Инвестиционный проект, содержание, классификация, фазы развития

     Предоставляемые на конкурс инвестиционные проекты  классифицировались по категориям:

     категория А – проекты, обеспечивающие производство продукции, не имеющей зарубежных аналогов, при условии защищенности ее отечественными патентами или аналогичными зарубежными документами;  
категория Б – проекты, обеспечивающие производство экспортных товаров несырьевых отраслей, имеющих спрос на внешнем рынке, на уровне лучших мировых образцов;  
категория В – проекты, обеспечивающие производство импортозамещающей продукции с более низким уровнем цен;  
категория Г – проекты, обеспечивающие производство продукции, пользующейся спросом на внутреннем рынке.

     Решения об оказании государственной поддержки  принимались Комиссией по инвестиционным конкурсам при Министерстве экономического развития и торговли РФ и направлялись в Министерство финансов РФ для включения в проект федерального бюджета на следующий финансовый год. Размер государственной поддержки устанавливался в зависимости от категории проекта и не мог превышать соответственно 50, 40, 30 и 20% заемных средств.

     Инвестор  имел право выбора следующих форм финансовой поддержки государства  в реализации отобранных на конкурсной основе проектов:

• бюджетный кредит – предоставление средств федерального бюджета на возвратной и платной основе для финансирования расходов по осуществлению высокоэффективных инвестиционных проектов со сроком возврата в течение двух лет с уплатой процентов за пользование предоставленными средствами в размере, установленном от действующей учетной ставки Центрального банка РФ. Условия предоставления, использования, возврата и платы за предоставляемые средства оговаривались в соглашениях, заключаемых Министерством финансов РФ с уполномоченными коммерческими банками;
• закрепление в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, которые реализовались на рынке ценных бумаг по истечении двух лет с начала получения прибыли от реализации проекта (с учетом срока окупаемости), и направление выручки от реализации этих акций в доход федерального бюджета;
• предоставление государственных гарантий по возмещению части вложенных инвестором финансовых ресурсов в случае срыва выполнения инвестиционного проекта не по вине инвестора.

     Аналогичные формы использовались для финансовой поддержки эффективных инвестиционных проектов на региональном и муниципальном уровнях. Бюджетные кредиты и субсидии предоставлялись на реализацию инвестиционных проектов путем их частичного финансирования, кроме того, они могли выделяться в качестве частичной компенсации выплаты процентов по банковским кредитам инвестора, привлеченных для реализации проекта.

     Начиная с 2008г., в соответствии с изменением бюджетного законодательства, бюджетные  кредиты могут выдаваться частным  инвесторам в виде целевых иностранных  кредитов. Осуществляется переход к бюджетному финансированию инвестиционных проектов, отобранных на конкурсной основе, за счет средств Инвестиционного фонда РФ.

     Контроль  за реализацией указанных проектов будет осуществлять государственный  финансовый институт – Банк развития и внешнеэкономической деятельности, образованный на базе Внешэкономбанка РФ, Российского банка развития и Росэксим-банка. Банк должен сосредоточить бюджетные источники финансирования инвестиций, возникшие в результате формирования новых организационных форм (Инвестиционного фонда, Венчурного фонда и др.). Он будет осуществлять поддержку капиталоемких инфраструктурных проектов с длительным сроком окупаемости, финансирование инвестиционных проектов в приоритетных отраслях экономики, предоставлять долгосрочные инвестиционные кредиты, участвовать в экспертизе инвестиционных проектов, синдицированном кредитовании, предоставлять гарантии коммерческим банкам по кредитам.

     Условия и порядок конкурсного отбора и финансирования инвестиционных проектов за счет средств региональных бюджетов разрабатываются органами управления субъектов РФ и муниципальных образований. 
 
 

     3. Бюджетное финансирование инвестиционных проектов. Условия предоставления бюджетных ассигнований.

       Государственное бюджетное финансирование распределяется в настоящее время по двум каналам: в рамках федеральной инвестиционной программы и программы конкурсного распределения инвестиционных ресурсов.

     Ассигнования  на строительство социальных, экологических, оборонных и важнейших производственных объектов федерального значения предусматриваются в бюджете Российской Федерации. Однако доля этих инвестиций невелика и из года в год снижается, что уменьшает возможности государственной поддержки прогрессивных структурных изменений в экономике. Несколько большую долю составляют инвестиции за счет бюджетов субъектов Федерации и муниципальных бюджетов. Предусмотренные бюджетом суммы инвестиций поступают со значительным опозданием и не в полном объеме.

     Схема конкурсного распределения инвестиционных ресурсов введена с 1995 г. Указом Президента России "О частных инвестициях в Российской Федерации" от 17 сентября 1994 г. № 1928 (дополнена Указом от 20 января 1996 г.). Суть ее заключается в том, чтобы часть государственных инвестиций в народное хозяйство распределять на конкурсной основе.

     Для реализации этого постановления  создан механизм, теоретически защищенный от внешнего давления и позволяющий  свести к минимуму возможность лоббирования проектов.

     Для участия в конкурсе претендент должен подготовить и отправить в  Министерство экономики (теперь Минэкономразвития России) следующие документы:

-официальное обращение; 
- анкету утвержденного образца; 
- документ, подтверждающий наличие лицензии на право заниматься соответствующим видом деятельности; 
- утвержденный претендентом бизнес-план, подготовленный по форме, установленной конкурсной комиссией; 
- заключение государственной экологической экспертизы, государственной вневедомственной или независимой экспертизы; 
- бухгалтерский баланс за предыдущий год и истекший квартал текущего года; 
- информацию банка о платежеспособности претендента (по поручению комиссии).

     Претендент  должен также перевести на два  заранее оговоренных счета сумму, равную 0,05% стоимости проекта, для  оплаты услуг экспертов.

     Главный недостаток предлагаемой схемы в том, что жестко заданная доля государства в 20% может оказаться слишком мала - добавить необходимые 20%; к финансированию высокорентабельного и относительно недорогого проекта, окупающегося максимум в два года, может и банк средних размеров. 
Полученные материалы предаются в департамент инвестиционной политики, где их регистрируют и проверяют их комплексность, рассматривается заявка претендента без его участия.

     В случае положительного решения претендент уведомляется о том, что его заявка принята.

     Затем инвестиционный проект передается в  главное отраслевое управление министерства, которое через 15 дней дает свое заключение.

     После прохождения этого этапа проект направляется в экспертный совет, который  передает его на проверку независимым  экспертам.

     Заключение  экспертного совета передается в  рабочую группу, возглавляемую заместителем министра, курирующим инвестиционную деятельность. Рабочая группа дает оценку проекту и передает его  для принятия окончательного решения  в Комиссию по инвестиционным конкурсам.

     При принятии решения комиссия руководствуется  следующими критериями:

- сроком окупаемости  проекта; 
- рентабельностью; 
- объемами запрашиваемых централизованных ресурсов; 
- ценой намечаемой к выпуску продукции (или услуг) по сравнению с импортными аналогами. 
Максимальный срок прохождения заявки по всем этапам — 45 дней.

     Если  претендент выигрывает конкурс, он в  течение месяца заключает контракт с Правительством России, который  подписывает министр экономики  и министр финансов.

     Выпуск  акций.

     Эта одна из наиболее распространенных форм финансирования инвестиционных проектов, особенно финансирования первоначальных стадий крупных инвестиционных проектов.

     Акционерный капитал можно приобретать путем  эмиссии акций двух видов —  обыкновенных и привилегированных. Потенциальными покупателями выпускаемых акций могут стать: 
- заказчики, заинтересованные в товарах и услугах, которые будут производиться в результате завершения проекта и ввода в эксплуатацию мощностей; 
- внешние инвесторы, заинтересованные в окупаемости вложенных средств, получении налоговых выигрышей или в приросте стоимости основного капитала на условиях ограниченной аренды или ограниченного участия. 
Акционерный капитал может вноситься в виде денежных вкладов, оборудования, технологий, а также в форме экономического обоснования проекта или права использования федеральных, региональных или муниципальных ресурсов, если акционерами являются государственные или муниципальные организации.

     Привлекательность этой формы финансирования объясняется  тем, что основной объем финансовых или иных ресурсов поступает от участников проекта в начале его реализации, хотя могут производиться вклады в форме подчиненных кредитов и в ходе осуществления проекта. В то же время использование этой формы дает возможность перенести выплату основных сумм погашения задолженности на более поздние сроки, когда возрастает способность проекта генерировать доходы, а прогнозируемые капитальные затраты и требования к финансированию будут более точными.

     Для финансирования крупных проектов, требующих больших капитальных затрат, выпуск акций совмещается с выпуском долговых обязательств.

     Долгосрочное  долговое финансирование.

     Источниками долгосрочного долгового финансирования могут быть:

• долгосрочные кредиты в коммерческих банках;
• кредиты в государственных учреждениях;
• ипотечные ссуды;
• частное размещение долговых обязательств.

     Выбор варианта долгосрочного долгового  финансирования должен базироваться на результатах анализа устойчивости проекта и оценок возможностей проекта  обеспечивать погашение кредита и выплату процентных ставок. В дополнение к указанным источникам долгосрочного финансирования может использоваться также эмиссия облигаций и долговых обязательств (эта форма финансирования инвестиционных проектов часто применяется при осуществлении проектов по реконструкции и расширению действующих предприятий).

     Приобретение  кредита.

     Кредиты — одна из наиболее распространенных форм финансирования инвестиционных проектов. Однако ее использование в значительной степени сдерживается тем, что основным направлением инвестиционного кредитования российских коммерческих структур в настоящее время являются краткосрочные кредиты. Кредитование как форма реализации инвестиционных проектов в современных условиях ориентировано, прежде всего, на проекты.

     При обращении за инвестиционным кредитом предприятие - изъявитель должно, как правило, заполнить анкету, в которой содержатся следующие блоки вопросов. 
I. Справка об инициаторе проекта - наименование, реквизиты, данные об учредителях, структура уставного капитала, организационно-правовая форма, информация о счетах, данные о производственной деятельности и производственных ресурсах, финансовые характеристики. 
II. Характеристика инвестиционного проекта: направления и цели предполагаемых инвестиций; объем требуемых инвестиций (в том числе собственных средств заявителя и других предполагаемых участников), срок реализации и окупаемости проекта; предполагаемые формы инвестирования (кредиты с указанием процентов, рубли или валюта, вложения в уставный капитал, смешанные формы инвестирования); основные данные о затратах по этапам реализации проекта; предполагаемые смежники по проекту (подрядчики, проектировщики, поставщики); степень проработки инвестиционного проекта (уровень проделанных работ, наличие различных заключений и разрешений, маркетинговых исследований, контракты и договоры на различные стадии проекта, обеспеченность его производственными ресурсами, наличие поддержки проекта правительствами различных уровней); учредительные и регистрационные документы по проекту (права собственности, аренды, лицензии). 
III. Режимы возмещения затрат кредиторам (период и порядок погашения кредитов, режим совместного владения, источники погашения капвложений). 
IV. Данные об обеспечении проекта (платежные гарантии, страховые депозиты, залоги, заклады, гарантии правительств различных уровней, 
страховки кредитов).

     Анкета  должна создавать однозначное впечатление  о том, что проект осмысленный, т.е. в нем четко определена цель, обоснованы ресурсы, даны характеристика рынка  и программы сбыта продукции, а также четко указан порядок возврата средств.

     Желательно, чтобы сбыт был подтвержден не маркетинговыми исследованиями, а конкретными  договорами на поставку с указанием  сроков, объемов и цен. Это могут  быть договоры о будущих поставках, заявках, потребностях, протоколы о намерениях или гарантийные письма.