Управление инвестиционными проектами

Продолжение таблицы8

 

Таблица  9 – Стоимость основных производственных фондов

 

Таблица 10 – Стоимость сырья и вспомогательных материалов

 
 

     9 Оценка эффективности инвестиционного проекта 

     Эффективность инвестиционного проекта — это категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. В связи с этим необходимо оценивать эффективность проекта в целом, а также эффективность участия в проекте каждого из его участников.

     Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:

• социально-экономическую эффективность проекта;
• коммерческую эффективность проекта.

     Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников и включает в себя:

• эффективность участия предприятий и организаций в проекте;
• эффективность инвестирования в проект;
• эффективность участия в проекте структур более высокого уровня, в том числе.

На  основании прогноза спроса можно  составить план доходов и расходов.

     Для составления плана доходов и  расходов будем опираться на прогноз объема продаж (таблица 3, п.7).

     Далее представлена таблица, в которой  отражены доходы и затраты на производство продукции, рентабельность продукции и продаж (таблица 11). 

Таблица 11 – Доходы и затраты, р.

 

Продолжение таблицы 11

 

     Результаты  расчетов подтверждают выгодность реализации предложенного проекта, поскольку  по мере выплаты кредита рентабельность деятельности предприятия существенно  увеличивается.

Таблица 12 - План денежных  поступлений и выплат по проекту

     В качестве значения ставки дисконтирования  могут быть использованы:

• ставка рефинансирования;
• степень риска проекта (инфляция).

     В качестве ставки дисконтирования используется ставка рефинансирования ЦБ РФ (7 %) с поправкой на риск – 8%, . Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов проекта.

     Дисконтированным  периодом окупаемости называется период времени, за который дисконтированные поступления от оперативной деятельности предприятия покроют инвестиции.

     Внутренняя  норма доходности – это значение ставки дисконтирования, при котором сумма дисконтированных поступлений денежных средств равна сумме дисконтированных платежей или чистый дисконтированный доход равен нулю.

                                               

                                             (1)

     При расчете внутренней нормы доходности с использованием встроенной функции расчета IRR получилось значение ставки 15%, что больше ставки дисконтирования. 

     Также период окупаемости можно определить по формуле

     T_ок = число лет, предшествующих году окупаемости + (невозмещенная стоимость на начало года окупаемости / приток наличности в течение года окупаемости).

     Период окупаемости проекта будет равен:

     Ток = 2 + (116305,57/ 152428,32) = 2,76 года = 2 г. 9 мес.

     Рентабельность  инвестиций, определяется отношением приведенных поступлений от реализации проекта к приведенным инвестиционным затратам:

                                                    

                                                   (2)

     PI = (152428,32 х 1,521 / 260700 х 1,521) х 100=(231843,47/396524,7) х 100 = 58,47 %.

     Точка безубыточности. Определение точки безубыточности (Т_б)  служит для подтверждения правильности расчетного объема реализации.

                                                          

                                                      (3)