Инвестиционного проекта

Логика критерия ИД такова:

 - он характеризует доход на единицу затрат;

- этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности общего объёма инвестиций. 

Рентабельности  инвестиций

    В  ряде случаев определяется показатель рентабельности инвестиций (РИ), показывающий, сколько денежных единиц чистого дохода принесет с учетом дисконтирования одна денежная единица, инвестированная в проект:

РИ=ЧДД/К 

Взаимосвязь показателей эффективности

   Показатели ЧДД, ВНД, ИД и Е связаны очевидными соотношениями:

 - если ЧДД > 0, то одновременно ВНД>Е и ИД>1;

 - если ЧДД<0,то ВНД<Е, ИД<1;

- если ЧДД = 0,то ВНД = Е, ИД = 1;

Основной недостаток ЧДД — это абсолютный показатель, он не может дать информацию о «резерве безопасности проекта» (при ошибке в прогнозе денежного потока насколько велика вероятность того, что проект окажется убыточным).

ВНД и ИД —  дают такую информацию. При прочих равных условиях, чем больше ВНД по сравнению с ценой капитала (Е), тем больше «резерв безопасности проекта».

Для анализа  проектов используют график ЧДД =f(E). График — нелинейной зависимость, пересекает ось X в точке ВНД, а ось Y - в точке равной сумме всех элементов недисконтированного денежного потока (включая величину исходных инвестиций). Для неординарных потоков может иметь несколько точек пересечения.    

                                                                                                             

Социальная  эффективность

Социальные результаты проектов в большинстве случаев поддаются стоимостной оценке и включаются в состав общих результатов проекта в рамках определения его экономической эффективности. При определении коммерческой и бюджетной эффективности проекта социальные результаты проекта не учитываются.

Основными видами социальных результатов проекта, подлежащих отражению в расчетах эффективности, являются:

изменение количества рабочих мест в регионе;

улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников;

изменение условий  труда работников;

изменение структуры  производственного персонала;

изменение надежности снабжения населения регионов или  населенных пунктов отдельными видами товаров;

изменение уровня здоровья работников и населения;

экономия свободного времени населения. 

Пример

В этом примере  таблица потока реальных денег считается  заданной (с шагом расчета 1 год).  В практических ситуациях эта таблица, в известном смысле, является завершающей. При ее создании должен учитываться весь план осуществления проекта, зависящий от результатов маркетинговых исследований (объем реализации и условия продаж: в кредит, с авансовыми платежами и т.д.), расчетов производственных и иных издержек, приобретения и изменения активов, условий образования средств для осуществления проекта и т.д.

Таблица потока реальных денег состоит из трех частей:

потока реальных денег от операционной или производственной деятельности;

потока реальных денег от инвестиционной деятельности;

потока реальных денег от финансовой деятельности.

В разделе "Поток  реальных денег от инвестиционной деятельности" отображаются платежи за приобретенные  активы, а источником поступлений  служат поступления от реализации активов, которые не используются в производстве. В этом разделе должны быть указаны не только затраты на вновь приобретаемые активы, но и балансовая стоимость имеющихся в собственности предприятия активов на дату начала проекта. Затраты на приобретение активов в будущие периоды должны быть указаны с учетом инфляции на основные фонды. Как было указано в основном тексте Рекомендаций, основным условием осуществимости проекта является положительность сальдо реальных денег на любом шаге расчета. Если на некотором шаге сальдо реальных денег становится отрицательным, это означает, что проект в данном виде не может быть осуществлен независимо от значений интегральных показателей эффективности. Если подобная ситуация возникает при расчете эффективности реального инвестиционного проекта, его необходимо будет изменить (увеличив доходную часть и / или уменьшив расходную и / или найдя дополнительные источники финансирования) и после этого вновь повторить расчет.

Рассмотрим пример.

Для примера  расчета принимаем норму дисконта Е = 20% (Е = 0,2).

Как видно из таблиц 1,2 и графика 1

ЧД= 152243,8

ЧДД = 41638,98

ВНД=52,4%

СО=2,7 года

ИДДИ=          ЧДД            + 1=(41638,98/26435)+1=2,575

      Дисконтированные  инвестиции    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

Таблица1 Отчет о движении денежных средств(коммерческая эффективность проекта)

 

Таблица 2 Расчет чистого дисконтированного дохода

 
 
 
 
 
 

График 1 Расчет ВНД

 

Заключение. 

В условиях рыночных отношений сохраняется актуальность планирования деятельности предприятия. Вообще, планомерное развитие экономики  понижается как развитие, соответствующее  задачам, поставленным органом управления. И в этом смысле планирование является важнейшей функцией управления, а планомерность присуща экономике вообще, вне зависимости от способа производства, общественно-экономической системы.

Планирование  – закономерный результат поиска человеческим обществом наиболее рациональных и эффективных инструментов и способов своего исторического развития и выживания.

Планирование  производственной и коммерческой деятельности необходимо для всех организационно-правовых форм предприятий. Деятельность предприятия  без плана есть реакция на совершающиеся события, деятельность на основе плана – реакция на предвиденные и запланированные явления. Говорят, что «собственник предприятия, который неудачно планирует, планирует неудачу».

Наиболее совершенной  формой планирования в условиях рынка  является бизнес-планирование.

Грамотно разработанный  бизнес-план, позволяет эффективно развивать предпринимательскую  деятельность, привлекать инвесторов, партнеров и кредитные ресурсы; используется для повышения эффективности  управления предприятием и прогнозирования деятельности.

В рыночной экономике  бизнес-план является рабочим инструментом, используемым во всех сферах предпринимательства. В нашей стране необходимость  составления бизнес-планов осознана на государственном уровне, и в  настоящее время он все чаще становится продуктом внутренней управленческой деятельности, который необходим для решения многих вопросов функционирования предприятия, как правило не связанных с привлечением внешних инвестиций. Бизнес-план – это постоянно действующий документ, в который вносятся изменения и дополнения, связанные с переменами во внутренней и внешней средах предприятия.

Рассмотрев цели и сущность бизнес-планирования, а  также различные аспекты практики составления бизнес-планов, можно  сделать заключение, что бизнес-план является неотъемлемой частью внутрифирменного планирования, одним из важнейших документов, разрабатываемых на предприятии.