Назначение инвестиционного проекта

По убыванию: PI проекты упорядочиваются следующим образом: С, В , D, А.

Наиболее  оптимальной стратегией будет: 

Задача  № 12.

     По  условиям предыдущей задачи осуществить  пространственную оптимизацию проектов, не поддающихся дроблению. 
 

Решение

     В этом случае оптимальную комбинацию находят последовательным просмотром всех возможных вариантов сочетания  проектов и расчетом суммарного NPV для каждого варианта. Комбинация, максимизирующая суммарный NPV, будет оптимальной.

     Возможная единственная комбинация проектов в портфеле:

В+С+D 

     Таким образом, оптимальным является инвестиционный портфель, включающий проекты В, С, D. 
 

Задача  № 13.

     Выбрать наиболее эффективный проект из двух предложенных.

Решение

     В реальной жизни вполне вероятна ситуация, когда необходимо сравнить проекты разной продолжительности. Пусть проекты 1 и 2 рассчитаны соответственно на i и j лет. В этом случае рекомендуется:

- найти  наименьшее общее кратное сроков  действия проектов z=НОК (i, j);

- рассматривая  каждый из проектов как повторяющийся,  проанализировать NPV проектов 1 и 2, реализуемых необходимое число раз в течение периода z;

- выбрать  тот проект из исходных, для  которого суммарный NPV повторяющегося потока имеет наибольшее значение.

Суммарный NPV повторяющегося потока находится по формуле

где NPV (i) — чистый приведенный эффект исходного (повторяющегося ) проекта;

i    — продолжительность этого проекта;

r   — коэффициент дисконтирования в долях единицы;

n — число повторений исходного проекта (оно характеризует число слагаемых в скобках).

     Так как NPV для проектов 1 и 2 непосредственному сравнению не поддаются, поэтому необходимо рассчитать NPV приведенных потоков. Наименьшее общее кратное равно 6. В течение этого периода проект 1 может быть повторен 3 раза, а проект 2 — 2 раза. 

Проект 1:

В  случае  трехкратного повторения проекта 1 суммарный NPV равен

  млн.руб.

Проект 2:

В  случае  двухкратного повторения проекта 2 суммарный NPV равен

  млн.руб.

Поскольку суммарный NPV в случае трехкратной реализации проекта 1 больше (37,64 млн. руб.), то проект 1 является более предпочтительным.