Инвестиционная деятельность

Инвесторы настроены  очень оптимистично в отношении  будущей инвестиционной привлекательности  России. Необычайно велика (70%) доля тех, кто уверен, что Россия станет более  привлекательной для их компаний с инвестиционной точки зрения в ближайшие три года.

Действия правительства, направленные на повышение эффективности  использования таких преимуществ  страны, как природные ресурсы, обширный внутренний рынок и образованное население, встречают одобрение  инвесторов. Также приветствуются меры по стимулированию конкуренции, повышению стабильности и снижению коррупции, которые относятся к факторам, вызывающим беспокойство инвесторов при планировании инвестиций в российскую экономику.

В случае эффективного решения этих проблем Россия может рассчитывать на рост количества проектов, финансируемых за счет инвестиционных вложений.

Инвесторы рассматривают  меры правительства по стимулированию притока инвестиций как позитивный шаг, но их непоследовательность вызывает беспокойство.

Инвесторы настроены очень оптимистично в отношении будущей  инвестиционной привлекательности России. Необычайно велика (70%) доля тех, кто уверен, что Россия станет более привлекательной для их компаний с инвестиционной точки зрения в ближайшие три года. Правительство России стремится использовать три преимущества страны − природные ресурсы, объем и темпы роста внутреннего рынка, а также наличие образованного населения.

Жесткие нормативные  требования, бюрократия и коррупция  являются барьерами для инвестиций. Однако поиск партнеров и источников финансирования, а также наем персонала не вызывают трудностей.

Инвесторам  необходимо эффективное законодательство, снижение степени бюрократии и менее  жесткое регулирование. Наиболее высокий  экономический рост ожидается в  секторах энергетики, информационных коммуникационных технологий, а также в автомобильной промышленности.

 

 

3. Показатели  инвестиционной привлекательности  регионов.

   Основными факторами инвестиционной привлекательности регионов РФ являются:

1.Показатели  инвестиционного потенциала региона

1.1 Показатели  производственно-финансового потенциала  региона

• Объем промышленного производства 
• Темп изменения объема промышленного производства 
• Уровень развития малого предпринимательства 
• Внутренние инвестиционные ресурсы  предприятий 
• Уровень развития розничного товарооборота и сферы платных услуг 
• Экспорт продукции в дальнее и ближнее зарубежье 

1.2 Показатели социального потенциала региона

• Обеспеченность региона автодорогами с твердым покрытием и железнодорожными путями общего пользования 
• Обеспеченность населения жильем 
• Обеспеченность населения собственными легковыми автомобилями
• Уровень жизни населения региона

1.3 Показатели  ресурсно-сырьевого потенциала

• Объем углеводородных запасов (нефти и газов) 
• Объем минерально-сырьевых ресурсов

2. Показатели  социально-политической и экологической  безопасности  региона

• Доля малоимущего населения 
• Уровень безработицы
• Уровень экологической загрязненности и дискомфортности климата
• Уровень преступности 

Всего: интегральный уровень инвестиционной привлекательности региона 

   Также,  выделяют три новых показателя:

• Потенциал разработки и применения высоких технологий
• Туристско-рекреационный потенциал
• Лесные и водно-биологические природные ресурсы.

   В Российской Федерации законодательством не определена конкретная методика оценки инвестиционной привлекательности регионов, поэтому в последнее время стали все чаще появляться различные методики расчета показателей инвестиционной привлекательности.

   Некоторые экономисты считают, что инвестиционная привлекательность определяется через уровень прибыли от вложения капиталов. Использование такого подхода отличается узкой сферой применения, так как для получения адекватных результатов необходимо, чтобы инвестиции осуществлялись с одинаковой степенью риска, что практически невозможно.

    Наибольшее распространение получил подход, определяющий инвестиционную привлекательность как совокупность общественно-политических, природно-хозяйственных и психологических характеристик.

   В данном направлении методика оценки предполагает использование интегрального показателя надежности инвестиционного климата, для оценки которого формируется определенная совокупность частных показателей. Данной методикой, например, пользуется лондонский финансовый журнал «Euromoney», который использует интегральный показатель надежности (ИПН), измеряемый по стобалльной шкале. ИПН, используемый «Euromoney», содержит девять различных показателей:

-   экономическая эффективность,

-   политический  риск,

-   задолженность, 

-   обслуживание долга, (невыполнение обязательств по выплате или отсрочка),

-   кредитоспособность,

-   доступность  банковского кредита, 

-   доступность краткосрочного финансирования,

-   доступность  долгосрочного ссудного капитала,

-   вероятность  возникновения форс-мажорных обстоятельств.

   Интегральный показатель (К) оценки состояния инвестиционного климата рассчитывается как средневзвешенная арифметическая величина значений частных  показателей:

,

Где К1,К2…Kn - частные показатели, а именно: финансовые, экономические, политические;

L1,l2…ln – веса частных показателей.

   Значение К находится в интервале от 0 до 10. Чем выше значение интегрального показателя надежности инвестиционного климата, тем более благоприятным климатом обладает регион.

Основной недостаток этого метода:  «непрозрачность» методики выделения факториальных признаков инвестиционной привлекательности,  размытость оценки составляющих показателей и неоднозначность оцениваемых характеристик.

  Еще одна  приемлемая методика включает  экономическую и рисковую составляющие:

К=k1*(1-k2),

где К – показатель инвестиционной привлекательности региона, в долях единицы;

k1 – экономическая  составляющая, в долях единицы;

k2 – рисковая  составляющая, в долях единицы.

Экономическая составляющая представляет отношение прибыли от инвестиций к вложенным средствам:

K1=(ВРП*(1-Д)*(1-Т)-И)/И,

Где ВРП – валовой региональный продукт,

Д – дефицит  бюджета, в долях единицы (отношение  дефицита госбюджета к ВРП);

Т – средняя ставка налогообложения;

И – объем  инвестиций.

Рисковая составляющая необходима для оценки уровня совокупного риска, рассчитывается по следующей формуле:

,

Где n - число показателей,

P - характеристика показателя,

j - вес показателя.²

   На инвестиционную привлекательность оказывает влияние огромное количество факторов: политический, производственный, ресурсно-сырьевой, инновационный, социальный, кадровый, финансовый, инфраструктурный, инвестиционный, потребительский, экологический. Каждый фактор включает набор показателей, определяющих  воздействие на инвестиционную привлекательность.

   Регионы в зависимости от значения показателя инвестиционной привлекательности классифицируются следующим образом:

К > 0,4 – высокая инвестиционная привлекательность;

0,2 < K < 0,4 – инвестиционная  привлекательность выше среднего;

0,1 < K < 0,2 – средняя  инвестиционная привлекательность;

0,05 < K < 0,1 – инвестиционная  привлекательность ниже среднего;

K < 0,05 – низкая инвестиционная привлекательность.

   Преимуществом данной методики является возможность сравнения инвестиционной привлекательности разных регионов страны. Ее применение позволяет по усмотрению аналитика изменять количество рассматриваемых параметров.

Результатом методики является сформированный рейтинг, согласно которому все регионы, рассматриваемые в плоскости «потенциал — риск», распределены по следующим группам:

· максимальный потенциал — минимальный риск (1А);

· высокий потенциал  — умеренный риск (1В);

· высокий потенциал  — высокий риск (1С);

· средний потенциал  — минимальный риск (2А);

· средний потенциал  — умеренный риск (2В);

· средний потенциал  — высокий риск (2С);

· низкий потенциал  — минимальный риск (ЗА);

· пониженный потенциал  — умеренный риск (3В1);

· пониженный потенциал  — высокий риск (ЗС1);

· незначительный потенциал — умеренный риск (ЗВ2);

· незначительный потенциал — высокий риск (ЗС2);

· низкий потенциал  — экстремальный риск (3D).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Анализ  инвестиционной привлекательности  регионов РФ на современном  этапе

   Министерством регионального развития Российской Федерации в соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации от 15 июня 2009 года № 806-р «Об организации и проведении мониторинга процессов в реальном секторе экономики, финансово-банковской и социальной сферах субъектов Российской Федерации» подготовлен доклад о ситуации в экономике, финансово-банковской и социальной сферах субъектов Российской Федерации в январе-июле 2012 года.

   Соответственно  данному рейтингу, по состоянию  на конец августа 2012 года в России 56 регионов имеют положение, где инвестиционная привлекательность ниже среднероссийской, 4 соответствуют среднероссийскому,  у трех положение лучше, чем в среднем по России и у 20 значительно лучше. На карте это выглядит так:

Рис. 1. Сводный индекс инвестиционной привлекательности регионов РФ³

   Значение сводного индекса рассчитывается в процентах по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Рассмотрим статистические показатели:

Рис.2. Сводные  показатели инвестиционной привлекательности регионов РФ, в %

   Лидером  является Краснодарский край, который  сместил с первого места Тюменскую область в данном периоде.

   Инвестиции  в основной капитал по данным  доклада Министерства регионального  развития распределяются следующим  образом:

Рис.3. Инвестиции в основной капитал⁴

   Лидером  по инвестициям в основной  капитал устойчиво является Ненецкий  АО.

   Рассмотрим  данные по строительству в  регионах РФ:

Рис.4. Объем  работ, выполненных по ВЭД «Строительство»⁵

   Также,  как и в объеме инвестиций в основной капитал лидерами являются Ненецкий АО и Ямало-Ненецкий АО.

 Следует  отметить, что по темпам роста  объема строительных работ в  лидерах: Вологодская, Калужская  области, Республика Калмыкия, Адыгея. А лидер Ненецкий АО по этому  показателю находится в аутсайдерах с 55,7%.

   По показателю  ввода жилья имеются следующие  данные:

Рис. 5. Ввод квадратного  метра жилья на 1000 чел.

   Лидером  здесь является Краснодарский  край, который и по сводному  индексу инвестиционной привлекательности  занимает первое место.

   По долям  прибыльных предприятий регионы  распределяются так:

Рис 6. Доля прибыльных предприятий⁶

   Лидеры  по инвестициям в основной  капитал и по этому показателю  не имеют максимальных значений. А лидеры – Республика Башкортостан и Татарстан.

    В рассматриваемом периоде преимущественно наблюдались положительные тенденции по среднероссийским значениям анализируемых показателей. Так, отмечен рост промышленного производства, потребления электроэнергии, объема строительных работ и жилищного строительства, объемов инвестиций в основной капитал, оборота розничной торговли и объема платных услуг, а также значительно возросли объемы кредитования юридических и физических лиц.

   Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подготовило исследование инвестиционной привлекательности регионов, в рамках которого наиболее четко просматривается  снижение интегрального показателя инвестиционного риска страны в целом.