В настоящее  время  инвестиционной деятельностью  в  России занимается ряд министерств, ведомств, государственных организаций: Минэкономики, МВЭС, Госкомимущество, отраслевые министерства и ведомства, Государственная  инвестиционная корпорация, Российская финансовая корпорация и др.  

Имеется два  пути увеличения инвестиций:

мобилизация ресурсов в руках государства и рост государственных капитало-вложений; привлечение в  крупных масштабах частных инвестиций (более    естественен для рыночной экономики), но для них нужен благоприятный инвестиционный климат, чтобы стимулировать сбережения. Основными результатами выполнения плана должны стать создание адекватной налоговой системы, правовых основ для снижения административных барьеров и ограничения вмешательства государства в хозяйственную деятельность, для формирования рынка земли, основ новой пенсионной системы проведения таможенной, судебной реформ, реформы социального обеспечения, повышения качества и доступности важнейших социальных услуг, повышения эффективности экономической инфраструктуры.   

3. Состояние и перспективы  инвестиционного  рынка в России.

Экономика России набирает обороты в 2010 и 2011 годы выглядят позитивно. Основные показатели рынка коммерческой недвижимости также указывают на то, что мы увидим усиление активности. В условиях ограниченного выхода новых площадей на рынок в ближайшие 2-3 года и усиления интереса со стороны потенциальных арендаторов есть прогноз снижения доли свободных площадей и рост арендных ставок. Вместе со снижением ставок капитализации, вызванным усиливающимся интересом со стороны инвесторов и возвращением заемного финансирования на рынок есть предпосылка к росту капитализации объектов недвижимости.

Несостоятельность взглядов на Российскую экономику как  на некую «тихую гавань», слабо чувствительную к потрясениям мировой экономики  была подтверждена глубиной ее падения  еще в третьем-четвертом кварталах 2008 года. Далее последовал период длиной в год, когда не было зафиксировано ни одной серьезной сделки на инвестиционном рынке. Потеря уверенности со стороны инвесторов и сокращение источников финансирования привело к тому, что интерес на рынке проявляли только те игроки, которые рассчитывали увидеть приток обесцененных активов на рынок и надеялись приобрести их по заниженным ценам. Собственники же, не стремились продавать свои объекты по цене значительно ниже тех пиковых значений, которые можно было видеть в августе и сентябре 2008 года. Таким образом, ожидания продавцов и покупателей были очень далеки друг от друга. Российские и международные банки, аналогичным образом, не спешили выводить обесцененные активы на рынок. В итоге инвестиционного рынка практически не существовало – в условиях полной неопределенности с реальной рыночной ценой объектов игроки замерли в ожидании первой инвестиционной сделки, чтобы увидеть, кто первым сдаст свои позиции – продавцы или покупатели. Тем не менее, в это время было четкое понимание того, что как только рынок стабилизируется и произойдет сближение позиций продавцов и покупателей, мы увидим рост активности.

Продавцы  будут стремиться освободить капитал  для альтернативных вложений на фоне растущей экономики, а инвесторы  – получить преимущество от ставок капитализации, которые сейчас гораздо выше, чем в европейских странах. В конце 2009 года мы, наконец, увидели признаки восстановления рынка инвестиций, сопровождающегося несколькими знаковыми сделками. Увеличение интереса инвесторов, несомненно, трансформируется в рост количества сделок в 2010 году. В дополнение к этому, многие собственники зданий, которые не желали продавать объекты по заниженным ценам, сейчас имеют возможность для продажи объектов по разумной, рыночной цене, высвобождая, тем самым, средства для поиска других возможностей для инвестирования. Сейчас мы видим на рынке продукт, продавцов и покупателей.  Подобное состояние дел означает, что для инвесторов, которые ищут высокие ставки доходности в коммерческой недвижимости, сейчас настал подходящий момент. Экономические прогнозы говорят о значительном росте экономики страны в 2010 году, возрождаются рынки долгового финансирования, а основные показатели рынка коммерческой недвижимости указывают на его восстановление и рост во второй половине 2010 года. Ограниченное предложение, связанного со снижением ввода новых офисных площадей в 2010 и 2011 годах, усиливающаяся активность со стороны арендаторов и снижение ставок капитализации, вызванных растущим интересом со стороны инвесторов, создают условия для увеличения стоимости объектов недвижимости.

Во второй половине 2009 года мы видели несколько  сделок с офисными зданиями. В дополнение к ним зафиксировано несколько  более скромных сделок (до 75 млн. долларов США): несколько зданий были приобретены компаниями под собственные нужды. Все проданные здания были готовыми и генерировали операционный доход. Они были проданы по ставкам доходности, превышающим 10%. Для некоторых потенциальных инвесторов эти сделки послужили подтверждением их видения рынка, на котором присутствует множество дешевых предложений. Однако реальность была далека от этих взглядов. В 2009 году на рынке было очень мало качественных зданий с операционным доходом, которые можно было бы приобрести на условиях, сравнимых с условиями упомянутых сделок. 
Потенциальных инвесторов главным образом интересовали лучшие офисные активы на рынке Москвы, а таковых очень немного. К тому же, владельцы этих активов были готовы вести переговоры о ставках капитализации ниже 10%, что не соответствовало ожиданиям инвесторов. На рынке были и менее привлекательные здания классов А и В+, но, в условиях повышенного риска, инвесторы предпочли сфокусироваться на наиболее удачных проектах. 
Такие объекты – с хорошим управлением и репутацией на рынке – останутся главными объектами транзакций на рынке, даже в условиях снижения ставок капитализации. Объекты с более высоким инвестиционным риском – требующие дополнительных инвестиций – будут конкурентоспособными при условии их адекватного позиционирования на рынке. В 2010 году видно снижение ставок капитализации для объектов «прайм». В то время как инвесторы будут стремиться «опередить» падение ставок капитализации и заключать сделки на более выгодных для них условиях. Владельцы менее привлекательных объектов будут вынуждены привлекать внимание потенциальных инвесторов адекватным подходом в оценке своих объектов на изменившемся рынке.

Несмотря  на негативные тенденции, преобладавшие  в российской экономике в 2009 году, объем строительства, из-за особенностей этого сектора, оставался высоким. В 2009 году на рынок вышло 77 офисных зданий общей площадью 1.3 млн. кв.м., что всего лишь на 40% меньше, чем в 2008 году. Консервативная оценка состояния строящихся проектов показала, что к концу 2010 года на рынке еще около миллиона кв.м. офисных площадей. 
Средняя арендная ставка в офисах класса А составляет сейчас 750 долларов США за кв. м, в офисах класса В – 350 долларов США за кв. м (без учета НДС и операционных расходов). Рынок торговых площадей в Москве пополнился 600 тыс. кв.м. качественных помещений, несколько крупных торговых центров. Средняя арендная ставка для торговых помещений уменьшилась на 40% по сравнению с пиковыми значениями сентября 2008 года. Для торговых помещений класса «прайм» это падение составило около 30%, в   то время как для менее качественных объектов падение достигло

60-70%. Рынок складских помещений показал завидную стабильность – 580 тыс. кв.м. было введено в 2009 году и столько же в 2008. Однако, по нашим оценкам, в 2010 году на рыноке только около 200 тыс. кв.м. качественных складских помещений, что, безусловно, вызывает рост арендных ставок. В 2009 году ставки капитализации достигли максимальной величины и начали движение вниз, снизившись в среднем на 50 базисных пунктов. Рынок коммерческой недвижимости в 2010г. с гораздо меньшей неопределенностью, чем 2009г. Этому способствовали несколько событий:

-Увеличение  активности на инвестиционном  рынке.

-Ослабление  кредитной политики банков

Серия мероприятий на финансовом рынке  направленная на снижение вероятности дефолтов по долговым обязательствам и, следовательно, на предотвращение массового выброса на рынок обесцененных активов. 
Эти факторы, безусловно, помогут восстановлению инвестиционного рынка и его дальнейшему развитию.

За три  квартала 2011 года общий объем инвестиций в российскую недвижимость в годовом сопоставлении увеличился на 80 процентов и составил 5,25 миллиарда долларов. Как говорится в обзоре компании Jones Lang LaSalle, объем вложений по итогам года станет рекордным для рынка.

По данным аналитиков компании, объем инвестиций в коммерческую недвижимость России за 9 месяцев вырос на 134 процента до 5,14 миллиарда долларов (за три  квартала 2010 года - 2,2 миллиарда долларов). Эксперты прогнозируют, что всего  в рынок недвижимости России по итогам года может быть вложено 7-8,5 миллиарда долларов.

Согласно  исследованию, в этом году существенно  выросла активность иностранных  инвесторов на рынке недвижимости. Доля зарубежных компаний в общем  объеме инвестиций составляет 44 процента, тогда как в прошлом году этот показатель составлял лишь 14 процентов.

Наибольший  интерес инвесторы проявляют  к торговому и офисному сегментам (по 40 процентов от объема всех сделок). Также увеличился размер сделок: количество транзакций размером, превышающим 100 миллионов долларов, выросло до 33 процентов от общего числа сделок в сравнении с 23 процентами в 2010 году.

Ранее компания сообщала, что в 2010 году в  различные сегменты рынка недвижимости иностранные и российские инвесторы  вложили более 4 миллиардов долларов. По данным экспертов, за последние годы это был лучший показатель за исключением 2008 года (5 миллиардов долларов).

По информации компании Praedium Oncor International, в третьем  квартале 2011 года в российский рынок  коммерческой недвижимости было вложено 852,3 миллиона долларов, что почти втрое превышает аналогичный показатель 2010 года (293 миллиона долларов).

Инвестиционный климат в России в 2011 году продолжает отпугивать многих отечественных и зарубежных специалистов от крупных инвестиций в российскую экономику. По данным статистики, в апреле 2011 года отток капитала из России составил 5 миллиардов долларов, что значительно ниже, чем отток капитала в марте. По мнению многих аналитиков, несмотря на укрепление политической и экономической ситуации, инвестиционный климат  в России за последние  несколько лет ничуть  не улучшился.

Высокий уровень коррупции и «оригинальность» работы многих государственных и  муниципальных органов приводит к постепенному сокращению инвестиций в российскую экономику.  Кроме того, одной из особенностей ведения экономической политики в нашей стране является применение заградительных пошлин или введения ограничений на поставку или закупку тех или иных товаров на западных рынках.

Также многие специалисты отмечают замедление темпов восстановления экономики после финансового кризиса, что также крайне негативно влияет на инвестиционный климат.  Кроме того, количество законопроектов, которые регулируют экономическую деятельность на территории Российской Федерации постоянно растет, а срок действия многих постановлений составляет несколько лет, что значительно повышает инвестиционные риски как для отечественных, так и для зарубежных инвесторов.  Некоторое время назад инвестиционная ситуация в нашей стране была крайне выгодна для спекулянтов, которые могли зарабатывать «быстрые деньги» в некоторых секторах экономики, в настоящее время прибыль многих компаний стала заметно меньше, что приводит к постепенно оттоку капитала из страны. Экономические проблемы, которые возникли в странах Европейского союза и США, также приводят к ухудшению инвестиционного климата в России в 2011 году, что связано с привязкой деятельности многих отраслей экономики нашей страны к иностранным валютам.По оценкам аналитиков, отток капитала из Российской Федерации должен был приостановится в середине 2011 года, но это не означает, что инвестиционный климат в России значительно бы улучшился. Одной из причин неблагоприятного инвестиционного климата является неопределенность, связанная с выборами, смена политической власти может привести как к ужесточению требований к инвесторам, так и к облегчению налогового режима или создания благоприятных условий для инвестирования в определенные сектора российской    экономики. В апреле 2011 года президент Российской Федерации Дмитрий Медведев составил перечень первоочередных мер, которые должны улучшить инвестиционный климат в России. К данным мерам относятся снижение налоговых и страховых взносов, а также создание более прозрачных условий для компаний, которые участвуют в государственных закупках.

Заключение:  

Ключевой особенностью развития инвестиционного рынка  в  России в  среднесрочной перспективе  является необходимость одновременного повышения уровня жизни и развертывания  модернизации национального  хозяйства. Это будет происходить в условиях масштабного отвлечения инвестиционных ресурсов на обслуживание внешнего долга и обеспечение безопасности страны. Модернизация также предполагает увеличение национальных инвестиционных расходов на развитие науки и образования, социальной инфраструктуры.  

Другая  особенность - усиление ограничивающего воздействия  на темпы экономической  динамики со стороны  сложившейся  неэффективной  структуры  промышленности и  недостаточного объема инвестиций в реальный сектор. С  одной стороны, динамика перерабатывающих отраслей во многом будет  определяться возможностями  повышения  эффективности использования  энергетических и сырьевых ресурсов. С другой стороны, технологически сопряженные отрасли будут "тормозить" друг друга, особенно в условиях недостаточной конкурентоспособности продукции и инерционных процессов выбытия производственных мощностей. На отраслевых рынках действие структурных ограничений проявится в снижении эластичности предложения по отношению к спросу, в повышении цен и частичном замещении отечественных изделий импортными.  
  
  
  
 
 

Список  использованной литературы

1.     Бердникова Т.Б. Цели и стратегии развития российского рынка ценных бумаг // Финансы и кредит. - 2008. - №48. - С. 18-23.

2.     Рынок коммерческой  недвижимостью Александр Зинковский, ведущий аналитик отдела исследований, Cushman & Wakefield, Россия.

3.     Жуков Е.Ф. Основные тенденции развития финансового рынка в России // Финансовый бизнес. - 2008. - № 15. - С. 6-8.

4.     Лимитовский М.С. Эффективен ли российский рынок акций // Рынок ценных бумаг. - 2008. - № 38. - С. 44-45.

5.     Пензин К.И. Финансовые показатели биржевого бизнеса // Рынок ценных бумаг. - 2007. - № 34. - С. 29-34.

6.     Потемкин А.Г. Рынок облигаций в России: выбор оптимальной модели развития // Управление компанией - 2009. - № 2. - С. 12-16.

7.     Симкин Б.Л. Влияние финансового кризиса на рынок инвестиций РФ // Рынок ценных бумаг. – 2009. - № 41 – С. 24 - 30

8.     Цыпина Е.Д. Мировой финансовый кризис и российский инвестиционный рынок // Финансы и кредит. – 2008. - № 11 – С. 31 - 37