Инвестиционные банки

    Инвестиционный  банк Румынии — специализированный банк по финансированию и долгосрочному  кредитованию промышленности, строительства, связи, торговли, за исключением сельского  хозяйства, пищевой промышленности и водного хозяйства.

    Поскольку основной задачей инвестиционных банков является финансирование и кредитование инвестиций, рассмотрим понятие и  виды инвестиций. Инвестиции — долгосрочные вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт, строительство и другие отрасли. Целью инвестиционной деятельности является получение предпринимательского дохода или процента. Инвестиции делятся на финансовые и реальные.

    Финансовые  инвестиции — вложения в ценные бумаги (акции, облигации и др.), выпускаемые  частными компаниями и государством, а также банковские депозиты и  объекты тезаврации (сокровища, т.е. хранение денег на дому).

    Реальные  инвестиции — вложения в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов. В условиях современной  научно-технической революции наряду с увеличением вещественных элементов основного капитала растут вложения в развитие духовных производительных сил, интеллектуальный потенциал становится наиболее активным элементом производства, повышая роль научных исследований, квалификации, знаний и опыта работников. Накопление приобретает комплексный характер, а расходы на науку, образование, подготовку и переподготовку кадров и т.п. становятся производительными инвестициями.

    Различают также инвестиции расширения и инвестиции обновления потребленного основного  капитала.

    Источником  инвестиций расширения является часть  вновь созданной стоимости, направляемой на накопление. Предприниматели мобилизуют ее за счет собственной прибыли (самофинансирование) и на рынке ссудных капиталов (привлеченные средства). Источником инвестиций обновления основного капитала являются амортизационные отчисления.

    Реальные  инвестиции в основной капитал характеризуются  отраслевой и технологической структурами, пропорции которых во многом определяют эффективность накоплений.

    Технологическая структура инвестиций определяется соотношением затрат на активные элементы основного капитала (машины, оборудование) и на пассивные его элементы (здания, сооружения). Эффективность инвестиций обычно повышается при росте доли активной части. Инвестиции в воспроизводство основных фондов, наряду с отраслевой и технологической структурами капитальных вложений, характеризуются также территориальной и воспроизводственной структурами.

    Основную  долю реальных инвестиций в развитых капиталистических странах составляют частные инвестиции. Однако государство  также принимает участие в  инвестиционном процессе путем вложения капитала в государственный сектор как непосредственно, так и косвенно с помощью предоставления кредитов, субсидий, осуществляя политику экономического регулирования. Основная часть государственных  инвестиций направляется в отрасли  инфраструктуры, развитие которых необходимо для обеспечения нормального  хода общественного воспроизводства (наука, образование, здравоохранение, охрана окружающей среды, транспорт  и связь).

    В развивающихся странах рост инвестиций является непременным условием преодоления  экономической отсталости. В расширении производственного потенциала этих стран важную роль играет государство, что подтверждается значительным ростом государственных инвестиций, основными  сферами вложения которых являются производственная и социальная инфраструктура и обрабатывающая промышленность.

3. Место и роль инвестиционных банков на финансовом рынке

    Финансовый  рынок – это механизм перераспределения  капитала между кредиторами и  заемщиками при помощи посредников  на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников  к заемщикам и обратно.

    Главная функция этого рынка состоит  в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал. Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно  связан с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов. Если задачей финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

    В международной практике инвестиционный банк - это специализированный институт, предоставляющий услуги на фондовом рынке в области организации и гарантирования размещения ценных бумаг, брокерских операций, инвестиционного консультирования, доверительного управления, корпоративного финансирования, сделок по реорганизации бизнеса, в первую очередь, - среднесрочного и долгосрочного финансирования (кредитования) слияний и поглощений предприятий, компаний и банков.

    Инвестиционный  банк -это не правовое, а экономическое понятие, являющееся синонимом полносервисной инвестиционной компании.

    Инвестиционные  банки первого типа представляют собой мощные кредитно-финансовые институты, поскольку, действуя как учредители вновь создаваемых компаний, они  размещают дополнительные эмиссии  акций и облигаций уже существующих компаний и корпораций. В настоящее  время без участия этих банков невозможно продать ценные бумаги. Без их посредничества многие компании не могли бы получить долгосрочные денежные средства. В современной  практике ряда стран (США, Канада, Англия, Австралия) компании не могут образоваться и действовать, если эти банки  не берутся размещать ценные бумаги. Процесс образования новых корпораций, как и ликвидация старых, представляет собой питательную почву, а которой  действуют инвестиционные банки. Их возрастающая роль связана с увеличением  новых эмиссий акций и облигаций  частных корпораций в послевоенный период.

    Инвестиционные  банки второго типа существенно  отличаются от банков первого типа организационной структурой, функциями и операциями. Они могут базироваться на акционерной основе, смешанной форме собственности с участием государства и чисто государственной.

    Главная функция таких банков состоит  в среднесрочном и долгосрочном кредитовании различных отраслей хозяйства, а также специальных целевых  проектов, связанных с внедрением передовых технологий и достижений научно-технической революции.

    Инвестиционные банки играют важнейшую посредническую роль на рынке ценных капитальных бумаг, т.к. являются особыми финансовыми институтами, которые занимаются организацией и гарантированием реализации публичного размещения прежде всего акций. В качестве консультанта по всем финансовым вопросам, связанным с эмиссией, банк вместе с потенциальным эмитентом определяет реальные и наиболее экономичные возможности выхода на конкретный рынок, а затем в качестве ведущего гаранта берет на себя обязанность организовать синдикат или другую группу, которая обеспечит полное размещение выпущенных ценных бумаг. В случае неправильной оценки ситуации банк рискует не разместить бумаги, оставить их у себя, а затем продать со скидкой.

    Для осуществления операций по финансированию инвестиции инвестиционные банки мобилизуют долгосрочный ссудный капитал и  предоставляют его заемщикам (предпринимателям и государству) посредством выпуска  и размещения облигаций или других видов заемных обязательств. Кроме  того, инвестиционные банки покупают и продают пакеты акций и облигаций  за свой счет, а также предоставляют  кредиты покупателям ценных бумаг.

4. Перспективы развития инвестиционных банков на рынке ценных бумаг

    В настоящее время в России не действуют  инвестиционные банки, подобные инвестиционным банкам обоих типов, функционирующих в западных странах. Функцию инвестиционных банков второго типа западного образца с конца 80-х  - начала 90-х гг. по сути выполняют некоторые наиболее крупные коммерческие банки, осуществляющие кредитование среднесрочных и долгосрочных инвестиционных проектов.

    В современных условиях значительно  возрастает роль коммерческих банков по финансированию российской экономики на новой технологической базе. Крупные банки осуществляют на практике перелив капитала в более выгодные, перспективные отрасли, неся непосредственную ответственность за свой выбор. Финансирование долгосрочных инвестиционных программ предполагает осуществление анализа и контроля текущей деятельности предприятий со стороны банков, однако далеко не все предприятия готовы к этому. Там, где это происходит, банки становятся непосредственными активными участниками разработки стратегии и финансового обеспечения инновационной деятельности предприятий и научных организаций в рамках новых организационных структур.

    Примерами могут служить опыт работы банка "Российский кредит", которым приобретены  контрольные пакеты акций более чем 40 крупных предприятий базовых отраслей промышленности и создан холдинг для эффективного управления предприятиями; Инкомбанка, инвестирующего развитие предприятий черной и цветной металлургии, добывающей, машиностроительной промышленности и других производств в рамках холдинга; планы Промрадтехбанка по участию в приватизации "оборонки" и ее финансировании в соответствии с соглашением с Роскомоборонпромом, Аэрокосмического банка по привлечению ресурсов для ФПГ "Российская авиационно-космическая компания". Большую роль по финансированию капиталовложений выполняют также Промстройбанк, Мосбизнесбанк и ряд других.

    О серьезности намерений банков в  плане инвестиций в реальных секторах экономики свидетельствует и развитие крупными банками такого направления деятельности, как проектное финансирование.

    Одним из эффектных путей решения проблемы инвестиций является создание финансово-промышленных групп, холдингов. Коммерческие банки  активно поддержали идею таких объединений, однако фактическое создание таких групп в большинстве случаев формально не регистрируется. Это объясняется такими причинами, как несовершенство законодательства, неразвитость института частной собственности, замедление в проведении земельной реформы, а также несовместимость форм бухгалтерского учета производственных и финансовых структур.

    Однако  коммерческие банки сталкиваются с  довольно сложными проблемами. Работая с инвестициями, банки являются сейчас фактически единственным элементом системы частных учреждений, осуществляющих финансирование инвестиционных проектов в промышленности. Так, нет маркетинговых центров, предприятий по подготовке инвестиционных проектов и инвестиционного проектирования; только началось проектирование кредитно-рейтинговых бюро, собирающих информацию о качестве потенциального заемщика или инвестиционного института; отсутствует депозитарная сеть; не получили достаточного развития инвестиционные фонды. В результате всего этого издержки банков при подготовке и осуществлении инвестиционного проекта исключительно высоки, а риск на каждом этапе велик, поскольку существует множество экономических факторов, которые могут негативно влиять на инвестиционный процесс банков. При этом расширение деятельности коммерческих банков в инвестиционной сфере зависит от таких факторов, как предоставление коммерческим банкам большей самостоятельности и прав, сохранение тенденции повышения эффективности долгосрочных вложений и снижения доходности краткосрочных финансовых операций, направление государственной инвестиционной политики на поощрение частных инвестиций, стабилизация самой банковской системы, переживающей кризисные времена.

    Заключение  

    Основными направлениями деятельности инвестиционных банков являются: операции с ценными бумагами, предоставление долгосрочных кредитов, финансирование инвестиционных проектов, участие в капитале финансовых и нефинансовых предприятий, реструктуризация бизнеса посредством слияний и поглощений, сделки с недвижимостью, консалтинговые и депозитарно-кастодиальные услуги. 
Состав и структура этих операций могут различаться в зависимости от специализации инвестиционных банков и особенностей построения кредитной системы страны, что находит в определенной степени отражение в структуре их балансов. Существует два вида инвестиционных банков:

    а) осуществляющие услуги, связанные исключительно с продажей и размещением ценных бумаг. Эти банки функционируют в основном на первичном внебиржевом рынке ценных бумаг, осуществляя посредническую деятельность по размещению ценных бумаг;

    б) осуществляющие услуги, связанные с предоставлением среднесрочных и долгосрочных кредитов. Основные задачи этих банков состоят в средне- и долгосрочном кредитовании различных секторов и отраслей экономики, реализации специальных целевых проектов, а также государственных программ стабилизации экономики и социально-экономического развития. Они занимаются различными операциями на рынке ссудного капитала, аккумулируя сбережения физических и юридических лиц.