Инвестиционный менеджмент

     Интерес – получить качественный продукт (результат  проекта).

     8. Консультант проекта:

     ● консультирует менеджмент проекта  по вопросам, связанным с реализацией  проекта;

     ● предоставляет рекомендации по реализации проекта.

     Интерес – вознаграждение.

     9. Источники финансирования проекта:

     ● обеспечивают проект финансовыми ресурсами;

     ● возвращают вложенный капитал из проекта в запланированные сроки  в требуемых объемах.

     Интерес – обеспечить возврат на вложенные  средства.

     10. Страховые компании:

     ● страхуют риски проекта;

     ● покрывают убытки в случае реализации рисков.

     Интерес – обеспечить снижение рисков проекта.

     11. Кураторы проекта  от власти:

     ● объявляют о поддержке проекта;

     ● предоставляют налоговые льготы;

     ● помогают с выделением участка для  реализации проекта;

     ● помогают наладить контакты с местными поставщиками и инфраструктурными организациями.

     Интерес – повысить налоговые поступления  и уровень зарплаты населению. 

     13. Источники формирования  инвестиционных ресурсов: внутренние и внешние.  Выбор источников  финансирования. Кривая J.

     Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов  - заемные и привлеченные источники финансирования реализации инвестиционных проектов.

     Внутренние  источники формирования инвестиционных ресурсов - собственные источники финансирования реализации инвестиционных проектов

     Заемные источники - привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля на кредитной основе денежные средства и другое имущество:

     лизинг - долгосрочная форма аренды машин и оборудования, используемая как один из заемных источников формирования инвестиционных ресурсов,

     селенг - передача собственникам (юридическими и физическими лицами) прав по использованию и распоряжению их имуществом за определенную плату,

     иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и частных лиц;

     различные формы заемных  средств, в т.ч. кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), других предприятий, векселя и другие средства.

     14. Инвестиционное кредитование: сущность, схема. 

     Инвестиционное  кредитование – процесс предоставления коммерческим банком кредитных ресурсов заемщику для реализации конкретного  инвестиционного проекта под обеспечение имуществом заемщика.

           Кредит дается только по бизнес плану, деньги идут от прибыли.

           Банк

           Предприятие

     Проект

     15. Этапы оценки инвестиционной  кредитоспособности  заемщиков.

           Оценка текущей кредитоспособности, краткосрочные кредиты (1-1,5г)

           Оценка эффективности  инвестиционного проекта, осуществления  и вида: коммерческий, бюджетный, эконом., экологический.

     Оценка  рисков проектов

           Оценка эффективности  инвестиционного проекта с учетом факторов риска

           Оценка воздействия  проекта на показатели развития рынка. 

     16. Проектное финансирование: сущность, характеристики, виды, преимущества, недостатки.

     Проектное финансирование – методика привлечения долгосрочных кредитов для крупных проектов посредствам финансового реинжиниринга, который основан на взаимствовании осуществляемого под денежным потоком проекта.

           Особенности:

1. Целевое кредитование заемщика для реализации проекта без права регресса или с ограниченным регрессом на заемщиков;
2. Источниками погашения кредита являются денежные потоки генерируемого проекта
3. Мобилизация различных источников финансирования
4. Создание отдельного юр. Лица в виде проектной компании, т.е. кредит идет на баланс.

   Участники:

1. инициатор (часто и спонсор)
2. спонсоры – учредители, кот. осуществляют капитализацию проекта и выступают поручителями или гарантами перед банком.
3. компания оператор или проектная компания – ее деятельность направлена на управление объектом инв. Деятельности
4. банк – финансирует опред. часть проекта, осуществляют андеррайтинг.
5. страховые компании
6. органы гос. власти
7. консалтинговые структуры
8. поставщики и подрядчики
9. потребители

     Преимущества:

 

     Недостатки: 

 

17. Банковское  проектное финансирование( с полным регрессом, без права регресса, с частичным регрессом)

 

     С полным регрессом: банк сохраняет за собой право полной компенсации относительно всех обязательств заемщика. Условия использования: проект не будет приносить или только небольшое количество денежных доходов в период его финансирования, проект является слишком маленьким для того, чтобы были произведены доп. расходы, или частью более крупного проекта.

      С частичным регрессом: разделение рисков между банком и заемщиком, при котором кредиторы имеют ограниченное право перевода на заемщика ответственности за погашение кредита. Условия: все риски по проекту распределяются между участниками таким образом, чтобы каждый из них был принят стороной, способной наилучшим образом оценить и застраховать взятый взятый на себя риск.

      Без права регресса: банки берут на себя большинство рисков, отказываясь от всех требований в отношении учредителя. Условия: объект находится в стране с пол. Стабильным климатом, риски по созданию, завершению и введению в действие объекта могут быть оценены кредиторами; не привлечена неопробированная технология, продукт может быть реализован на известных рынках, и банки рассчитывают на то что точно смогут оценить ценовой риск. 

20. Лизинг: сущность, преимущества, классификация схемы.

     В зависимости от типа операции:

1. финасовый

2. оперативный

      В зависимости от состава  участников:

1. Прямой лизинг – производитель оборудования и ЛД одно лицо
2. Косвенный – участвуют мин. 3 субъекта: ЛД, ЛП, поставщик
3. Возвратный лизинг
4. Сублизинг
5. Леверидж (раздельный лизинг)

 

В зависимости  от объема обслуживания

1. чистый – имущество обслуживает арендатор
2. мокрый лизинг – обслуживает лизинговая комапния

 

21 Финансовый и оперативный лизинг.

      Критерии  разделения:

1. к концу срока аренды право владения активов переходит к арендатору (да – ф, нет – оп.)
2. арендатор имеет возможность купить актив по цене которая ниже справедливой стоимости на дату покупки (да – ф, нет – оп.)
3. срок аренды составляет большую часть срока экономической службы актива(да – ф, нет – оп.)
4. в начале срока аренды дисконтированная стоимость минимальных арендных платежей составляет по крайней мере практически всю справедливую стоимость актива (да – ф, нет – оп.)

 

22. Венчурное финансирование, понятие, ключевые характеристики,. Схема функционирования венчурного капитала.

     ФИНАНСИРОВАНИЕ  ВЕНЧУРНОЕ — финансирование, сопряженное с повышенным риском. Венчурный финансовый капитал обычно вкладывается в новую технику, технологию, освоение новых видов производств.

     Венчурный капитал — это капитал, вложенный инвесторами в рискованное предприятие на ранних стадиях его развития.

     Характерные черты венчурного капитала:

     Финансирование  предоставляется новым или существующим фирмам, обладающим потенциалом.

     Предоставляется венчурным предприятиям и предприятиям, создающим новые ниши на рынке т.к. у них нет обеспечения, истории и доходов, позволяющих получить кредит.

     Опыт  менеджеров — главный критерий при  оценке перспектив вероятности получения  финансирования.

     Предприниматель передает некоторую часть собственности и контроля над бизнесом инвестору.

     Инвестиции, требующие высоких прибылей, структурируются  так, чтобы возврат на них был  осуществлен в течение 3–7 лет.

     Став  ликвидной — фирма переходит  на другие источники финансирования.

     Этапы:

     Финансирование  ранних стадий

     Предпосевная Небольшие суммы выделяются для обоснования концепции потенциально прибыльного бизнеса

     Посевная Финансирование предоставляется для завершения разработки продукта и начального маркетинга

     Первая Финансирование предоставляется для начала производства в коммеческом масштабе и продаж

     Финансирование  стадий роста и расширения

     Вторая Предоставляется оборотный капитал для поддержания растущих счетов и создания запасов

     Третья Предоставляются денежные средства на значительное расширение фирме, увеличивающей объемы продаж

     Поздняя Предоставляются денежные средства фирме, готовящейся продавать свои акции на бирже в ближайшие 6–12 месяце