиналу или выше номинала, имеет доходность выше, чем купонная ставка.

Если цена приобретения облигации выше номинала, а погашение  происходит по номиналу, то такая облигация  имеет уровень доходности ниже купонной ставки.Если доход выплачивается  один раз в год, то инвестиционная доходность (Д) определяется по формуле:

где П – величина процентных выплат в денежных единицах; И – цена приобретения облигации.Если выплаты по облигации производятся несколько раз в год, то инвестиционная доходность за каждый период выплат может быть определена по формуле:где Т – число дней оплачиваемого периода.

Доход по облигации  складывается из следующих источников: проценты (купонный доход), которые выплачиваются с периодичностью; изменение рыночной стоимости облигации за период; доход, получаемый при реинвестировании ранее полученных процентов (при условии его дальнейшего реинвестирования).

инвестиционной  привлекательности, объединены в три  группы.

I. Группа показателей  финансовой устойчивости предприятий.

Эти показатели характеризуют  надежность предприятия с точки  зрения егоплатежеспособности. Значения показателей из этой группы дают инвестору информацию о

степени независимости  предприятия от заемных источников средств, возможности покрытия

всех обязательств собственными средствами. Улучшение  значений показателей свидетельствует  о снижении риска финансовых затруднений в перспективе. Эта информация

очень важна для  кредитора [3. С. 125].

II. Группа показателей  ликвидности и платежеспособности.Эти показатели также характеризуютплатежеспособность предприятия как способность

его рассчитываться по своим долгосрочным и краткосрочным обязательствам. Большая или

меньшая текущая  платежеспособность определяет степень  обеспеченности оборотных активовдолгосрочными источниками. Исследование показателей  этой группы способствует выбору

правильного решения  со стороны инвестора, снабжая его информацией о степенизащищенности при возмещении убытков от невыполнения кредитного соглашения. III. Группа показателей эффективности финансовой деятельности предприятий.Эта группа показателей характеризует результативность финансовой деятельностипредприятия как изнутри, так и вне предприятия. Для инвестора информация по этим показателямважна, в частности, для оценки возможностей предприятия полностью выполнить программу

инвестиционного проекта в установленные сроки  и максимально эффективно.

Основное преимущество критерия простой нормы прибыли  заключается в том, что он не сложен и может использоваться для некрупных  фирм с небольшим денежным оборотом, а также когда надо быстро оценить  проект в условиях дефицита ресурсов.Недостатки данного метода состоят в том, что существует большая зависимость от выбранной в качестве ставки сравнения величины чистой прибыли, не учитывается ценность будущих поступлений и расчетная норма прибыли играет роль средней за весь период.

Критерии, основывающиеся на технике  расчета временной  ценности денег, называются дисконтированными критериями. В мировой практике наиболее часто употребляются понятия: «чистый дисконтированный доход», «внутренняя норма доходности», «индекс доходности», «дисконтированный срок окупаемости».В качестве основных показателей для расчета эффективности инвестиционного проекта рекомендуется использовать:- чистый доход;-чистый дисконтированный доход;-внутреннюю норму доходности;-потребность в дополнительном финансировании (другие названия -ПФ, стоимость проекта, капитал риска);-индексы доходности затрат и инвестиций;-дисконтированный срок окупаемости;-группу показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия — участника проекта.

3) определение внутренней нормы доходности инвестиционных проектов – норма дисконтирования, обращающая в нуль величину чистого дисконтированного дохода. Она отражает размер дохода в расчете на единицу инвестиций, вложенных в реализацию проекта.

1) реальные (капиталообразующие) инвестиции– вложение в создание  новых, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих предприятий.  Это средства, направляемые как в основной, так и в оборотный капитал.Реальные инвестиции на предприятии включают инвестиции:

– на развитие производства (реконструкцию и техническое  перевооружение; расширение производства; выпуск новой продукции; модернизацию продукции и освоение новых ресурсов; приобретение нематериальных активов);– на развитие непроизводственной сферы (жилищное строительство; сооружение спортивных и оздоровительных объектов и др.);

2) финансовые  инвестиции – вложение средств  в ценные бумаги, активы других  предприятий, банковские депозиты, долговые права.По отношению к совокупности реальных и финансовых инвестиций на предприятиях применяют понятие инвестиционного портфеля, а инвестиции в различные виды активов, связанные единой инвестиционной политикой, называются портфельными инвестициями;3) интеллектуальные инвестиции – подготовка специалистов на курсах, передача опыта, лицензий и ноухау, совместные научные разработки и др.2. По характеру участия в инвестировании:1) прямые инвестиции – непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств;2) непрямые (косвенные) инвестиции – инвестирование, осуществляемое инвестиционными или иными финансовыми посредниками.3. По периоду инвестирования:1) краткосрочные инвестиции (не более 1 года);2) долгосрочные инвестиции (более 1 года).4. По формам собственности инвестора:1) частные инвестиции – вложения средств, осуществляемые гражданами, предприятиями негосударственных форм собственности;

2) государственные  инвестиции – инвестиции, осуществляемые  центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также предприятиями и организациями государственной формы собственности;3) иностранные инвестиции – вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами, союзами государств и международными организациями;4) совместные инвестиции – вложения, осуществляемые субъектами данной страны и субъектами иностранных государств.5. По региональному признаку – инвестиции внутри страны и за рубежом.6. В зависимости от видов источников финансирования инвестиций: 1) собственные (амортизационный фонд, прибыль, финансовые резервы);

2) заемные (кредиты,  облигационные займы);3) привлеченные (посредством эмиссии акций).

– составление  задания на разработку и обоснование  проекта;– разработку бизнес-плана;–  выбор местоположения объекта;–  выделение инвестиций на проектирование;–  проведение тендеров на проектирование;–  выбор проектной организации  и заключение с ней договора;– разработку

техникоэкономического обоснования проекта;– разработку проектносметной документации;–  утверждение проектносметной документации;

– отвод земли  под строительство;

– получение  разрешения на строительство;– проведение тендеров на строительство;– разработку рабочей документации;– заключение подрядного договора.Степень предынвестиционных исследований варьируется от требований инвестора, по возможности финансирования со времени, отведенного на их проведение. Выделяют три уровня предынвестиционных исследований:

исследования  возможностей; подготовительные, или  предпроектные, исследования; оценка осуществимости или техникоэкономические исследования. Обобщающим документом предынвестиционных исследований является бизнес-план инвестиционного проекта.Стоимость проведения предынвестиционной стадии исследований в общей сумме капитальных вложений довольно велика.

Инвестиционный  этап реализации проекта состоит из следующих мероприятий: строительства объектов, входящих в проект; монтажа оборудования; пусконаладочных работ; производства опытных образцов; выхода на проектную мощность. В течение инвестиционного этапа осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья, комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов.

Эксплуатационный  этап проекта существенно влияет на эффективность вложенных средств в проект. Чем дальше будет отнесена во времени его верхняя граница, тем больше будет совокупный доход. В течение этой фазы осуществляется текущий мониторинг экономических показателей проекта, для того чтобы инвестор мог соотносить результативность проекта со своими ожиданиями