Венчурный бизнес

     Сам процесс продажи в венчурном  бизнесе также имеет свое название - «выход». Период пребывания венчурного инвестора в компании носит наименование «совместного проживания».

     Разделение  совместных рисков между венчурным  инвестором и предпринимателем, длительный период «совместного проживания», и  открытое декларирование обеими сторонами  своих целей на самом начальном  этапе общей работы - слагаемые  вполне вероятного, но не автоматического  успеха. Однако именно такой подход представляет собой основное отличие  венчурного инвестирования от банковского  кредитования или стратегического  партнерства. Потенциальный венчурный  инвестор должен вкладывать деньги в  те проекты компании, где имеется  шанс заработать сверхвысокие деньги, он является более информированным  инвестором, чем любой другой финансовый посредник. Инвесторы рискового  капитала постоянно следят за тенденциями  развития науки и техники, реагируют  на малейшие изменения экономической  политики и конъюнктуры рынка.

     Банковская  или фондовая модель финансирования венчурных фирм обладает очевидными преимуществами с точки зрения перспектив венчурного бизнеса и создания финансовых условий для ускорения инновационных  процессов. Однако стоит отметить однозначно положительную роль государственной  поддержки развития венчурных фондов.

     Венчурный капитал в России

   Привлечение акционерного капитала  в мелкие и средние частные  компании как явление и процесс  не было известно в постперестроечной  России вплоть до последнего  времени. Рынок свободного капитала  у нас до сих пор еще не  сложился. Большие надежды поначалу  возлагались на иностранные инвестиции, но образ богатого простака-иностранца  потускнел в сознании россиян  где-то в начале 90-х годов, и  на смену ему пришел другой - алчного транснационального «инвестора»,  заодно с государственными чиновниками  скупающего на корню и за  бесценок национальное российское  состояние - алюминиевые и сталелитейные  заводы, нефтяные месторождения  и телефонные компании, леспромхозы,  молокозаводы, косметические фабрики  и типографии. Активное проникновение  на российский рынок иностранного  капитала, сопровождающееся оттоком  национального капитала за пределы  страны, порождает множество проблем  экономического, социального и психологического  свойства. Между тем, интеграция  российской экономики в мировое  экономическое пространство - процесс  необратимый.  

     Государственная политика в отношении малого и  среднего предпринимательства также  пока еще далека от совершенства. Противостояние государства и общества больнее  всего отзывается на тех, кто решился  начать свое дело, зачастую на пустом месте, с нуля. Ощущение незащищенности порождает  у одних безверие и апатию, а  у других, напротив, воспитывает  характер и бойцовские качества - залог  успеха любого начинания.

     Неразвитость  деловой инфраструктуры в России в сочетании с информационной непроницаемостью и пережитками  многолетней изоляции страны от остального мира в сознании многих предпринимателей мешают увидеть, что в России сегодня  уже работает новая финансовая индустрия - венчурный капитал. В настоящее  время в России функционируют 20 венчурных  фондов, управляющих финансовыми  средствами на сумму около 2 млрд. долл., из них примерно 25% уже инвестировано, остальные должны быть вложены в  ближайшем будущем. В странах  со сложившейся венчурной индустрией около 50% венчурного капитала национального  происхождения. Причем там, где венчурное  инвестирование стало развиваться  сравнительно недавно, национальный капитал  превалирует, составляя, например, в  Великобритании - 55%, в Финляндии - 87%. В российской венчурной индустрии  объем национального капитала минимален (около 1%), что тормозит ее развитие.

     Если  проанализировать, кто инвестирует  в венчурные фонды Европы и  России, то мы увидим, что это совершенно разные инвесторы. В России реально  существуют два основных инвестора - ЕБРР2 Европейский банк реконструкции  и развития - независимая региональная финансовая организация, входит в систему  ООН. В последние годы ЕБРР стал крупным  инвестором, прежде всего, для стран  Центральной и Восточной Европы. Россия является членом ЕБРР с самого начала его образования - с 1991г. и  правительство США. Классический случай венчурного финансирования в России - компания «Вымпелком», владелец тортовой марки «Би-лайн». Эта компания сотовой  связи возникла в 1993г. Основным источником венчурного капитала для «Вымпелкома» стала американская компания FGI Wireless. Несколько лет спустя, когда акции  «Вымпелкома» стали котироваться на Нью-Йоркской фондовой бирже, FG Wireless выгодно  реализовала принадлежащий ей пакет.

     В странах ЕС более 50% инвестиций в  венчурные фонды поступает из банков и пенсионных фондов; далее  идут страховые компании, крупные  компании, частные лица и государственные  органы. В России же пенсионным фондам юридически разрешено инвестировать  только в недвижимость, банковские депозиты, акции квотируемых предприятий, государственные ценные бумаги. Венчурные  фонды не входят в этот перечень. В связи с исчезновением или  сокращением многих финансовых рынков, страховые компании и банки испытывают в последнее время давление свободных денежных средств, но относятся к прямым инвестициям через венчурные фонды с большой осторожностью, так как венчурное инвестирование в России еще не получило широкой известности и практического распространения, а механизмы его реализации юридически не разработаны. В июне 1999г. Государственной думой рассмотрен в первом чтении проект федерального закона «Об инновационной деятельности», в котором впервые вводится понятие венчурного инновационного фонда. Таким образом, меры государственной поддержки венчурного инвестирования должны быть направлены на совершенствование законодательной базы, которая позволила бы широкому кругу российских инвесторов осуществлять прямые инвестиции и определяла механизм их реализации. Другая группа мер должна стимулировать (в т.ч. и путем налоговых льгот) прямые инвестиции в отрасли, в развитии которых заинтересовано правительство РФ.  

     Создание  системы венчурного инвестирования в России будет содействовать  активизации инновационной деятельности, поддержке малого и среднего бизнеса, а также укреплению кооперационных связей крупных и малых предприятий. Важным шагом на этом пути стало  учреждение в марте 2000 г. в С.-Петербурге Венчурного инновационного фонда (ВИФ) при поддержке бывшего Минпромнауки России. Он предоставляет финансовые ресурсы при формировании сети региональных венчурных фондов. Разработан порядок  проведения конкурсов на участие  ВИФ в капитале создаваемых федеральных, отраслевых и региональных венчурных  инвестиционных институтов.

     Таким образом, можно сказать, что индустрия  венчурного капитала в России находится  на ранней стадии, но, тем не менее, за последние 6 лет она совершила  огромный прогресс. 
 
 
 
 
 
 

     Используемая  литература 

     1.Власов  А. Венчурный капитал и малое  предпринимательство./Общество и  экономика - 1999. - №12. - С. 93-99.

     2. Власов А., Никконен А.Венчурный  бизнес в России: между прошлым  и будущим./ Рынок ценных бумаг. - 2000. - №22. - С.28-29.

        3. Сайт Википедия http://ru.wikipedia.org