Инвестиционная деятельность коммерческих банков

Московский  Государственный университет экономики, статистики и информатики 
 
 
 
 

Курсовая  работа 

По предмету: Инвестиции

На тему: «Инве6стиционная деятельность коммерческих банков» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Москва 2010

Оглавление

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава I: «Теоретические и правовые основы инвестиционной деятельности коммерческого банка (на примере портфельного инвестирования)»………………………………………………………………....4

1. Структура  рынка  ценных  бумаг и его специфика в РФ……………4

1.2 Виды ценных  бумаг и оценка их доходности………………………..9

1.2.1 Акции……………………………………………………………10

1.2.2 Облигации………………………………………………………11

1.2.3 Высоколиквидные  банковские ценные бумаги………………12

1.3 Деятельность  коммерческого банка на рынке  ценных бумаг и ее правовые  основы………………………………………………………….13

Глава II: «Портфельное инвестирование как форма инвестиционной деятельности коммерческого банка»…………………………………………...15

2.1 Формирование портфеля ценных бумаг……………………………..15

2.1.1 Основные принципы формирования портфеля инвестиций...15

2.1.2 Стратегия инвестирования…………………………………….16

2.1.3 Модели портфельного инвестирования………………………18

2.1.4 Риск портфеля ценных бумаг при формировании…………...19

2.2 Управление портфелем ценных бумаг………………………………21

       2.2.1 Мониторинг портфеля…………………………………………21

     2.2.2 Стратегия управления портфелем ценных бумаг…………….25

     2.2.3 Взаимосвязь риска, дохода и доходности……………………..27

     2.2.4 Определение оптимального срока реинвестирования вложенных средств………………………………………………………27

     2.2.5 Выбор оптимальных стратегий инвестора на основании анализа доходности ценных бумаг……………………………………...28

Заключение……………………………………………………………………….30

Список используемой литературы……..……………………………………..32 

Введение

       Занимаясь инвестициями, необходимо выработать определенную политику своих действий и определить основные цели инвестирования (стратегический или портфельный  его характер), состав инвестиционного  портфеля, приемлемые виды ценных бумаг, качество бумаги, диверсификацию портфеля и т. д.

       Состояние рынка и возможности инвестора  определяют выбор его инвестиционной стратегии. Однако наметились определенные подходы, реализуемые, в частности, в учете всех приобретенных в  результате инвестиционных операций ценных бумаг.

       Курсовая работа посвящена актуальной для развивающейся экономики проблеме – инвестиционной политике коммерческого банка, которую мы рассмотрим на примере формирования и управления портфелем ценных бумаг. Цель работы - выявить наиболее закономерные процессы управления и формирования портфеля ценных бумаг.

       В теоретической части дается освещение  структуры рынка ценных бумаг, состав его участников, а также характеристика ценных бумаг. В данной главе представлены проблемы формирования современного российского  рынка ценных бумаг.

       Для того чтобы сформировать оптимальный  портфель ценных бумаг необходимо разработать  инвестиционную стратегию, которая  основывается на анализе доходности от вложения, времени инвестирования и анализе возникающих при  этом рисков. Чем выше риски на рынке  ценных бумаг, тем больше требований предъявляется к качеству управления портфелем. Процесс управления направлен  на сохранение основного инвестиционного  качества портфеля и тех свойств, которые соответствуют интересам  его держателя. Во второй главе приведена  методика формирования и управления портфелем ценных бумаг, а также  принятие оптимальных решений при  формировании инвестиционного портфеля. 

Глава I: «Теоретические и правовые основы инвестиционной политики коммерческого банка (на примере портфельного инвестирования)» 

1. Структура  рынка  ценных  бумаг и его  специфика в РФ

 

     Рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка прежде всего специфическим характером своего товара. Ценная бумага - товар особого рода. Это одновременно и титул собственности и долговое обязательство, это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать. Ценные бумаги являются проявлением фиктивного капитала - бумажного двойника реального капитала.

     Рынки ценных бумаг подразделяются на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой.

     Первичный рынок ценных бумаг - это рынок, который  обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное  размещение ценных бумаг. Вторичный  рынок является рынком, где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.

     По  организационным формам различают  биржевой рынок (фондовая или валютная биржа) и внебиржевой рынок.

      Внебиржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются  также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или  не быть членами фондовой биржи.

      Операции  с ценными бумагами проводят фондовые биржи (для бумаг в валюте - валютные биржи) и инвестиционные институты.

      Фондовая  биржа представляет собой организованный и регулярно функционирующий  рынок по купле-продаже ценных  бумаг. Организационно фондовая биржа  представлена в форме хозяйственного субъекта, работающего по лицензии и занимающегося обращением ценных бумаг. Под обращением ценных бумаг  понимаются их купля, продажа, а также  другие действия, предусмотренные законодательством, приводящие к смене владельца ценных бумаг. Биржа не является коммерческим предприятием. Функции фондовых бирж заключаются в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг и в  установлении рыночной стоимости ценных бумаг.

            На   фондовой   бирже   обращаются   следующие  бумаги:

1) Акция;

2) Облигация;

3) Казначейские  обязательства государства;

4) Сберегательные  и депозитные сертификаты;

5) Вексель;

7) Варрант;

8) Фьючерс;

9) Приватизационный  чек;

а также  брокерские места и аренда брокерских мест. Брокерское место на бирже  представляет собой право торговли на данной бирже. Ценные бумаги, обращающиеся на фондовой бирже, подразделяются на основные и производные. К основным относятся акции, облигации, казначейские обязательства государства. Производные ценные бумаги -  это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельцев на покупку или продажу перечисленных выше основных ценных бумаг. К ним относятся, прежде всего, опционы и фьючерсы.

      Инвестиционный  институт - хозяйствующий субъект  или физическое лицо, осуществляющее операции с ценными бумагами. К  инвестиционным институтам относятся  финансовый брокер, инвестиционный консультант, инвестиционная компания, инвестиционный фонд .

      Финансовый  брокер - это аккредитованный агент (т.е. зарегистрированный, имеющий полномочия) по купле-продаже ценных бумаг или  валюты. Он заключает сделки по поручению  и за счет клиентов. В качестве финансового брокера может выступать хозяйствующий субъект или гражданин.

      Инвестиционная  компания - это объединение (корпорация), вкладывающее капитал посредством  прямых и портфельных инвестиций и выполняющее некоторые функции  коммерческих банков. Инвестиционные компании представлены холдинговыми компаниями, финансовыми группами, финансовыми  компаниями. 

      Холдинговая компания представляет собой головную компанию, владеющую контрольным  пакетом акций других  акционерных  обществ, называемых дочерними предприятиями, и специализирующуюся на управлении. Финансовой холдинговой компанией  является компания, более 50% капитала которой  составляют ценные бумаги других эмитентов  и иные финансовые активы.

      Финансовая  группа - это объединение предприятий, связанных в единое целое. В отличие  от холдинга, финансовая группа не имеет  головной фирмы, специализирующейся на управлении.

      Финансовая  компания - это корпорация, финансирующая  выбранный по некоторому критерию определенный, достаточно узкий круг других корпораций и не осуществляющая диверсификации (т.е. рассредоточения) вложений, свойственных другим компаниям. Финансовая компания, как правило, в отличии от холдинговой компании не имеет контрольных пакетов акций финансируемых его корпораций.

        Ценная бумага должна пройти  государственную регистрацию. Государственной  регистрации подлежит первичная  эмиссия ценных бумаг, т.е. продажа  ценных бумаг эмитентами их  первым владельцам (инвесторам). Первичная  эмиссия ценных бумаг осуществляется  при:

1. учреждении акционерного общества и размещение акций среди его учредителей;
2. увеличении размеров уставного капитала акционерного общества путем выпуска акций;
3. привлечении заемного капитала юридическими лицами, государством, государственными органами или органами местной администрации путем выпуска облигаций и иных долговых обязательств.

Регистрация  ценных бумаг  производится следующим  образом:

1. В  Министерстве финансов Российской  Федерации:       

а) если сумма эмиссии равна или выше 50 млрд. руб., а также при последующих  выпусках, при  которых общая сумма  всех ценных бумаг одного вида будет  равна или свыше 50 млрд. руб.;

б) в  случае эмиссии ценных бумаг независимо от суммы эмиссии органами государственной  власти и управления республики в  составе Российской Федерации, краев, областей, городов, районов.

2. В  министерствах финансов республик  в составе Российской Федерации  краевыми, областными, городскими (Москва  и Санкт-Петербург) финансовыми  отделами по месту нахождения  эмитента:

  а) если сумма эмиссии не превышает 50 млрд. руб., а также при последующих  выпусках, при которых общая сумма  всех выпущенных ценных бумаг одного вида менее 50 млрд. руб.;

3. В   Центральном  банке Российской  Федерации в случае эмиссии  ценных бумаг  банками и  иными кредитными  учреждениями  независимо от суммы эмиссии.   Владелец ценной бумаги получает  доход  от ее  владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой - это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость.

     Доход от владения ценной бумагой может  быть получен различными способами. К ним относятся:

1. установление фиксированного процентного платежа;
2. применение ступенчатой процентной ставки;
3. использование плавающей ставки процентного дохода;
4. индексирование номинальной стоимости ценных бумаг;
5. реализация долговых обязательств со скидкой (дискантом) против их номинальной цены;
6. проведение выигрышных займов;
7. использование дивидендов;