Характеристики некоторых источников внешнего финансирования инвестиций

Содержание

введение

1. Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности.

1.1. Место и роль инвестиций в системе экономических отношений. Инвестиционный процесс.

1.2. Классификация инвестиций.

2. Источники финансирования инвестиций.

2.1.Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономическом уровнях.

2.2. Структура источников финансирования инвестиций предприятия.

3. Собственные источники финансирования инвестиций.

3.1. Прибыль.

3.2. Амортизационные отчисления.

4. Характеристики некоторых источников внешнего финансирования инвестиций.

4.1. Открытое размещение акций.

4.2. Облигации корпораций.

4.3. Кредитная линия банков.

4.4. Возобновляемые ссуды.

4.5. Срочная ссуда.

4.6. Ипотечное обязательство.

4.7. Государственное финансирование.

4.8. Лизинг.

4.9. Венчурный капитал.

4.10. Ограниченные партнерства.

4.11. Франчайзинг.

4.12. Проектное финансирование.

     Актуальность темы. Одним из фундаментальных изменений,

характеризующих перестройку российской экономики в течение последних шести лет,

является интенсивное формирование финансового сектора, активное развитие

финансовых рынков и создание соответствующих институтов. Инвестиции остаются

наиболее острой проблемой среди ключевых условий, определяющих ход реформ.

Глобальный характер проблемы инвестиций - необходимость создания инструмента

анализа и прогнозирования ситуации в этой области.

Огромное значение для России имеют внутрироссийские инвестиций, ведь

множество людей во время становления рыночной экономики “сколотили” себе

огромные состояния, которые в данный момент лежат в европейских и

американских банках, иными словами используются для инвестиций в зарубежных

странах. Государство всеми силами  пытается  вернуть эти  деньги из-за

рубежа в  российскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию российского

производства. По данным правоохранительных органов из России было  вывезено,

начиная с  1991 года, около 150 млрд. дол. и не трудно представить себе как

эти деньги проявили бы себя в российской экономике.

В России существует большое число коммерческих организаций, имеющих

достаточные суммы для осуществления инвестиций в реальные проекты, однако,

понимая неустойчивость сегодняшнего российского рынка, они соглашаются

финансировать какой-либо проект очень осторожно, помня о том, что достаточно

высока вероятность разорения еще вчера непоколебимых и самых солидных

компаний.

Российские потенциальные инвесторы давно уже не доверяют правительству, это

недоверие обусловлено, прежде всего, сложившимся стереотипом отношения к

власти у россиян - “правительство работает только на себя”. Однако

государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы

обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском

рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на изменение ситуации в

российской экономике в лучшую сторону. Российский рынок - один из самых

привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых

непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону,

пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не

потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде

всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми

экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной

стране.

С другой стороны, приток иностранных инвестиций связывают с содействием в

преодолении ограниченности  внутренних  сбережений и недостаточности средств,

с ростом производства, занятости, увеличением экспорта и уменьшением импорта,

сокращением товарных дефицитов и  созданием  более  конкурентной

микроэкономической среды, внедрение  новейшей  технологии  и современных

методов организации производства, повышением его эффективности.

Вообще капиталовложения проводятся инвесторами в первую очередь ради

получения прибыли и, пока мы имеем дело с неуравновешенной экономикой,

неясной политической ситуацией и несовершенным законодательством, ни о какой

прибыли не может быть и речи, а значит не может быть и речи о долгосрочных

стратегических инвестициях в российскую экономику, без чего, в свою очередь,

невозможен подъём производства, то есть возрождение экономики России.

     Цель курсовой работы. Целью данной работы является оценка

перспектив изменений инвестиционного климата в России и его активизации на

основе существующих тенденций развития деятельности инвесторов и инвестиционной

политики государства, в которой необходимо выявить наиболее слабые стороны и

указать необходимые меры для их устранения.

     Задачи курсовой работы. Определим, что задачами данной работы являются:

·        выявление сущности, структуры и основных этапов развития инвестиций;

·        исследование источников инвестиций, их перспективность и оценка их

состояния на сегодняшний момент.

·        проведение исследования инвестиционного климата России при

последовательном рассмотрении всех факторов, влияющих на его изменение;

·        попытка дать оценку текущего состояния инвестиционного климата в

России;

·        выделение препятствий на пути эффективного инвестирования и мер,

преодолевающих их;

·        выявление роли инвестиционной политики и международной помощи в

оздоровлении российской экономики.

     Степень изученности проблемы. Многие авторы в своих работах

раскрывают проблему движения потоков капитала. Среди них следует назвать таких,

как Ю.Плущевская, Л.Старикова, Н.Потявина, А.Фадеева, Г.Чугунова и др.

Следует особо отметить тот факт, что адекватную теоретическую базу для

изучения проблем капитала в российской экономике может дать так называемая

австрийская (или неоавстрийская) экономическая школа, наиболее

последовательно применяющая субъективистскую (маржиналистскую) теорию

ценности к изучению экономических и общественных явлений. Характерной

особенностью этой школы является то, что центральную роль в экономической

теории она отводит проблемам капитала и процента.

1.Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности.

1.1 Место и роль инвестиций в системе экономических отношений. Инвестиционный процесс.

Необходимым звеном воспроизводственного процесса является замена изношенных основных средств новыми, которая осуществляется путем аккумулирования ежегодных амортизационных отчислений и использования их на приобретение нового или модернизацию действующих производственных мощностей. Подобный механизм характерен для простого воспроизводства, хотя уже и здесь могут содержаться элементы расширения производства. Дело в том, что новые средства труда являются, как правило, более совершенными по сравнению с заменяемыми, и при той же стоимости с их помощью может быть произведено большее количество продукции. Кроме того, амортизационные отчисления могут быть использованы для расширения производства еще до замены изношенных средств труда. Однако эти возможности относительно невелики и заметное расширение производства, как показывает исторический опыт развития общества, может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей и рабочих мест, так и на совершенствование техники и технологии производства.

Инвестиционный процесс начинается с формирования денежных средств и завершается созданием реальных активов в форме производственных зданий и сооружений, оборудования и технологии, объектов бытовой и социальной инфраструктуры.

В экономической литературе понятия «сбережения» и «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно предполагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна превышению дохода над потреблением».

Сбережения являются лишь необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через несколько лет).

В законодательстве Российской Федерации инвестиции определены как «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта».

В этом определении можно выделить три существенных момента.

Во-первых, здесь фактически проводится грань между инвестициями и сбережениями, хотя понятие «сбережения» и не употребляется. Из определения следует, что инвестициями становятся только те сбережения (денежные средства, машины, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности), которые не лежат мертвым грузом, а вкладываются в различные виды деятельности с целью извлечения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Во-вторых, понятие «инвестиции» не связывается с долгосрочными вложениями. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, подпадающие под данное определение.

В-третьих, в законе не устанавливается форма вложений. Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности, имущественные права. Действительно, суть дела не изменяется от того, внес ли, например, акционер при создании предприятия определенную сумму денег, которая пошла на приобретение имущества, или акционер приобрел на свои деньги имущество и внес его в уставный капитал акционерного общества. По существу, так же обстоит дело и с интеллектуальными ценностями. Акционер в качестве своего вклада может внести в уставный капитал общества с согласия других акционеров идею, которая получает денежную оценку. Дело в том, что акционер мог продать эту идею акционерному обществу, которая была бы оплачена из средств других акционеров. И в этом случае эта идея являлась бы товаром, как и любое другое имущество.

Можно выделить следующие признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:

·  потенциальная способность инвестиций приносить доход;

·  процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);

·  в процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;

·  целенаправленный характер вложения капитала в какие-либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);

·  наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и заранее не определяется);

·  вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;

·  наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.

Таким образом, под инвестициями подразумевается целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей инвесторов.

Инвестор — лицо многоликое, поэтому известны различные схемы их классификации. Приведем краткую их характеристику.

По организационной форме инвесторы подразделяются на следующие группы:

·  юридические лица, включая коммерческие и некоммерческие организации любых организационно-правовых форм, зарегистрированных как на территории России, так и вне нее;

·  физические лица, независимо от того, являются они резидентами или нет;

·  объединения юридических лиц, включая различного рода холдинги, концерны, промышленно-финансовые группы и т.п.;

·  объединения юридических, физических лиц на основе договора о совместной деятельности;

·  государственные органы, включая органы федеральной власти и органы субъектов Федерации, и органы местного самоуправления.

Итак, рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг в современных условиях становятся необходимыми звеньями инвестиционного процесса, основными каналами, по которым сбережения превращаются в инвестиции и используются для развития производства.

1.2 Классификация инвестиций.

В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимается вложение средств (капитала) в создание реальных активов (как материальных, так и нематериальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов, решением их социально-экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги.