Самофинансирование: сущность, источники. Методы снижения риска инвестиционного портфеля

- от неблагоприятного  изменения цен на отдельные  акции. 

- страхование всего портфеля акций при помощи фьючерсов и опционов на индекс РТС и другие индексы.

Фьючерсы – ценные бумаги, удостоверяющие обязательство продать  или купить акции по фиксированной  цене в определенный срок.

Опционы – ценные бумаги, удостоверяющие право на совершение операций (или отказ от нее) с акциями  в определенный срок.

Также возможно страхование  рисков с участием страховых компаний. Возможны следующие варианты страхового покрытия:

- страхование годового  дохода на уровне, соответствующим  безрисковым вложениям;

- страхование части дохода  по долгосрочным ценным бумагам,  эквивалентным безрисковому доходу, на 3-5 лет;

- страхование разницы  между объявленным размером дивиденда  и фактическим;

- страхование риска потери  инвестиций в размере номинальной  стоимости акций или фактически  уплаченных сумм.

Реструктуризация инвестиционного  портфеля – изменение его состава, является постоянным инструментом повышения  его эффективности. Поскольку фондовый рынок является весьма динамичным, то настоящая и прогнозируемая стоимость ценных бумаг, входящих в портфель, непрерывно меняется. Поэтому инвестору необходима постоянно корректировать структуру портфеля, чтобы добиваться приемлемого для себя соотношения уровней доходности и риска.

Существуют различные  методы снижения рисков инвестиционного  портфеля:

- уклонение от риска - данный  метод наиболее распространены в хозяйственной практике. Ими пользуются те, кто хочет действовать наверняка, не рискуя. Кратко охарактеризуем их.

Отказ от нежелательных партнеров. Руководители предприятий, идущих по такому пути, отказываются от услуг ненадежных партнеров (как поставщиков, так  и потребителей), стремятся не расширять  круг партнеров, не вступать в отношения  с сомнительными партнерами. Естественно, что такая политика сказывается  на поставках предприятия (их объемах, качестве и т.д.).

Отказ от рискованных проектов, т.е. неучастие в договорах и проектах сомнительного (негарантированного) содержания.

Метод локализации риска используются, когда удается четко и конкретно  вычленить и идентифицировать источники  риска. Вычислив экономически наиболее опасный этап или участок, необходимо сделать его контролируемым и  тем самым снизить уровень  риска (ущерба).

- разделение риска (risk sharing) - контракты на разделение риска с другой стороной. Предположим, какая-либо фирма собирается финансировать проект, связанный с риском потерь. Если она использует для этой цели собственные средства, то все риски несет только эта фирма. Если для финансирования проекта на какой-то % используется капитал в форме акций (equity capital), то такая же доля риска – тот же некий % ложится на того, кто приобретает эти акции. Если фирма организует новую компанию с ограниченной ответственностью и покупает ее облигации с фиксированным процентом (debentures), в то время как остальные участники приобретают простые акции этой компании, все риски переходят на держателей простых акций; если же проект полностью провалится и компания не сможет выплатить проценты по облигациям, то ущерб несет и сама фирма – создатель данной компании. Риск можно распределить в любой пропорции, сочетая акционерный капитал и обязательства с фиксированным процентом.

- передача риска –   это способ управления риском, предусматривающий передачу чистого риска на основе договора от одной стороны другой. Например, заключение договора страхования, в соответствии с которым определенный риск передается от страхователя страховщику. Перенесение всего или части риска на другое лицо (сторону) в виде страхования представляет собой наиболее широко используемый способ передачи риска, кроме таких способов, как соглашение об удержании и передача ответственности за возмещение ущерба, перестрахование, а также передача риска без страхования.

- диверсификация (от лат. diversus - разный и facere- -делать, англ. diversification):  
а. Диверсификация производства, включающая: расширение ассортимента, освоение новых видов производства и продукции, производимой фирмой для повышения эффективности производства, увеличения прибыли, предотвращения банкротства.  
б.Инвестирование денежных средств в разные виды активов: ценные бумаги и материальные активы с целью минимизации рисков.

- хеджирование (Hedging against inflation) – защита своего капитала от инфляционных потрясений путем покупки акций (equities) или вложений в другие активы, стоимость которых должна повышаться по мере роста цен.

Хеджирование – форма страхования цены и прибыли при совершении фьючерских сделок, когда продавец (покупатель) одновременно производит закупку(продажу) соответствующего количества фьючерских контрактов. Хеджирование дает возможность предпринимателям застраховать себя от возможных потерь к моменту ликвидации сделки на срок, обеспечивает повышение гибкости и эффективности коммерческих операций, снижение затрат на финансирование торговли реальными товарами. Хеджирование позволяет уменьшить риск сторон: потери от изменения цен на товар компенсируются выигрышем по фьючерсам.

Экономике свойственны значительные колебания цен на многие виды товаров. Производители и потребители заинтересованы в создании эффективных механизмов, способных защитить их от неожиданных изменений цен и минимизировать неблагоприятные экономические последствия. 
В деятельности любых компаний, будь то инвестиционный фонд, либо сельхозпроизводитель всегда есть финансовые риски. Они могут быть связаны с чем угодно: продажа произведенной продукции, риск обесценивания вложенного в какие-либо активы капитала, покупка активов. Это означает, что в ходе своей деятельности компании, иные юридические и физические, лица сталкиваются с вероятностью того, что в результате своих операций они получат убыток, либо прибыль окажется не такой, на которую они рассчитывали из-за непредвиденного изменения цен на тот актив, с которым проводится операция. Риск предполагает как возможность потери, так и возможность выигрыша, но люди, в большинстве случаев, не склонны к риску, и поэтому они согласны отказаться от большей прибыли ради уменьшения риска потерь.  
Для этого были созданы производные финансовые инструменты —форварды, фьючерсы, опционы, а операции по снижению риска с помощью этих деривативов.

Приведу ниже понятие риска, т.к. они не разделимы с понятием хеджирование: риск это – вероятность (угроза) потери части своих ресурсов, недополучения доходов или произведения дополнительных расходов в результате осуществления определенных финансовых операций.)

- страхование рисков – это вид страхования, сущность которого заключается в уменьшении риска осуществления предпринимательских сделок за счет страхования. Наиболее распространено страхование банковских кредитных рисков. Объектами страхования кредитных рисков являются банковские ссуды, обязательства и поручительства, инвестиционные кредиты. При невозврате кредита кредитор получает страховое возмещение, частично или полностью компенсирующее размер кредита.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1.Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: «Юнити», 2005.

2.Бочаров В.В. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. – С-пб.: «Питер», 2004.

3.Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. Толковый словарь. 2-е изд. — М.: «ИНФРА-М», 2000.

4.Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б..Современный экономический словарь. — 2-е изд., испр. М.: «ИНФРА-М», 1999.