Анализ программных продуктов, применяемых для оценки инвестиционных проектов

СОДЕРЖАНИЕ 
 

Введение 
1. Понятие оценки инвестиционного проекта 
2. Программные продукты для оценки инвестиционных проектов 
2.1.  Альт-инвест 
2.2 . Project expert 5 
2.3. Propspin 
2.4. Тео-инвест 
2.5. Comfar iii expert 
Заключение 
Список литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

В условиях рыночной экономики стало правилом разрабатывать инвестиционный проект, т.е. документ, в котором отражают все основные стороны деятельности предприятия: производство, финансы, социальную сферу. Инвестиционный проект позволяет  снизить риск ошибочных управленческих решений и способствует принятию эффективных; позволяет объединить как производство и реализацию продукции, так и развитие предпринимательства  в данной отрасли.

Для упрощения  расчетных процедур существуют программные  продукты, позволяющие оценивать  и прогнозировать финансовое состояние  предприятия, выполнять сравнительный  анализ эффективности вариантов  проекта, моделировать экономическое  развитие проекта и получать приемлемые для инвестора результирующие показатели.

К числу  наиболее распространенных компьютерных имитирующих систем, используемых при оценке эффективности инвестиционных проектов относятся: Comfar (UNIDO)- первая в России программа инвестиционного анализа, которая явилась эталоном для разработки отечественных программных продуктов таких, как Project Expert Professional (фирма Про - Инвест - ИТ), Альт - Инвест (фирма АЛЬТ), программный комплекс "Инвестор", "Аналитик" (фирма ИНЭК), ТЭО-ИНВЕСТ (Институт проблем управления РАН), ENERGY - INVEST (Научный центр прикладных исследований - РАО"ЕЭС России"), система оценки проектов в нефтяной промышленности "FOCCAL" (фирма CIS) и других "закрытых" и "открытых" программных пакетов.  

3

1. Понятие  оценки инвестиционного проекта

Большая часть реальных осуществляется в  форме инвестиционных проектов. В настоящее время инвестиционная стратегия любого предприятия состоит из пакета проектов. Реализация эффективных инвестиционных проектов может позволить предприятию выйти из кризисного состояния. Среди направлений банковской деятельности в последнее время широкое распространение получили проектное финансирование и инвестиционное кредитование, связанные с финансированием инвестиционных проектов.В настоящее время существует несколько определений инвестиционных проектов.

Согласно  Закону РФ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных  вложений» инвестиционный проект - это обоснование экономической  целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная  документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными  в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также  описание действий по осуществлению  инвестиций.

Под проектом понимается система сформулированных в его рамках целей, создаваемых  и модернизируемых для реализации физических объектов, технологических  процессов, технической и организационной  документации для них, материальных, финансовых, трудовых ресурсов, а также  управленческих решений и мероприятий  по их выполнению.

Инвестиционный  проект - это дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса  каких-либо действий, обеспечивающих достижение целей (получение определенных результатов), т.е. и документация, и деятельность.

4

В большой  степени сущности проектного анализа  отвечает трактовка проекта как  комплекса взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для достижения в течение ограниченного периода  времени и при установленном  бюджете поставленных целей.

Реализация  инвестиционных проектов требует отказа от денежных средств сегодня в  пользу получения прибыли в будущем. Как правило, на получение прибыли  можно рассчитывать не ранее, чем  через год после стартовых  затрат (инвестиций). Объектами реальных инвестиционных вложений могут служить  оборудование, здания, земля, природные  ресурсы. Важнейшей задачей экономического анализа инвестиционных проектов является расчет будущих денежных потоков, возникающих  при реализации производственной продукции. В условиях рыночной экономики расчеты  эффективности инвестиционных проектов базируются на использовании ряда понятий теории ценности денег во времени.

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Есть  более простое определение инвестиций.

Инвестиции - это вложения инвестора в объекты  инвестирования. 
 

5

2. Программные продукты для оценки эффективности

инвестиционных проектов

В России получили распространение два вида компьютерных имитирующих систем оценки инвестиционных проектов.Программные продукты первого вида предназначены для оценки финансовых результатов прошлой деятельности, отраженных в отчетности за истекший (на момент анализа) период, а также будущего потенциала предприятия, т. е. по существу для экономической диагностики хозяйственной деятельности предприятия в целях выработки рекомендаций по ее совершенствованию. К этой группе можно отнести пакеты: «Альт-Финансы» фирмы «Альт» (Санкт-Петербург), «Аналитик 4.0» фирмы ИНЭК, «Финансовый анализ 1.0» фирмы «Интеллект-Сервис» и «ОЛИМП: ФинЭксперт» фирмы «РосЭкспертиза».

Программы второго вида разработаны для  планирования, расчета и сравнительного анализа инвестиционных проектов в  целях выбора оптимальной формы  финансирования. В России из программ такого рода используются:

-         зарубежные пакеты COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting) и PROPSPIN (PROject Profile Screening and Preappraisal INformation system), созданные в ЮНИДО и защищенные авторским правом в 1982,1984,1985,1988 и 1990 гг.;

-         отечественные пакеты «Project Expert» фирмы Pro-invest Consulting, «Альт – Инвест» фирмы «Альт» (Санкт – Петербург), FOCCAL фирмы «ЦентрИнвестСофт», «Инвестор 4.1» фирмы ИНЭК, «ТЭО – ИНВЕСТ», Института проблем управления РАН, «Инвест – Проект» Института промышленного развития.

6

2.1  Альт-Инвест

Пакет «Альт-Инвест», созданный исследовательско-консультативной фирмой «Альт», представляет собой комплекс взаимосвязанных электронных таблиц в среде пакета « Microsoft Excel ». Такой способ реализации позволяет эксперту изучить все расчетные формулы, проследить логику формирования результатов из исходных данных, свободно ориентироваться в методике и расчетных таблицах.

«Альт-Инвест» — это «система для размышлений», призванная помочь эксперту в установлении взаимосвязей и закономерностей, бытующих внутри исследуемого предприятия.

Как и  все программные продукты, «Альт-Инвест» во многом — результат консультационной работы экспертов фирмы с конкретными проектами и предприятиями. Система многократно испытывалась и изменялась в процессе выполнения проектов.

Пакет «Альт-Инвест» построен по так называемому принципу разумной достаточности, т. е. в него включены только те показатели, которые дают возможность содержательно интерпретировать получаемые результаты. Пользователь может добавить те формы, показатели и коэффициенты, которые посчитает нужными.

Областью  применения «Альт-Инвест» является анализ финансовой состоятельности и экономической эффективности инвестиционных проектов любого типа, независимо от отраслевой принадлежности, схемы финансирования, сроков и объемов инвестиций. 

7

С помощью  программного продукта «Альт-Инвест» разрабатываются финансовые разделы ТЭО и бизнес-планов, сравниваются альтернативные варианты реализации инвестиционных проектов, оптимизируются схемы финансирования и другие условия инвестиций.

Он используется для обоснования проектов модернизации, технического перевооружения, выпуска  новых видов продукции на промышленных предприятиях, инвестиций в сфере  строительства, внедрения новых  технологий.

Везде, где установлен «Альт-Инвест», его пользователями являются профессионалы, основная задача которых — анализ проектов и подготовка информации, необходимой для принятия управленческих решений. 
 

8

2.2 Project Expert 5

Пакет « Project Expert 5» — автоматизированная система финансового моделирования, планирования и анализа эффективности инвестиционных проектов на базе имитационной модели денежных потоков, созданная фирмой « Pro - Invest Consulting ».

Пакет позволяет разрабатывать и анализировать  проекты на срок до 50 лет, обеспечивая  шаг расчета по дням (предусмотрена  возможность учета рабочих и  нерабочих дней) и просмотр финансовых показателей по месяцам на весь период проекта.

Инвестиционный  проект может включать до 16000 этапов. Система помогает рассчитывать различные  варианты продаж для 16000 продуктов с  учетом до 16000 издержек па один продукт.

Пакет « Project Expert 5» автоматически генерирует в формате IAS ( International Accounting Standards ) основные финансовые отчеты: отчет о прибылях и убытках, баланс, отчет о движении денежных средств, отчет об использовании прибыли с представлением данных по месяцам (но кварталам, по годам) проекта.

Система автоматически представляет показатели, характеризующие эффективность  проекта в целом: период окупаемости  с учетом дисконтирования (англ. discounted payback period ), индекс прибыльности (англ. profitability index ), чистый приведенный доход (англ. net present value ), внутреннюю норму рентабельности ( RR ), а также более 30 финансовых коэффициентов, характеризующих различные стороны проекта (коэффициент текущей ликвидности, чистый оборотный капитал, показатели структуры капитала).

9

Помимо  интегральных показателей пакет  « Project Expert 5» автоматически рассчитывает показатели для каждого участника (акционера, инвестора), финансирующего проект на тех или иных условиях.

 Для  такого инвестора как государство  учитываются и прямые поступления,  и косвенные (в виде налогов).

Система « Project Expert » позволяет вести анализ чувствительности проекта по более чем 13 показателям (объем продаж, налоги и др.) и создавать любое количество сценариев одного проекта.

Специальный модуль « Project Integrator » предназначен для сравнения различных вариантов проекта, а также формирования интегральных показателей и показателей движения наличности для группы проектов. 

 

 
 

10

2.3  PROPSPIN

Пакет PROPSPIN создан на основе электронных  таблиц « Lotus 1-2-3» версии 2.01 под MS DOS и уже по этой причине не может быть «закрытым». Он предназначен для формирования финансового профиля инвестиционного проекта на основе анализа последствий изменения выбранных параметров и подготовки двух или более сценариев, основанных на различных предположениях относительно перспектив проекта.

Отличительная черта пакета PROPSPIN — интегрированность. Это означает, что пользователь одновременно видит на экране и входные данные (возмущающие воздействия), и их финансовые последствия. Отчет PROPSPIN представляет собой законченный вариант финансового профиля проекта с учетом заданных ограничений.

Однако  пакет не является средством проведения полного финансового анализа, а  служит инструментом быстрого просмотра  различных вариантов для выявления  тех, которые будут пригодны при  дальнейшем рассмотрении.

Недостаток  пакета — невозможность учета  фактора инфляции, а также влияния  рыночных факторов на цену и объем  выпускаемой продукции, используемых ресурсов и т. д.

Пакету  присущ ряд ограничений:

• число видов рассматриваемых продуктов, как и число видов используемых ресурсов, не превышает шести;
• значения инвестиций задаются на срок не более пяти лет.

 
 

11

2.4  ТЭО-Инвест