Тестовое  задание 8

1. Косвенные инвестиции – это:

а) инвестиции, которые непосредственно связаны  с процессом покупки этих инвестиций;

б) инвестиции, которые покупаются через посредника;

в) инвестиции, направленные на создание и воспроизводство  элементов национального богатства;

г) инвестиции, которые  не увеличивают национального богатства.

2. При оценке инвестиционного проекта одним из рассчитываемых показателей является:

а) рыночная цена акции;

б) налоговая  нагрузка;

в) коэффициент  ликвидности;

г) внутренняя норма доходности.

3. Оптимальный бюджет капитальных вложений представляет собой:

а) набор инвестиционных проектов с максимальным чистым дисконтированным доходом;

б) набор инвестиционных проектов с минимальным объемом  капитальных вложений;

в) набор инвестиционных проектов, обеспечивающий максимальную доходность, перекрывающую цену капитала фирмы.

4. Целью финансового менеджмента является повышение благосостояния:

а) кредиторов;

б) акционеров;

в) генерального директора; владельцев

г) главного бухгалтера.

5. Проценты – это:

а) это  доход от предоставления капитала в  долг в различных формах (ссуды, кредиты  и т.д.), либо от инвестиций производственного  или финансового характера;

б) это величина, характеризующая интенсивность  начисления процентов;

в) это величина, показывающая, во сколько раз вырос  первоначальный капитал.

6. Опцион – это:

а) производная  ценная бумага;

б) основная ценна бумага;

в) первичная  ценная бумага;

г) вторичная  ценная бумага.

7. В зависимости  от эмитента различают  облигации:

а) конвертируемые и неконвертируемые;

б) внутренние и внешние;

в) государственные, муниципальные, корпоративные, иностранные;

г) государственные, негосударственные, частные.

8. Информацию о структуре  источников финансирования  предприятия содержит  следующая форма финансовой отчетности:

а) отчет о  прибылях и убытках;

б) отчет  о движении денежных средств;

в) бухгалтерский  баланс;

г) нет правильного  ответа.

9.На  цену капитала  фирмы оказывает  влияние изменение  такого показателя  как:

а) цена заемного капитала фирмы;

б) объем реализованной  продукции;

в) объем производства;

г) комиссионные расходы.

10. Финансовый менеджмент - это

а) вид  профессиональной деятельности, направленной на достижение целей предприятия  путем эффективного использования всей системы финансовых взаимосвязей, фондов и резервов, формирующих финансовый механизм деятельности предприятия в условиях рыночной экономики;

б) это общественно  обусловленное долговременное и  кратковременное приобретение за счет собственного, заемного или привлеченного капитала нового капитала с целью увеличения прибыли, либо сохранения роста капитала;

в)  вид  профессиональной деятельности, направленной на достижение целей предприятия  путем эффективного использования  всей системы производственных взаимосвязей.

11.Основные  ценные бумаги  можно разделить  на:

а) первичные  и вторичные;

б) прямые и  косвенные;

в) простые  и сложные;

г) финансовые и реальные.

12. При оценке инвестиционного  проекта одним  из рассчитываемых  показателей является:

а) рыночная цена акции;

б) налоговая  нагрузка;

в) коэффициент  ликвидности;

г) внутренняя норма доходности.

13.Стоимость  капитала фирмы  – это:

а) чистая прибыль  фирмы, полученная в отчетном году;

б) доходность инвестиционного проекта, принятого  на реализацию в отчетном году;

в) норма  прибыли, необходимая для различных  типов финансирования, обеспечивающая поддержание рыночной цены фирмы.

14.При  построении графика  инвестиционных возможностей (IOS) проекты упорядочены:

а) по возрастанию  внутренней нормы доходности;

б) по убыванию срока окупаемости;

в) по убыванию внутренней нормы доходности;

г) по возрастанию  срока окупаемости.

15. Мобилизация и  распределение денежных  средств входит в функции:

а) маркетолога;

б) коммерческого  директора;

в) бухгалтера;

г) финансового менеджера.

16.Множитель  наращения – это:

а) величина, показывающая, во сколько раз вырос  первоначальный капитал;

б) промежуток времени, за который начисляются  проценты (получается доход);

в) минимальный  период, по прошествии которого происходит начисление процентов.

17. Верно ли утверждение:  «Использование заемного  капитала в деятельности  компании всегда  приводит к отрицательному эффекту финансового рычага»?

а) верно;

б) не верно.

18. Величина постоянных  расходов предприятия  1400 тыс. руб., цена  продукции - 10 руб., доля переменных - 50%. Чему равна точка  безубыточности в  натуральных единицах:

а) 500 000 шт.;

б) 200 000 шт.;

в) 280 000 шт.;

г) нет правильного  ответа.

19. Определите риск  портфеля, состоящего  из 60% акций А, с b- коэффициентом 1,2 и 40% акций В с b-  коэффициентом 1,9:

а)1,1;

б)1,48;

в)1,22;

г) 1,11.

20.Какой  проект принимается:  проект А - NPV 2 786 руб., проект Б -NPV 400 руб.:

а) А;

б) Б;

в) никакой;

г) оба. 
 
 

Задание 1

Акционерное общество выпустило 900 простых акций  и 100 привилегированных, а также 150 облигаций. Номинальная стоимость всех ценных бумаг – 100 000 руб. Купон по облигациям– 12%, дивиденд по привилегированным акциям – 15%.

Определить  дивиденд от прибыли  по  обыкновенным акциям. Расположить всех держателей ценных бумаг  по  степени  убывания  доходности финансовых инструментов, если прибыль к распределению составила  16 000 тыс. руб. 

Решение:

Рассчитаем  дивиденды от прибыли

1) по привилегированным  акциям:

0,15*100000=15000 руб.

2) по облигациям:

0,12*100000=12000 руб.

3) по обыкновенным  акциям:

(16000000-(12000*150)-(15000*100))/900=12700000/900=14111 руб.

Итак, расположим всех держателей ценных бумаг по степени  убывания доходности финансовых инструментов:

1. 15000 руб. – привилегированная акция

2. 14111 руб. – обыкновенная акция

   3. 12000 руб. – облигация 

Задание 2

Баланс АО  характеризуется  следующими данными:

 

АО выпустило 500  облигаций  номиналом 10 тыс. руб. Определить обеспеченность облигаций активами.

Решение

Коэффициент покрытия займа активами предприятия  можно найти по формуле: 
 

Активы, обеспечивающие облигации – это то имущество, которое будет распределено между держателями ценных бумаг в случае ликвидации предприятия. Это сумма средств предприятия за вычетом тех из них, которые не могут быть распределены и служить обеспечением (убытки, нематериальные активы, задолженность акционеров по взносам). 

Чем выше коэффициент  покрытия, тем лучше обеспечены облигации, тем привлекательнее для инвестора  вложение в них. 
 

Задание 3

Определите доходность финансового актива и сделайте вывод  о целесообразности вложения, если у компании имеется альтернативный вариант вложения под 13% годовых. Доходность по государственным ценным бумагам – 8%, доходность на рынке в среднем – 5%, бета (b) финансового актива– 1,9.

Решение

В соответствии с  моделью оценки капитальных активов  ставка дисконта находится по формуле:

R = Rf + β(Rm-Rf)

где R — требуемая  инвестором ставка дохода (на собственный  капитал); 
Rf — безрисковая ставка дохода; 
β — коэффициент бета (является мерой систематического риска, связанного с макроэкономическими и политическими процессами, происходящими в стране); 
Rm — общая доходность рынка в целом (среднерыночного портфеля ценных бумаг); 
R = 8 + 1.9*(5-8) = 2,3% 
Вывод: Вложение в актив нецелесообразно ввиду низкой доходности. 

Задание 4

Найти современную  величину потока платежей, определяемого  следующим образом. Первый год– поступления 400 тыс. руб., второй год поступления 100 тыс. руб., третий год – выплата 300 тыс. руб., далее в течение семи лет – доход по 400 тыс. руб. Ставка дисконтирования 7% годовых.

Решение

В данном примере  поток платежей в течение последних  семи лет представляет собой постоянный аннуитет.

По формуле 

мы можем рассчитать его современную величину А.

Нельзя забывать, что это будет современная  величина на момент начала четвертого периода: