Приток, отток денежных средств

 

    Рис. 3. Движение денежных средств при текущей деятельности 

    К денежным потокам от операционной деятельности отнесены основные результаты операционной деятельности, включая получение прибыли на вложенные средства. Соответственно, в денежных потоках при этом учитываются все виды доходов и расходов, связанных с производством продукции, и налоги, уплачиваемые с указанных доходов. В частности, здесь учитываются притоки средств за счет предоставления собственного имущества в аренду, вложения собственных средств на депозит, доходов по ценным бумагам других хозяйствующих субъектов.  
 

    3. Внутренние и внешние факторы,  влияющие

    на  величину денежного потока.

    Чтобы эффективно управлять денежными  потоками, необходимо знать:

    •   какова их величина за определенное время (месяц, квартал);

    •   каковы их основные элементы;

    •   какие виды деятельности генерируют основной поток денежных средств;

    •   каковы причины избыточного или  дефицитного денежного потока;

    •   каким должен быть оптимальный объем денежного потока. Оптимальный денежный поток характеризуют сбалансированностью притока

и оттока денежных средств, что способствует формированию приемлемого их остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои финансовые обязательства, которые требуют расчетов только в денежной форме.

    На  величину денежных потоков оказывают  влияние различные факторы как  внутреннего, так и внешнего характера. В состав внутренних факторов включают:

     -   жизненный цикл предприятия,  т. е. период, в течение которого оно осуществляет хозяйственную деятельность и получает экономическую выгоду;

     -  продолжительность операционного  цикла;

     -   сезонность производства  и сбыта продукции (работ, услуг);

     - амортизационную политику, направленную на модернизацию и обновление основного капитала;

     - приоритетность инвестиционных программ и проектов (наиболее важные инвестиционные проекты, как правило, реализуют в первую очередь, что приводит к оттоку денежных средств);

     -   учетную политику;

     - финансовую культуру собственников (владельцев) и менеджеров предприятия и др.

    К внешним факторам относятся:

     -    конъюнктура товарного и финансового рынков;

     - уровень налоговой нагрузки на предприятие (доля всех выплачиваемых налогов и сборов в валовой выручке от реализации продукции);

     -   система расчетов с поставщиками и потребителями продукции;

     -    доступность финансового кредита и пр.

    Указанные факторы необходимо учитывать при  выполнении аналитических процедур.⁸ 
 

    4. Прямой и косвенный методы  расчета объема денежных потоков. 

    На  практике используют два ключевых метода расчета объема денежных потоков — прямой и косвенный. Прямой метод основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Исходный элемент — выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг).

    Операции (обороты) по счетам денежных средств  за период группируют по трем видам  деятельности. Необходимые данные для  заполнения отчета о движении денежных средств (формы № 4) можно получить непосредственно из бухгалтерских регистров. В системе внутрифирменного финансового планирования разработка бюджета движения денежных средств (кассового бюджета) во многих случаях ведется именно прямым методом.

    Достоинства метода заключаются в том, что  он позволяет:

    •   показывать основные источники притока  и направления оттока денежных средств;

    •   устанавливать взаимосвязь между  объемом реализации продукции и  денежной выручкой за отчетный период;

    •   делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

    •   идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств;

    •   использовать полученную информацию для  прогнозирования денежных потоков;

    •   контролировать все поступления  и направления расходования денежных средств, так как денежный поток  непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами, машинограммами и иными документами).

    В долгосрочной перспективе прямой метод  расчета позволяет оценить платежеспособность и ликвидность баланса предприятия. Недостатком данного метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств.

    Косвенный метод предпочтителен с аналитической  точки зрения, так как позволяет  определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств.

    Характерные особенности прямого и косвенного методов расчета денежных потоков представлены в табл. 1. 
 
 

    Таблица 1

    Особенности прямого и косвенного методов  расчета денежных потоков

 

    Расчет  денежных потоков косвенным методом  ведется от показателей чистой прибыли  с соответствующими корректировками, учитывающими статьи, не отражающие движение реальных денежных средств по соответствующим счетам. Примерами неденежных хозяйственных операций могут служить выпуск акций или корпоративных облигаций в обмен на материальные и нематериальные внеоборотные активы или обмен одних внеоборотных активов на другие их виды. В российской практике неденежные операции чаще всего представлены бартерным обменом, относящимся к текущей деятельности.

    Наличие подобных сделок может быть установлено  путем анализа корректировок при расчете денежных потоков косвенным методом. Корректировки могут увеличивать или понижать сумму чистой прибыли.

    Преимущество  косвенного метода при использовании  в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. С его помощью можно выявить наиболее проблемные места в деятельности предприятия (скопления иммобилизованных денежных средств) и разработать пути выхода из кризисной ситуации.

    Недостатки  метода:

    •   Высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета;

    •   Необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета (Главная книга, журналы-ордера и др.);

    •   Применение целесообразно только при использовании табличных процессоров;

    •  Для расчета денежного потока, в официальной отчетности (например, годовой) нет всей необходимой информации, поэтому самостоятельно выполнить эту работу проблематично.

    При проведении аналитической работы оба  метода (прямой и косвенный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств на предприятии за расчетный период.⁹  
 
 
 
 
 

    5. Понятие сальдо денежной наличности.

    В самом общем виде сальдо - это  разность между суммой всех денежных поступлений и суммой всех денежных расходов за определенный промежуток времени (день, месяц, квартал, год).

    В бухгалтерии сальдо - разность итоговых сумм дебетового и кредитового оборотов. Различают сальдо на начало периода - начальное сальдо и на конец  периода — конечное сальдо. В зависимости от того, каким является начальное сальдо - положительным (дебетовым) или отрицательным (кредитовым) - оно при определении конечного сальдо добавляется либо к дебетовому обороту, либо к кредитовому.

    В международных торговых и платежных расчетах сальдо - разность итоговых сумм между экспортом и импортом (сальдо торгового баланса), между поступлениями в данную страну денежных средств и платежами в зарубежные страны (сальдо платежного баланса).¹⁰ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Заключение.

    Одна  из главных проблем, стоящих перед любым новым предприятием — правильное планирование денежных потоков. Рентабельные предприятия терпят банкротство из-за того, что в определенный момент у них не хватило денежной наличности. Денежная наличность — это разность между реальными денежными поступлениями и выплатами. Изменяется объем денежной наличности только тогда, когда предприятие фактически получает платеж или само производит выплату финансовых средств. Таким образом, нельзя только по уровню прибыли судить о мере финансовой устойчивости предприятия. Главная задача плана денежных поступлений и выплат — спланировать синхронность поступления и расходования денежных средств и таким образом поддержать текущую платежеспособность предприятия.

    Эти принципы не совсем согласуются с российской практикой, когда государство предписывает предприятиям из каких конкретно источников – себестоимости продукции или чистой прибыли – предприятие должно финансировать те или иные расходы. Иными словами, государство кроме своей законной доли в конечном продукте (налог на прибыль) урывает в процессе дележа изрядный кусок того, что должно принадлежать только собственникам – чистой прибыли. Данный подход настолько глубоко укоренился в общественном сознании, что вопрос о его правомерности возникает очень редко. Например, считается совершенно естественным, что расходы предприятия на рекламу в пределах официальной нормы являются производительными расходами и могут быть исключены из налогооблагаемой базы, а все что потрачено на рекламу сверх этой нормы сумму налога на прибыль снизить уже не может, то есть должно оплачиваться из чистой прибыли. Аналогичный подход сложился к так называемым “социальным” расходам предприятия. Следовательно, вкладывая свои деньги в собственный капитал предприятия, инвестор должен помнить, что официально установленная ставка налога на прибыль не отражает всех реальных расходов, которые должно будет понести предприятие, прежде чем сможет рассчитаться с ним по дивидендам. Неудивительно отсутствие энтузиазма у потенциальных инвесторов относительно вложения денег в российские предприятия.