Расчет инвестиционного анализа

Поэтому в рамках инновационной  стратегии организации ее корпоративный  инновационный центр (или иной элемент структуры организации, ответственный за данные функции) должен тщательно отслеживать отечественные и мировые тенденции развития науки и техники.

4. Инновационный процесс.

Инновационный процесс в общем виде означает последовательность перехода от идеи возможного нововведения до создания, продажи и диффузии этого нововведения.

Инновационный процесс означает инновационную деятельность какого-либо субъекта экономики, т. е. процесс, направленный на разработку, на реализацию результатов законченных научных исследований и разработок либо иных научно-технических достижений в новый или усовершенствованный продукт, реализуемый на рынке, в новый или усовершенствованный технологический процесс, используемый в практической деятельности, а также связанные с этим дополнительные научные исследования и разработки.

Сущность инновационного процесса проявляется в том, что он представляет собой целенаправленную цепь действий по инициации инновации, по разработке новых продуктов и операций, по их реализации на рынке и дальнейшей диффузии.

По И.Т. Балабанову, инновационный  процесс включает в себя семь элементов, соединение которых в единую последовательную цепочку образует структуру инновационного процесса.

1. Началом инновационного процесса является инициация – это деятельность, состоящая в выборе цели инновации, постановке задачи, выполняемой инновацией. Затем следует поиск идеи, которую следует заложить в качестве фундаментальной основы инновации. Это процесс творческий, он производится с помощью специально разработанных методик, часть из которых будут рассмотрены ниже. После того как идея найдена, необходимо ее обосновать. Технико-экономическое обоснование идеи – это подтверждение экономической целесообразности, необходимости и технической возможности материализации найденной инновационной идеи в ведущую форму, т. е. в новый продукт.

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) идеи включает в себя следующие основные операции:

а) обоснование выбранной  идеи из всех имеющихся идей по одному или по системе критериев выбора;

б) обоснование необходимости  разработки данного инновационного проекта для крупных технологий;

в) определение возможности  превращения идеи в материальную форму (новый продукт), пригодную  для продажи на рынке;

г) изучение и выбор  рынка по конкретному месту выхода инновации на этот рынок;

д) обоснование времени  выхода инновации на рынок;

е) расчет затрат на производство и реализацию инновации;

ж) расчет эффективности  производства и реализации инновации.

Результатом технико-экономического обоснования выбранной идеи является ее материализация, что означает превращение идеи в вещи (товар), т.е. в имущество, новый продукт, в документ имущественного права (лицензию на право использования ноу-хау, технологии) и в документ по технологической операции. Инициация не только является отправной точкой инновационного процесса, но и основой для дальнейшего нормального хода протекания самого инновационного процесса.

2. После обоснования нового продукта (операции) проводятся маркетинговые исследования предлагаемой инновации, включающие в себя: изучение спроса на новый продукт или операцию, определение количества или объема их выпуска, если они лимитируются, определение потребительских свойств и товарных характеристик, которые следует придать инновации, как товару, выходящему на рынок.

3. Затем производится продажа инновации, т.е. появление на рынке небольшой партии инновации, ее продвижение, оценка эффективности и диффузия.

4. Результаты реализации инновации и затраты на ее продвижение подвергаются статистической обработке и анализу, на основании чего рассчитывается экономическая эффективность инновации. Инновационный процесс заканчивается диффузией инновации.

5. Продвижение инновации представляет собой комплекс мер, направленных на реализацию инноваций (производство и использование информации (т.е. информационного продукта), рекламные мероприятия, организацию работы торговых точек (пунктов по продаже инновации), индивидуальные консультации покупателей, стимулирование продажи инновации и др.

6. Диффузия инновации представляет собой распространение однажды освоенной инновации в новых регионах, на новых рынках и новой финансово-экономической ситуации. Диффузия может быть связана с изменением характеристики финансовой инновации и условий ее продвижения (изменение размера процентной ставки банком, сроков депозитного вклада и др.), с захватом новых рынков сбыта. Диффузия инновации означает деятельность по доведению инновации до конечных потребителей. Эта деятельность включает выбор каналов продвижения, организацию сбытовой (торговой) сети и т. п.

5. Эффективность использования инноваций

В зависимости  от учитываемых результатов и  затрат специалисты различают следующие виды эффекта.

Виды эффекта  при реализации инноваций

Вид эффекта	Что отражают показатели
1. Экономический	Показатели учитывают  в стоимостном выражении все  виды результатов и затрат, обусловленных реализацией инноваций
2. Научно-технический	Новизну, простоту, полезность, эстетичность, компактность
3. Финансовый	Расчет показателей базируется на финансовых показателях
4. Ресурсный	В этом случае показатели отражают влияние инновации на объем производства и потребления того или иного вида ресурса
5. Социальный	Показатели учитывают  при этом социальные результаты реализации инноваций
6. Экологический	Показатели учитывают  влияние инноваций на окружающую среду. В их числе может быть: шум, электромагнитное поле, освещенность (зрительный комфорт), вибрация и т.п.

 

 

Исходя  из временного периода учета результатов  и затрат можно выделить показатели эффекта за расчетный период и показатели годового эффекта.

Продолжительность принимаемого временного периода зависит  от факторов продолжительности инновационного периода, срока службы объекта инноваций, степени достоверности исходной информации, а также требований инвесторов. Общим принципом оценки эффективности является сопоставление эффекта (результата) и затрат. Это отношение может быть выражено как в натуральных, так и в денежных величинах, при этом показатель эффективности при этих способах выражения может оказаться разным для одной и той же ситуации.

В целом  проблема определения экономического эффекта и выбора наиболее предпочтительных вариантов реализации инноваций требует, с одной стороны, превышения конечных результатов от их использования над затратами на разработку, изготовление и реализацию, а с другой – сопоставления полученных при этом результатов с результатами от применения других аналогичных по назначению вариантов инноваций. Особенно остро возникает необходимость оценки и правильного выбора варианта в компаниях, применяющих ускоренную амортизацию, при которой сроки замены действующих машин и оборудования на новые существенно сокращаются. Метод исчисления эффекта инноваций, основанный на сопоставлении результатов их освоения с затратами, позволяет принимать решение о целесообразности использования новых разработок.

Для оценки общей экономической эффективности  инноваций может использоваться следующая система показателей:

 

Показатели экономической  эффективности инноваций

Показатель	Сущность показателя
1. Интегральный эффект   (Эинт)	Он представляет собой  величину разностей результатов  и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному, обычно начальному году, т.е. с учетом дисконтирования результатов и затрат. Другие названия интегрального эффекта: чистый дисконтированный доход, чистая приведенная или чистая современная стоимость, чистый приведенный эффект
2. Индекс  рентабельности (Jr)	Он представляет собой  соотношение приведенных доходов  к приведенным на эту же дату инновационным расходам. Его другие названия: индекс доходности, индекс прибыльности. Он тесно связан с интегральным эффектом. Если интегральный эффект Эинт положителен, то индекс рентабельности Jr > 1, и наоборот. При Jr > 1 инновационный проект считается экономически эффективным. В противном случае (Jr <1) проект неэффективен. В условиях жесткого дефицита средств должно отдаваться предпочтение тем инновационным решениям, для которых наиболее высок индекс рентабельности.
3. Норма  рентабельности (Ер)	Представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов за определенное число лет становится равной инновационным вложениям. В этом случае доходы и затраты инновационного проекта определяются путем приведения к расчетному моменту времени. Ее другие названия: внутренняя норма доходности, внутренняя норма прибыли, норма возврата инвестиций
4. Период  окупаемости (То)	Это один из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций. В отличие от используемого в практике показателя "срок окупаемости капитальных вложений", он также базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости

 

 

Следует отметить, что метод дисконтирования  как метод соизмерения разновременных затрат и доходов, помогает выбрать направления вложения средств в инновации, когда этих средств особенно мало. Он полезен для организаций, находящихся на подчиненном положении и получающих от вышестоящего руководства уже жестко сверстанный бюджет, где суммарная величина возможных инвестиций в инновации определена однозначно. В таких ситуациях рекомендуется проводить ранжирование всех имеющихся вариантов инноваций в порядке убывающей рентабельности.

Формула индекса рентабельности отражает в  числителе величину доходов, приведенных к моменту начала реализации инноваций, а в знаменателе - величину инвестиций в инновации, продисконтированных к моменту начала процесса инвестирования. Другими словами, в ней сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная.

Норма рентабельности характеризует уровень  доходности конкретного инновационного решения, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инноваций приводится к настоящей стоимости инвестиционных средств. За рубежом расчет нормы рентабельности часто применяют в качестве первого шага количественного анализа инвестиций. Для дальнейшего анализа отбирают те инновационные проекты, внутренняя норма доходности которых оценивается не ниже 15–20%.

Норма рентабельности определяется аналитически, как некоторое пороговое значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта, рассчитанного за экономический срок жизни инноваций. Получаемую расчетную величину Ер сравнивают с требуемой инвестором нормой рентабельности. Вопрос о принятии инновационного решения может рассматриваться, если значение Ер не меньше требуемой инвестором величины. Если инновационный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение Ер указывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает данный проект экономически неэффективным. В случае финансирования проекта из других источников, нижняя граница значения Ер соответствует цене авансируемого капитала, которая может быть рассчитана как средняя арифметическая величина платы за пользование этим капиталом.

Инвестирование  в условиях рынка сопряжено со значительным риском и этот риск тем  больше, чем длиннее срок окупаемости  вложений. Слишком существенно за это время могут измениться и  конъюнктура рынка, и цены. Этот подход неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки темпы  научно-технического прогресса и  где появление новых технологий или изделий может быстро обесценить прежние инвестиции. Более того, ориентация на показатель "период окупаемости" целесообразно в тех случаях, когда нет уверенности в том, что инновационное мероприятие будет реализовано и потому владелец средств не рискует доверить инвестиции на длительный срок.

6. Текущее состояние внедрения инноваций в НГК, программы, тенденции, перспективы.

«Инновации не должны противопоставляться нефтегазовому  комплексу» - об этом говорил директор Института проблем нефти и  газа РАН Анатолий Дмитриевский на II Форуме инновационных технологий InfoSpace, в рамках "круглого стола" "Инновации в ТЭК". Также он отметил, что задача нефтегазового комплекса - обеспечить развитие инновационных процессов.

"Часть нефтяных  денег нужно отдавать на инновационное  развитие и на науку, т.к.  инновации без фундаментальной  науки невозможны, - отметил Анатолий  Дмитриевский. - Надо так распределить  нефтедоллары, чтобы они могли  работать на новую экономику".

Проблемы инновационного развития в России, по мнению экспертов, связаны с высокой степенью износа основных видов оборудования и, как следствие, повышенное энергопотребление; отсталостью производства и неразвитостью вторичного процесса переработки; разрозненностью во взаимоотношениях участников процесса создания технологий и доведения их до производства; недостаточным развитием такого звена, как инжиниринговые и инвестиционные компании среднего и крупного уровней, которые и должны способствовать реализации и разработке идей на промышленном уровне; с недостаточным развитием законодательных инструментов, которые должны закреплять как права разработчика, так и тех, кто будет эксплуатировать эти технологии.

За рубежом в настоящее  время активно проводится политика перехода на альтернативные источники энергии, что влияет на скачкообразное изменение цен на нефть и осложняет работу российских нефтяных компаний на рынках сбыта. Вот например, глубина переработки нефти на протяжении последних десяти лет сохранялась на достаточно низком уровне - 71-72%. В мире этот показатель составляет примерно 90%.

Основной же проблемой  развития инновационной деятельности предприятия НГК, по-прежнему, остается отсутствие заинтересованности российского  производства в этом процессе.

Инновационная деятельность позволяет улучшать показатели по различным направлениям производственно-коммерческой деятельности. В частности, это:

1. геолого-разведочные работы (ГРР) - повышение эффективности ГРР за счет разработки и применения новых методов поиска и разведки нефтегазовых объектов (геологических, геохимических, аналитических, геофизических), обеспечивающих прирост запасов нефти и газа;
2. строительство скважин - увеличение проектных дебитов, сокращение удельных затрат в результате разработки и применения новых технологий, оборудования, различных составов (реагентов) и пр., используемых при строительстве скважин;
3. совершенствование разработки нефтяных и газовых месторождений, повышение нефтеотдачи пластов. Ключевыми показателями этого направления являются максимальное увеличение проектных коэффициентов извлечения нефти (КИН), повышение интенсивности выработки запасов (кратности), увеличение дебитов скважин. Проблема улучшения данных показателей для предприятия важна в связи с тем, что основная часть невыработанных и перспективных запасов категории С\ приходится на долю трудноизвлекаемых запасов (ТИЗ);
4. технология добычи, транспортировки и подготовки нефти и газа. Инновационная деятельность в этом направлении должна быть направлена на улучшение основных показателей – себестоимости дополнительной добычи, повышения экологической безопасности промысловых объектов: