Управление рисками в инновационных проектах

     18. По степени запланированности реализации различают методы планового воздействия и экстренного реагирования.

     Необходимость в экстренном реагировании появляется при непредвиденных изменениях, которые  на момент разработки плана процедур и мероприятий риск-менеджмента  предсказать было либо невозможно, либо не получилось в силу объективных  и субъективных причин. Типичным методом реагирования является покрытие риска из заранее сформированного резервного фонда предприятия. Примером более масштабных действий в рамках экстренного реагирования может служить смена стратегии инновационной политики или отношений с партнерами. Применение данной группы методов всегда строго ограничено по времени. Кроме того, предприятие часто связано рядом обязательств по отношению к третьим лицам, так что лучше изначально предусмотреть мягкие контрактные отношения.

     19. С точки зрения обязательности применения того или иного метода управления риском можно выделить методы, обязательные к применению, условно-обязательные и необязательные.

     Строже  всего процедурная и методологическая сферы управления рисками регламентируются требованиями законодательства, предписывающего обязательность применения ряда методов в конкретных ситуациях и по отношению к конкретным классам объектов. Типичным примером строгой директивы в области применения методов управления рисками является система обязательного страхования на предприятии. В соответствии с ней у любого инициатора инновационного проекта есть строго закрепленный перечень объектов, обязательных для страхования.

     К условно-обязательным относятся методы, применение которых обязательно  только при оговоренных условиях. Как правило, таким условием является возможность взаимодействия в рамках проекта с условленным кругом его участников или сторонними партнерами.

     К необязательным относятся методы свободного выбора. На их реализацию не налагается каких-либо прямых ограничений или предписаний со стороны третьих лиц или законодательства.

     20. В зависимости от того, обязывает ли выбранный метод находиться в договорных взаимоотношениях с какими-либо субъектами или нет, методы подразделяются на требующие и не требующие такой зависимости.

     Так, чтобы иметь право на покрытие рисков из кэптивного фонда, нужно как  минимум быть членом финансово-промышленной группы, иметь определенные обязательства  перед ее членами, в том числе  в рамках отчисления части прибыли  от реализации инновационного проекта.

     21. При классификации по степени покрытия последствий рискового события ситуации можно выделить два множества методов управления рисками: с частичным покрытием и с полным.

     Первые  обеспечивают частичное покрытие риска  либо посредством заранее оговоренной (прямо или косвенно) суммы, доли участия предприятия или третьего лица в покрытии риска, когда сумма или сфера потенциального риска может оказаться больше объема средств, выделенных на управление данным риском. Такая ситуация наиболее типична при создании собственного резерва средств на погашение последствий риска.

     К методам с полным покрытием ущерба может быть отнесен метод передачи всего размера риска третьему лицу, участнику проекта, который  по условиям передачи принимает весь риск и, соответственно, обязанности покрытия на себя.

     22. По частоте применения методы управления рисками делят на систематические и точечные, или разовые.

     Систематические методы требуют применения на протяжении всего времени реализации проекта. К таким методам относятся страхование, самострахование. Самострахование не влияет на изменение рископрофиля объекта во времени и требует постоянного применения до тех пор, пока субъект не выходит за рамки рассматриваемого рискового поля, прекратив либо завершив инновационный проект.

     Разовые методы требуют такой же реализации и не зависят от времени жизни рисковой ситуации. К разовым методом относится как удаление работника, чья квалификация не соответствует уровню инновационного проекта, так и замена партнера или какой-либо другой составляющей инновационного проекта.

     23. С точки зрения радикальности воздействия на риск методы можно разделить на радикальные и нерадикальные.

     Радикальные методы кардинально меняют рископрофиль проекта. Они переводят его в другую систему рисков, меняя концепции инновационного проекта либо устраняя точечный риск [1].

     Таким образом, для эффективного управления рисками проекта необходимо выполнение нескольких процедур: планирование управления рисками, идентификация рисков, качественная оценка рисков, количественная оценка рисков, планирование реагирования на риски, мониторинг и контроль рисков. Все методы воздействия на риск можно разделить на три основные группы - снижение, сохранение и передача риска. В зависимости от особенностей конкретного риска, необходимо предпринимать определенный метод управления риском. 

     4. Анализ и оценка риска в инновационном проекте 

     Оценить инновационные проекты с помощью  современных методов финансового  анализа, очень трудно. Нормальной отдачей  от инновационных проектов на Западе считается увеличение капитала за 5-7 лет в 10 раз. Однако лишь 5% расходов на НИОКР приводят в итоге к появлению новой, пользующей спросом на рынке продукции. До сих пор не разработано эффективных методов финансовой оценки инновационных проектов, а в венчурных фондах эта задача выполняется главным образом экспертами, т. е. качественными методами оценки риска и доходности проектов НИОКР. Все это зачастую приводит к тому, что весьма прибыльные впоследствии инновационные проекты первоначально не находят финансовой поддержки и финансируются за счет собственных средств авторов идеи [5].

     Осуществление НИОКР по своей экономической  сути является инвестированием, т. е. инновационный  проект одновременно представляет собой  инвестиционный проект. В же время, данный вид инвестиций имеет некоторые особенности, главные из которых высокая длительность и рискованность. В инвестиционно-финансовом поправка на время инвестирования, как известно, осуществляется помощью процедуры дисконтирования по формуле (1)

     где FV - дисконтированная стоимость будущих денежных потоков;

     PV - размеры денежных потоков в i-ом году;

     r - ставка дисконтирования или норма дисконта;

     n - срок поступления денежных потоков от проекта.

     По  определению рискованность инновационного проекта выражается в отклонении потока денежных средств для данного проекта от ожидаемого. Чем больше отклонение, тем проект считается более рискованным. В связи с тем, скованность уменьшает реальные доходы от проекта, поправку на риск предлагалось делать путем либо корректировки (уменьшения) денежного потока FV_i, либо увеличения нормы дисконта r.

     Риск  предполагает отклонение реальных результатов  от ожидаемых. Попытка выделить основные факторы риска означает выделение  некоторых явлений, обусловливающих несовпадение реального развития событий с прогнозируемым [8].

     Анализ  факторов рисков инновационного проекта  одно из ключевых направлений работы по управлению риском. Анализ рисков можно  подразделить на два взаимно дополняющих  друг друга вида: качественный и количественный.

     Главная задача качественного анализа определить факторы риска, этапы и работы, при выполнении которых возникает  риск, т.е. установить потенциальные  области возникновения рисковых ситуаций, после чего идентифицировать все возможные риски [12].

     Количественный  анализ рисков предполагает их оценку, т.е. численное определение размеров отдельных рисков и рисков инновационного проекта в целом.

     К методам анализа рисков относятся:

• методы аналогии;
• бальной оценки;
• метод дерева решений;
• метод Монте-Карло (статистических испытаний);
• экспертные методы;
• математико-статистические методы оценки риска;
• Z-статистика;
• анализ чувствительности;
• метод сценариев;
• имитационное моделирование рисков и др.

     Метод аналогии в управлении риском предполагает разработку стратегии управления риском конкретного инновационного проекта на основе анализа базы данных о реализации аналогичных проектов и аналогичных условий их реализации. Данный метод часто используется для разработки сценариев реализации инновационного проекта.

     Метод балльной оценки риска является одним из методов экспертизы риска на основе обобщающего показателя, определяемого по ряду экспертно оцениваемых значений показателей (факторам) степени риска.

     Данный  метод включает в себя выполнение следующих этапов:

     1. Определение списка факторов, определяющих степень риска проекта.

     2. Разработка состава показателей,  характеризующих влияние и риск  в области проявления каждого  фактора. 

     3. Оценка влияния каждого показателя  по факторам и факторов на  обобщающую оценку степени риска  (в виде весовых коэффициентов оценки значимости показателей).

     4. Разработка шкалы оценок по  каждому показателю (в том числе  порядок присвоения качественных  оценок).

     5. Формирование методики расчета  обобщающей оценки риска. 

     Метод балльной оценки широко используется в деятельности рейтинговых и аналитических агентств при оценке страновых, региональных, политических и кредитных (коммерческих банков) рисков [3].

     Ранжирование является самой простой формой проведения рейтинговой оценки. В основе ранжирования лежат экспертные мнения об оцениваемом объекте. Суть способа мягкой рейтинговой оценки заключается в оставлении в списке экспертами наилучших с их точки зрения оцениваемых объектов, без указания приоритета. Наивысший ранг получает объект, набравший большее число голосов эксперта.

     Метод ранговой корреляции состоит в том, что эксперты располагают в определенном порядке (возрастания или убывания качеств) оцениваемые объекты, затем рассчитывается среднее арифметическое место каждого объекта и затем составляется окончательно упорядоченный список объектов. Достоверность результатов экспертной оценки проверяется по значению коэффициента конкордации, характеризующего уровень согласованности мнения экспертов. При способе ранжирования путем по парного сравнения двух оцениваемых объектов эксперты определяют, какой из них лучше, затем эти мнения усредняются, и составляется окончательный рейтинг.

     Метод дерева решений используется главным образом для анализа рисков проектов, имеющих обозримое или разумное число вариантов развития. Он особо полезен в ситуациях, когда решения, принимаемые в момент времени t=n, сильно зависят от решений, принятых ранее, и в свою очередь определяют сценарий дальнейшего развития событий. Метод дерева решений в управлении риском оценивает наиболее вероятные значения результатов инновационной деятельности в зависимости от вариантов реализации инновации.

     Данный  метод основан на построении пространственно-ориентированного графа, отражающего последовательность принятия решений и условий их реализации, оценки промежуточных результатов с учетом их вероятности. Вершины графа представляют ключевые состояния, в которых возникает необходимость выбора, а дуги (ветви дерева) различные события (решения, последствия, операция), которые могут иметь место в ситуации, определяемой вершиной. Каждой дуге (ветви) дерево могут быть приписаны числовые характеристики (нагрузки) и вероятностная оценка. Метод дерева решений позволяет рассчитать математическое ожидание результатов (критериев NPV, IRR, РР) по каждому из вариантов реализации инновации.

     Анализ  «чувствительности» показателей инновационного проекта сводится к исследованию зависимости некоторого результирующего показателя от вариации значений показателей, участвующих в его определении. Анализ чувствительности предполагает выполнение следующих шагов: